不均衡復甦
」 製造業
睽違2年半！6月景氣燈號亮「紅燈」 國發會：下半年可樂觀看待
暌違兩年半，國發會29日公布最新6月景氣燈號，亮出代表景氣熱絡的「紅燈」；國發會表示，6月景氣對策信號綜合判斷分數為38分，較上月增加2分，剛好突破分數下緣轉為紅燈，距離上次亮紅燈的時間落在2021年12月。國發會官員解讀，景氣燈號轉為紅燈，顯示製造業不均衡復甦情況改善、加上AI年底絡繹不絕的訂單，下半年景氣可樂觀看待。國發會進一步解釋，AI人工智慧消費端應用普及，半導體供應鏈、伺服器需求熱絡，加上傳產外銷回穩，出口轉呈紅燈，帶動工業及服務業加班工時；製造業營業氣候測驗點恢復綠燈，另外，領先及同時指標續呈上升，顯示國內景氣持續增溫。中央大學台經中心同天公布7月消費者信心指數（CCI）總指數為75.36點，與上月比較上升了2.67點，創近3年新高，影響總指數的6個分項指標中，包括物價水準、家庭經濟狀況、國內經濟景氣、就業機會等4項指標皆上升，唯一下降的指標是未來投資股票時機，購買耐久性財貨則呈持平。台經中心執行長吳大任指出，由於CCI指數調查時間沒有遇上凱米颱風，後續須留意颱風災損衝擊物價，而國內股市修正幅度過大，可能損及消費信心，以及下半年出口動能是否能延續等，是當前隱藏的3大風險。展望下半年，國發會表示，國際終端需求逐步復甦，供應鏈回補庫存意願增加，加上新興科技應用商機強勁，消費性電子新品備貨旺季來臨，出口成長動能可望延續；投資方面，半導體供應鏈為維持技術領先優勢，持續擴充高階產能，加上投資台灣三大方案落實、國際指標來台投資、綠能裝置推進等，均增添投資動能。消費方面，國內景氣回溫將有助帶動企業調薪意願，今年前5月實質薪資轉呈正成長，加以股市活絡推升財富效果，以及政府推動減輕民眾負擔措施，消費動能可望維繫。
AI需求帶動6月景氣亮紅燈！ 國發會：經濟持續增溫
受惠於半導體供應鏈及伺服器需求熱絡，加上傳產外銷回穩，國家發展委員會29日發布6月景氣燈號，綜合判斷分數為38分，較上月上修值增加2分，燈號轉為代表景氣「熱絡」的紅燈，前次紅燈是在2021年12月。國發會經濟發展處表示，除了出口轉紅燈，也帶動工業及服務業加班工時轉為黃紅燈；製造業營業氣候測驗點上月上修為黃紅燈，本月恢復綠燈，領先及同時指標續呈上升，顯示國內景氣持續增溫。 展望下半年，隨國際終端需求逐步復甦，供應鏈回補庫存意願增加，加上新興科技應用商機強勁，以及消費性電子新品備貨旺季來臨，出口成長動能可望延續；投資方面，國內半導體供應鏈為維持技術領先優勢，持續擴充高階產能，投資臺灣三大方案落實、國際指標大廠來臺投資，以及國內綠能裝置持續推進等，均增添投資動能。消費方面，國內景氣回溫將有助於帶動企業調薪意願，今年前5月實質薪資轉呈正成長，加以股市活絡推升財富效果，以及政府推動減輕民眾負擔措施，消費動能可望維繫。國發會經濟發展處長邱秋瑩表示，資通訊、半導體等出口依舊強勁，傳產方面也有起色，石化、礦產品、機械等業別出口訂單轉正，顯示產業去化庫存已經告一段落，不均衡復甦的情況有所改善，整個產業狀況已處在回升階段，但後續動能還須持續關注。因為國際政經情勢仍有諸多變數，包括主要國家大選，地緣政治變化、全球央行貨幣政策走向，以及國際貿易緊張等不確定因素尚存，國發會表示，對國內景氣影響仍需審慎看待。
EBC金融集團（UK）CEO David Barrett 探討全球經濟復甦趨勢與投資展望
