交叉買超
」 台股 三大法人 月線 法人 外資
阿水講股／股市阿水：台積電重回買超 IC類股轉熱
台積電重回外資買超清單，能帶來多大效益，台股能否挑戰一七○○○點？在交叉買超排行榜中，台積電（2330）在經歷了長時間被外資賣超後，終於在上周四（四月一日）重新回到了買超排行榜內，且榮登台股五日交叉買超金額第一名。在過去一季中，台積電遭到外資等法人合計賣超一千億以上，連帶著台股走勢一直只能如專欄說的「區間震盪」，甚至就整個台股的資金流向來看，大盤能撐在月線附近，主要是受益於兩大因素：第一是美股各類股屢破歷史新高，同時間，二、三月還是走貶的美元，近來稍稍走強，在匯率影響下，外資沒有立即匯出資金的需求。此外，美國政府持續大撒幣，包括兩兆美元的基礎建設方案，又將帶動企業發展的前景之下，多空意見併陳，難以走出較直觀的走勢。第二是台股其他大型權值股如鴻海（2317）表現不弱，即使台積電走勢遭月線反壓，影響加權指數表現，但整體而言並沒有太讓人擔心的地方。因此，阿水分享幾個看法，讀者朋友不妨從中思考，在糾結狀態的台股中找尋獲利的機會：首先，短線上必看的包括鋼鐵、ＩＣ設計以及面板股，資金流入的情況在清明連假前相對明顯，尤其是ＩＣ設計類股近兩個月稍稍回檔後，現在又有轉熱的趨勢；中長線則可多關注近來歐洲市場極為熱門的汽車類股，以及美股市場中轉熱門的電動車類股，從而關注台股相關供應鏈，尤其是包括車用ＩＣ、電池等關鍵零組件企業。上周三大法人在上市類股中共買超五百三十九．二七億元，其中外資（不含外資自營商）買超四百二十．○五億，自營買超六十九．八億元，投信在上市類股則買超了四十九．四三億元。附表為最近五個交易日三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。三大法人上周紛紛回籠，讀者朋友除了可以多注意前述的幾大類股之外，同時也觀察，若台積電站上月線後，在利多不漲、且沒有利空訊息影響下，走勢還是偏弱，甚至加權指數莫名下跌，短線上就要小心忽然修正的風險囉。
阿水講股／股市阿水：追強不追高 留意籌碼變化
大盤到一萬四千點以上開始震盪，投資人最常問，許多類股都漲多了，能不能追？會不會還有上漲空間？舉例來說，早在十一月，連續三周阿水專欄中的法人交叉買超股都有長榮，市場也不時有缺貨櫃、海運費用大漲的消息傳出，但直到最近，還是有不少投資人疑惑，一開始漲不敢買，現在能買嗎？這些事情也存在於所有強勢股，比如一個月前的被動元件類股。如果是波段投資，尤其是持有一個月左右的短波段，就要先了解自己是正在追強，還是追高。追強的意思是，當你看到市場消息，或是法人追捧某一類股，當下的技術面在日線的起漲，距離月線沒有超過一五％至二○％，那在成交量持續增加時，可以考慮是否要進場。若個股已漲五○％，甚至股價已翻了一倍，這時看到新聞或網路消息不斷發送，又忍不住想吃個股價上漲的豆腐，就要很小心。依照台股各類強勢股的真實回測，絕大部分台股最強的漲幅都落在三○％為最高，接下來名單通常都會有一波洗盤，短線以五個交易日為回測，這就是為什麼我們常說投資人最容易犯的錯就是「追高殺低」，常看到股價漲高忍不住投機，一個震盪又急忙砍掉手上持股，結果整個多頭只賺一點點，等到大盤修正來臨，又滿手股票捨不得跑，變成非自願長期投資。當然，以上所說的操作是以五個交易日來看短線的漲幅，若是想介入強勢股，最好以均價線拉回不破，包括10日線或20日線為依據。如最近非常火紅的三種類股：被動元件、比特幣概念股及航運類股，且避開已跌破又站不回月線的股票，才不會以為撿了便宜反而短套。上周三大法人在上市類股中一共買超二十一．四八億元，外資（不含外資自營商）買超一百一十九．五億元，自營賣超九十八．九億元，投信在上市類股則買超了○．八九億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。短線上，外資上周三出現史上第七大買超，不過阿水提醒，雖然整個大盤一直有籌碼變化，但台指期貨外資未平倉從二○一五年八月後再也沒有空單留倉，十二月九日後卻變成空單留倉。在各大類股對未來展望都尚強的情況下，我們與其猜多猜空，倒不如畫出一條停利線，包括在大盤月線有守的情況下，若出現跳空跌破月線，再搭配台幣匯率是否跟著連續走貶，來關注年底行情，做好選擇權賣權避險，自然可以安穩抱股。
阿水講股／股市阿水：關注匯率走勢 當心大盤下修
台幣迎來新高價位，大盤能否擺脫震盪順利再攻？阿水常說：台幣匯率與台股有正相關，如果大盤受外資等境外熱錢影響大，那麼匯市勢必也會因為熱錢湧入，造成台幣強勢升值，另一方面也會因為台股走升，連帶讓進來的熱錢受益於股市與匯市的強勁走勢，加乘效應下，就很容易帶動股匯齊漲。雖然有時也會「股匯脫鉤」，也就是匯市漲了，股市不一定漲。阿水要分享一個重要觀念：不是外資買什麼就一定漲什麼，上期介紹過，外資只是一個境外資金的集合族群，之間也會有對作的可能。因此當股匯脫鉤時，不妨多看一下中小型股，避開外資主導較大的大型股，有不同的選股目標。上期分享的法人交叉買超表中，表現持續不錯的還有和大、友達、群創，後兩檔為面板股，在大盤相對穩定的情況下，受益三大法人有交叉買超的個股，在短線上都有很強的走勢。阿水看到新聞報導說，股市上一萬四千點，卻有投資人選不到好股，買的都跌，甚至大賠。如果你剛接觸股票市場，先釐清自己想要做短線還是長期投資。