併購大王
」 盧明光 林文淵 王光祥
生技題材股1／保瑞打敗藥華藥拿下新股王 盛保熙一路併購獲利達顛峰
台股兔年開盤兩周以來，呈現短線「類股輪動」中，生技醫療個股漲聲響起，興櫃製藥股保瑞（6472）股價一躍到541元，超車新藥股藥華藥（6446）的516元成為生技股新股王，逼近「護國神山」台積電股價。股市聞人葉美麗及專注K線研究投資人朱家泓不約而同說，「生技股會是今年關注的類股。」台新投顧副總經理黃文清則告訴CTWANT記者，生技醫療股向來不是台股外資主力焦點，「在電子業清庫存疑慮未完全釐清前，大盤走勢會偏向『題材議題』的生技股，因此可多了解個股每股盈餘（EPS），近幾年獲利表現及製藥股業績、研發新藥臨床試驗成果等。」兔年新春開工後，上櫃生技指數大漲9.62％，比大盤漲幅的4.67％還高過一倍。台股虎年封關前，股市聞人葉美麗即跟CTWANT記者說，兔年她個人看好自駕車相關供應鏈、綠電、新能源等類股，至於關注生技醫療個股「要小心股價偏高」。保瑞藥業在虎年封關日當天以402元作收，兔年開工後一路飆升漲停板，2月10日來到541元高點，短短兩周即坐上生技股新股王；藥華藥股價則從年前的476.5元漲到年後516元。以2月13日兩支個股走勢來看，保瑞收在531元，藥華藥則為500元，成交量已較上周減少。保瑞董事長兼總經理的盛保熙從2013年起九年內併購6家藥廠，被視為「生技界併購大王」，建立起製藥代工CDMO模式；2018年的稅後EPS達16.18元躋身製藥業獲利王，2020年與2021年也達兩位數超過11元。保瑞2022年全年營收103.2億元，較2021年大幅成長逾110％，自2019年起四年來，配發股利政策（現金配息＋股票股利）依序為6元、5元、4.465元以及4.5元。2022年9月，保瑞併購「安成國際藥業」100%全數股權，納入安成營收後，保瑞晉升為台灣生產總量能最大藥業集團，2023年1月營收達18.95億元，月增26.05％，年增逾4倍。黃文清表示，由安成國際藥業代理的癌症用藥Paclitaxel PBParticles for Injectable Suspension 100mg的美國市場代理權，將在今年3月底到期，因此訂單增量挹注母公司保瑞全球市場營收，較上月成長逾40％；今年保瑞營收引擎則關注在美國以自有品牌上市其自行開發、治療胃食道逆流之學名藥，還有原廠授權學名藥Authorized Generic（AG）的營運動能。藥華藥去年拿到美國FDA藥證，在美國子公司全力佈建通路與保險給付之下，去年第4季美國營收貢獻較前一季成長，全年累計營收28.82億元，年增339.31％。藥華藥執行長林國鐘日前喊出，「2023年是藥華藥的獲利元年」目標。藥華醫藥創辦人、執行長林國鐘喊出2023年為獲利首年。（圖／CTWANT資料照）
富豪新列傳／陳泰銘強勢併購讓國巨騰籠換鳥 卡位高階車用市場晉級國際大廠
