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外資第一家! 摩根士丹利喊看好重電雙強

(圖/方萬民攝)

能源議題時常占據鎂光燈焦點,台股重電族群從去年熱到現在,股價多次展開上攻,凱基、中信與其他金控旗下投顧研究機構,均已開啟基本面研究,且觀點以正向為主流,隨產業指標股股價扶搖直上,帶動整體市值增加,總算有大型外資研究機構加入基本面研究行列,大摩為第一家正式研究台灣重電的外資券商,有助吸引國際機構法人資金進駐。

摩根士丹利證券台灣金融暨非科技產業分析師施姵帆從二大層面,剖析台系重電指標股的亮麗前景。她指出,生成式AI對電力需求高,美國電網替換需求也在浮現,美國變壓器供應短缺情況至少延續到2026~2027年。受制於材料、設備與訓練有素員工皆不足,全球主要供應商直至2026年都很難有效擴張變壓器產能,變壓器生產交貨等待時間,也會從原本的一、二年,大幅延長為二至四年。華城在美國市場有將近30年經驗,在高壓變壓器具競爭優勢,為台股中相關題材最受青睞個股。

其次,台灣政府已經宣布投資5,645億元,預計2022~2032年強化電網系統,在離岸風電計畫的支持下,大摩預期電網投資的高峰落在2025年,但2026~2032年間,仍會維持相當高的水準。變壓器與氣體絕緣開關設備(GIS)從2021年到2024年中,占台電電網計畫採購各約21%、72%,中興電在GIS位居獨霸地位,在台電電網投資中占得優勢地位。

美國與台灣整體電力設備需求強勁,帶動相關產品周期由三至五年,拉長為五至七年,高度看好重電產業前景,研判具有重新評價(re-rating)機會。