若是短線，屬於價差交易，這時更要去看這個市場的前段班走勢是什麼型態。以近二十個交易日來說，上漲最多如金麗科、星通、天鈺、晶心科或中美晶等股票，打開技術分析，每一檔都是創新高再爆量之後，就順勢走一個很強的波段。而那些均線下彎、成交量縮，只靠市場消息吸引人購買的股票，則通常難逃反彈就是高點、愈抱愈低的命運。在選股基礎上，要先了解市場中，什麼樣的股票短線上對投資人有利，如果一開始就選錯類型，很容易遇到「為什麼我挑的股票基本面還不錯，卻一直在跌」的股票。上周三大法人在上市類股中一共賣超兩百五十．四四億元，外資（不含外資自營商）賣超兩百零三．八九億元，自營賣超一百二十二．二七億元，投信在上市類股則買超了七十五．七三億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。上周投信反而買超，阿水建議，可多追蹤近期投信跟其他兩大法人合買的股票，但同時要注意投信的持股上限，最好找投信剛連買二至三天的股票，才不會有短線追高的風險。大盤方面，因為自營與外資同時賣超，要多注意匯率，若外資賣超，同時台幣開始走貶，大盤就會有下修的風險，尤其記得以10日線與20日均線為手上持股的停利甚至停損考量點。
阿水講股／股市阿水：緊跟三大法人 10日線防守
上期專欄的三大法人交叉買超金額排序表，意外出現了友達、群創等面板股，隔周面板類股即大漲，本期就來說一說，三大法人跟法人持有較多的中大型股的價差特性，以及一般投資朋友要怎麼抓到發動時機。三大法人包括：外資、投信及自營，外資也就是境外投資人，通常指的是國外的大行投資銀行，例如摩根大通、港商麥格理、瑞士信貸、美商高盛、花旗環球等，當然這只是一部分；投信則是投資信託公司，為國內相關基金，基金募資後再投資；自營商則是證券公司中，拿自有資金來市場操作的部門。三大法人的投資策略與操作習慣各不相同，但可以知道的是，這三大法人裡都有許多的研究部門與研究人員，專門針對要投資的股票其市場發展、營收成長情況，甚至是許多市場面的消息去做核實。阿水自己遇過的例子，就是台灣高鐵，當年市場對台灣高鐵股價應該值多少各有看法。但是觀察三大法人的資金流向，航運類股竟然在五日的交叉買超排行榜中，衝到「全台股」第二名，僅次於金融股。再細細比對資金的流向，三大法人在當周全都大買台灣高鐵的股票，後來台灣高鐵就從二十元出頭的股價，一路上漲到四十七元最高點。所以有志緊追三大法人的跟單朋友，記得不要光看常見的買超張數，這都只有一天的資料，且不易比對三大法人是否同時期一起買進大量金額，畢竟用張數而沒有考慮到價格，對於目前台股中許多高價股來說，會有不小的誤差。各位不妨從交叉買超金額排序表中，抓「剛有資金大量流入」的類股，再觀察它的基期是否偏低，會有不小收穫。上周三大法人在上市類股中，共賣超二百四十二．一八億元，其中外資賣超二百二十．四四億元，自營買超二九億元，投信在上市類股賣超了二十三．○三億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。上周大盤來到高檔位置一四○○○點以上，雖有外資大喊上看一六○○○點，但目前三大法人已開始在增加賣超的部位，同時也看得出來外資中幾大投行的操作方向已有不同。因此還是延續上一期的看法，投資朋友若是短線波段操作，記得以大盤10日線及20日線做回檔獲利入袋的防守點，謹記「市場瘋狂反而需要冷靜」的名言。
阿水講股／股市阿水：近萬四新高 緊盯外資動作
上周阿水提到，短線上如果用本益比的觀念來看台積電等大型權值股，五○六元相對接近天花板，因此有讀者朋友問，現在都逼近一萬四千點了（截稿前台股最高來到一三九五一點），如果是長期投資而且定期定額，要不要停扣？關於長期投資，我們若用ＥＴＦ等非單一投資標的來看，其實應該根據自己這筆資金要用的剩餘時間來調整進出場的速度，而不是預設一個天花板位置。五年前，任何一本投資理財的書都會跟你說，萬點以上就是天花板，可是台股過去三年有將近九成的時間都在萬點以上。讀者若是因為上萬點就害怕，而停扣定期定額，反而錯失「不預設高低點」的重要操作心態。最好的做法，還是看你這筆長期投資的時間是十年期？十五年期？還是二十年期？若是離你的投資期限還長，在投資的前五○％時間，不管指數高低，都應該要堅持續扣定期定額，這樣才能享受複利帶來的優勢。而在接近要用到這筆錢的後五○％時間，為了避免要用錢時標的在相對低點，建議當標的物跌破年線時，可先轉移前面已購買的單位數至其他如債券、黃金，甚至是先轉入短期定存來觀望，等漲回年線時再購回，並恢復定期定額扣款；同時也要考慮是否會有多期停扣，因此喪失原本零手續費優惠等。另外，如果是投資像0050、00692等ＥＴＦ，就不需太過緊張盯盤，這樣反而容易跟著盤勢上下而抱不住。上周三大法人在上市類股中共賣超四十七．四九億元，其中外資賣超四十五．四一億元，自營買超十七．七六億元，投信在上市類股賣超了十九．八四億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。目前台股交叉買超的檔數與金額，短線上還沒有大減，只是由原本的大型權值股如台積電、聯發科等，轉向欣興、友達、長榮等股票。也因此，少了大型權值股的火力支援，指數容易呈現休整的情況。上周投信動作依舊是高檔賣超獲利了結的情況，外資則是買超轉為賣超，但賣超金額並不大。讀者可以緊盯本周的外資買賣超動作，來判斷是暫時休息還是有轉折的機會出現。若是外資持續賣超，那還是要以台股月線做防守位置，畢竟來到近一萬四千點的歷史新高，市場一有風吹草動，短線急著追高追強，就容易因為盤勢修正而受傷，要特別注意了。
