降息＋股利發放 閒錢8.3兆快滅頂　央行忙回收

台灣錢不止淹腳目，簡直就快滅頂，儘管第三季正值台股發放現金股利的高峰期，但央行3月降息後，資金氾濫更嚴重，央行大肆增發定存單，擴大回收閒錢效應，未到期定存單餘額7、8月均站穩8兆元大關之上，9月再衝破8.3兆元，11日更來到8.35兆元的史上新高。

第三季是台股發放現金股利高峰期，短期資金理論上相對偏緊，但實際上市場資金氾濫仍顯嚴重，央行7、8月持續加發定存單回收過剩資金。根據央行統計，近二個多月來，未到期定存單餘額8兆元之上成常態，尤其8月續增至超過8.25兆元，接著進入9月之後，餘額仍是愈來愈高，屢破8.3兆元，11日更一舉達到8.35兆元的新高紀錄。

銀行資金調度主管表示，央行3月降息1碼（0.25個百分點），重貼現率來到1.125％的史上最低後，原本市場資金就過剩的情況，進一步趨於氾濫，更多閒錢無處可去，反映在不論公債、國庫券、定存單標售，全面搶翻天，但消化的量還是有限。央行也不得不加發定存單，啟動回收閒置資金模式，餘額當然就節節上揚。

統計顯示，早在5月初未到期定存單餘額，就一度衝破8兆元大關、創史上最高紀錄，但5月下旬至6月，因報稅效應，短期資金需求大，餘額起起伏伏，在8字頭和7字頭之間來回變動。

7月因稅季結束，短期資金又明顯增加，整個月餘額全部都在8兆元之上，8月餘額一樣續為增加，也就正式跟7字頭說拜拜，9月更再衝上歷史高點。

央行6月第二季理監事會未再進一步降息，且總裁楊金龍並強調，台灣不會零利率、不會負利率，因此，市場普遍認為，9月17日央行將舉行的第三季理監事會，面對過剩資金情況愈來愈嚴重，「台灣並不缺錢」，尤其經濟表現較全球相對穩健，代表沒有再降息的必要與急迫性，即利率應是連二凍。

銀行資金調度主管強調，新冠病毒疫情何時能解，還是未定之天，悲觀看法擔憂恐怕還會持續很久很久，同時又有中美對立激化，以及地緣政治風險，未來經濟仍籠罩陰霾，實無法太過樂觀。各國祭出史無前例的最大寬鬆，資金氾濫困境難解下，預料未到期定存單餘額將是易增難減、回不去了。