美通膨降溫PPI意外下行　12月年增僅1％

美國勞工部上周五（12日）公布數據顯示，美國12月生產者物價指數（PPI）年增1%，不及預期的1.3%，但較11月的0.9%有所反彈；PPI季減0.1%，同樣不及預期的0.1%，較前值0%放緩，連續第三個月未增長。

扣除波動較大的食品和能源，12月核心PPI年增1.8%，不及預期的2%，也較11月的2%放緩，是自2020 年底以來的最小漲幅。核心PPI季增0%，不及預期0.2%，與前值一致，連續第三個月保持不變。

與前幾個月趨勢類似，商品類PPI下降，能源和食品價格為主要推手，服務業PPI依然頑固。具體來看，最終需求商品指數繼11月份下降0.3%之後，12月份下降0.4%。 其中，最終需求食品價格下降 0.9%，需求能源指數下降1.2%，最終需求商品（扣除食品和能源）保持不變。

細分項目來看，最終商品需求指數下降的一半歸因於柴油價格下降12.4%，但汽油價格上漲 2.1%。最終需求服務指數持平；扣除貿易、運輸和倉儲的最終需求服務價格季增0.4%。相反，貿易服務指數、運輸和倉儲服務指數分別下降0.8%和0.4%。 其中，與金融諮詢相關領域的價格上漲 3.3%，而機械和車輛批發的利潤率下降 5.5%。

市場相信，即使通膨高於目標，通膨跡象減弱也將促使聯準會從三月份開始降息。根據芝商所FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨市場的交易員預計，FOMC於 3 月 19 、 20 日的第一季會議上降息的可能性約74% 。此後市場預計將再降息五次，將基準聯邦基金利率降至 3.75至4% 的目標區間。

然而，多位聯準會官員近日發表的聲明，似乎反駁了市場的激進觀點。此外，摩根大通首席執行長戴蒙（Jamie Dimon）日前警告稱，巨額政府赤字支出以及一系列其他因素可能會導致通膨更加具黏性，利率也將高於市場預期。