全球經濟的快速反彈與不均衡復甦隨著全球經濟在新冠疫情後的復甦過程中，David指出，雖然疫情帶來了類似二戰後最嚴重的經濟衰退，但全球也以驚人的速度突破了這一困境。全球各央行迅速推出大規模刺激措施，包括降息和注入龐大流動性，這些措施顯著促進了全球經濟的快速反彈。全球經濟活動顯示出強勁的復甦跡象，可能比最初的預測要快，但復甦的程度並不如期望的完整和均衡。美國的經濟表現及其他國家的情況具體到各國家的表現，美國和一些中歐國家如波蘭展示了強勁的經濟復甦跡象。美國的經濟增長非常強勁，尤其是勞動市場表現強韌，消費支出保持強勁，顯示出消費者對經濟的信心。然而，歐盟等地區的復甦則較為不完整，特別是德國在經濟上依然處於疲軟形勢。雖然像西班牙和意大利這樣的地中海沿岸國家表現優於預期，但整體來看，歐盟內部的復甦還存在不均衡現象。中國疫情後的經濟挑戰分析David進一步分析指出，中國儘管初期復甦表現良好，但隨後因房地產市場的崩潰出現了明顯的放緩。過去，房地產市場在中國經濟中扮演了重要角色，相當於年產值的四分之一。政府已開始採取政策措施，試圖刺激消費者需求，但這需要時間。且各地方政府的債務問題嚴重，缺乏土地儲備且對這些土地的需求很少。這些地方政府由於現金流問題，將不得不停止投資和支出。銀行承擔了大量的債務，這進一步加劇了問題。整體而言，消費者在國內市場的需求仍然非常疲軟，房地產市場的衰退也損害了消費者的信心。儘管政府已採取政策措施，但通膨壓力和持續的債務負擔依然限制了中國經濟的全面復甦。兩岸消費者經濟面臨挑戰無論是台灣還是中國，在疫情後的經濟復甦中，消費者都普遍減少了生活開支。這對消費者經濟造成了負面影響，尤其是在中國，消費者由於沉重的債務負擔和信心不足，對購買力和消費意願的影響更為明顯。過去，房地產市場確實推動了整體經濟。如今，房地產泡沫破裂對消費者信心造成重大打擊，使得消費者在高債務壓力下消費意願降低。相比之下，在台灣，雖然消費者信心近兩年來保持良好，但核心通膨率仍然偏高，食品價格強勁上漲，並受到氣候條件影響的農產品供應不足。此外，租金和醫療保健費用等日常支出繼續上升，這些因素仍然制約著消費力。未來趨勢與全球展望對於全球經濟的展望， Davia提到，從數據上來看，許多發展都圍繞著非常小，集中或高度集中的領域，例如像人工智慧這樣的領域，在全球範圍內造成了巨大的影響，台灣在這方面是一個很好的例子，因為擁有強大的晶片產業，股市方面在AI概念股和重電類股的帶動，仍舊有出色表現。不過仍然需要解決通膨和高利率問題，以促進消費者需求恢復。各國政府需持續採取有效措施，促進經濟持續穩定增長，並應對面臨的各種挑戰，如房地產市場的調整和地方政府的財政壓力。這將是全球經濟恢復道路上的關鍵一步。
大選前老闆五憂3／2024世界大選年變數多 專家：台灣「不均衡的復甦」+產業被大小眼
2024年可說是「世界大選年」，從1月13日台灣總統大選開跑，全球有超過40場重大選舉，政經局勢動盪下，各大國際機構多預測明年經濟持續低速成長，國內六大總經研究機構則認為台灣明年下半年將會顯著復甦，預估GDP維持3%到3.35%。然而「這是『不均衡復甦』。」財經專家特別提醒。民進黨總統參選人、也是現任的副總統賴清德，在被企業界問到未來的目標時，他說，「如果就經濟成長率來講，馬前總統8年任內平均是成長3%，蔡總統是成長3.4%，因為全球智慧化時代，提供給臺灣機會，地緣政治的變化，也讓民主臺灣更有機會可以發揮所長，所以在未來我們要持續進步，我們應該至少要3.5%以上。」四大國際會計師事務所之一的KPMG在去年12月14日舉辦《2023第四季讀書會》時，表示由於全球最大經濟體美國、中國大陸、歐盟國家等成長緩和，明年將延續今年經濟低速成長，IMF等國際組織預測2023、2024年全球經濟成長分別為3%與2.9%，低於歷史平均值3.8%，更是10年間最低。除俄烏戰爭、以哈衝突、中東緊張、台海局勢等都為國際政經局勢投下變數。（圖／新華社）因為國際地緣政治危機持續加劇，除俄烏戰爭、以哈衝突、中東緊張、台海局勢外，2024年更是「世界大選年」，全球將有超過40場重大選舉，許多國家將迎來新任元首與政局，包括美國、部分歐洲國家、印度等，加上台灣選舉，都為國際政經局勢投下更多變數。台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德表示，製造業廠商對未來半年看好比例減少、看壞增加，可能是因近期爆發紅海危機，衝擊全球貨運供應鏈，以及擔憂明年美國金融緊縮等問題，美國和中國兩大經濟體依舊「美中不足」，廠商應該要把重點放在歐洲、東南亞、印度或墨西哥等地區。