美11月PCE同比增5.5％　強化Fed「鷹訊」借貸成本將維持高點

根據美國商務部周五（23日）公佈的數據，美聯儲（Fed）青睞的通脹指標PCE（物價指數）在11月降溫，同比增長5.5%，為2021年10月以來的最低水準。儘管美聯儲的加息週期正接近尾聲，但數據表明在Fed政策制定者對通脹保持穩定下行更有信心之前，借貸成本將在較長一段時間內保持於高點。

與此同時，密西根大學的一項調查顯示，本月美國消費者對明年的通脹預期降至2021年6月以來的最低水準。然而，工資的增長速度對Fed而言仍然過快。數據還顯示，11月經通脹調整後的消費者支出環比持平，但官員們希望看到後續月份的更多數據以確認需求正在大幅降溫。

11月核心PCE（不包括食品和能源）同比上升4.7%。儘管這對Fed官員是個好消息，但工資增長仍然強勁，尤其是在服務業。通脹調整後的可支配收入增長0.3%，而未經價格調整的薪資連續第二個月上漲0.5%。

美國周五公佈的其他數據顯示，Fed此輪自上世紀80年代初以來最激烈的緊縮週期對美國經濟的其他領域產生了更顯著的影響。11月，美國制造商除飛機外的非國防資本貨物訂單僅增長0.2%，耐用品總訂單下降2.1%，為2020年4月以來的最大降幅。

隨著抵押貸款利率從20年來的高點回落，對利率變化敏感的房地產市場可能正趨於平穩。11月美國新房銷售量連續第二個月超預期上升，不過數據極不穩定。有經濟學家表示，與目前的房主相比建築商是更有動力的賣家（尤其是考慮到融資成本飆升），後者不想放棄3%或更低的抵押貸款。這或許可以解釋為什麼新房銷售在上升而成屋銷售卻在下降。”

密歇根大學的調查數據顯示，隨著本月短期和長期通脹預期下降，消費者對通脹的走勢越來越樂觀。這反映了通脹壓力緩解和燃油成本下降，對市場情緒有所提振，但數據也體現出高度的不確定性。

雖然消費者信心指數似乎已從6月以來的歷史低點出現轉折，但其與消費者支出的走勢將取決於勞動力市場和收入的強弱程度。