阿水講股／股市阿水：外資先入袋 不宜猜多空
上周阿水專欄提到，外資在台積電的動作，比較接近先入袋，而非已將熱錢轉出，因為在匯率觀察上，還沒有明顯的貶值情況，台股也從三十一日一路震盪爬升到一萬三千點附近的大關。來到一萬三千點的關卡附近時，很多讀者朋友會覺得現在買股有點怕怕，阿水也會。但兩年前，大家都認為萬點是關卡，一上萬點散戶紛紛出脫大型權值股。後來的一萬一千、一萬兩千點，也是同樣情況，愈害怕它愈漲。台股硬是爬到了一萬三千點，以前說的萬點天花板，現在好像變成了地板，若是夠細心，一定會發現台股以前的關卡，好像在今年都過了？阿水認為，最大的原因還是三大法人的動作，加權指數只是參考值。重要的是，來到這樣的關卡，市場最大的外資動作是什麼？自營投信的動作又是什麼？散戶投資要有個觀念，不要當三大法人的馬前卒，要看三大法人的動作調整投資腳步才對。上周三大法人在上市類股中一共賣超三百三十三．五八億元，其中外資賣超（不含外資自營商）三百三十二．○三億元，自營賣超二十九．六八億元，投信在上市類股則買超了二十八．一五億元。以三大法人動作而言，目前還沒有相對強勢的買盤出現，不過阿水上周提到可觀察受外資影響較小，且還有熱度的太陽能個股，像是較為指標性的元晶，上周累積漲幅也來到了一四．九一% （七月三十一日至八月七日收盤價）。市場其他較為強勢的類股，則有口罩原料紡織相關類股，如康那香、聚隆等，應與近期美國衛生部長來訪有關，但是否能有長線獲利的空間，建議讀者朋友，還是要觀察相關類股公司的財報能否真實受益為佳。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。若跟前幾周的法人交叉買超相比，上周的金額還是偏少，但是檔數並沒有減少太多，阿水分享自己的做法：第一個部分：建議現在不要猜多空，因為外資賣盤出現之後，匯率並沒有轉弱走貶， 可先多觀察匯率的走勢，若是有快速且連續兩天走貶，那麼指數就有很大機會會往20MA（月線）去走，這時最好還是把獲利先入袋。第二個部分：持續觀察大型權值股的法人買賣情況，如台積電、大立光、鴻海等，若有出現連續兩至三天的買超回籠，台股的走勢就不會太差。在這兩個情況都還沒出現時，投資人短線上，可以多注意5G相關概念股，但進場最好不要追高，畢竟整體收益有可能拉長至半年以上，才會有較明顯的成長趨勢。
阿水講股／股市阿水：疫情復燃 大盤震盪現金為王
對於台積電，就像阿水常分享的：與其每次都追高被套在高點，不如觀察股票的量價變化。好比台積電上周盤中最高來到四百六十六．五元的價位，後市就連續收了四天黑Ｋ，回到四百二十元到四百三十元價位中震盪。當然，這不代表台積電波段一定會轉弱。投資最重要兩件事，一個是本金控管，一個是風險控制，講白一點，在這個價位做這件事，是占了優勢還是劣勢？有沒有更好的下單點？比如七月二十八日的台積電，差一檔價位就漲停，除非真的很有把握台積電這麼大市值的股票能隔天再漲停，否則當天進去追，實在太容易被短套在上面了，愈急著卡位，就反而容易卡到自己，這點各位投資朋友一定不可忽視。上一周三大法人在上市類股中，一共賣超兩百八十多億元，其中外資賣超一百七十六．四五億元，自營賣超九十九．四七億元，投信在上市類股則賣超了五．三七億元。外資目前還沒有終止連賣，台幣匯率會是台股熱錢流入或流出很重要的指標之一。本期截稿前，台幣即期匯率在二十九．五三元兌一美元附近震盪，並沒有急速貶值，這可能代表外資先藉著台積電好消息出來時，先部分入袋，這從台積電登上高點後外資連續四個交易日呈現賣超可看得出來。台幣匯率依舊走強，美股也因蘋果八月一日大漲將近一○％，尚不能認為沒機會再走強，只是外資目前連賣四天後明顯以靜制動，身為散戶的我們，可觀察外資若轉賣為買兩天以上，就有轉震盪為走強的可能性。附表為近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。整體來說，台股的法人交叉買超資金並沒有明顯變化，且三大法人也依舊持續買超IC－設計相關類股，大盤在外資轉賣為買之前，可能會先震盪，尤其近期又有零星疫情通報， 不免造成大家在股市剛創一萬三千點新高後，能否再衝新高產生疑慮。因此阿水建議，可先靜待外資的動作，短期投資目標可轉往受外資影響較小，還有市場熱度的能源相關類股，比如太陽能、風電類股等。對於風險管控更嚴格的投資朋友，亦可現金為王，短期內外資勢必會有所動作。若熱錢離開，則匯市上會看到台幣開始走貶；若重新進入市場，則會看到外資連續數天轉賣為買，投資人不需心急，等待即可。
阿水講股／股市阿水：外資暫熄火 先入袋為安
