五窮六絕
」 台股
520強強滾1／熱錢翻轉「五窮六絕」台股飆新天價 歷屆總統就職行情熱上三個月
熱錢湧入，520行情已提前發威！台北股市5月以來屢創新高，16日盤中一度上衝至21515.52點的歷史新高，17日因美股表現不佳，收在21258.47元、小跌0.21%。台股進入第二季後，因5月是報稅季及電子業傳統淡季，被市場人士形容為「五窮六絕」，「但只要遇到520總統就職，台股有絕大機會出現慶祝行情！」法人表示。CTWANT記者整理歷年520總統就職後的台股行情，除遇上國際局勢大變動，幾乎一個月內都能漲一波，以1996年為例，第一周漲2.14%、第一個月累計漲了10.06%。而2000年遇到網路泡沫、2008年的金融海嘯，外資把台股當提款機，導致股價波動，但在2012年後，台股的520行情至少能延續三個月左右，像是2012年520的後三個月漲了3.33%，2016年漲10.46%，2020年漲13.34%。法人統計2010年來歷任總統就職後60日漲率達64%，最高漲幅分別是2016年、2020年總統上任的後60日，平均漲幅達17.31%與12.04%，主因是新政府會有政策利多加持。「今年還有美國總統大選行情與AI風潮，美股強勢、台股也不會落後到哪去，市場普遍認為，第3季到第4季台股表現會越來越好。」投顧表示，台股從4月22日的19411.22點的低點一路走來，不到一個月已上漲約9.5%，近期強勢類股包括電子、金融、傳產等，以及分析師點名賴清德選前的「政見股」，包括和平四大支柱、五大「信賴產業」、第二次能源轉型等。政府將半導體、AI作為現在的重點產業政策。（圖／報系資料照）五大信賴產業中，名列第一就是半導體，「護國神山」台積電（2330）就是最強勢的權值股；第二是人工智慧產業，近期AI概念股的漲勢已從伺服器產業鏈延伸到AI PC等終端產品類股，後市可期。國際半導體產業協會（SEMI）全球行銷長曹世綸向CTWANT記者表示，不管是蔡英文或賴清德，兩人都是全球少數極度重視半導體產業的總統，「站在產業的角度覺得非常感激」。畢竟所謂的重點行業，在政府的計畫執行方面就會有資源分配的優勢。其他三類信賴產業則是軍工、安控及通訊等，預計未來都會有政府資金與政策加持，還有近期因漲電價而備受注目的氫能、重電等族群。前總統馬英九赴中國交流，兩岸局勢有效緩和。（圖／新華社）「520不僅是賴清德就任總統的大日子，也是建商推案重要時節，」房地產「代銷天王」愛山林建設（2540）總經理張境向CTWANT記者表示，目前房市有四大利多，包括通膨推升價格、股市大好、地震安全意識和科技建廠活絡周邊房市。 「賴清德內閣團隊看起來相當穩健，沒有不好，且近期馬英九與中國交流後，兩岸情勢也明顯緩和，但還要觀察520後政府動向。」張境表示。
520行情+AI帶旺 電子股重返強勢帶台股衝破21300點創盤中新高
美股14日指數全面收漲，那斯達克指數收盤更創下歷史新高，加上新總統團隊即將在5月20日就職，台股近期有買盤擁護，COMPUTEX也將於6月登場，市場聚焦AI與創新科技發展等主題，讓台股15日一度大漲逾300點，最高價來到21308.32點，電子、金融、傳產都有上漲題材，中午後漲勢稍歇，但也漲1%以上，持續創下台股收盤新高紀錄。權值股台積電(2330)已經連三漲，盤中約在840元、漲1.8%，半導體IC設計的世芯-KY(3661)前一日傳出亞馬遜當股東，開盤就亮燈漲停在2980元，後續打開但仍漲7%；AI PC概念的藍天(2362)再度開盤即漲停在58元；機器人的妖股所羅門(2359)也是開盤即漲停在125.5元。2024年是AI PC啟動元年，打破過去台股第二季為淡季「五窮六絕」的格局，在AI伺服器概念股漲完後，近期AI PC概念股大多紅通通，儘管漲多後難免有震盪，但日系外資認為，目前法說會進入高峰，AI長線趨勢不變，加上未來12個月企業獲利仍在上修，台股仍有持續創高的機會。
