Fed很快結束量化緊縮？　大摩：可能5月宣布6月執行

摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）經濟學家近日發布報告表示，聯準會最近提到量化緊縮（QT），可能預示他們將於即將舉行的議息會議上，討論縮減量化緊縮規模一事，並可能在6月開始實施，這相較於最初預期有所提前。

然而，市場對QT即將結束的預期被認為是誇大了。不過大摩認為，市場對於QT即將結束的這個預期有些激進了，相反聯準會雖然會提前削減QT力度，但這也意味著退出的步調會更加緩慢。

經濟學家在報告中寫道，聯準會很快便開始討論縮減QT規模，但不會很快結束量化緊縮，「我們預計聯準會將於即將召開的會議上討論QT，可能會在5月宣布縮減QT規模的計劃，並於6月開始執行。」

摩根士丹利的預期是，聯準會將美國國債的QT速度減半至每個月300億美元，而不動產抵押貸款證券（MBS）規模將繼續依賴借款人提前還款而自然萎縮。預計SOMA投資組合將減少約7500億美元，隔夜逆回購操作（RRP）將回歸約0美元，QT將於2025年初結束，屆時準備金將在3.2兆美元左右徘徊。

此外，分析師補充稱，儘管市場將密切關注聯準會的資產負債表，但其對固定收益市場的影響有限。同時有一個很大的誤解是，QT必然代表銀行存款的減少。「但其實過去幾季，隨著聯準會資產負債表收縮，存款主要是橫向移動，甚至實際上小幅增加。」