上周大部分的類股都呈現熄火狀態，阿水在上一篇專欄中特別提到，投資生技類股務必要回歸基本面。剛說完，生技類股也紛紛暫時熄火，尤其以上周來看，台股將近一千七百檔股票，大部分的漲幅都不多，也因為外資上周幾乎是一天買超一天賣超。上周整體台股的籌碼有少許變化，首先台指期十大交易人的空單留倉部位，從不超過一萬口的空單，周五增加到一萬三千八百二十四口。十大交易人空單留倉是指，期交所每天統計當天最大的前十位留期貨口數帳戶中，所留存的口數總合。因為期貨本身的特性，對於大盤走勢看多還是看空的意圖相對明顯，留多單就是看多，留空單就是看空，不像選擇權可能做為避險，也可能是買賣方的不同而策略有所不一。因此，當這個籌碼大量留空單，且空單的量又來到相對多時，投資朋友便要把這個風險放在心中。三大法人上周在上市類股中一共賣超五．四一億元，其中外資賣超十六．七四億元，自營賣超四十三．九九億元，投信在上市類股則是買超了五十五．三二億元。阿水也繼續分享獨家法人資金流向資料，附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。目前全球受歐美及部分國家疫情控制不力的影響，造成國際金融情勢不確定性稍大，包括日本東京的緊急事態解除後，單日新增病例又創解除前的新高，以及澳洲近期失業率創下二十二年來的新高，來到七．四%。不過台股也並非全然都是壞消息，首先是目前台幣匯率在升值後狹幅震盪，代表外資只是暫時熄火，而非把熱錢轉出台灣。這點從上一期專欄的三大法人買超金額排序表中，能看出一點端倪。在上一期中，三大法人交叉買超的部分減少非常多，讀者朋友不妨觀察一下，是否在交叉買超的部分檔數或金額部分變少時，也代表著法人的動作可能開始縮手。上一周各大類股沒有什麼驚豔的表現，比較偏中長線的投資者，還是可以關注各大電信業者推出5G方案後可帶動實質營收效益的股票，包括5G上下游的類股，其帶出來的效應至少未來二到三年內持續會有影響。整體來說台股上周剛好處於一個能力積累期，當指數突破這個箱型期時，若往下突破箱型，再搭配十大交易人在期貨空單口數較多，其下修的幅度可能會較大一些，建議跟我一樣較為保守的投資人，最好先入袋為安，持有現金觀望一下會比較穩妥。
【阿水講股】股市阿水：不尋常 法人空單留倉
這個周日迎來艦隊新增22例感染，消息一出，台股勢必又受影響。台股上周剛迎來反彈，就遇上疫情新變化，後續走勢會如何，繼續反彈？還是又要修正？投資者該怎麼應對？我們不猜測，僅關注法人動作。上周本專欄觀察，從三大法人交叉買超的動作，台股走勢仍享有短暫的安全，連帶證明阿水分享的觀點：外資一旦回籠，台股大型股一定會有反應，也因此，台積電搭上法說會消息正面的情況下，整個台股在台積電帶動下上周台股漲勢驚人，盤中最高來到一○七○○點。這也是阿水一再強調的，操作台股不能靠感覺，而是要緊盯法人的布局來操作。上一周三大法人在上市類股中一共買超一百六十九．五九億元，當中，外資自前一周轉賣為買後，上周共買超一百一十七．八八億元，自營賣超四十．三六億元，投信在上市類股一共買超九十二．○七億元。有些人可能會認為內外資動作是土洋對作，但在阿水看來，自營雖賣超四十億元，但有二十二．三六億元的賣超是避險賣出，也就是自營賣出股票的認購權證，通常會跟著買現股避險，而當權證被賣出時，自營也會跟著把避險的股票賣掉，又或者當認售權證售出，自營的空單就會增加。因此，自營因散戶買賣權證而採取的避險動作，不能認作是土洋對作。整體資料來看，外資買超金額比起前一周多出不少，不過遇上周末的疫情確診案例增加的新變化，且非境外感染而是本土直接影響，這點會不會影響外資的動作，本周值得觀察。附表為最新的近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。可以看到智邦及台積電在上周即上榜，表現也非常不俗。這也是為什麼阿水會一再提到，法人動作在上周及本周都會非常重要的原因。另外，外資的動作在本周要特別注意，尤其是十大期貨交易人的留倉部位，已連續三天都是空單留倉居多，這在台股大漲時出現是有點反常的。根據以上這些資料，阿水在本周整體操作會偏向保守一些，但不用自己嚇自己，因為外資買賣超的動作會有慣性，不會一下子改變，但因為阿水看到不太尋常的籌碼變化（十大交易人期貨留倉部位），所以讀者也可每日自行到期交所觀看此一籌碼變化，是不是翻為多單留倉，整體才會有利台股多頭的發展。
【阿水講股】股市阿水： 關注三大法人 不要猜底
上周專欄提到，其實大戶在台股大盤的籌碼布局並不弱，說完台股就站回了月線，上期提到的網遊、手遊類股，更是在上周大漲，包括辣椒（4946）、網龍（3083）、大宇資（6111），若以五個交易日的漲幅來看，都有20％～30％以上的漲幅，在全台股的漲幅排行榜中，已經算是名列前矛。這也是阿水一直分享給各位讀者的觀念，從全球疫情發生以來，阿水不斷提醒大家不要猜底，但從311期就提醒，專注在三大要素：月線方向、三大法人動作、以及台幣匯率，而台幣匯率從3月23開始就一路走升，一直到現在，那麼接下來台股的動作又會是如何呢？其實我們一樣先看法人的動作。上周三大法人在上市類股中一共買超14.42億，當中外資賣超14.65億，自營賣超21.52億，投信在上市類股一共買超50.58億三大法人中，投信依舊維持著在上市類股中，每周買超達50億，而外資終於一反常態，「僅」賣超14.65億，與前幾周動不動就是超過百億賣超相比，動作也一直在減緩。以下兩點值得讀者觀察：第一：外資尚未完全回流，台股目前以五日的漲幅資料來看，大都是成交額不大的中小型股，目前以統計五日的資料來看，累積為買超的外資只有兩家，分別為美林與摩根大通，所以其他外資的動作，若能陸續回流，台股的大型股一定會開始有反應，這點讀者朋友們可以多注意。