中華經濟研究院「2023下半年台灣採購經理人營運展望調查」也發現，製造業廠商特別關注總體經濟的不確定性，其中「國際能源及原物料價格」和「美國經濟走勢」並列第一，其他依序是「大陸經濟走勢」、「匯率波動」、「永續發展、碳中和與淨零碳排」、「美國利率貨幣政策」。調查中，有49.2%製造業表示，若新中東地緣政治衝突持續擴大，預期公司營運將造成影響，或影響對未來產業與景氣趨勢的預判，製造業2023全年之營業收入、平均銷售價格與產能利用率皆較去年大幅下降，分別為-7.50%、-2.19%與-7.68%。製造業的2023年採購價格年增率為-1.22%，為2020年以來首次負值，且低於今年上半年之預期。今年全年資本支出年增率為1.71%，遠不如2023上半年所預期，亦遠低於2022年的12.16%年成長。專家向CTWANT記者表示，目前廠商們呈現「一朝被蛇咬」的保守狀態，加上原物料因國際情勢出現價格波動，所以都會等一等，直到長期明確的終端需求反轉訊號出現。2023年底看來有一波原物料以及部分的半導體供應鏈已經出現反彈，但屬於資本支出工具機業產業，因終端需求不確定性，企業仍偏向暫緩支出，預計復甦的時間點會較產業上游落後一些。9大工商團體在2023年11月底邀請三黨總統候選人面對面座談後，希望未來的領導人能傾聽產業心聲。（圖／報系資料照）專家說，對於2024年的保守關鍵點在於美中經濟走勢，過去廠商判斷景氣，都在看大宗物料價格，然而現在是在等終端需求，也就是美國和中國這「兩隻大象」的衝突。台灣要站在哪一邊，動輒得咎。也可發現今年下半年的委外代工變多，專家表示，因為業者對於短期訂單還是很保守，不敢將自己的產能全開，製造業廠商庫存去化情形，有超過半數、51.3%業者表示，已將庫存去化低於或等於正常營運所需，「2023年收到很多廠商的訊息，居然是叫我去幫他『找料』，因為他不是車用電子或半導體產業，採購時量不大，居然就不被重視。」專家感嘆台灣面臨「不均衡的復甦」，也是後續要特別注意的一點。
全球經濟谷底翻轉 中經院：2024年製造業「兔打底、龍前行」
中華經濟研究院19日發布「2023下半年台灣採購經理人營運展望調查」，結果顯示，儘管製造業面臨不均衡復甦以及透明度低的短急單效應，但隨著庫存消化完畢，需求回升，明年台灣出口可望轉好；中經院院長葉俊顯以「兔打底、龍前行」，形容明年製造業的表現優於今年。國發會副主委高仙桂也表示，2024年在國際經濟、產業發展、經濟成長動能三面向，都將呈現正向翻轉。報告提到，製造業2023全年之營業收入、平均銷售價格與產能利用率皆較去年大幅下降，分別為-7.50%、-2.19%與-7.68%；製造業的2023年採購價格年增率為-1.22%，為2020年以來首次負值，且低於今年上半年之預期。今年全年資本支出年增率為1.71%，遠不如2023上半年所預期，亦遠低於2022年的12.16%年成長。「我們已經在谷底了。」中經院助研究員陳馨蕙表示，可發現今年下半年的委外代工變多，因為業者對於短期訂單還是很保守，不敢產能全開，現在製造業的低迷，主要關鍵點在於美中經濟走勢，過去業者最關注的是國際能源與大宗物資價格，但現在在等終端需求什麼時候回溫，也就是美國和中國這「兩隻大象」的對抗與復甦。調查發現，有51.3%業者表示已將庫存去化至低於或等於正常營運所需；經濟緊縮速度趨緩，明年就可望向上，中經院調查顯示，製造業預期2024上半年營運狀況將好轉，指數為52.9，2024年上半年的僱用人數與2023年下半年相比擴張，指數為52.1。高仙桂表示，12月美國聯準會為抑制高通膨的暴力式升息已告一段落，廠商的庫存消化得差不多，預期終端需求回溫，還有AI等創新科技引發的需求，台灣半導體在明年應可有二位數成長。預期出口和民間投資明年都將由負轉正，政府與公營事業投資也會大幅成長，將投注大量經費協助企業數位轉型、淨零轉型，這些將成為經濟成長的主要動力。整體而言，明年將呈現「製造業復甦、服務業持穩」情形。