低油價
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美將釋出戰略儲油「油價創2年最大跌幅」 專家警告：長期恐幫倒忙
美國將大規模釋出戰略石油儲備，國際油價回落，國際能源署（IEA）成員國同意加入美國腳步，一同釋出戰略儲油，國際油價週五（1日）下跌，本週週線創下2年來最大跌幅。紐約西德州中級原油5月交割價下跌1.01美元，或1%，收每桶99.27美元。布蘭特原油6月交割價下跌0.32美元，或0.3%，收每桶104.39美元。基於近月合約，紐約期油和布蘭特原油本週分別下跌12.8%和11.1%，均創2020年4月下旬以來最大單週跌幅。國內油價也連3周降價，依中油油價公式估計，下周汽、柴油每公升原應調漲3.4、4.7元；但因實施亞鄰競爭國最低價及油價平穩措施，實際汽、柴油每公升降價0.2、0.3元。未來油價會持續下跌嗎？瑞銀全球財富管理投資長海菲爾（Mark Haefele）在報告中認為，雖然釋出戰略儲油可能有助於在短期內緩解供應短缺，但他不認為這是解決全球能源危機的長期做法，也無法解決石油市場的結構性失衡。彭博專欄作家費克林（David Fickling）也指出，美國戰略石油儲備武器也許只會幫倒忙，這項強大的能源武器可能最後也難免跌落神壇，小心變成國王的新衣。費克林表示，從歷史看，這種干預效果喜憂參半，投放後油價上漲和下跌的可能性都有。其實在2月底俄羅斯入侵烏克蘭前，WTI（西德州中級原油）自去年11月23日美國向市場投放5000萬桶儲備油以來，大漲18%。3月份之前油價已達到8年高點。華爾街日報也說，美國政府此前幾個月曾2次動用戰略石油儲備（SPR），先是在去年11月釋放5000萬桶儲備石油，之後又在今年3月釋放3000萬桶。雖然這2次釋放儲備緩解了一些壓力，但並沒有大幅拉低油價。更大的問題是，如果釋放SPR對降低原油成本產生了預期效果，肯定會讓OPEC+（石油輸出國組織與盟國）成員國不爽。自從產油大國俄羅斯入侵烏克蘭後，俄羅斯每天450萬桶的出口受到制裁措施影響，油市供應狀況進一步惡化，但OPEC+對加快增產來幫助華府打擊莫斯科毫無興趣。理論上，OPEC+的產量到10月時可能比當前高出約每日300萬桶，但要是OPEC+因為美國史無前例的儲油投放行動而決定減產，那沒有任何因素可以阻止它們。
全球10大風險曝！拜登掌「分裂的美國」是今年最大挑戰
全球最大政治風險顧問公司「歐亞集團」（Eurasia Group）4日發布《2021年全球10大風險》報告，認為美國第46任總統拜登就職以後，難以化解國內的兩極分化趨勢，將成為今年全球面臨的最大風險；各國對抗新冠疫情成為長期抗戰，以及美中角力的戰場日益擴大，也被列為未來最關鍵的挑戰。債務升高 失業增加高居全球風險排行榜第一位的風險，就是拜登於本月20日宣誓就職後，立即要面臨「分裂的美國」；近半美國人相信川普沒有輸，是拜登「竊取了大選」。在過去數十年來，每逢危機時刻，世界都會指望美國找到方向，如今這個超級強權也自身難保，社會嚴重分裂，將對拜登的內政外交產生巨大影響。世界各國將質疑，美國是否有能力「重整疫情後的國際秩序」，在拜登任內與美國達成協議的國家，也會擔心4年後川普可能重返白宮，讓一切回到原點。歐亞集團列舉2021年全球10大風險針對排名第2的新冠大流行，報告分析，已開發與新興國家在疫情後出現兩極化的「K型復甦」，即貧富差距日益懸殊，影響全球經濟成長。