蘋果砍單對台績電多還是空？　關鍵答案在這

里昂提出蘋果A14應用處理器晶片砍單消息，激起外資圈討論巨浪，繼廣發證券認為台積電5奈米製程產能利用率下滑「沒那麼嚴重」後，各大研究機構看法四起，摩根大通證券最新指出，台積電5奈米下滑是季節性因素，更強調，半導體鏈未來幾個月動能依舊強大。

里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝曾提到，A14晶片砍單後，要特別留意整體電子供應鏈是否產生漣漪效應，有趣的是，產業漣漪效應還未發酵，倒是先激起法人熱議陣陣漣漪，除顯示外資對台積電、半導體、科技業高度關心，亦凸顯其觀點對市場的影響性。

台積電將在17日除息，除息前因蘋果砍單消息，股價下跌，外資分析師直言「並非壞事」，長線機構法人特別喜愛台積電穩健、又能保持成長的前景，只要股價不過大波動，不致影響持股信心。

侯明孝雖點出蘋果砍單A14晶片訊息，但對台積電長線成長動能並未動搖，維持600元的高標推測合理股價，略有為5奈米製程產能利用率下滑打預防針意味。他亦看好5奈米製程產能，將在2021年下半年被客戶填滿，一路旺到2022年。

摩根大通台灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）提及，近期不斷有客戶詢問蘋果A14晶片砍單一事，他的觀點是，蘋果過去兩周來並未進一步訂單調整，A14晶片來年第一季出貨量估將季減20～25％，然因iPhone 12系列發表較晚，季減幅則較原本季節性的衰退三～四成來小，考量台積電5奈米製程現只有蘋果這個大客戶，以及蘋果正常的產品循環周期，5奈米產能利用率第一季將略降至90～95％，第二季則為85％以上，若MacBook需求優於預期，M1晶片反可望帶來上檔驚喜。

由此可見，摩根大通對台積電2021年上半年5奈米產能利用率的預期，與廣發證券海外電子產業首席分析師蒲得宇估計的90％左右，較為相近，均較里昂估計的80～85％來得樂觀一些。

天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤則認為，iPhone需求仍較Android智慧機佳，尚未見到需求轉弱，真正使台積電5奈米製程產能利用率下滑的關鍵因素，還是因季節性。

摩根大通並預料，2021年第三季起，隨蘋果A15應用處理器晶片、Mac CPU、iPad用晶片進入量產，台積電5奈米製程營收將重拾季增能量，第四季在超微（AMD）、聯發科開始投入5奈米量產晶片後，動能還會更強。