Fed六月議息前存爭議　市場普遍預期「Skip」升息

聯準會將於本周四（15日）凌晨2點公佈6月議息結果，同時發佈最新一季的經濟預測摘要報告及利率點陣圖，隨後聯準會主席鮑威爾將舉行新聞發佈會。關於加息的討論中，「Skip」成了提及最多的詞，多位聯準會高官公開支持「跳過」6月加息，市場也定價聯準會將在6月議息會議上暫停加息。

不過，後續加息路徑仍存在爭議，部分投資者認爲6月Skip是吹向停止加息的前奏，而最新調查指出今年至少還有兩次25基點加息。摩根士丹利指出，最近聯準會的發言已經令市場對利率終值的預期降至5.3%，表明許多投資者確實認爲跳過可能是停止的前奏，繼15個月前開啟加息抗通膨行動以來，聯準會很有可能在今年6月議息會議上首次停下腳步。

即使面對具有彈性的美國經濟和持續的通貨膨脹，預計FOMC將維持基準貸款利率在5～5.25%的區間不變，同時預計最新點陣圖顯示2023年底聯邦基金利率預期維持於5.1%。

儘管聯準會官員們持續加息減輕經濟中的價格壓力，但通膨仍遠高於他們2%的目標。市場預期美國5月核心CPI環比增速維持在0.4%，連續6個月保持在高位，整體CPI同比預計爲4.1%，增速進一步回落。

據外媒報導，彭博經濟學家對此指出，FOMC成員內部分歧加劇，部分成員認爲貨幣政策具有滯後性，希望等待和觀察迄今爲止500個基點的加息對經濟的影響如何，而更多的鷹派成員則認爲利率還不夠高，不應該冒著落後於通膨曲線的風險，因此跳過加息不失爲維持一致意見的合理方式。

然而，據金融時報對經濟學家的最新調查顯示，經濟學家認爲FOMC需要採取比預期更強硬的行動來根除通膨，預計今年至少還有兩次25基點的加息。在6月5至7日期間接受調查的42名經濟學家中，67%的人預測聯邦基金利率今年將在5.5%和6%之間達到高峰，高出上一次調查的佔比49%。

超過一半的受訪者表示，利率高峰值將在第三季或之前達到，而略高於三分之一的人預計將在今年最後三個月達到。預計在2024年之前不會降息，大部分人預測在明年第二季度或之後進行首次降息。值得一提的是，市場正在爲7月加息25基點的可能性定價，一些聯準會決策者強調，加息週期的暫停不應該被看作是最後的加息。