破浪攻頂1／運費再傳漲聲　支撐航運股高檔不墜

台股進入｢大航海時代｣，航運三雄長榮、陽明、萬海的股價屢創新高，外資高喊長榮上看200元、陽明235元，萬海6月28日更漲停攻上300元，然而，卻有大股東提前賣股跳船。

究竟航運股到底還能不能買？根據航運業人士第一線觀察，「年底前運價沒有調降空間」，且基本面「好到不行」；不過，多位分析師不約而同地提出警告，「航運類股已成為熱門當沖標的，占大盤成交比重過高，不健康也不正常！」

從去年至今，不論貨櫃船、散裝船、造船、承攬還是物流，23檔航運類股漲幅已衝上4到5倍，6月16日更以占大盤總成交金額的51%（2898.17億元），寫下歷史新高紀錄！

然而，漲多就是最大的利空！滿載當沖客的航運三雄長榮（2603）、陽明（2609）和萬海（2615），一周前爆出驚天的高價大量之際，卻遭逢大股東賣股下船的巨浪。例如6月22日，台航（2617）公告申讓1.3萬張的陽明，隔日就下跌；散裝運輸正德（2641）大股東正展投顧、台船（2208）法人董事代表謝國榮、益航（2601）總經理郭人豪及志信（2611）法人董事代表的天鼎公司等申報轉讓持股後，股價都一度走軟。

大股東下船確實讓市場人心晃動，股市菜雞及老水手都想知道，航運類股到底要賣還是買？還會繼續漲嗎？誰是下一個航海王？

擁有20年資歷的報關業者馬丁，分享他的一線觀察，「這一波航運熱，從去年第3季開始，當時疫情日趨緊繃，在空運大量縮減下，海運貨櫃一櫃難求，國際運費開始調漲；去年底歐美耶誕採購旺季後，大量訂單延遲到今年初才到貨，供需失衡使得運費再度調漲。」

此外，竟然還出現「大排長榮」的卡船事件。今年3月23日，長榮向日商正榮汽船公司租賃的貨櫃輪「長賜號」（Ever Given），打橫擱淺在埃及的蘇伊士運河，阻斷運河雙向航行，使得擔負全球12%運量的蘇伊士運河，打結長達6天。「這對已經吃緊的貨運市場來說，更加惡化船隻、船員間的調度。」馬丁說。

接踵而來的是疫情爆發的巨大衝擊。「尤其是印度疫情的惡化，不僅造成有些船隻拒停印度港口，甚至部分國家拒絕印度籍船員上岸，或是停靠過印度的船隻入港等等，種種事件累積下來，就不只是船期延長而已。」馬丁指出。

馬丁進一步透露，「印度變種病毒Delta的迅速流竄，已使全球航運業展開新一輪的防疫警戒措施，不但擴大封鎖區域、管制人員進出與工作時間，甚至還關閉部分碼頭，例如大陸廣州、新加坡等地的部分碼頭，作業時間大幅縮短、卸貨靠岸時間大幅拉長，這使得在港外排隊準備進港卸貨的船隻數量大增，船期時間拉長。」

6月下旬，原本2個月可以跑完一趟的歐洲線，現已變成3個月，儘管成本上揚，整體運量仍持續縮減。「現在幾乎沒有空的櫃位，船務公司都會請客戶盡量『合櫃』一起運。」馬丁斬釘截鐵地說，年底前船期只會雪上加霜，運費沒有降價空間，不排除還有新一波調整，「目前新船下水的數量有限，且因貨櫃船期拉長，船公司對於空櫃需求持續增加，預備迎接歐美報復性消費潮，市場需求穩定增溫，加上油價可能調漲及缺船員、港口排隊封鎖等不利因素，明年海運的運費應該還是處於高檔位置。」