東元三方結盟選後四分天下？　劉兆生選前分析：穩操8席進而搶第9席

東元電機（1504）2021年由東元集團會長黃茂雄帶領的公司派，與大股東寶佳、華新麗華組成三方結盟，與長子黃育仁領軍的改革派對決，爭取公司經營權。此次三方聯盟共提名7席一般董事與4席獨立董事足額提名，黃育仁則提名3席一般董事與4席獨立董事。

兆紳管理顧問董事長劉兆生表示，若以檯面上持股來分析，三方聯盟持股約在45%左右，若加計徵求通路中國信託與全通、長龍、聯洲等四大徵求委託書業者與部分外資支持，預計三方聯盟將掌握68-72%委託書，若以92%高出席率來計算每一席配票須達8.36%，故三方聯盟將穩操8席進而搶第9席。

若再以已公布的電子投票來分析，通常會採用電子投票者為外資股東與部分法人操作，由於外資約佔25%持股，此次電子投票投給黃育仁陣營的約占股權8.97%，可見大部分外資仍以經營權穩定為考量；而黃育仁雖與元大、富邦、康和及永豐金證等四大券商合作，預計取得委託書則在20-24%之間坐2搶3席。

劉兆生分析，黃育仁陣營雖以改革派為號召，但以東元去年營收456億元規模來看，傳統企業的轉型步伐本就緩慢，雖需刺激但也需時間改變，更何況黃育仁過往為東元常董本就為經營團隊的一員；再則以他過去擔任東友、菱光、聯昌三家上市櫃公司董事長來看，其經營績效也是股東們做為參考未來其對東元經營的選項之一。黃育仁2007年執掌東元集團資訊電子事業群執行長，並陸續接下菱光、東友和聯昌（已於今年3月19日辭任）的董事長。

再則，黃育仁使用菱光帳上營運資金，投入近21億元買入東元7萬7519張持股、每股均價31.75元，已佔菱光總資產比重50.46%，因此菱光未來要繼續本業？還是轉型為投資公司？相信也會是股東們想要探究的經營策略方向，再者菱光監察人已針對黃育仁以近億元委託元大證券收取委託書，質疑違反公司治理原則，提出相關的刑民事告訴，未來發展也受到關注。

劉兆生認為依目前情勢評估來說，選後便稱落幕稍嫌過早，尤其未來董事會將是四分天下的局面，商場上還是以利字當頭；華新目前持股比重約8.5%，但董事會並通過到今年12月28日，以不超過18億元執行加碼東元股票，若全數執行完畢，華新對東元持股比重可到11%，成為東元第二大單一股東。

至於持股近26%的寶佳集團，會永遠當個陽春董事嗎？劉兆生認為說「絕對不可能的！」他繼續說，選完之後的權力分配，合縱連橫甚至互相牽制，好戲才要登場而已。選後的第一場董事會若如媒體報導，預計將由現任董事長邱純枝連任，但未來所有重度決議須有7席以上同意方能過關，東元集團會長黃茂雄帶領的公司派，與大股東寶佳、華新麗華組成三方結盟，未來的合作模式，也是讓各界熱議中。