美「抗通膨」過程顛簸　分析師估1月核心PCE季漲0.4％打壓降息預期

近期，美國「抗通膨」過程意外顛簸，美國下周將迎來包括第四季實際GDP修正值，以及1月PCE在內的關鍵經濟數據。分析師表示，若美國經濟重新加速且通膨黏性依舊，那麼聯準會將再次失去降息的理由。

市場普遍預期，2月28日即將公佈的美國2023年第四季GDP修正值將與初值持平，維持在3.3%的高點，為過去一年頗具韌性的美國經濟表現畫上句號。此前公佈的1月PPI和CPI均超預期，服務類通膨重燃，市場普遍預期2月29日即將公佈的1月PCE季漲幅將加速至0.3%，年度增速放緩至2.4%，而聯準會最青睞的1月核心PCE季漲幅將從12月的0.2%反彈至0.4%。

上周五（23日），多位聯準會官員齊「放鷹」，警告市場通膨需進一步回落，過快降息將讓抗通膨的努力前功盡棄。媒體分析稱，如果1月核心PCE季增速加速至0.4%，這將代表按6個月年化計算，核心通膨率將達2.4%，高於之前的1.9%，這對聯準會官員來說又是一個令人擔憂的信號。

高盛分析師更是在最新報告中將聯準會首次降息時間的預期，從5月份推遲到6月份，同時減少預期降息次數，預計今年將有4次降息，分別在6、7、9和12月，而此前預測FOMC將在2024年降息5次。

高盛指出，隨著強勁經濟數據發佈，官員們對長期維持高利率的擔憂減少，他們認為過去加息帶來最大風險已經過去，這意味著降息的迫切性將進一步下降。

作為美國高通膨的吹哨人，美國前財政部長薩默斯日前在接受採訪時直言，聯準會下一步很有可能是上調利率，而不是下調利率，這一概率為15%。

另一方面，美國經濟和勞動力市場似乎仍具韌性。1月非農報告顯示就業人數超預期激增，顯示勞動力市場依舊火熱，經濟增長強勢。此前，美國2023年GDP增速等一系列經濟數據也瘋狂打臉「美國經濟很快步入衰退」的說法。