台新新光金3／先併先贏「重現新光集團榮耀」　黃齊元：民間自發第三波金改

新光金（2888）、台新金（2887）「一旦強強併，先併先贏，可望重現新光集團榮耀。」金融圈名人、藍濤亞洲總裁暨台灣併購與私募股權協會創會理事長黃齊元分析說，台灣市場目前有15家金控，實在過剩，5家金控較為合理。

CRIF中華徵信所曾就「金金併」題材做過分析，認為以台灣金融市場規模來看，9家金控公司已經足夠，由資產總額規模來看，國泰金及富邦金屬超大型金控規模，而資產總額超過3兆元的中信金、臺灣金、新光金、合庫金、兆豐金、第一金、中華開發金則屬大型金控。

儘管金管會4年前曾力推「金金併」，但時任金管會主委顧立雄離職後，金金併訊息也一併「登出」金融市場，直到疫情帶來新衝擊。「隨台商資金回流、股市波動帶動起來，民間自發性掀起第三波金改，整體可見金融公司『跨界需求』大增，走向『大者恆大，規模很重要』、『整併、拓展海外市場』策略。」黃齊元觀察。

富邦金拔頭籌，2021年公開收購日盛金（5820），成為「首樁金金併」。CRIF中華徵信所跟進研究指出，「官股行庫若受到『金金併』風潮帶動之下，華南金控、第一金控及彰銀也是極佳的組合。

黃齊元以富邦金為例，併購對象不分海內外，包括台北、香港、廈門等銀行，為擴大證券市佔率，公開收購以證券為主體的日盛金控，海外保險事業則是買入韓國現代人壽等，資產規模更加壯大，超越國泰金控；中信金以銀行為主體，透過併購美商大都會人壽、台灣人壽等擴大，開發金控也是100％併購中國人壽後，股價一飛而上。

黃齊元繼續分析，新光、台新金控的經營績效與規模屬中段班，「長期來看『吳家兄弟登山，各自努力』，台新買了彰銀後，一路走來頗為辛苦，新光人壽本來是前三大壽險，市場競爭備受挑戰，現在排名則是在國泰、富邦、南山人壽之後。」

目前國內市場與中國大陸脫鉤，「在全球大風浪來襲時，金融業經營可能是『短多長空』，建議抱團取暖、跨界戶補，打國際盃，更能勝出與穩健立足。」黃齊元說。

黃齊元還說，「以前談合併案，大股東的意見多是一言堂，現在是公司治理時代，有董事會與獨立董事等，雙方展開合併案要有意向、意願，台新、新光金合併能否成為國內前三大金控，還要看綜效提升股東價值與淨值，換股是其中一種合併方式」「國泰、富邦蔡家與中信、開發辜家的規模大，應是去打國際盃與亞洲盃，再併購國內標的較無意義。」