5月賣股走人？ 美傳奇預測家：今年股市將暴跌30％「因這兩因素」
隨著聯準會主席鮑爾預估下一步不太可能升息，為美股注入強心針，到底流傳著台股五窮六絕之說，美國金融市場流行著「5月賣股走人」（Sell in May and go away）的諺語，會不會讓股民對5月進入整理期恐懼成真？外媒報導，美國傳奇市場預測家席林（Gary Shilling）也對股市提出嚴重警告。國泰投信認為，今年4月底美股收盤在37,813點，創下2022年9月以來的最差表現，雖市場普遍看好5月行情，但目前美股為波動震盪較大時期，在投資時仍應落實公司基本面，可參考企業ESG表現，揀選出長期報酬率好的標的。美國傳奇市場預測家席林（Gary Shilling）向來在市場中，是站在華爾街策略分析師的另一邊看法，多是提出「看跌」，主要是因為他認為很多人面對不利於經濟景氣發展證據時，仍會顯得過於充滿希望與樂觀。根據《商業內幕》報導，席林認為，隨着企業縮減人事及徵才規模，就業市場人力需求的下降，隨著經濟持續疲軟帶來裁員人數的擴大，失業率會來到5％至7％之高。由於受到高利率的影響，美國勞動力市場3月失業率，已接近兩年來的高點。席林因此預估，今年年底，當經濟出現衰退之際，股市跌幅可能高達30％，他也以近期股市、加密貨幣等的風險資產上投資呈現上漲趨勢來說，就是一項警訊，認為這即是市場即將下跌所露出的跡象。我國主計總處7日公布4月消費者物價指數（CPI）年增率1.95％，均低於2％通膨警戒，17項重要民生物資物價平均年減0.16％，更為4年來首度下跌。根據《中國時報》報導，面對4月電價全面調漲，政大金融系教授殷乃平示警，下半年的通膨壓力仍不容忽視，央行作風一向保守，3月先升息半碼，就是對打擊通膨採取預防性的措施。殷乃平認為，即將進入用電量較大的夏季，民眾6月收到電費帳單，應該會很有感；另中東地緣政治未解、亞洲貨幣面臨貶值等，下半年的通膨壓力仍不容忽視。
億支手機庫存1／三星電視、手機紛傳高庫存 供應鏈壓力緊繃
台股有句諺語，「五窮六絕七上吊」，說的是科技業因第二季新舊機種交替期，股價隨營收波動，預期新產品上市後下半年進入傳統旺季，然今年旺季恐踢到「庫存爆倉」的大鐵板。尤其全球最大消費性電子產品品牌廠韓國三星（Samsung），一周之內兩度傳出電視及智慧型手機庫存爆量訊息。6月16日，先是傳出三星向面板供應商通知，即日起到7月底前，將停止拉貨。隔天，6月17日面板大廠友達（2409）股東會上，董事長彭双浪坦言，因為中國封控及通膨的影響，今年第二季的營運目標將無法達成，但是公司還是會繼續努力。友達董事長彭双浪也在三星宣布暫緩拉貨的隔天，於股東會上釋出Q2營收恐難達標。（圖／友達提供）面板產業人士向CTWANT記者說，「友達董事長彭双浪說的是第二季狀況，但是『他』沒說的是，緊接而來的第三季也不樂觀」。「現在美國通膨問題嚴重，第二季是因為封控讓供給有問題，接下來的問題則是終端消費市場缺乏購買力，需求萎縮的問題恐怕會比供給短缺更難解決。」不料，韓媒20日加碼報導，三星近期將今年出貨量從3.1億支下修到2.7億支後，目前成品手機庫存仍高達5000萬支，庫存比重已來到18.5%，幾乎是一般安全水位的10%快一倍多。除了三星外，市場也預期，非蘋陣營手機、中國四大手機品牌廠小米、OPPO、vivo、榮耀等也同樣面臨庫存激增。業界推估，連同三星在內，五大品牌廠的庫存總量恐已逾1億支。相較之下，蘋果（Apple）則是早在3月就傳出砍單，其中iPhone 13及iPhone SE 3都被砍單200萬支，原因是受俄烏戰爭與通膨壓力影響，消費性電子需求大減所致。