第二：投信的買超動作通常較為連續，不妨從投信剛開始連續買超的個股去挖寶，在行情還不穩定時，我自己會偏愛比較有穩定現金流在買的股票。附表為最近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。台股從疫情以來，不只有災情嚴重的航空以及飯店旅遊業，阿水認為最傷重的是投資人對於未來的信心。以產業來說，台股大部分雖然不能說沒有受傷，但已經輕很多，所以要挖寶的讀者朋友，還是可以從反而獲利的：民生用品類股、電商類股、Switch等概念股最後還是提醒大家，台股目前以整個三大法人交叉買超的情況來看，短線上在截稿前，還算相對安全，跟前幾周那種寥寥無幾的情況已經有所不同。但不宜認為現在已經恢復去年十二月的安全狀態，畢竟疫情還是在全球不少國家肆虐，建議一步一步的小量開始建倉，而且參考台幣匯率走勢，才是相對安全的做法囉。
【阿水講股】股市阿水：台股V轉 還沒到
台股上周迎來六百點反彈，是護盤力量？黎明前曙光？還是逃命波？投資人該如何自處？且看本周阿水專欄。上一期提到，台股法人還是賣超，但像投信部分已經在偷偷低接中華電等電信類股，逢低布局的意圖可謂明顯，後來一個星期內，中華電股價也從一百零三元的近一年低點站回了月線。這也是阿水一再強調的，資金與操作並不是非黑即白的二分法，而是要從大盤去了解，包括從台幣匯率、三大法人的資金流，甚至是十大交易人在期貨的留倉部位去探討，以免隨波逐流或看市場氣氛。也就是說，先從大盤現況、三大法人的動作分析，再從中找出比較適合自己資金避險的股票類型，而資金的投入也一樣要考慮現在是低點反彈，還是多頭已經開始。這樣操作起來就不致於見樹不見林，或陷入選股不選市，結果淪為一場豪賭。投資不是賭博，不能下了單就等一翻兩瞪眼，要先有計畫，再執行，執行過程再修正，這樣自然每次交易都比上次更加成熟囉。上周三大法人在上市類股中共賣超二百六十．二三億元，當中外資賣超一百四十．一三億元，自營賣超達一百四十六．八二億，上櫃部分三大轉賣為買，共買超十二．二七億元。從資金流角度來看，外資還是賣超，但與上周相比，賣超金額減少非常多，從之前上千億的賣超，轉成賣超不到一百五十億元，整體來說，美國疫情不明的情況下，三大法人願意先減少賣超，阿水認為尚不能認為就是「V轉」，短線觀望的機率比較大，風險還是要擺第一。附表為最近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。可以看到三大法人的資金流尚未大量流回市場及交叉買超，搭配大盤指數反彈到月線附近，三大法人觀望態勢明顯，尤其美股短時間內跌掉三分之一這件事，短線上大盤就是超跌。此時，投資人先不要有「這裡就是最低點」的想法，投資步調不宜太快，畢竟股市近期的上漲，很大部分是受益於國安基金，以及美國施行無限制QE（量化寬鬆）政策，核心問題仍要看全球疫情是否受控。因此，現階段除了較不受疫情影響相對抗通膨的黃金之外，比較好的資產配置，可考慮疫情過後能立即受益的類股，例如電信類股，金融類股等，此外，慢慢往下布局，也是一種選擇。
【阿水講股】股市阿水：等候外資賣超減緩
上周三及周四台股大盤走勢，很容易讓投資人誤以為好像走強，結果三月六日周五大盤就跌了將近兩百點。本專欄上周特別提醒，只要外資及三大法人賣超還沒結束，指數還沒站穩月線、且加權指數月線還是下彎時，都要注意短線震盪風險。阿水再次分享一個觀念：「投資不是賭博。」投資人在大盤中要做的，從來都不是去猜接下來會漲還是會跌？阿水十幾年的投資生涯中，遇過不少受傷很重的散戶朋友，大都因慣性用感覺做判斷，再找很多類似的報章雜誌資訊來強化自己的看法，「沒錯，果然專家跟我看法一樣！」若看法不同，便覺得「這寫得太偏頗，欠通盤考量。」其實投資市場中，誰能做到一百分的通盤考量呢？因此，我在投資市場中只看資料，而不看資訊。資料，是指未經人手整理過的數字與趨勢，所以不會有預設立場，像三大法人的買賣超動作、交叉買超金額現金流等，都讓人較為冷靜的判斷市場，阿水個人非常受益，在此也分享給讀者。上一周三大法人在上市類股中一共賣超五百九十四．七億，當中外資賣超五百四十八．一六億，自營避險部位賣超八十一．四二億，自營避險大部分都是賣出認購權證、買進現股來做同方向避險，賣出較多的代表上周權證部分已售回不少。在上櫃類股中，三大法人則是一共買超一百一十六．一七億，其中外資買超一百零六．一七億。由此可知，三大法人的動作與前一周有點不同，上期專欄阿水有提到，對於外資賣超其實不需太過恐慌，還要同步觀察台幣匯率變化。從二月二十日到三月二日，以收盤價計算，台股共跌了五百五十五點，但二月二十四日之後台幣就一路緩慢走升，後續對台股的反彈帶動也不算太弱。因此，若三大法人在上市類股的賣超金額有漸漸減少，可以搭配台幣走勢一併觀察有無入場機會。附表為近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料，法人有交叉買超情況還是不多，金額也偏少，台股現行比較強勢的個股，還是偏向所謂的防疫醫療器材等生技類股，以及宅經濟如線上遊戲、手遊等，其他類股大都因全球經濟恐減緩的前提下，投資人較為保守。此時想入市的讀者，可考慮從前面提到的受益類股中去尋寶。
【阿水講股】股市阿水：外資減弱 放慢腳步
