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航海王乘風破浪2/巴拿馬乾旱若未解 散裝船將遭貨櫃船擠壓運價有上調幅度

全球航運受到地緣政治、乾旱天災等造成兩大運河受阻,正逢散裝航商鬧船荒、供給需求大增,相關航運股全面上揚。圖為巴拿馬運河。(合成圖/新華社、翻攝自嗨投資官網)

今年「散裝航運股」股東會由中櫃(2613)打頭陣,上周五(5月24日)召開,受到第一季獲利轉盈激勵,散裝船貨運族群一同掌聲響起。多位業者及分析師指出,受到「需求逐步增溫、新船供給減少」,散裝航商各船型運價可望逐步墊高。

中櫃開完股東會後連吃三根漲停板,27日收34.8元漲幅9.95%,28日再漲9.91%來到38.25元,29日再漲到42.05元,30日收盤價40.85元;29日召開股東會的海空陸運承攬業者台驊控股(2636)周一也漲停板收118元,漲幅達9.77%,股價提前反映。

台驊控股今年股東會由海運事業部 CEO 暨董事賴文豪擔任主席,他說,截至第二季可以看到運價反彈、艙位需求持續增溫,市場將會比去年回溫。

散裝船龍頭慧洋-KY(2637)、中航(2612)預計31日開股東會,兩家股價各已來到76.6元、49.4元,與2021年高點109元、86.8元尚有段距離;裕民(2606)則是在下周一的6月3日,股價一度觸及60.7元,11日起還有台航(2617)、新興(2605)、四維航(5608)、志信(2611)等。

慧洋-KY股價這半年來漲幅快六成,董事長藍俊昇4月出席常石集團(舟山)打造之巴拿馬型(82,300 DWT,船名:Katagalan Champion)NOx第三期環保節能船的交船儀式中提到,由於散裝新造船平均約需3.5年交付,預計2024年、2025年可投入航運的新船數量偏低。

慧洋現有141艘散裝船舶,為艘數最多之散裝航商,以中小型船舶為主;今年前4月合併營收65億元,年增 26.38%,營業利益21.12億元,年增166%,稅前盈餘20.69億元,每股盈餘2.77元。

台新投顧副總經理黃文清分析,散裝船航商在添購新船的規模上未如貨櫃航商的數量大情況之下,航運力不僅未急速擴張,加上陸續拆解老舊船隻,維持一定的運力,帶動運價指數上調空間,因此看好散裝航商到2025年的各船型平均運價逐步調高幅度。

裕民(2606)船隊運力為73艘,總載重噸位為881萬噸,自有散裝船隊平均年齡約6.2年,94%屬環保船,2024年將交付4艘新船挹注營收。以裕民公布資料來看,船隊中有91%船舶符合營運碳強度(CII)指標,不需減速航行,有助裕民市場競爭力,可望帶動今年獲利動能。

裕民總運力73艘、總載重噸位881萬噸,為台灣最大散裝航運公司。圖中為遠東集團、裕民董事長徐旭東。(圖/裕民提供)

此外,今年波羅的海乾散貨指數(BDI)較去年同期成長80%,裕民第1季合併營收38.45億元較去年同期成長34.6%,毛利率27.37%;船隊成長策略設定艘數大於100艘,船隊總載重噸突破1000萬噸的雙成長目標。

裕民董事長徐旭東今年第一季曾提到目前仍是「看塞港、缺工」等供應鏈基本面,並看重中國、新興國家的發展,且企業擔憂斷料危機提前儲備原料促使之下,看好今年海運市場與裕民業績的成長幅度。

另一名證券分析師則認為,「今年上半年巴拿馬乾旱加劇,巴拿馬運河水位20年新低,枯水期逢運輸旺季,若下半年未解,散裝船舶恐再受貨櫃船排擠,恐加劇散裝供不應求,加上全球大宗原料發貨量處同期高檔,北美貿易尋替代路徑等供應鏈上多項情況所致,預估全年運價均值區間上移。」他建議投資人可觀察慧洋-KY、裕民、新興等散裝航商的表現。

今年第一季巴西鐵礦砂出口年增12%,激勵海岬型船舶運價上揚。圖為巴西帕拉州卡拉雅斯露天鐵礦開採現場。(示意圖/新華社)

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