這種現象會引發「對政府的憤怒和政局動盪」；疫苗普及化以及振興計畫，也將拉高各國債務水準，造成失業率增加等長期問題。在排名第4的美中角力問題上，報告預測兩國對抗領域將進一步擴大，「美國會努力招募盟友，接下來美中之間的長期緊張關係還要加入『疫苗外交』和『氣候技術競爭』等因素，雙方關係將更加複雜」。同時，美中在「貿易、科技、新疆、香港、台灣、南海問題上的分歧也會持續延燒，這將提高危機期間雙方誤判的可能性」。雙方領導陣營還將在應對氣候變遷的政策上發動全面競爭，這是全球面臨的第3大風險。美中較量 可能誤判此外，今年世界將面對的重大風險還包括全球將更注重資訊管控、網路世界可能爆發衝突、土耳其經濟危機、低油價導致中東國家面臨嚴峻情勢、德國總理梅克爾卸任後，歐洲將會改變，以及拉丁美洲在疫情後面臨政治與社會困境。
熱錢湧向哪？ 這15檔績優股出列
新台幣躍升為亞洲最強貨幣，儘管央行阻升仍無法阻擋熱錢流入台灣，天天在盤中上演強升逾1角戲碼，資金瘋狗浪推升台股創30年來新高，法人建議，預期大盤高檔震盪，錢潮將改道湧向業績成長股，包括台積電、欣興、世界等15檔，將是台股下周再戰高點的猛將。第一金投顧董事長陳奕光表示，全球央行為了挽救經濟，降低新冠肺炎疫情所帶來的衝擊，也怕2008年金融海嘯歷史重演，以美國聯準會（Fed）為首帶頭降息、舉債等創造貨幣寬鬆榮景，全球氾濫資金流向利率相對仍高、經濟處於成長、股市高殖利率的台股中。再加上台股護國神山台積電6月繳出歷史新高亮眼成績單，外資仍有機會直奔台積電與其他科技股而來，使得熱錢持續匯入台灣。15檔熱錢擁抱業績股。（圖／王淑以製表）永豐投顧總經理李學詩表示，美國疫情仍未趨緩，但美股納斯達克與費城半導體技續創新高，美國疫情二度爆發竟然未能動搖投資人，顯見資金狂潮的熱度。基於熱錢擁抱台股，挑選外資本周買超、前六月合併營收較去年同期成長，且股價技術面強勢的個股15檔。台積電股價10日收盤348.5元，創歷史新高，7月以來八個交易日大漲超過35.5元，漲幅達11.34％，台股的飆股就屬台積電最風光，投資人抱著也最安心。外資早已提前嗅到台積電業績強勁，本波熱錢也幾乎多數押寶台積電，10日再大買台積電2.3萬張，為連九日買超，目前持有台積電比重76.44％，若外資將今年前五月減碼的台積電全數買回，台股指數將有望衝關13,000點。熱錢擁抱的業績成長股還有PCB股的欣興、南電等，兩檔為ABF載板供應商，均受惠於基地台、網通設備、伺服器、資料中心、手機需求大增，連帶使ABF基板出現供不應求狀況，訂單能見度高。李學詩表示，低油價、低通膨環境，更是適合施展貨幣政策，成為股市有利支撐，台股下周指數區間看11,700至12,300點，選股則留意拉回的強勢股，半導體與疫情概念。
史上最大超級加油機！117艘超大油輪正航向中國
當全球正朝「解封」努力時，中國的原油消費已經開始增加。據《彭博社》消息，117艘巨型油輪（Very Large Crude oil Carrier）正航向中國，假設每艘可運輸200萬桶石油的話，代表中國未來3個月內，將至少有2.3億桶石油到貨。這批石油被認為是在上個月石油沒人要時購買，而這117艘油輪組成的超級加油機，象徵著這可能是有史以來第一次有石油進口國一次購買這麼多石油。據了解，在新冠疫情及石油大戰導致石油需求暴跌後，中國並未大幅削減原油進口，反而將2020年第一季度的戰略儲油和商業庫存率提高一倍，趁機在低油價大舉進貨。《彭博社》分析，這批即日起到8月中旬陸續運抵的石油，可能是上個月石油期貨出現負油價期間購入，買得超划算。據統計，中國從3到4月的石油需求從1063萬桶，增至每日1181萬桶，激增約11％，中國的獨立煉油廠也正加速趕工中，顯示當地石油需求已經漸漸恢復。