高通膨讓民眾購買力減弱，消費性電子銷售遭遇衝擊。（圖／翻攝自bestbuy官網）「美國是消費性電子產品的最大市場，如果通膨問題無法解決，當民眾的可支配所得受到排擠，換言之，消費性電子產品勢必會優先被排擠在必需品名單之外，封控影響供給跟需求，通膨更直接重擊需求，壓力之大是近年少見。」產業人士語帶憂心的說。TrendForce研究副總范博毓指出，電視面板已在6月全面跌破現金成本，原先廠商都在討論第三季減產計畫，有機會讓電視面板跌幅出現收斂，但受到三星暫停採購問題的影響，反而讓6月的電視面板跌幅又面臨壓力，全月跌幅又比原先預測再擴大，甚至7月報價還可能再續跌，但仍要觀察三星第三季的採購狀況而定。其實從今年第一季各大電子廠的財報中的庫存數字來看，包括品牌廠華碩（2357）、宏碁（2353），代工廠廣達（2382）等，今年第一季存貨水位均較去年同期明顯激增。當時廠商也多指出，因為戰爭、疫情的問題，讓庫存水位增加，因此也會將降庫存列入第二季的主要目標。只不過從現實狀況來看，仲英財富投資長陳唯泰直說，「去庫存的速度沒有那麼快，『至少』也要一個季度，然而現在的終端市場並沒有足夠的消費力道，換言之，原本第二季要去化的庫存，因為先前的中國封控而無法大力執行，現在只能看看第三季能去化多少，最慘的狀況，今年廠商可能都要以去化庫存為優先目標了。」不只三星手機，中國品牌也同樣有高庫存的風險。（圖／新華社）
六隻灰犀牛發威 逼空房地產市場
美國聯準會（Fed）一口氣升息3碼，央行16日啟動防禦性升息半碼，同時搭配調升存款準備率擴大緊縮資金，引來房地產業高度重視。瑞普萊坊公司分析指出，房市面臨了升息、限貸與限期開發、打炒房、疫情、通膨狂飆、囤房稅，六隻犀牛同步報到，恐將逼空土地市場，住宅市場也將降溫，步向七年一循環的趨勢。不過，反觀商用不動產，因抗通膨效果佳，價位相對有撐。瑞普萊坊市場研究部總監黃舒衛分析，從央行第二季理監事會議後宣布的措施來看，投資民眾不可忽略升息產生的影響，宜謹慎調整進出場時機及策略。黃舒衛表示，3月央行升息1碼，利率相比於去年同期、史上超低1.349％，增幅已近兩成，逼高資金成本；再加上土建融貸款成數下調、工料成本飆漲、限期開工禁令、內政部打炒房虎視眈眈、地方政府開徵囤房稅，上述六隻黑天鵝、灰犀牛環繞房市，使得原本最具防疫概念的土地市場，開始重摔。瑞普萊坊統計，2022年截至6月15日為止，全台土地市場交易額來到五年新低，至716.6億元，年減四成；尤其升息後的成交量220.4億元，只剩去年同期642.4億的1/3，為2017年以來新低。預期連續升息後，土地市場會更冷，惟有收租抗通膨的商用不動產交易，僅微幅下降。黃舒衛分析說，商用不動產兼具抗通膨及自用題材，比起土地相對有撐，瑞普萊坊統計今年至6月15日止，全台成交金額588.1億元，年減6％。預期升息後，較受影響的是受保險業「金八條」租金收益率限制，買樓門檻從2.345％將調升到2.470％，在股債雙跌之際，避險資金將持續轉進收益率較高的工業地產、開發型投資及中南部低基期物件。黃舒衛也示警，連續升息若軟著陸，房市景氣恐將衰退，增加自住、自用負擔，影響生活品質、排擠消費購買力；但硬著陸則破壞建商、買方支付能力，形成爛尾樓、斷頭、倒帳等現象，即使房價不跌，但金融機構也難置身事外。今年升息、疫情，不但已毀了329檔、520檔，6月再次升息，預期將出現五窮六絕，直接挑戰928檔期，而往年七年一輪景氣循環的魔咒，恐怕成真。
面臨「五窮六絕」 壽險陷入百億保衛戰
