避險基金轉向？　開始做空美元做多油價

近日，隨著聯準會放風轉向顛覆市場預期，投資者押注美元下跌的熱度持續升溫。同時，在紅海危機持續、全球能源運輸風險升溫的背景下，避險基金自九月以來首次增加了對石油的看漲押注。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，上週，含避險基金和資產管理公司在內的交易者，大幅增加了對美元的看空押注。目前，有超過3.9萬份合約與美元下跌預期掛鉤，較聯準會會議前的一周增加了逾1萬份。

議息會議後，聯準會發佈了最新的經濟預測，預測明年將進一步放鬆貨幣政策，美元短線迅速跳水，美元現貨指數一度跌至7月以來新低。今年以來，美元指數跌超2%，或創下自2020年以來最差年度表現。

值得一提的是，數據顯示，雖然本周看空美元的合約數量增加，但與上週相比，這些合約的總價值卻略有下降，至55億美元。至上周五（22日），聯準會偏好的核心通膨指數顯示價格增長溫和，通膨超預期降溫，進一步印證了市場對明年降息的預期，美元延續跌勢。

在此背景下，瑞士法郎兌美元匯率達到2015年以來的最高點，歐元和挪威克朗兌美元也刷新了8月以來的最高水平。根據一年期風險逆轉指數，市場對美元走強的期望降至6月以來的最低，顯示出對明年美元進一步走軟的預期。

另一方面，全球能源運輸風險提升，推動了油價反彈，避險基金自9月以來首次增加了對石油的看漲押注。根據ICE Futures和美國商品期貨交易委員會的數據，避險基金在西德州（WTI）中質原油基準合約上的多頭減去空頭部位增至約10.9萬份，較前一周達到有史以來最悲觀水平。

數據顯示，這一淨多頭部位的增加主要是由於空頭減少約3.2萬份合約所驅動。不過，儘管紅海局勢推動油價周內大漲，但原油的長期看漲前景仍存在挑戰，市場預計，明年美國原油產量或達到創紀錄新高，而需求增長可能放緩。