【泰公開講】劉泰英：救市 考驗政府魄力

新冠肺炎席捲全球，美國聯準會為救市不惜再下重手，祭出「無限量化寬鬆」政策，果然激勵美股大漲。

然而，如同先前美國總統川普的「發現金救股市」方案，引發投資人對長期景氣的疑慮，更多經濟研究機構憂心，疫情不確定性對實體經濟衝擊太大，除非國際疫情在上半年就被有效控制，或是各國政府祭出更多政策干預，否則只能等國際經濟慢慢Ｕ型反轉。

因台灣曾經有過SARS的教訓，防疫很快步上軌道，但不同於十七年前的SARS，那時全球化剛起步，大陸經濟發展也才蓄勢待發；如今國際經濟早就因為「地球村」緣故，各國分工愈趨緊密，當大陸疫情稍為趨緩之際，歐美國家卻又大流行，更糟的是歐美欠缺警覺意識，只能緊急封國、封城，經濟活動陷入停滯。

更令人憂心的是，近年扮演全球經濟推力的大陸，雖已陸續復工，卻又面臨國際訂單萎縮的挑戰，是否會讓經濟再度受創，在全球掀起更大的經濟金融危機，值得觀察。

突如其來的嚴重疫情，讓原本對連任總統信心滿滿的川普，也難免緊張，喊出希望在四月十二日復活節之前，讓部分勞工重回工作崗位，以免失業率擴大。只是，比起何時能復工，國際法人更在意聯準會降息及量化寬鬆政策，是否能確保消費者和企業取得現金、擴大消費，畢竟這才是「無限量化寬鬆」政策的原意，若無法達成，經濟不排除向下惡化。

量化寬鬆政策簡單來說，就是「印鈔票｣。貨幣供應增加，會推升通貨膨脹，若貨物供應未增加，貨品價格就會被炒作上漲，導致通貨膨脹率迅速上升，貧富不均惡化；經濟學家曾形容新冠肺炎猶如一根針，隨時可能戳破美國的經濟泡沫。

問題是，各國政府習慣透過量化寬鬆政策穩定投資信心，但若僅是短期安撫投資人別恐慌，企業卻因行庫門檻，仍調不到頭寸應變，一旦倒閉就可能造成更大規模的失業，民眾更不敢花錢，經濟可能更糟。

我一直疾呼政府要明確、快速提出緊急應變方案，降低企業與民眾的不確定感，例如經濟部提出中小企業防疫一千億元信保方案，央行再加碼二千億元，還補貼企業利息，如果所有受疫情衝擊的企業都能適用，政府又願意扛起銀行擔心的風險，企業才不至於被銀行抽銀根。

對於受衝擊最劇烈的觀光業，政府可決定廠商暫時不還本只付息，協助企業度過金融風暴；一九九七年亞洲金融風暴時，銀行資金不像現在爛頭寸這麼多，都能辦得到，現在當然更可以做，關鍵就在政府的決斷及魄力。