PIMCO投資長示警：極端前景風險恐加劇　正為全球經濟「硬著陸」做準備

隨著ChatGPT席捲全球，股市受提振而「歡呼雀躍」，但經濟衰退的陰霾仍在市場上方積聚，來自華爾街的警告聲也不間斷。美國債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）首席投資長伊瓦森（Daniel Ivascyn）上周末受訪時表示，隨著各國央行行長們準備繼續提高利率，與其他投資者不同，他正在為「硬著陸」做準備。

伊瓦森在受訪時提及，人們越是覺得有動力採取緊縮措施，圍繞這些滯後因素的不確定性就越大，出現更極端經濟前景的風險也就越大。他補充道，過去當利率上升時，通常需要滯後5到6季才能感受到影響，這是常態。他還稱，市場可能仍對央行決策的質量，及其促成積極結果的能力過於自信。

與此同時，儘管PIMCO認為美國經濟最有可能出現軟著陸，但伊瓦森表示，該公司正在避開在經濟衰退中最容易受到衝擊的市場。他目前看好高質量的政府債券和公司債券，正在等待公司信用評級被下調。他表示，這將促使抵押貸款憑證（CLO）等投資工具在未來數月和數年內被迫拋售。而那將是搶購的時候。

伊瓦森表示，利用公開市場的劇烈重新定價，然後等待私人市場在未來幾年進行調整，然後轉向應該是一個真正有吸引力的機會，這將是一個很好的交易。持有一些現金，「因為我們認為，未來兩三年將是高收益領域機會豐富的時期。」

值得注意的是，伊瓦森同時警告稱，這一輪可能與以往不同。他進一步解釋，此次央行可能不太願意提供支持，因為擔心會助長價格上漲，而如此多的風險已轉移到私人市場，這一事實將減緩信貸估值惡化的速度，但無法阻止這種惡化。