2022年壽險經營恐面臨「五窮六絕」壓力。新台幣5月下旬急升逾2.5％，美國公債及公司債今年前五月反彈逾百點，股市震盪加大，加上部分壽險公司有承保防疫險的產險子公司，四大不利因素讓前六大壽險5月獲利恐面臨百億元保衛戰，單月可能創今年新低。前六大壽險為國泰、富邦、南山、新光、中國及台灣人壽，去年5月合計單月稅後獲利近175億元，是去年上半年單月獲利最低成績，當時即是因為新台幣對美元升值逾1％、台股單月回檔2.8％；但當時債券殖利率下跌，六大壽險手中還有數千億元的債券未實現獲利可支撐獲利。5月新台幣再度急升、台股與美股波動極大、債券殖利率年初以來大反彈，加上產險子公司要提列防疫保單準備金，5月可能呈虧損，四大不利因素交集，六大壽險手中債券幾乎沒有什麼可實現獲利，唯一能賣的只有股票，但賣太多就會讓淨值減少更多，市場人士分析，今年5月六大壽險獲利應會比去年5月更差。六大壽險今年第一季實現股債資本利得約1,155億元，比去年同期少逾千億元，減少幅度近47％，今年第二季估計可實現部位更少，去年第二季六大公司實現逾1,400億元股債利得，第二季稅後獲利828億元，市場分析，今年第二季恐頂多只能實現500～600億元，5月及6月的獲利恐都不樂觀。六大壽險公司前四月累計稅後獲利1,335億元，比去年同期衰退23％，且今年投資環境與去年大不相同，去年六大壽險公司6月底帳上（含攤銷後成本）還有逾1.25兆元的股債未實現獲利，但今年6月初台股在16,000多點，美國道瓊指數在33,000多點，美國10年期公債殖利率已飆上2.9％以上，美國投資等級公司債利率亦拉高到4.5～5％以上，六大壽險帳上則是有7,000～8,000億元的未實現損失，要再創去年上半年2,248億元的獲利，恐有極大的難度。
看好聯發科卻迎來跌停？ 陳重銘：山頂的風很大啊
5月甫到來，一開工即是哀鴻遍野，一片狼藉，本以為今年的缺貨潮能讓避開往年科技股「五窮六絕」的宿命，不料就連上週才漲停、目標價格喊到2,000元的聯發科，3日竟然來到跌停命運，讓稱有「不敗教主」的股市達人陳重銘也不禁感嘆：「山頂的風很大啊」。科技股往年到了5月淡季，就開始有股價下跌狀況，但因逢疫情，打亂全球供應鏈，造成缺貨荒，照理說今（2021）年的科技股應能避開以往狀況，然而近期「護國神山」卻面臨股價直落狀態，反倒帶動起聯發科直直上漲，甚至在上週四（4/29）直衝至漲停板。難道「護國神山」寶座要換人當了？對此，稱有「不敗教主」的股市達人陳重銘在臉書發文表示，有網友問：「中信半導體ETF第一大成份股為何是聯發科？居然不是護國神山台積電」。對應今日聯發科跌停，陳重銘回應：「聯發科股價破千，目前大跌100元」，在動盪的股海裡，他語帶保留的表示：「山頂的風很大啊…」貼文一出，網友看好的指出：「都喊到2000了當然要選聯發科」、「（聯發科）是山頂還是半山腰？」但也有網友分析：「因為指數有個股20%上限，但上次指數平衡（即台積和聯發科都回到20%）之後，聯發科上漲，台積電下跌，所以目前指數聯發科佔比比較高。」
土洋齊心股滙雙飆 台股蓄勢攻堅12197
全球熱錢狂湧，台股外資連三買逾348億元，帶動指數3日大漲192點以11,320點作收，新台幣兌美元匯率告別「3」字頭，以29.905元收盤，升值8.3分。法人指出，全球振興方案齊發，熱錢效應推波助瀾，台股戰今年天險12,197點在望。台股上演「熱錢狂湧、股匯雙飆」戲碼，6月股市終於苦盡甘來，配合美聯準會（Fed）為救市大幅降息、及無上限量化寬鬆（QE）釋出資金，大量熱錢在國際股市中流竄，造就股市呈利空不跌、利多加乘現象。台股3日百花齊放，外資積極回補176.43億元，三大法人更齊心加碼256.39億元，指數收復半年線11,087點後帶量拉長紅，重返3月上旬起跌點。強勢股矽力-KY、信邦、新普、豆府、晉泰、進泰電子、愛普、世芯-KY、南六、集雅社、普鴻、祺驊、合一及熱映等股價再創新高，成股市領頭羊。