黃茂雄收購東友遭襲內幕！「他們」撤回又賣出套利　恐變樂陞案示警調查

東元經營權之爭從防禦寶佳演變成長子黃育仁之逆襲，結合黃茂雄家族事業、東元集團的盟友鈺叡、安富國際投資相繼宣布公開收購黃育仁掌控的菱光、東友科技，黃育仁一方極力反對陳情之外，也搬出救兵同步擴大股權，出現可能是台股首樁競爭收購案，但也因為兩方二度提高收購股價，出現一波撤銷潮，是否涉及違法灰色帶，相關單位也正了解中。

東元電機於7月23日舉行今年股東會暨全面改選董事，儘管選舉結束，會長黃茂雄一方整頓黃育仁掌控集團旗下子公司菱光、東友科技的複雜交叉股權資源，仍是持續中。目前東元電機7席董事與4席獨立董事共11席次中，會長黃茂雄、寶佳集團林家與華新麗華焦家的三方聯盟，共取得4席董事與4席獨立董事，黃育仁一方則取得3席董事。

由黃茂雄等投資成立的安富國際投資，7月7日宣布以每股18.2元公開收購黃育仁擔任董事長的東友科技後，21日菱光轉投資的光菱電子也宣布公開收購東友，每股20元硬是比安富的高，安富不甘示弱，於27日將18.2元提高到20.5元，光菱遂於安富8月5日收購期屆滿前一天的8月4日，再將收購價提高到21元，光菱收購東友的收購期7月23日起至9月10日止。

參與公開收購案的股東表示，光菱與安富競爭收購東友一案，可能是台股公開收購案以來的首樁競爭收購案，只要任一方提高收購股價，股東則可撤銷出售案，改賣給出價高的收購公司，「只是東友股價也漲超過21元，也可以選擇市場交易即可，如果要參與光菱的收購還要等到9月10日後才能拿回資金，還要一段時間，也可能因此降低股民參與公開收價意願」。

再從安富收購東友期屆滿8月5日的股權數達7.63℅來看，「雖有超過最低的5℅，但未達最高目標30℅，應該是這段收購期間的東友股價波動大，一度超過21元，讓安富收購未如預期的最高目標」。

「光菱雖然在最後一天提高每股收購價到21元，市場波動又如此大，可能是有人在阻擋安富的收購，只是也沒有把握漲多久，又不想等到9月10日，才決定先賣後再進場，先賺一波差價即可」小股東分析說。

另有知情人士告訴本刊記者說，「可觀察到有心人士利用超過安富收購價，讓套利客和小股東撤回和賣出，影響安富收購股權數」，這段期間，雖然有多起股東辦理撤銷案，但其中撤回時間點在光菱提高收價後撤回的很少，研判多數股東會撤銷的原因，應是市場上有一股資金勢力用高價收買套利客和股東的股權，短時間內遂出現多起撤回案後就馬上賣掉的套利情況。

法界人士則分析說，有鑑於安富收購東友過程中，諸多反映同為競爭收購東友的光菱，在公開收購書說明收購資金來源等相關程序，涉及法規問題，已讓主管機關關注及了解中，「許多操作遊走在法律灰色地帶，涉嫌違法亂紀，一旦有心人士走火入魔，恐怕步入樂陞案後塵，損及廣大股東權益」。

知情人士更進一步分析說，有心人士高價買股擋安富的公開收購，相對來說也付出極大代價，當相助的金主賺到套利差價後退場，再由其他股東接棒，東友股價因此出現漲幅波動，「未來東友、菱光、光菱的股東們，要多了解財報上的營業費用、投資損益、營運績效等，便可以從這些數據檢視現在市場上的一些操作方式結果」。