在台灣富豪列傳中，今年67歲的國巨（2327）董事長陳泰銘人生與事業都精彩，38年前他創業生產陶瓷電容器及晶片電阻，靠著併購及減資，如今已是全球最大電阻廠及第二大電容廠，這位「併購大王」及「財務高手」也成了十大富商，且是狂熱的藝術品藏家，他和港星關之琳的一段戀情，更令人記憶猶新。儘管在疫情干擾下電子品消費需求疲弱，連帶使被動元件供應鏈表現普通，不受投資人青睞，但國巨絲毫不受影響，2018年及2019年接連吃下普思及基美等2家歐美廠商，2022年10月短短兩周內，又陸續併購賀利氏高階溫度感測器事業部及法國施耐德高階工業感測器事業部。一位被動元件廠商觀察，「2018年日本大廠村田（Murata）、TDK等公司將旗下被動元件產品轉至汽車市場造成市場大缺貨，國巨在當時趁勢搶佔市占，同時也讓公司財務有所調整，並進行體質轉型。」如今隨著疫情淡去，全球市場陸續解封，「雖然庫存去化尚未結束，但電動車市場仍是百家爭鳴，尤其電動車所需要的零組件眾多，陳泰銘或許也會有更進一步的併購動作，產業同業都在觀察。」這位業內人士研判。其實國巨原由陳泰銘哥哥陳木元於1977年所創立，陳泰銘從成功大學畢業後，1985年也創辦「台灣阻抗」，四年後併入國巨，後陳木元賣股，兄弟分家，陳泰銘也開啟併購之路。在電子產品的零組件中，被動元件（passive component）為其一，主要是電容、電阻及電感，在國際大廠砍價搶市下，傳統被動元件一度慘到千顆報價不過數美元的景況。為要擺脫悲慘命運，切入一顆報價數美元的高階車用被動元件市場，併購已經成為國巨不斷成長轉型的重要策略，1994年迄今，陸續併購超過20家公司，而最重要的一役，就是2000年的「小吃大」，吃下飛利浦被動元件部門，直接跳級為全球被動元件三哥。國巨跟鴻海在2011年5月合資成立通路商國創半導體(原名國瀚半導體)，攜手進軍電動車產業。（圖／鴻海提供）如今，國巨已是全球第二大的電容廠，僅次於日本村田，另外國巨也是全球最大的電阻廠，但面對其他國際廠商，總嫌還是低了一階。「國巨有很好的策略，但在全球產業版圖中，其實還是『區域型』公司。」這位併購大王說，基美跟普思加入後，國巨才開始有機會朝「全球級」的國際公司升級。在財務操作上，陳泰銘一樣是快狠準。不斷併購的國巨，在2008年金融海嘯後不堪財務壓力，陳泰銘引入私募基金KKR，聯手新設公司買下國巨，下市再減資重新上市，救活了國巨，小股東卻哇哇叫。這一役，讓陳泰銘別有心得，從2013年到2017年，國巨一共進行了4次減資，讓國巨股本從減資前的約220億元，一路降至約43.2億元，連帶地，國巨股價也從不到十元的雞蛋水餃股，一躍而上，2018年在每股大賺80元助攻下，一度攻上1310元，陳泰銘則在2015年進入台灣前十大富豪後，就一直在榜上。去年10月在進行兩樁國際併購案的同時，國巨進行第5次減資，股價站穩350元後，陸續攻破400元及500元大關，在全球科技大咖財富縮水之際，陳泰銘身價續揚，去年底以42億美元身價，排入台灣富豪第8名，比前年前進1名。看著國巨一路壯大股價走高，一位舊國巨的小股東心中有股莫名的哀傷，「手中持股早已被減資減光光，僅剩下零股！」因應全球客戶的需求及長期訂單增長，國巨擴大利基型及高端產品台灣產能。（圖／高雄市經發局提供）
富比世2022年亞洲商界女性領導人20強出爐 驚見晶圓女王徐秀蘭
在最新出爐的「2022富比世亞洲商界女性領導人」名單，赫然見到中美晶暨環球晶董事長徐秀蘭名列其中，這位有「晶圓女王」美名的女性，主導著影響世界科技發展基礎－矽晶圓的產能，積極進行全球布局，甚至讓美國商務部長親自致電懇託，前往美國設廠。富比世雜誌（Forbes）公布2022年亞洲商界女性領導人20強排行榜，這次的評選標準為提出創新策略，帶領企業應對疫後新變局。