中美貿易戰續沸騰，危機也是轉機，區域貿易盛行概念股受注目

美國期中選舉結果出爐，眾議院由民主黨取得多數，參議院由共和黨佔優勢，符合國票證券先前兩黨各一的預期，推估此結果將令政策的通過愈趨廢時，也可能會促使川普總統在國際事務上更採取強硬的態度。航運產業雖首當其衝，但貿易爭議也帶動轉運風氣，進而使區域貿易盛行，全球最大的貨櫃船租賃公司—賽斯潘(Seaspan)的業績因此不俗，其發行的特別股還具備贖回的利多題材，建議投資人可多加研究，審慎挑選投資標的。

根據西伯里全球海洋貿易資料庫（Seabury Global Ocean Trade Database）數據顯示，美國於上半年對中國產品所施加的兩次關稅，貿易量在實施前都出現成長，其後則明顯滑落。8月跟9月所實施的160億美元跟2000億美元的關稅，亦皆先有塞貨現象，但因9月實施的10%關稅將在明年1月調至25%，加上還有潛在加碼2670億美元的風險，國票證券認為本季再次加緊出貨的可能性頗高。

提前拉貨推升BDI與SCFI等指數的表現，G20峰會若有實質進展，航運相關指數可望出現更強勢的彈升，否則全球貿易幾乎肯定將於2019年第一季開始明顯下滑，貨運跟散裝業者的運價空間也遭到壓縮。不過，賽斯潘(SSW)認為，即便關稅升到25%，對其影響有限，主要是因區域貿易盛行提升對中小型貨櫃船的需求，貨櫃船供給卻因新船訂單有限與環保新規上線而減少，產業結構變化將令貨櫃船租金收入維持高檔，其股價因此在季報與展望公布後出現強彈。

賽斯潘(SSW)發行多檔特別股，股利率多有8%左右的水準，國票證券認為這將抵銷聯準會升息的影響，且因經營環境轉佳，填息機率亦獲得提升，加以其董事長表示將積極提升信用評等，將有助特別股的股價表現。國票證券分析SSW-E 與SSW-D等兩檔特別股還具備被贖回機會，值得持續追蹤。