台積電遭高盛下修資本支出＋目標價668元　18日股價大跌逾3％

台積電ADR於上周五（15日）大跌2.43％，美股同步重挫。台積電（2330）今（18日）開盤下挫新台幣10元，跌幅1.7%以548元開出。同時，高盛證券發布研報表示，去化庫存週期拉長，終端需求復甦進度慢於預期，下修台積電2024年資本支出預估值約一成，但依舊看好後市。

高盛證券在最新發布的「台灣科技產業」報告中指出，半導體產業因終端需求復甦較預期慢，使庫存去化週期延長，預期到2024年第三季，產能利用率才能明顯回升，因此下修台積電的營收與資本支出估計值。且台積電可能延後產能擴張放量的時間表，並將設備資源調配得更有效率，以降低2024、2025年的資本支出。

高盛證券估計，台積電今年資本支出繼續維持在約316億美元，但考量到台積電很可能放慢以先進製程需求為主的設備採購步調，改成把部分台灣的設備轉移到日本、美國等海外生產基地使用。

因此，高盛證券下修對台積電2024年資本支出預期，由280億美元下調11%至250億美元，年減21%，EPS預估從38.87元下調到37.09元；2025年資本支出則從360億美元調整至350億美元，EPS預估從46.66元下調到46.54元，

高盛證券亦同步下修台積電2023及2024年3奈米製程的產能利用率，從40%、71%各降至36%、65%；2025年的預期維持78%不變。同時3奈米製程在2024、2025年的產能，也從每月8、9萬片，調降至每月7、8萬片。

經過資本支出、產能利用率、3奈米製程整體產能、營收與獲利等預期的全面性修正後，高盛證券連帶將台積電未來12個月目標價從700元下修到668元，但依然維持「買進」投資評等。

高盛強調，台積電憑藉技術領先與非凡的執行力，使其比同業具備更佳的產業地位，得以掌握未來長期大趨勢，特別是在AI、高效能運算（HPC）、5G與電動車等領域。

截至發稿，台積電18日股價下跌18元或3.23%，報每股新台幣540元，