富比世形容環球晶是「世界最大的矽晶圓供應商之一」，徐秀蘭1998年加入中美晶成為業務協理，因「希望把中美矽晶經營成晶圓廠裡的台積電」宏圖，得「併購大王」盧明光賞識與重用，後來環球晶2011年從中美晶獨立，徐秀蘭成為環球晶董事長，盧明光2020年自中美晶董事長職位退休後，徐秀蘭成為中美晶集團舵主。這24年來，徐秀蘭見證晶片產業榮枯，因為有她，無論半導體產業如何洗牌，環球晶始終存在，並陸續於2008、2012、2016年啟動併購，富比世形容，「環球晶的實力與日商信越、勝高比肩」。環球晶生產基地遍及台灣、中國大陸、韓國、馬來西亞、日本、丹麥和義大利，並持續擴張，美國德州廠預計將在本月動土，先前傳出美國商務部長雷蒙多（Gina Raimondo）打越洋電話請徐秀蘭考慮赴美設廠，徐秀蘭在9月公開表示，那通電話僅是確認美國政府對《晶片法》的態度，和環球晶不會遭到不對等的對待，並在法說會上指出，「這是應客戶邀請前往設廠，目前德州廠產能已被預訂8成以上」，這樣已令世人了解，環球晶是美國鞏固先進科技地位的重要夥伴，跟台積電一樣。
抗跌生技股1／已經到谷底？製藥業併購王盛保熙打造保瑞 躋身獲利王寶座
台股跌跌不休，陷入萬三保位戰，投資人買債優於買股？「相對來說，買股票的獲利還是較佳，等跌到谷底開始回升時，應該是進場的買點，現在是挑選個股的準備期。」花旗銀行資深副總裁曾慶瑞告訴CTWANT記者，除了網路安全、支付、液化天然氣、電動車材料等，「有配息會成長的製藥類股，在經濟衰退時也可發揮一定保護作用。」曾慶瑞進一步說，「計算股票投資總報酬率很看重的就是『股息』，表現持續優於大盤，波動程度也相對較小」，有固定配發豐厚股息的個股，在經濟衰退時較能保護資產。根據CMoney統計，近一個月三大法人買超「製藥業」個股，以保瑞（6472）居冠，其次為健喬（4114）、生達（1720）、中化（1701）；三大法人買超「新藥」與新藥研發前幾名個股中，包括藥華藥（6446）、寶齡富錦（1760）、智擎（4162）、北極星藥業-KY（6550）、中天（4128）、泰福KY（6541）、合一（4743）、益得（6461）等。CTWANT調查，三大法人買超第一的製藥股保瑞藥業，由今年52歲的董事長兼總經盛保熙所創，雖是製藥門外漢，但他受父親、台灣知名西藥代理商「和安行」創辦人盛維恩影響，對藥品經商代理業務有不陌生。盛保熙也是新光集團創辦人吳火獅外孫女婿。盛保熙從2013年起，九年內併購六家藥廠，翻身為「生技界併購大王」，保瑞從台南藥廠迅速擴張，建立起製藥代工CDMO模式，躋身製藥業獲利王寶座，今年買入安成國際後，更一躍成為台灣產能最大的製藥業者。保瑞2019年起配發股利政策（現金配息＋股票股利）躍升將近6元，2020年為5元，2021年也有4.465元，今年則為4.5元。台新投顧副總黃文清分析，看好保瑞在新產品推出與併購效應，製藥代工CDMO承接台睿口服抗癌新藥委託案，安成藥胃食道逆流學名藥獲准並取得美國FDA藥證，並在今年第二季陸續宣布收購伊甸生醫與安成藥，陸續併入合併財報，加上益邦廠與加拿大廠皆有新訂單或新產品也將於下半年逐步加入貢獻。目前保瑞在月營收、前三季營收都有成長，九月單月營收18.05億元，年成長308.7%，季營收達成率為205.7%，優於預期，累積營收51.83億元的年成長為38.2%。法人預估保瑞2022年、2023年的每股稅後純益EPS可望大幅優於先前預期，2023年營收可望挑戰100億元大關。