阿水在上期專欄特別提醒，因為三大法人的資金交叉買超金額的減少，雖然台股的大盤整體籌碼尚未變弱，不過偏短線操作的朋友一定要注意，上周截稿前大盤還在月線徘徊，但是阿水已經提醒了風險，讀者只需注意幾件事：第一、大戶與三大法人的動作不會是無的放矢，當資金流入台股的速度減慢時，台股一定相對會受到影響。第二、如果單純使用技術面操作，只會是過去一些資料的整合。沒有籌碼面的輔助，你光看K線很難判斷出，這是散戶在人踩人，還是法人在帶頭殺。也因此，要看清楚背後的關係，一定要技術面加籌碼面合併觀看，才會比較客觀一些。本專欄寫文當下為二月第五周，三大法人在上市類股中一共賣超一千零七十七．六一億，當中外資賣超九百七十八．八六億，而在上櫃類股三大法人則是一共買超了十四．六五億，其中外資在上櫃類股合計買二十五．六三億可以看到三大法人的動作，就像阿水在專欄中一直提醒的，籌碼是布局，三大法人尤其是外資的資金這麼龐大，通常都會連買連賣。因此，下周建議還是持續觀察每天外資的賣超動作，在賣超動作減慢之前，台股都還是會有震盪的危險。操作偏短線跟短中波段的投資朋友一定要注意，如果想撿便宜的個股，還是要多考慮大盤環境囉。阿水也繼續分享獨家法人資金流向資料，附表為上周近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。上周三大法人的合買動作又更少了，甚至五日合併的第一名，也只有不到九億的合買金額，跟以往的第一名至少會是二十億以上的資金相比，減弱非常多，也再次證明大盤的減弱都有跡象，兩周前的五日交叉買超就已經變少了，這周更加明顯。不過還是要客觀的再看台幣兌美金的匯率。我們常說若是台幣急貶，代表法人可能也把資金匯出台灣市場，但目前看來還沒有這種情況，所以可以判斷成外資先將資金暫時移轉出台股，尚在觀望，還不到已大量移出資金的時候。另外防疫概念股也是相當火熱，不過要提醒大家的是，相關類股雖然火紅，但是操作上還是要注意公司本質是否受益，以及跟整體防疫的關係緊密度，有些時候要不到好股，寧可先現金為王也是一種選擇。在這時機放慢投資腳步，不會有錯，整體大盤要安全還是要先以月線為一個觀察點囉。
【阿水講股】股市阿水：台股站上月線 只是相對安全
上一期專欄提到，短線上台股不用太過悲觀，當時台股還在一一五○○點左右的低點，為什麼阿水會這樣判斷？上周提到被動元件有三大法人資金流入，本周相關類股又有哪些？阿水上周提到國巨、華新科及奇力新等有三大法人資金流入，有興趣的讀者可以關注，這些類股後來表現還不錯，國巨上周漲幅約9%，以這些相對大型的個股來說，漲幅已不算太差。上周即使錯過了，本周也有值得注意的個股。首先觀察上周三大法人的動作，在上市類股共買超四十六．八二億元，當中外資買超四十六．七三億元，在上櫃類中三大法人則是買超一百二十三．七八億元，其中外資買超達八十八．一一億元。這呼應了前期提到的，不要看到上市類股外資賣超就嚇到，資金在上市與上櫃類股中原本就會流動，最重要的是要注意兩件事情：第一，是否上市櫃類股同時賣超，如果是，代表三大法人縮手觀望，若是一頭買超另一頭賣超，只算是較消極的資金流動。第二，可到期交所網站找出十大交易人在台股期貨的留倉部位，屬於多單留倉還是空單留倉？每日在增加還是減少？像是上期截稿前，十大交易人在台指期的留倉部位一天比一天多，代表他們對短線並不是非常悲觀，雖然大戶並非穩贏，但大多情況下，參考他們留倉部位，比自己看新聞亂猜多空走勢下相對有依據。本周台股短線走勢，同樣以這兩招作為評斷依據。依阿水獨家提供的最新近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料，表中可以看到，上周交叉買超個股開始出現更大型的相關類股，像聯發科等。台股目前需要稍微注意的部分，就是台股站上月線，大盤一路反彈到這裡並不能說已經「絕對安全」，只是相對安全而已。本周要觀察台股站上月線後的表現，若是收黑K居多，在此情況下，對我而言，若再次跌破月線就是我短線（出場）先現金在手的時機囉！
【阿水講股】股市阿水：鼠年抱股 不提心吊膽
農曆年前夕，投資人最關心如何不提心吊膽地抱股過年？阿水再次分享，就是當加權指數來到月線以上，如果月線以上的日線Ｋ收紅居多，大盤就沒有太大問題，屬安全階段，如果收黑Ｋ居多（開高走低或開低走低），那麼大盤再次跌破月線的機率就大。觀察台股上周走勢，大盤指數收在月線以上的天數有五天，只有一天收黑，因此台股後續走勢暫時不需太擔心，其他類股表現也都相對不錯。三大法人上周在上市類股中一共賣超五．六三億，其中外資賣超七億、自營賣超十四．一七億、投信則是買超十五．五五億。可以看到，接近過年前，外資的投資動作放緩，並沒有大量買賣超動作，股市上下震盪不易有明顯方向，好處是本土投資人籌碼較集中的中小型個股，有機會持續漲勢，不易遇到法人調節而影響股價。波段投資需以法人帶領的個股為關注重點，表一為最新的近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。上周，鴻海站回三大法人交叉買超五日排行榜的第一名，再觀察鴻海股東持股比率，超過四百張單一戶的人數也從去年十月的六八．八九%，上升到上周的七三．六九%。大戶持股比率的資料從二○一五年末起每周更新，讀者若認為大股東比較能影響股價，可將此一籌碼因素加入考量，當然，這籌碼因素並非絕對，要注意的是，如果個股的大股東持股較集中，大戶持股比率也會相對高。觀察大戶持股比率變化時，不妨同步留意，當個股的大戶持股人在賣時，股價就較弱勢，當大戶持股人回流時，股價也就能止跌回穩，這對投資人來說是一個較能與大戶接近同步進出的好方法。另外，上周法人資金不少流入了IC-設計類股，包括世芯-KY及義隆等，看得出來法人在年前佈局偏向營收成長類股，而非單壓某一類股，像是世芯-KY創下全年營收創下歷史次高，義隆去年營收九十四．八八億元，年增九．六七%，創歷史新高。阿水提醒，年假開市後，投資人可多注意話題與類股能轉化成營收，與營業利益成長的個股，若再加上法人認可，股價自然較能水漲船高。最後阿水也跟大家拜個年，祝各位讀者鼠年賺進「鼠不盡的鈔票」唷。
