【泰公開講】劉泰英：提高政府投資才能完勝低薪

美國十年期公債殖利率上周跌破二年期公債殖利率，由於這是二○○七年來首次殖利率曲線倒掛，再加上三十年期公債殖利率創下歷史新低，不僅華爾街股市一度暴跌超過八○○點，全球股市更瀰漫著景氣悲觀氛圍。

據統計，一九七八年以來，美國二年期和十年期公債殖利率倒掛過五次，美國經濟在此之後也都陷入衰退，只是以往衰退現象未必立即發生，而是在六到十八個月後才會出現。

美陸貿易大戰看似有緩和跡象，但川普忽而開戰、忽而休兵的風格，再加上中國大陸、德國近期公布的經濟數據不如預期，讓全球投資人相當不安，大筆資金湧入長期避險資產，公債殖利率卻反而倒掛，不禁令人好奇，全球經濟未來究竟會怎麼走？面對全球經濟局勢的不確定，台灣絕不能只將注意力集中在拚選舉上。

以此次基本工資審議委員會決議將基本工資月薪調漲三％（時薪由現行一五○元調升至一五八元）為例，調高基本工資雖然可以讓一些勞工得到好處，但是想藉此解決台灣長期低薪的問題，卻是不切實際，畢竟目前全體受雇員工的實質經常性平均薪資四萬零七百七十三元，仍比十五年前（二○○四年）同期的實質經常性薪資要低。學者也擔心，基本工資提高可能帶動物價上漲，勞工未必有感，要解決低薪困境，政府需要更多的中長期配套。

政府的固定投資（包括政府投資、民間投資、公營事業投資）成長率逐年下降，李登輝時代的政府實質固定投資，成長率是八．八六％，到了阿扁時代，則大幅下降到○．七七％。不過，由於投資遞延效應，部分李登輝時代的投資效益，到了阿扁時代才出現，因此阿扁執政時期的經濟成長率仍可破四％。

阿扁卸任後，馬英九接班就慘了！因為阿扁執政時投資大幅下降，李登輝時代的投資效應又已經反應完畢，拖累馬英九執政時的經濟成長率。而馬英九時代的固定投資比率約為一．二％，也導致蔡英文政府的經濟成長率，難以突破二％的尷尬局面。

蔡英文政府的投資成長率雖然上升到二％上下，不過，以當前全球經濟局勢而言，政府的投資成長率必須高於五％，台灣的經濟發展才可能有大幅突破，尤其台灣產業愈來愈朝向高科技化方向發展，折舊率愈來愈高。

另一方面，民間投資力道卻因為全球經濟前景不明，出現衰退現象。除非政府願意扮演更強力的火車頭角色，下決心加大投資比例，彌補民間投資的不足，否則經濟很難大幅成長，民進黨政府若想藉著基本工資不斷調高、墊高勞工薪水，低薪問題勢必繼續難解。

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