大摩：四月經濟數據轉「負面驚喜」　估Fed今年降息三次最快9月

儘管近期經濟數據顯示美國經濟降溫，但大摩認為，聯準會仍不可能在7月降息。摩根士丹利日前發布報告指出，上週的數據幫助市場定價重新回到了今年兩次降息的預期，市場低估今年降息的次數，但聯準會需要更多證據才會開始降息。

大摩預計，鑑於數據波動性，聯準會將按計劃維持利率直到9月份。4月經濟數據將從「正向驚喜」轉變為「負面驚喜」，這一轉變始於4月份的就業數據，隨後是零售報告，CPI通膨數據並沒有特別令人意外的下降，但由於此前率超預期，一個符合預期的數據，對金融市場來說是一個巨大的安慰。

在第一季通膨上升之後，4月份通膨開始下降。核心個人消費支出（PCE）通膨3個月年化增速從2023年12月的1.6%飆升至2024年3月的4.4%，根據4月份的CPI、PPI和進口價格數據預計，4月份核心PCE季增0.26%，而3月份為0.32%，這將使3個月年化增速在6月回落至2.7%。

此外，摩根士丹利分析師Diego Anzoategui對2024年第一季通膨重新加速，也支持7月份降息為時過早，但今年三次降息仍然是合適的。