2020美股投資機會　國泰投顧：來自股債間利差

國泰投顧以2019年美國股市整年上漲28.9%，第四季上漲9.9%，三大指數都曾寫下歷史新高等資料來看，2020年的投資機會來自股債之間的利差，但仍須留意總統選舉前的波動風險。

國泰投顧所稱的「投資機會」，即當股票股利率大於債券殖利率時，投資股市的正報酬機率高，平均年化報酬16%。

統計顯示，當S&P500股利率大於美債10年期殖利率時，任意時間進場投資美股1年，平均年化報酬為16%，高於所有時間的平均年化報酬10%。

以過去20年數據來看，美國股市的股利率大致維持在1.8%~2.2%左右之水準。然而2019年時，聯準會從原先的升息立場改為降息，貨幣政策轉為寬鬆，使美國10年期公債殖利率下滑至1.8%~2.0%左右，也就形成股票股利率大於債券殖利率的罕見情況。