匯市方面，因國際美元續弱，主要亞幣走揚，且外資匯入擴大買超台股，帶動新台幣升勢強勁，終場收在29.905元兌1美元，為近一個月新高，升值8.3分，總成交量15.02億美元。匯銀主管認為，短線先看美國將發布的5月非農就業數據表現，若外資維持匯入方向不變，新台幣將是偏升格局居多，預料暫時可以跟30元價位說拜拜。富邦投顧董事長蕭乾祥強調，台股當前擁四大利多，包含疫情控制得宜、高殖利率居全球前段班、中美貿易戰轉單效益、美科技股走強激勵台電子股等；不過，產業五窮六絕淡季影響仍存，另指數除息旺季的扣抵點數可觀，亦需留意。展望後市，蕭乾祥認為，全球銀彈淹腳目，資金行情強強滾，台股有機會朝2月高點11,800～年初高點12,197點邁進，後續指數能否再創波段新高，端看資金行情熱度可否延續；至於指數低點暫看季線10,400點～10,500點整數關卡區。統一投顧董事長黎方國分析，先前因疫情的關係，外資有變現壓力，累計今年來賣超逾6千億元；隨著疫情趨緩、經濟回溫，外資背負的壓力減輕，投資回歸正常邏輯，回頭加碼基本面優異的台股。此波台股反彈由內資點燃，如今又有外資認錯行情助威，台股蓄勢攻堅今年高點12,197點，指日可待。法人提醒，後市關注重點包含中美關係進展、美境內暴動對經濟的衝擊、各國寬鬆貨幣政策是否調整、科技指標股強勢局面是否改變、肺炎疫情是否捲土重來等。
台股「五窮六絕」有人可破解魔咒？
度過「五窮」的台股，即將迎來傳統上「六絕」的考驗。法人表示，從以往統計數據來看，6月類股表現最好為食品、百貨，與水泥、紡織、塑膠同為最受矚目的五大族群，近十年6月上漲機率相對高。由於後疫情時代內需消費力道將進一步擴大，這些類股的表現可望淡季不淡。統計近十年大盤6月的表現，平均上漲機率僅四成，不過，最近三年中就有兩年單月上漲超過百點，漲勢不可小覷，而勝率最高的族群首推食品高達九成、百貨類也有八成上漲機率。水泥、紡織纖維及塑膠各為六成，前五大以非電族群為主，反應資金在電子淡季效應下，往傳產內需股移動的跡象。台新投顧副總黃文清指出，今年來觀光內需族群因新冠肺炎影響，業績大幅衰退，但隨著疫情趨緩，營運動能漸露曙光，且相對前波領漲的電子族群也面臨美中科技戰隱憂，內需、觀光股具低基期優勢，有機會上演一波反攻行情。法人以季節性需求觀察食品族群，在第二季末到第三季間，先後有端午、中元、中秋等節慶，加上暑假商機加持，挹注營運表現，研判資金「超前部署況，帶動往年食品類股6月勝率最高。對於景氣表現，本土大型投顧法人指出，台灣預計6月7日開始大規模解封，企業、民眾皆恢復正常活動，搭配政府各項紓困方案與振興券7月上路，有機會將壓抑已久的內需消費點火，刺激下半年台灣經濟築底反彈。日盛投顧表示，台泥、亞泥中國廠區陸續復工，第二季起營運恢復正常，目前5月已有部分地區開始漲價，由於中國大陸政府支撐經濟勢在必行，將急於穩定內需，擴大財政支出，預估基建投資成長將促使水泥需求維持平穩。另值得留意的是，代表本土資金的投信法人近期一路加碼水泥類股，今年以來分別加碼台泥、亞泥各3.39萬張及1.93萬張，持股占比皆創波段高峰。
怕疫情續集？ 外資今年大力賣超台股6337億