低油價掰掰了 油價下周將大漲7角
快去加油！全球新冠肺炎疫情逐步趨緩，世界各國對原油需求預期也開始回溫，國際油價持續上漲，國內油價連續第3周大漲。依照中油油價公式估計，推估下周汽、柴油將各漲0.7元。受到肺炎疫情趨緩，各國解封後對國際原油需求提升，加上沙國自願減產，6月將每日減少100萬桶，種種因素促使油價攀升。依中油油價公式估計，下周汽、柴油每公升均調漲0.7元，若調幅如同預期，下周每公升92無鉛汽油為18.9元、95無鉛汽油20.4元、98無鉛22.4元、超級柴油16.1元，不過實際油價要以中油周日公布為準。
油價要漲了！快去加油 汽、柴油明起漲2元、2.2元
減產、疫情解封催化，國際原油價格明顯彈升，中油宣布自明（11）日凌晨零時起，國內汽、柴油價格每公升調漲2.0及2.2元。調整後，中油參考零售價格為92無鉛汽油每公升18.2元、95無鉛汽油每公升19.7元、98無鉛汽油每公升21.7元、超級柴油每公升15.4元。中油表示，石油輸出國家組織與夥伴國（OPEC+）自5月起大規模減、歐美地區新冠肺炎疫情出現趨緩跡象影響，國際油價向上跳漲。本週調價指標7D3B週均價從每桶17.72美元上漲至24.87美元，台幣兌美元匯率升值0.046元，國內油價依公式計算漲幅為32.11％；汽、柴油每公升各漲2元、2.2元。因擔憂需求影響，紐約商業交易所（NYMEX）6月原油期貨5月7日收盤下跌1.8％，成為每桶23.55美元；歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌0.9％，每桶29.46美元。OPEC+上月達成減產協議，5-6月份將減產970萬桶/日，並呼籲包括北美在內的非OPEC+國家也共同減產1,000萬桶/日，如此可令全球石油供應削減約20％。美國能源部長Dan Brouillette表示，至今年底美國原油產量預估將減少200-300萬桶，稱美國不需要政府出面強制減產，因低油價已迫使生產商自動減產。美國大型油企包括康菲（ConocoPhillips）、埃克森美孚（Exxon Mobil）及雪佛龍（Chevron Corp.）等已宣布減產，加拿大的西諾沃斯能源公司（Cenovus Energy）也宣布減產；以美加兩國合計日產量超過1,700萬桶計算，未來兩個月減產規模已近10％。
賺價差？領股息？散戶別再胡思亂想 4大投信給答案
台股進入股東會旺季，5月計有236家公司將召開股東會，今年除權息行情靈不靈？包括日盛、第一金、群益、富蘭克林華美等四大投信建議股民「且戰且走」，先賺「價差」再考慮「股息」。四大投信看台股除權息行情。（圖／本報資料照片）日盛日盛基金經理人楊遠瀚指出，台股加權指數從低點8,523到觸碰「萬一」，已反彈2,489點，指數反彈不少，但權值股現金殖利率平均4％以上，加上全球央行降息救經濟，參與除權息有機會。台股目前股淨比（PB）1.63倍，過往是1.7～1.8倍，推估台股指數高點落在11,800～12,000指數區間，仍有10％上漲空間的機會，加上外資尚未回補，一旦回補應會先找優質龍頭股，投資人除權息找產業龍頭股，有機會兩頭賺。