貿易戰恐先第二波由歐、日、印度接棒 布局可考慮美股和陸股

整體來說，6月的金融市場雖仍充斥著不確定性，包含在領導人誠信上有待商榷的川普、金正恩能否順利於6月12日碰面，但國票證券預期這些利空都將被市場消化，而美國商務部長赴中談判期間若釋出樂觀訊息，亦可望成為MSCI納入A股後觸發陸股漲勢的契機，建議可佈局展望佳的美股及貿易談判有初步結果、低基期的陸股，著重配息的特別股則可於殖利率攀升出現折價時進場。

過去市場多聚焦在中美貿易戰，但歐洲、日本、印度恐也將加入貿易談判的戰局。從歐盟、日本及印度已各自向WTO申告，依據WTO「保障協定」第8.3條的授權，準備於6月中、下旬對美國實施的鋼鋁關稅採取報復關稅可看出，這些國家悲觀預期美國政府會繼續豁免5月31日到期的鋼鋁關稅。若美國對這些盟國執行關稅，而歐、日、印度，甚至有更多的國家加入報復關稅的行列，不但將干擾金融市場穩定，且恐再次衝擊市場對全球經濟前景的預期。

除此之外，還須持續關注聯準會的動態。台北時間6月14日凌晨聯準會會後記者會將告訴市場官員們對升息步伐的看法，將延續5月基調，容忍通膨超過2%ㄧ段時間、維持持穩升息腳步，或是放大對通膨的擔憂、加速升息的步伐。由目前多位官員釋出的訊息推測，持穩升息仍是主軸，目前市場可接受今年再升2-3次息，但會保留通膨加速惡化時的政策彈性。短線通膨表現至於通膨預期則深受油價影響，可關注6月22日前後OPEC與非OPEC產油國對減產採取的措施，若產油國放鬆減產的力度，恐掣肘原油的上漲幅度。

在貿易僵局進入下一階段，朝鮮、義大利、西班牙區域政治的不確定性攀升與升息等市場環境下，國票證券認為，經濟擴張及殖利率升幅還在市場可接受範圍的環境下，展望佳的個股仍可進場；債券的修正趨勢仍適合大部位投資人分批佈局；特別股可於殖利率攀升出現折價時進場，除固定配息外，營運轉佳則有助於股價回到票面，投資人可一邊觀察6月的金融市場動向，一邊欣賞6月14日開幕的世足賽。