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九月降息非板上釘釘? 美銀示警:Fed今年恐只降一次

美銀經濟學家表示,美國通膨已恢復降溫進程,但是9月降息並非板上釘釘。(圖/報系資料照)

美銀經濟學家預期,聯準會將在7月維持政策利率不變,而美國通膨已恢復降溫進程,但是9月降息並非板上釘釘。他們指出,雖然可能降息,但最終取決於經濟數據,這也是最近大多數FOMC成員公開演講的總基調。儘管通膨數據令人鼓舞,但在開始政策利率正常化之前仍需更多證據。

美銀也認為,聯準會主席鮑威爾會表示,聯準會的關注點將從單純關注通膨轉向更均衡的方式。此前,由於通膨遠未達到目標,而就業更接近目標,聯準會優先考慮通膨問題。隨著通膨和就業的偏離目標的程度縮小,聯準會現在可以更均衡地進行關注。降息的可能性取決於經濟降溫、通膨放緩或兩者兼而有之。

此外,儘管市場一致預期9月降息25個基點,並認為今年有降息2.5次的可能,但聯準會沒有必要強烈表態支持在9月降息。更值得關注的問題是,決策者是否會駁斥市場預期。

美銀的報告中寫道,「如果有反對意見,我們認為會較為溫和。畢竟,鮑威爾曾表示委員會依賴數據決策,決定將根據每次會議的情況做出」。經濟學家也表示,在8月下旬的傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會會議上,市場幾乎了解鮑威爾對市場定價的看法。

整體而言,美銀仍認為,聯準會今年將在12月降息一次,同時經濟學家也不太擔心經濟急劇放緩的風險。然而,他們承認,9月降息現在更接近他們的基準預期。另一方面,經濟學家指出,如果7月就業報告強勁,通膨數據不均衡據,加上高於預期的第二季GDP數據,可能導致聯準會將降息延後到九月之後。