野村示警：歐美英日韓等7個主要經濟體1年內恐接連衰退

野村（Nomura）首席經濟學家Rob Subbaraman表示，由於全球多個主要經濟體的央行都為了避免與美國的利差擴大，導致資本外流嚴重，本國貨幣過度貶值，因此紛紛加速貨幣政策的收緊，再加上最容易推高各種商品價格的能源和原物料通膨易漲難跌，未來投資人恐目睹美國與其他6個主要經濟體接連陷入經濟衰退的困境。

Rob Subbaraman在5日接受媒體採訪時表示，目前全球許多央行的貨幣政策都轉向了單一目標，那就是減緩通膨，因為通膨高漲將損害央行的信譽，但如果全球供應疲軟的問題在短期內無法解決，大宗商品通膨又蔓延到服務業、房租、商品和工資等項目，那各國央行只能採取更激進的貨幣緊縮政策，以犧牲經濟增長的方式來抑制需求，「我們一直在談論經濟衰退的風險，實際上現在已經有許多已開發經濟體正逐步陷入衰退。」

根據彭博社的報導，Rob Subbaraman和全球市場分析師Si Ying Toh最近在一份研究報告中指出，除了美國之外，歐元區、英國、日本、南韓、澳洲和加拿大也將在1年內陷入經濟衰退，全球經濟增長將因此同步放緩。

他們預測美國經濟將從2022年第4季開始進入連續5個季度漫長但溫和的衰退，且聯準會將在今年7月升息3碼（0.75％），接著再下一次的議息會議上升息2碼（0.5％），之後可能便是一連串1碼幅度的升息（0.25％），直到明年2月聯邦基金利率調升至3.75%為止。

歐洲方面，如果俄羅斯完全切斷對歐陸天然氣的供應，歐元區的衰退可能會更深，目前他們已無法避免的因為能源危機陷入衰退，而英國除了能源危機之外，還同時面臨脫歐後的各種經濟打擊。值得注意的是，最近公布的數據，顯示了德國公債的殖利率利差與經濟體質較為脆弱的義大利、希臘等南歐國家逐漸拉大，這可能加劇這些國家的資本外逃並使其陷入債務違約的風險，是否會重演2009年歐債危機的慘況值得持續觀察。

報告還指出像澳洲、加拿大和南韓這種中等經濟體都經歷了由大量舉債和高槓桿所支撐的房市榮景，如果加速升息引發這些國家的房地產泡沫破滅，那它們的衰退風險可能就會超乎預期，且今年第3季韓國將可能最先遭受嚴重的經濟打擊。

研究也提到日本的衰退問題，由於持續的寬鬆貨幣政策支持和延遲的經濟重啟，預計日本將出現較為溫和的衰退，但日圓大貶和貿易逆差的問題仍值得投資人注意。

他們則點出中國較特殊的經濟情勢，因為中國的通膨較歐美國家溫和，使得該國央行能在全球主要經濟體進入加息階段時，採取更寬鬆的貨幣政策刺激經濟，因此中國有望在解封後從經濟增長過度放緩中成功復甦，但只要北京當局堅持較為嚴格的動態清零政策，該國就有可能再次陷入封城，使其經濟遭受打擊。