【阿水講股】股市阿水：市場觀望濃　法人不同調

【阿水】

七月十八日台積電法說會給出第三季的展望，市場解讀也是偏正向，包括營收、毛利率都比市場原本預期來得好，其實本專欄上周即告訴讀者，三大法人已提前買超台積電，投資人與其等待好消息出來再追漲，不如抓緊法人資金正在偷買哪些股。

上周三大法人在上市類股中一共賣超七．九二億，與前幾周不同的是，外資在上市類股中轉賣為買，買超十二．六八億，上市自營商反而賣超十一．六七億、避險賣超二十一．一四億，上櫃類股則遭外資與自營賣超，一共賣超一百二十．九二億、當中外資賣超五十六．七一億。

整體而言，上周加權指數無法突破前高，市場觀望氣氛也相當濃厚，法人在上市與上櫃類股中動作依舊不同調，若再細究圖一，會發現法人資金都集中在台積電與穩懋身上。圖一為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜前三十名交叉比對有兩大法人以上合買的資料。

阿水觀察，市場不少人認為，日韓貿易戰若持續開打，加上中美貿易戰影響，台灣科技廠商應該受惠多，但投資人不能光看題材，例如台積電法說會雖好消息多，但也預估全球半導體年減約三%，晶圓代工年減約一%。

不約而同的，新加坡公布六月非石油商品出口表現，已連續四個月超過雙位數下滑，主因是電子產品出口額驟減，當中一半是半導體產品，這對亞州整體出口貿易或下半年半導體業景氣來說，都是值得觀察的訊號。更重要的是，台股法人是否持續在半導體及相關電子產業的買超，這才有利台股後續發展。

日前美國FED成員陸續鬆口，降息機率偏大，七月三十、三十一日即將召開歷行利率決策會議，自七月二十日起，FED員就會被下達封口令，不得談論或對外發表貨幣政策評論，因此下周開始，來自降息消息面的影響會減少，台股有可能暫時回歸個股基本面表現。

圖二為未來十四天將召開法說會的公司，且月營收年成長率，或者月營收月成長率，其中有一項為成長。讀者可觀察營收相對成長的公司，法說會前是否有相關法人先行買入，亦可參考該股歷年法說會前法人是賣超或買超，作為短線股價的追蹤。

作者／股市阿水

股市阿水原竹科外商科技公司資訊部主管，現為專職投資者，長期使用布林通道分享大盤與類股觀點，並善於分析台股法人與大戶動作，曾因此讓許多散戶避開2015年大跌風險。

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