【阿水講股】股市阿水：台股下修了嗎？ 看台幣強弱
二○二○年才開始，國際情勢又有了新變化，美國與伊朗的軍事衝突，台股投資朋友該怎麼應對，現行台股又有什麼較不受影響的類股呢？首先，上期專欄阿水獨家提供的法人資金流向表中，被動元件包括華新科、奇力新，排行在法人交叉買超中的前幾名。這就是阿水常分享的觀念，如果法人資金流入的是大型權值股，例如台積電、鴻海，對台股而言屬於比較正常，當有其他中小型個股列入前幾名時，就可以注意流入資金占交易量總額有無增加，三大法人是不是也連續買超，因為個股的波段可能是一時的變化，但當整個類股都有資金湧入時，投資人即可注意類股中誰受益，選股時較為輕鬆。從十二月二十七日至一月三日，三大法人在上市類股中一共賣超十九．七三億，其中外資賣超六十四．五二億，三大法人在上櫃類股則是賣超十七．五五億。最新的近五個交易日，三大法人合計買超排行榜前三十名，交叉比對有兩大法人以上合買的資料（見表一），可看出整體外資因耶誕連假而有調節，若因美國與伊朗可能又有軍事衝突，而降低買超金額，台股在高檔持續震盪的走勢，有可能延續。而究竟外資是在調節手上持股，還是真的看壞台股？阿水提供一個簡易的判斷方法，雖不是絕對，但可供作參考：若外資真的看壞台股，將資金移出，對台幣匯率勢必有影響。因此，若台股跌到月線就止跌，台幣匯率持續偏強，並沒有走貶，那麼即使外資賣超，有可能只是短線上調節持股。若台股因國際問題而下跌，台幣同時走貶，則要注意下修風險，這時候投資步調寧可放慢，千萬不要因股價修正相對便宜而想進去撿便宜。整體來說，中東情勢一有變化，常帶動金價與油價上漲，以避險角度來說，黃金與石油的漲幅僅有操作期貨的投資人比較可能受益，台股投資人若害怕忽然性的系統風險，則可考慮買進遠價外的選擇權賣權來保護手上部位，因為當指數大跌時，遠價外賣權的漲幅有可能到達十倍、百倍的獲利。總結來說，投資第一考量是風險，投資方向可以法人資金動向為參考。祝各位二○二○年投資順利。
【阿水講股】股市阿水：生技5G ETF迎新年
上一周專欄分享到，外資在耶誕長休連假前，還保持一定的買超水位，整體來看，台股短線上沒有太弱，台股經過幾天盤整，繼續維持在一萬兩千點高點附近，甚至還挑戰一萬兩千一百點。三大法人上周在上市類股中一共買超一百二十七．五四億元，其中外資買超一百一十二．二八億元，除了投信小小賣超十五．八八億元以外，外資與自營仍保持買超、資金流入的情況。本專欄繼續分享獨家法人資金流向資料，最新五個交易日，三大法人合計買超排行榜交叉比對，有兩大法人以上合買的資料（表一）。阿水不得不提到亞光，前一周入榜後，上周表現仍相當亮眼，像這類資金流入的股票，並不是流入金額愈大愈好，而是要與個股成交量去判斷。舉例來說，當一檔資金流入的個股，量能包括五日均量等若持續放大，代表資金動能有帶動整檔股票上攻的力道，就能較明顯受益於資金交叉買超流入。如今迎來二○二○年，在新的一年，什麼類股值得關注，投資台股短中長期要如何調整腳步呢？讀者不妨觀察，只要大盤整體指數的月線（20日均線）不要下彎，加權指數即使跌破20日均線，也能盡快站回，不致出現反彈到月線就收黑的情況，三大法人有持續買超，整體台股還是不會太弱短線上，可考慮一些較有話題性或受益於新藥新聞的生技類股，但特別要注意生技類股常在解盲等結果出來之後，不是大好就是大壞，資金上一定要注意風險。中期波段上，可持續關注５Ｇ。若說二○一九為５Ｇ元年、二○二○年將會是５Ｇ技術實際商轉應用更廣範的一年，此時要注意，究竟哪些公司能實際獲利，把話題轉為訂單、把訂單轉為利益，不管是散熱、基地台建設等，均要搭配實際的財報面，包括營收及營業利益率等，股價才會有所支撐。此外，波段上要注意股價已漲高的５Ｇ類股，實際財報面上是否也同樣亮眼。長期投資部分，包括上周提到的ＥＴＦ、想以金融或保險金融類股做長期投資的朋友，要注意像IFRS 17雖延後生效，但長期投資還是要注意，投資的相關類股是否有做好準備，所買的股票才能放得長長久久。新的一年，阿水祝各位紅紅火火，投資順利。
【阿水講股】股市阿水：歲末 台股抽抽樂