以傳統電子股常出現的「五窮六絕」來說，楊遠瀚的看法是，手機相對弱，主要是第一季銷售差，庫存還有壓力，今年銷售要靠5G手機需求拉動，目前還不明確。5G基地台布建、雲端伺服器、資料中心（data center）屬剛性需求，預期第二、三季還往上。NB、PC因遠距辦公及遠距教學，今年上半年特別強，所以電子股不會五窮六絕。不過，第二季淡季不淡，第三季可能旺季不旺，美科技股不給財測，歐美解封之後，需求要打問號。群益長安基金經理人王耀龍認為，除權息行情且看且走，台積電分四季配息，對指數影響分散，在新冠疫情影響下，科技產業出現急單，但對後市不明確，也可能出現棄息的情形。惟王耀龍也指出，因融券回補、公司實施庫藏股、國安基金護盤及限空令，加權指數即使回檔，下跌也有限，但慎防第二支腳出現，低油價不利股市，油國基金恐再賣權值股提款。富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄指出，目前台股短線投資氣氛偏樂觀，傳統所謂的五窮六絕淡季，今年似乎不會看見，但提醒指數高檔可能整理，建議選股應更審慎。由於今年報稅延後一個月，5月大股東賣股報稅壓力延後，加上各國解封，歐美景氣將隨之回溫，投資可跟著歐美方向走，在疫情過後，生活習性改變，運動也要避免群聚，電動自行車、高爾夫球、跑步機等適合個人運動的產業，也是可留意的族群。第一金電子基金經理人陳思銘認為，長線趨勢看好的產業，可以自動過濾掉市場雜音，電子三大族群基本面未受疫情干擾，包括受惠於疫情，買氣回升的產業，如筆記型電腦及其周邊；二是長期趨勢的5G、雲端運算、大型數據中心；三是貿易戰下，左右逢源的半導體產業，可以長線護短線。
生活小確幸！汽柴油價格再下跌 每公升分別降0.9、1元
本周國際原油期貨出現負值，雖然之後油價有所反彈，但仍舊相當便宜，而根據中油浮動油價公式計算，27日開始，汽、柴油價格每公升將會下降0.9及1元，不過仍要依中油於26日中午所公布價格為準。若是依照預估下跌價格計算，27日開始92無鉛汽油每公升16.1元、95無鉛汽油17.6元、98無鉛汽油19.6元、超級柴油每公升13元，跟先前高點時相比，可說是替民眾省下不少荷包。也因此許多人認為這是相當不錯的小確性，但有專家指出，低油價造成的影響相當深遠，不只是產油國就連各國央行也都會受到衝擊，根據《彭博》報導，在目前經濟活動受到重創的背景之下，目前許多國家央行都在降低利率，希望能夠促進流動性並支持通膨，不過低油價恐怕會讓這些努力化為烏有，反而有可能帶來通貨緊縮。
低油價是生活小確幸？ 專家警示可能會造成通縮風險
目前國際油價仍持續走跌，中油價格也同樣持續下降，是自2002年以來的新低價，也因此讓加油變的便宜，也因此許多人認為這是相當不錯的小確性，但有專家指出，低油價造成的影響相當深遠，不只是產油國就連各國央行也都會受到衝擊。根據《彭博》報導，在目前經濟活動受到重創的背景之下，目前許多國家央行都在降低利率，希望能夠促進流動性並支持通膨，不過低油價恐怕會讓這些努力化為烏有，反而有可能帶來通貨緊縮。匯豐（HSBC）亞洲經濟研究聯合主管範力民（Frederic Neumann）表示，低油價顯示出了目前全球的經濟活動，正陷入泥沼當中，需要花費一段時間才能脫困。超低油價對於產油國來說是相當沉重的打擊，其中沙烏地阿拉伯就預估今年預算赤字將佔GDP比例的10%，此外許多中東國家也面臨債務違約的危機；低油價同樣對於進口國來說也不是好事情，中國大陸是目前全球最大的原油進口國，不過今年Q1的GDP下滑了6.8%之多。同時原油相關產業也因為低油價出現了困難，根據研究諮詢公司BW ResearchPartnership的數據顯示，美國的油氣業已經造成1.5萬人失業，若是情況持續，未來可能會有更嚴重的發展。
