美聯儲3日重申：致力實現2％通膨目標　「加息為必要之舉」

美聯儲（Fed）於周五（3日）發佈了半年度《貨幣政策報告》，重申「堅定致力於實現2%的通膨目標」，持續加息將是合適和必要之舉。報告稱，美國核心服務通膨保持高漲，勞動力市場仍然極度緊張，將通膨率降低迴2%的代價或許是經濟增速低於趨勢水平。報告承認加息對商業與消費信貸領域的影響開始顯現，鮑威爾下周將就報告在國會聽證。

這份報告屬於對過去半年貨幣政策實施、經濟與金融發展的回顧式總結，Fed主席鮑威爾將於3月7、8日分別出席美國參議院銀行、住房和城市事務委員會，以及眾議院金融服務委員會的聽證，也是他自去年11月中期選舉導致共和黨奪取眾議院多數席位後的首次國會聽證。

在貨幣政策立場方面，Fed表示需要進一步加息才能恢復價格穩定，為了獲得足夠限制經濟增長的貨幣政策立場，利率持續上調將是合適的。此前，鑑於貨幣政策的累計收緊以及對經濟和通膨影響的滯後性，聯邦公開市場委員會（FOMC）在去年12月和今年1月陸續放慢加息步伐。

展望未來，報告稱，Fed會繼續上調聯邦基金利率，繼續「大幅減少」對美國國債和機構證券的持有，繼續監測未來勞動力市場狀況、通膨壓力和預期，以及金融和國際發展等各項數據對經濟前景評估的影響，並可能根據經濟和金融發展調整縮表的進程。

報告坦言，在去年迅速加息和縮表之下，美國的GDP增長勢頭已經放緩。不包括淨出口和庫存投資等波動較大支出類別，私人國內最終需求指標在去年上半年和下半年均以低速增長。最近幾個月的製造業產出下降，房地產市場也因按揭利率上升而繼續萎縮，樓市活動急劇下降。儘管新訂單指數、商業信心和利潤預期都表明支出增長可能放緩。去年房地產行業的活動急劇收縮。過去幾個月製造業產出淨下降，調查顯示未來幾個月將持續疲軟。

由於疫情期間積累的儲蓄支持，美國消費者支出在2022年繼續溫和增長，但經通膨調整後的實際可支配收入下滑，消費者信心低迷，消費信貸產品的拖欠率上升且貸款標準被收緊。去年下半年實際消費者支出增長1.8%，與上半年大致持平，消費增長集中在服務業、重回疫情前模式。

在報告的總結陳述中，Fed提到，儘管自2022年中旬以來，隨著供應瓶頸緩解和能源價格下跌，美國通膨有所放緩，但仍遠高於2%的目標。勞動力市場仍然極度緊張，就業增長強勁，失業率處於歷史低位，名義工資增長放緩但仍處於高位。實際GDP增長在去年下半年回升，但經濟的潛在動力可能仍然低迷。為了使通膨率回到2%，可能需要一段時間低於趨勢水平的經濟增長率，以及勞動力市場狀況的軟化。