接AMD、Intel大廠訂單　健策2022年營收120億年增36%「明年盼逐季成長」

散熱大廠健策（3653）上周六（7日）公告去年全年營收120.32億元，年增36.71%，單季、全年營收寫新猷；受惠於兩大伺服器AMD、Intel新平台產品出貨逐步放量，且PC等市場需求回穩，健策預估，今年第1季合併營收可望創下歷年同期新高，營運有望逐季成長。

從各產品線表現來看，IGBT車用水冷散熱模組將表現最佳，出貨暢旺，去年業績呈現倍數跳增，動能有望延續至今年；公司搭配車用晶片大廠SiC模組也打入歐系車廠供應鏈，之前僅出貨ILM的伺服器產品，亦受美系客戶新伺服器平台均熱片訂單挹注，並於去年12月開始小量出貨，兩大伺服器新平台均熱片訂單到手，與車用產品成為今年營運成長的推手。

儘管受到法人農曆年前減碼賣壓影響，健策近期股價走弱，不過公司基本面訂單好消息不斷。原本健策預估，PC市況不佳，2022年第4季營運恐較第3季下滑，但PC客戶自去年11月訂單回穩，帶動健策2022第四季營收34.23億元，季增5.43%、年成長39.37%，優於預期，創下單季歷史新高；12月營收小幅降至11.27億元，月減5. 8%、年增27.19%，第四季和全年營收同步刷新創歷史新高。

產品營收比重方面，散熱產品占50%、導線架占22%、電子零件占18%、通訊連接器占3%、其他占7%；產能部分，健策大園二廠已於去年第四季達到滿載，營運將有顯著貢獻；大園三廠預計2024上半年加入量產，以因應客戶需求，中長期展望正向。健策2022年資本支出約5億元，預估2023年資本支出約7億元，為因應歐美客戶訂單需求，健策也評估在東南亞地區擴建新廠，預計今年會就設廠地點定案。

雖然第1季為傳統淡季，隨著兩大伺服器平台產品及IGBT等新產品出貨逐步放量，健策預估，第1季合併營收可望優於去年同期。展望2023年，健策看好兩大伺服器新平台都將啟動換機需求，加上伺服器市占率提升，以及IGBT車用水冷散熱模組拉貨動能續強，預期今年營運優於去年。