原油期貨史上首次崩跌「負值」 分析師：多單潰敗輸慘了！
「期貨價格反映未來，就是人們待在家不出門，對油的需求降到冰點。」資深證期分析師李全順針對今晨「美國紐約原油期貨5月合約崩跌」，收在每桶負37.63美元，創期貨史上首次跌到負值現象分析說：「多單潰敗輸慘了！」資深證期分析師李全順表示，由於市場上傳出美國戰備儲油已近滿槽，許多投資人認為也會進一步降低需求，再加上疫情沒有和緩跡象，而首度出現這樣的「恐慌激烈」反應，顯示出對後續民眾大量減少石油需求量的情況，呈現悲觀看法。「這一波期貨做多者慘敗，做空者賺翻。市場上有一說先前是搶底做多反彈，如今在結算時出現拋售潮，這簡直是完美的詐騙案。」至於各界預測達到「0元油價」？李全順他個人傾向不會用「0元」來評估油價，但確實有機會、可能到達「低油價時代」。目前美國總統川普有提到不排除擴大儲存戰備油庫容量，期貨6月新單有出現反彈之況。李全順進一步分析說，目前國際上中國大陸是石油需求量最大買家，美國推行的單邊主義未受俄羅斯、沙烏地阿拉伯等國家接受，而美國頁岩油商每桶40-60美元價格，受到很大的衝擊，市場上也分析說這次最大輸家反而是美國川普。資深證期分析師李全順。（圖／報系資料照）受到美國重要原油交割地庫欣的儲油槽已接近滿水位，導致市場拋售即將到期的原油合約，在4月21日美國紐約原油期貨5月合約大崩跌。資深證期分析師李全順解釋，期貨是未來價格，現貨是4月，期貨已到5月，油價大跌，代表5月原油超產，也就是產油國賠錢還在生產，期貨價格跌到負值，意指買方向賣方買油免錢，賣方還幫買方出貨運錢的意思。「這不是正常的期貨市場現象，好在6月以後的紐油合約，還守在20美元以上。」李全順指出，當前影響油價的最主要因素不是生產成本而是庫存，特別是產油區。新冠肺炎疫情引發了基礎設施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。如果儲油庫容量不夠或者存儲成本過高，生產商寧願接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。
新冠肺炎肆虐 外媒點名「4大產業」恐面臨消失危機
新冠肺炎擴及全球，各國紛紛採取封城措施，重創各項經濟活動，據《巴隆週刊》（Barron's）報導，其中有4大產業恐面臨嚴重危機，加上等不到政府紓困措施，有多家公司恐因新冠肺炎影響而消失。據《巴隆週刊》報導，受到疫情影響，全球許多經濟活動被凍結，由於過去長期低利環境，促使企業債務增加，其中有許多債務即將到期；報導指出，美國公司債務佔GDP比例，正處於前所未有高峰，去年有半數投資級債券被評為BBB，恐將打入垃圾級。紐約大學斯特恩商學院的名譽金融學教授阿特曼（Edward Altman），預估明年高收益債違約率，將從2019年的2.9%，上升至10%；他指出，在12個月內有破產疑慮的「殭屍企業」數量已翻倍。