面板合併風起2／外資唱衰卻大買　散戶可跟進？分析師：「此時易攻易守」

外資近來一路唱衰沒有訂價權的面板雙虎，5月18日因著「合併傳聞」股價嗨翻，群創（3481）大漲8.78%來到14.25元，友達（2409）漲了5.25%來到18.05元，站回短期均線之上。此時還可加碼投資嗎？研調機構認為下半年尚未看到大復甦跡象，但分析師告訴CTWANT記者，「現在買進離下方低點支撐近，易攻易守。」

值得注意的是，外資看衰面板產業，卻沒有出清台灣面板持股，近一個月來還反賣為買，持續買超，儘管兩家公司18日澄清合併傳聞後，外資仍持續買進，累計5月以來外資加碼友達11.7萬張，加碼群創11萬張。

究竟今年面板產業市況會如何？包括研究機構TrendForce及工研院產科國際所均認為，上半年受俄烏戰爭、中國封控以及疫情等變數影響，品牌廠有砍單動作，下半年為歐美市場旺季，因運費等問題未解，目前仍看未見太大的復甦。

產科國際所分析師張宏毅告訴CTWANT記者，「就目前市況來看，美國消費數據沒有那麼悲觀，中國封城下半年應該也會好一點，而台系面板廠也持續減少電視面板產量，轉向利基型產品市場，擺脫中國面板廠的競爭。」

TrendForce資深研究副總邱宇彬表示，電視面板去年下半年旺季不旺，第三季已提前修正，電視產品屬消費性電子，產品變化快速，今年第一季電視面板價格已跌破現金成本，廠商已經是虧錢在賣電視面板，市場原預期第二季有中國五一長假會比較樂觀，沒想到實際供需上，面板廠沒有明顯減產，需求也持續疲弱，第二季仍是虧錢賣。

對於下半年，邱宇彬語帶保留地說，「儘管電視面板報價仍低，但品牌廠主要市場在歐美，越洋運費侵蝕面板價格跌價，雖說材料成本降低，但運費成本高，兩相抵消下，沒有太大空間可以降價促銷刺激買氣。」此外，中國面板廠華星的8.6代線將在第一季投產放量，恐衝擊台灣及韓國面板廠，在供給增加下，明年降價競爭的局面恐難避免。

至於筆電及監視器部分，「先前市場預估，今年筆電出貨量可能會較去年成長10-15%，但實際不如預期。」邱宇彬解釋，由於筆電品牌廠去年底庫存高，加上買氣不如預期，疫情所帶動的在家上班、上課的買盤，將原本的換機潮提前誘發出來，「不排除今年筆電出貨量，反倒較去年下滑10-15%。」

產科國際所分析師張宏毅則認為，「今年全年顯示器的產值估計約1199億美元，較去年的1326億美元下滑，主因是面板價格下滑。」今年上半年因為戰爭、疫情影響，讓品牌廠有砍單動作，從應用領域來看，手機相對好，監視器及跟電視是相對弱勢。

面板股現在是否可以投資嗎？華冠投顧分析師劉烱德表示，由於雲計算、人工智慧、大數據、5G、6G以及物聯網等突破性技術，面板在商用與工控需求將大爆發，「面板產業一次循環期約12-18個月，從去年10月面板產業步入下行階段算起，現在即將進入谷底，清晨還沒到但已經很接近，適合長線資金布局時機點。」

從技術面來看，「面板三雄自去年9月低點反彈，見高點後的拉回，已剛好又回到了去年9月低點價位附近，短線走勢低未破前低，出現築底跡象，形成雙擴底型態概率高。」劉炯德說，外資自今年4月下旬，已開始密集買超三雄，其中友達自4月27日至5月18日，僅5月13日賣超，累計買超達18.5萬張。