美國聯準會（Fed）主席鮑爾看淡經濟前景，且中美對峙火藥味趨濃等利空衝擊，台股14日開低走低，終場大跌157點作收，加權指數一舉摜破10,800點，成交值放大至1,881億元。法人指出，外資把台股當成提款機，5月及今年來賣超分別突破1,000億元、6,000億元大關，創歷史新高紀錄。美道瓊指數13日重挫逾500點，台股14日慘遭外資大砍189.59億元，呈現連三賣，加權指數接連失10,900點、10,800點二道整數關卡，終場下挫157點，以10,780點作收，前二十大市值股當中，僅中華電力守平盤，其餘全面嚇趴臉綠。隨著520行情腳步將至，台股此波行情由內資引燃，投信14日逆勢加碼3.32億元，呈現連七買，官股更是護盤心切，單日大手筆護盤45億元，已連續九日加碼260.97億元。惟外資不賞臉頻扯後腿，5月來已從台股上市公司提款1,065億元，累計今年來更減碼台股上市股6,175億元，若加計櫃買市場賣超金額，外資今年來累計拋售高達6,337億元，創下歷史新高水位。台股14日雖有業績成長股個別表現，但外資再加大調節力道，權值王台積電淪為外資提款機、單日大提53億元，台塑集團股、被動元件族群等也難以倖免走勢偏弱，導致指數以接近最低價作收。富邦投顧董事長蕭乾祥指出，台股此波展開反彈以來，隨著指數逼近「萬一」及年線關卡後，外資逢高調節頻率明顯提高，除籌碼面雜音增多外，指數自低點反彈累計漲點也已超過2,500點，研判大盤向上空間將受限。不過，蕭乾祥認為，520前政策偏多基調應可維持，指數將暫沿年線、季線間橫向震盪；但520過後，美中貿易戰、產業五窮六絕淡季及除息扣抵點數等內外變數影響將加重，屆時政策支撐力道減弱，指數修正壓力隨之增加，近期操作應適度調節先前反彈搶短部位。統一投顧董事長黎方國表示，市場憂心全球疫情捲土重來，且Fed對美國經濟前景展望保守，加上美中對立局面再起，造成美股震盪加劇，另大陸即將召開兩會，市場亦觀望兩岸關係未來發展，短線追價意願有限，上檔反壓又不小，操作宜買黑賣紅，預估指數將落於季線10,520點～年線10,980點區間。
賺價差？領股息？散戶別再胡思亂想 4大投信給答案
台股進入股東會旺季，5月計有236家公司將召開股東會，今年除權息行情靈不靈？包括日盛、第一金、群益、富蘭克林華美等四大投信建議股民「且戰且走」，先賺「價差」再考慮「股息」。四大投信看台股除權息行情。（圖／本報資料照片）日盛日盛基金經理人楊遠瀚指出，台股加權指數從低點8,523到觸碰「萬一」，已反彈2,489點，指數反彈不少，但權值股現金殖利率平均4％以上，加上全球央行降息救經濟，參與除權息有機會。台股目前股淨比（PB）1.63倍，過往是1.7～1.8倍，推估台股指數高點落在11,800～12,000指數區間，仍有10％上漲空間的機會，加上外資尚未回補，一旦回補應會先找優質龍頭股，投資人除權息找產業龍頭股，有機會兩頭賺。以傳統電子股常出現的「五窮六絕」來說，楊遠瀚的看法是，手機相對弱，主要是第一季銷售差，庫存還有壓力，今年銷售要靠5G手機需求拉動，目前還不明確。5G基地台布建、雲端伺服器、資料中心（data center）屬剛性需求，預期第二、三季還往上。NB、PC因遠距辦公及遠距教學，今年上半年特別強，所以電子股不會五窮六絕。不過，第二季淡季不淡，第三季可能旺季不旺，美科技股不給財測，歐美解封之後，需求要打問號。群益長安基金經理人王耀龍認為，除權息行情且看且走，台積電分四季配息，對指數影響分散，在新冠疫情影響下，科技產業出現急單，但對後市不明確，也可能出現棄息的情形。惟王耀龍也指出，因融券回補、公司實施庫藏股、國安基金護盤及限空令，加權指數即使回檔，下跌也有限，但慎防第二支腳出現，低油價不利股市，油國基金恐再賣權值股提款。富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄指出，目前台股短線投資氣氛偏樂觀，傳統所謂的五窮六絕淡季，今年似乎不會看見，但提醒指數高檔可能整理，建議選股應更審慎。由於今年報稅延後一個月，5月大股東賣股報稅壓力延後，加上各國解封，歐美景氣將隨之回溫，投資可跟著歐美方向走，在疫情過後，生活習性改變，運動也要避免群聚，電動自行車、高爾夫球、跑步機等適合個人運動的產業，也是可留意的族群。第一金電子基金經理人陳思銘認為，長線趨勢看好的產業，可以自動過濾掉市場雜音，電子三大族群基本面未受疫情干擾，包括受惠於疫情，買氣回升的產業，如筆記型電腦及其周邊；二是長期趨勢的5G、雲端運算、大型數據中心；三是貿易戰下，左右逢源的半導體產業，可以長線護短線。