報導還警告，像是美國航空股，市值僅480億美元，不到迪士尼市值的三分之一，顯示市值已跌落谷底，包括美國信評機構穆迪也表示，可能下調達美航空的評級，而美國政府對航空業紓困政策為貸款，最終還是加劇航空業的債務壓力。另外，石油、天然氣價格崩跌，加上封城避難使得需求放緩，能源業者也正經歷嚴重的供需失衡，低油價恐將持續超過1年。至於郵輪業，受到疫情影響已經停業30天至60天左右，報導稱除非疫情受控，否則停業時間將延長，郵輪股是否一蹶不振，則要視嘉年華集團、皇家加勒比遊輪及挪威郵輪等郵輪業者是否能挺過這關。報導還提到私募股權產業，由於標的橫跨速食業，酒店到醫院，甚至牙醫等，避險基金大亨艾克曼（Bill Ackman）就警告，目前不確定這些公司承擔多少債務，若疫情維持超過18個月，可能將會有私募投資業者破產。
低油價帶來資金壓力！沙國打不了長期石油價格戰 安曼恐現破產浪潮
新冠肺炎疫情造成全球石油需求減少，加上俄羅斯在上周拒絕和石油輸出國組織（OPEC+）合作減產，拖累油價大幅走低，也讓外界質疑OPEC對油價的影響力。OPEC+減產協議破局，沙烏地阿拉伯和俄羅斯皆擬擴大生產原油，導致國際油價暴跌，布蘭特原油（Brent）即使10日反彈，仍不高於每桶36美元，1場石油價格戰已煙硝味濃；雖然外界認為，沙烏地阿拉伯發起油價戰的目的，意在打擊俄羅斯和美國的石油業，但中東產油國經濟也恐受衝擊。沙國經濟仰賴原油生產，貢獻該國80%的出口及2/3的財政收入。（圖／The Arab weekly)《彭博》報導指出，鑒於沙國為仰賴石油的經濟體，並未有太多管道抵禦低油價打擊，根據報導，沙國經濟十分仰賴原油生產，貢獻該國80%的出口及2/3的財政收入，不過油價比需達每桶83.6美元，才能確保年度收支平衡，但國際油價已連6年低於這個數字，沙國目前仍是世界第5大外匯存底國家，但其實這6年來一直在「燒錢」，僅剩2014年高峰期的2/3。彭博指出，如果國際油價一直保持每桶35美元的低價的話，沙國赤字佔GDP比重將達15%。（圖／Reuters)沙國原本估計，今年平均油價為每桶65美元，預算赤字估佔GDP的6.4%，不過《彭博》指出，如果國際油價一直保持每桶35美元的低價的話，沙國赤字佔GDP比重將達15%，且若無其餘資金管道的話，5年內外匯存底就會耗盡。低油價同樣衝擊產油國，阿曼是油價戰中最脆弱的產油國。（圖／Time of Oman)除了沙國，阿曼則是油價戰中最脆弱的產油國，有消息人士透露，該國為彌補今年的預算赤字，正計畫在上半年貸款超過10億美元，約新台幣302億，且若低油價長期持續，阿曼可能將以出售資產等手段，填補國家預算。《彭博》10日引述消息人士的話指出，阿曼正計畫在上半年貸款超過10億美元，以填補2020年的國家預算缺口，目前阿曼正就貸款和當地與國際銀行進行談判。包括《彭博》首席中東經濟學家達瑪德（Ziad Daoud）也認為，在海灣阿拉伯國家合作委員會 （Gulf CooperationCouncil）的6個國家中，阿曼是最容易受到當前低油價影響的國家。阿曼仍未走出2014年油價暴跌的影響，且已連續7年出現國家預算赤字。（圖／Oman News Agency)另外，據國際貨幣基金組織（IMF）指出，阿曼仍未走出2014年油價暴跌的影響，且已連續7年出現國家預算赤字。此外，阿曼做為石油輸出國組織（OPEC）外最大產油國，若以平均每桶58美元的油價計算，其今年的預算赤字約為25億里亞爾，約新台幣1966億，對於相關報導，阿曼財政部則尚未發表回應。