陸美貿易戰又成台股短線漲跌的關鍵新聞，本專欄提醒，看新聞不要猜猜樂，身為散戶的我們，唯有觀察三大法人資金動作流入或流出，才是硬道理。上周外資與內資同步加碼台股，果不其然，十二月十一日突破盤整區間，接下來連續兩個交易日又創新高。雖然上周台股挑戰一萬兩千點失利，投資人會以為短線拉回機會大，阿水要提醒：「不能猜」，千萬不能用理所當然的感覺看指數，這樣投資容易受傷。投資人首要觀察還是三大法人的買賣超實況，十二月九日至十三日，三大法人在上市類股中共一買超三百三十五．八三億元，其中外資買超三百零八．九六億元，跟前一周的一百多億元相較之下來看，外資買超金額大幅提升；此外，投信賣超二．一八億元，自營買超二十九．六六億元，整體而言，時序雖近年底，法人買超力道仍強。對於想參與行情又怕套在高點的朋友，阿水建議，可以加權指數與月線的乖離率來判斷，一旦短線上指數與月線的乖離，超過三％，例如今年十一月五日當天的乖離來到了三．七五％，接下來盤勢就容易拉回整理。本專欄分享最新的近五個交易日，三大法人合計買超排行榜前十五名交叉比對，有兩大法人以上合買的資料，（表一）可看到，三大法人上周交叉買超金額與檔數，跟上一周相比仍沒有降低。台股在一萬兩千點歷史新高附近，還有風險承受能力的投資朋友，可參考這項資料，比起從一千七百檔股票中挑出仍有漲幅空間的股票範圍相對小一些。若擔心台股近期創新高增加投資風險，阿水建議，可關注歲末股票抽籤機會，尤其價差可達二Ｏ％以上者。例如十二月初和潤企業（6592）有一五Ｏ％的價差，一抽中就現賺五萬元以上。以抽籤成本來說，手續費二十元，抽股票的資金被卡住天數也不算多，以近期台股的情況來說，即使抽中就賣掉，虧錢的機率並不高。可供抽籤申購的股票上哪找？一般下單軟體或APP都有申購專區，也可詢問證券公司營業員。
【阿水講股】股市阿水：5G加WiFi 6 愈來愈紅
上周專欄阿水提醒，短線震盪風險高，個股容易坐雲霄飛車，連假前，台股一反前幾天的強勢型態，上周三開低走低百點，似接下來一周或更長遠的眼光來看，短中期有什麼樣類股可以注意呢？讀者朋友如果還有印象，應該會記得阿水幾周前一直提醒，台股今年六月後，就不像上半年什麼個股都會漲的走強行情，而變成特定類股強勢的行情；例如先前一直跟大家提過的5G概念股，尤其是散熱模組相關個股。再者，三大法人買進的也是散戶們可以注意的個股，因此，像雙鴻上周就迎來歷史新高價，接下來包括5G產業鏈及愈來愈火紅的WiFi 6相關概念股，包括立積、宏捷科等相關個股都可以關注。上周三大法人在上市類股中一共賣超五．六九億元，其中外資買超五十五億元，雖然大盤相對震盪，這三個交易日裡外資還是持續買超上市類股。阿水繼續分享獨家法人資金流向資料，表一為最新的近五個交易日，以金額排序，最大的五日交叉買超部位仍然是台積電，故連假前大家仍感受到指數有漲，很大一部分是因為台積電，但只漲大型權值股，對其他個股助益並不大。阿水分享兩個觀點供大家參考：一、除非是操作極小型的小型股，否則「選股不選市」一說基本上是不成立的，個股要能有好的波段漲幅，台股就一定要有不錯的穩定漲勢。以阿水來看，投資首重還是資金流，台股擁有最大資金流的是誰？當然是三大法人。讀者從每周阿水專欄的三大法人交叉買超金額排序表可發現，當三大法人交叉買超金額與檔數變少時，台股接下來走弱的機率就大一些；相反的，若金額與檔數相對較多，下一周台股走強的情況就會比較明顯些。因此掌握好三大法人資金流動，進而觀察台股月線，若月線持續上揚，整個台股在中短期就偏強。以目前台股情況，雖然上周三出現不小的回檔，但短線偏多中易出現震盪的格局還是沒變。二、選對類股也很重要。當市場資金不再是什麼股都漲時，就要選對類股，像阿水這幾周分享的遊戲類股、5G散熱模組類股，以及本周提及的WiFi 6相關類股，都可保持關注，若搭配上法人的連續買超，投資自然能事半功倍囉！
【阿水講股】股市阿水：愛瘋過後 短線多頭偏保守
上周iPhone11發表之後，阿水去看了各大討論區，給出的評價大都是：一如以往，規格繼續變強，但創意與驚喜仍嫌少了一些。此外，繼Netflix、Disney+、HBO Max 、Amazon Prime 之後，APPLE仍持續踏入串流大戰，今年三月宣布將提供影音串流服務，預計十一月正式上線，搶入串流收視大餅。從台股角度來看，在這場串流戰國時代中，相關上市櫃公司的產業鏈似乎沒有太多對公司營收有貢獻的產品，而當APPLE發表會除介紹iPhone、iPad、APPLE WATCH這類「硬體」，還將眼光移往「軟體」，這對台股中的許多蘋概股公司來說，是好消息，也是壞消息。正向而言，一旦APPLE將軟硬結合妥當，原本銷售遇到創新瓶頸的硬體設備，勢必會有一波再起，但換個方向來說，當蘋果的硬體設備不再是蘋果發展核心，甚至不再是美國總統川普所期待的美國產品、美國製造，那麼看待台股相關供應鏈是不是要有危機意識？也許，阿水所說的情況不是一、兩年內發生，但股票是買未來，若要長期投資，對市場的變化一定要有足夠的敏感度，才能見微知著。上周三大法人在上市類股中一共買超一百四十．六二億，其中外資買超一百九十三．八九億，自營商卻賣超五十四．五五億。在中秋節前，自營與外資不同調。三大法人五日交叉買超金額排序表最新的近五個交易日，三大法人合計買超排行榜前三十名交叉比對有兩大法人以上合買的資料(表一)，與上週相比，三大法人在大型權值股中的資金流入稍微退燒，雖然中美貿易戰似乎減弱，蘋果的股價表現不弱，會讓投資人對中秋節後的大盤表現有所期待。水還是要提醒讀者，當「土洋」不同步時，尤其外資上上週買超金額高達三百多億，而上週買超部位只有一半不到，同時很大一部份流往台積電、其它類股反而資金不夠強勢之際，阿水認為短線已來到挑戰一○九○○的架勢，因此仍以多頭偏保守看待台股。整體而言，檢視這段期間，台股中有沒有三大法人受惠的個股，其漲跌也各有不同，對於短線上偏保守操作的讀者，雖然可挑創新高的強勢股，但阿水建議，切記不要受市場氣氛影響而追得太高，以免持股成本太高，容易在短線中被洗掉！