保留現金為王！逆勢難獲利　買大型股得看他們的臉色

永豐投顧分析，短期弱勢整理，四月中旬觀察台積電成績單來看，由於指數日、週KD向下，逆勢難獲利，不如靜觀其變，目前為財報空窗期，市場焦點在殖利率題材，具備殖利率股攻守兼備。預期指數於15,800～16,300區間整理。

美債殖利率持續干擾市場，新興國家難敵通膨，已有升息舉動，歐美國家雖維持利率及貨幣寬鬆政策不變，但未能安撫投資人情緒，資金持續撤離風險市場，建議投資民眾逢反彈調節，保留部分現金以便後續靈活運用。

永豐投顧表示，現況觀察到「鮑威爾及葉倫未能安撫市場不安情緒」來看，雖然Fed主席鮑威爾及財長葉倫不認為通膨會急遽升溫，且就算暫時性的通膨也不會使得QE轉向，然市場資金還是選擇抽離股債，寧願保持部位現金水位，靜觀其變。事實上，部分新興國家因通膨升溫已經展開升息步調，如土耳其於3/18升息8碼至19％、巴西則在3/17升息3碼至2.75％，烏克蘭則是由6％至6.5％，新興市場因通膨而升息多少已挑起法人敏感神經。

再就「股市漲多獲利回吐」的角度來分析，永豐投顧認為計算一年以來（2020/3/18～2021/3/18），SOX指數漲131％、NASDAQ指數漲88％，S＆P500及道瓊上漲6成，德、英、法指數分別上漲75％、33％及61％，加權指數則是上漲76％，資金行情始於疫情最嚴重時，當時全球QE興起，如今疫苗接種有進度，QE結束日雖尚未看到，但可預期不會有進一步紓困案，故資金先行逢高拔檔，保留實力等待景氣真正復甦到來再做佈局。

永豐投顧進一步分析說，「投信作帳，中小股有機會，大型股需等外資回頭」，進入3月中下旬，投信進入季底作帳拼績效，中小型認養股仍有機會，但大型權值股須看外資臉色，短期內外資不回頭，權值股只能處於提款機角色，好在美股也是多空交戰，趨勢尚未確立，建議逢反彈再調節。