歐美解封 一舉破除台股五窮六絕魔咒
歐美國家陸續解除封鎖禁令，重啟經濟活動，加上中國大陸生產狀況回到正軌，市場聚焦需求將逐漸增溫，隨著備貨動能轉強，台股傳統上五窮六絕的壓力今年反而減輕，尤其伺服器、NB、記憶體等族群可望淡季不淡。義大利預計5月4日放寬封鎖令，允許工廠和建築工地復工，法國也擬自5月11日起逐步恢復商店營業；美國在川普宣布經濟重啟計畫後，已有多個州規劃解除封城措施。法人看好，歐美市場需求可望復甦，將成為台股抵抗「五窮六絕」魔咒的一大助力。日盛投顧分析，在各國積極採取各項社交距離管制措施下，大多數國家的武漢肺炎疫情近期逐漸緩和，美國預計將自5月起實施三階段重啟經濟計畫，而歐洲國家也可望在5月起逐步開放部分經濟活動，有利主要國家逐漸修復經濟，並讓以出口為主的台灣同步受惠。兆豐投顧協理黃國偉指出，受疫情影響，今年電子族群「五窮六絕」效應將根據產品別出現不同調的情況，其中以筆電供應鏈能見度最高，5月業績續旺，其他多數消費型電子產品則要看歐美市場需求復甦腳步，若消費行為出現爆發性回升，先前遭市場大幅下修出貨規模、基期偏低的智慧機供應鏈可望成盤面黑馬。街口投信基金經理人表示，疫情意外帶動新興產業的成長，例如居家工作（WFH）、宅經濟等，使得今年需求預估接近持平的NB需求大增，遠端及異地上班也帶動伺服器需求大增，原本為IT產業淡季的第二季，將出現淡季不淡、甚至更旺的狀況。雖然第二季產業景氣預料將觸底彈升，不過，法人也提醒，歐美各國陸續解封之後，短期間拉貨力道轉強，但從整體來看，新冠肺炎造成全球經濟停機的損害相對嚴重，在後疫情時代下，廠商生產與消費者行為可能會出現提高預防性消費、減少非必要投資等改變，若庫存去化不如預期順利，將增添下半年旺季不旺的風險。
疫情反轉第一、二季景氣 鴻海：二絕三窮
鴻海 今（3） 日舉辦線上法說會，董事長劉揚偉直言電子業的「五窮六絕」變成現在的「二絕三窮」，第一季變成傳統第二季的淡季，第二季反轉變成過去第一季。劉揚偉表示，受到新冠肺炎疫情影響，鴻海4大產品線中，連接器及光通訊元件及其他產品年減 10％，衰退幅度相對較小、其餘智慧手機等消費暨智能產品、伺服器及網通等企業產品、電腦及平板等運算產品，年減15％以上。預期訂單遞延效應下，第二季營運將會有顯著回溫，樂觀認為上半年還是可較去年同期略為成長。對於大陸生產缺工問題，劉揚偉表示，「廠區人力復工比例目前已超過季節性需求50％，預計3月底前應可恢復季節性正常產能。」對於法人認為供應鏈中的中小企業復工無法跟上進度而造成供應鏈斷鏈，劉揚偉表示將協助供應商找到資源。
第二季熱門股 生技 風電 紡織
第一季外資受到中美貿易戰，課稅報復可能波及科技產業美科技股而大幅修正，加上臉書個資案及特斯拉自駕出包，蘋果玩不出新把戲，電子股今年很可能走回「五窮六絕」的老路。但讀者們別擔心，雷神幫各位另闢蹊徑，從內資主導第二季大熱門著手，研判資金應圍繞在生技、風電及紡織。備受看好的生技籌碼乾淨，港交所也招手吸引生技股去掛牌；風電綠能是執政黨神主牌，持續看旺；至於4年一度的世足賽，訂於6月14日到7月15日在俄羅斯舉行，周邊商品勢必搶手，紡織股將受惠。追蹤本專欄精采內容，讀者們請加入LINE：@good688，臉書搜尋＠RAISON1688就能輕鬆找到粉絲專頁，周一至周五非凡商業台89頻道10：10，及非凡新聞台58頻道收盤即時連線。