藥華藥竹北新廠已於今年10月20日舉行動土儀式。（圖／翻攝自竹科大小事臉書）至於藥華藥10月17日現資68.14億元到位，再現新藥股王氣勢，10月20日新竹竹北廠動土儀式上，創辦人兼執行長林國鐘宣布，接著還有台中后里廠動工，兩廠預計在2025年完工，2026年投產，估計產值衝到390億元。儘管法人在10月上旬出報告，將藥華藥目標價上調至540多元，重申買進，但在台股大盤下行下，藥華藥股價從今年8月最高619元，來到目前423元左右。「受惠美國新藥銷售成長，藥華藥前9月營收雖有20.4億元，年增638%，但市場覺得短期滲透率低於預期，但長期來看，仍受外資看好買超。」一名投顧主管研判說。
盧明光捐億元中美晶股票給母校大同！ 「回饋創辦人贈股幫我創業」
大同大學校長何明果今天（16日）公開感謝學校名譽博士、電機系校友，現任大同（2371）董事長盧明光捐贈個人名下50萬股中美晶股票，約值1億元，用於增聘教師、學生出國交流及提升硬體經費。盧明光表示，他也憂心國內科技、工業等人才荒及我國人口出生率低，身為企業家就是出錢出力回饋社會，共同來解決所面臨的困境。有「併購大王」之稱的盧明光，曾任中美晶、環球晶董事長，目前為朋程科技、大同董事長，去年獲大同大學頒贈名譽博士，並獲大同大學傑出校友及工研院院士，是道地的「大同人」。他與大同第三代林蔚山（林郭文艷的夫婿）是同班同學，1972年曾任大同採購組長，之後服務美商、光寶與創業，大同幫他攢了創業第一桶金，即是來自大同集團創辦人林尚志分贈員工的3萬股股票，可說是大同人幫大同。校長何明果則表示，大同大學在2020年10月30日頒贈名譽博士給電機系校友盧明光，他白手起家，將台灣電子業推向世界舞台，同時長年關注學術傳承、人才培育與環保議題，回饋社會不餘遺力，是大同師生為人處事及創業的最佳典範。其實，盧明光很早就在1998年自己所創辦的朋程科技（8255），補助同仁生育補助金，每位新生兒2萬元，該項措施現由公司福委會繼續提供支援之外，這3年多來他也繼續用個人名義，針對同仁的0～23歲子女，每年2月、8月中都會各補助5千元，支持同仁養育孩子的教育津貼。他也多次捐贈相關經費給母校大同大學。盧明光接受本刊記者採訪時表示，國內生育率低，他身為企業家能做的就是出錢出力回饋社會及學校，鼓勵同仁們敢結婚、敢生小孩，他也盡己之力補助生育金與教育津貼。至於我國面臨半導體、科技、工業等領域人才荒部分，盧明光提到國內大學相較國外與對岸的教育資源來說，確實面臨公部門給予的補助資源的有限，尤其在私立學校也遇到一些困境，政府也看到這個狀況，今年起有許多學校增設了相關科系，但還要能夠協助學校引進國際優秀師資、提供國內學子有更多的海外交流機會，經費龐大。盧明光表示，他因此以己之力，將個人名下的中美晶股票捐贈給大同大學，增加母校相關的教育資源經費。
大同董座快閃藏內情1／林文淵50天惹毛所有人內幕 3大股東秒破冰聯手逼退
2020年12月22日，被大同公司大股東王光祥找來當幫手的董座林文淵閃辭，自爆不解為何上任短短50天即遭撤換；次日，頂著「大同大學名譽博士」光環的「併購大王」盧明光，在王光祥陪同下風光上位。大同歷經市場派和公司派的「五年大戰」，好不容易在2020年10月21日底定，大股東王光祥（三圓建設董事長、總統蔡英文表哥）領軍的市場派與「大同最強媳婦」林郭文艷主導的公司派，各取得7席與2席董事席次，經營團隊則由王光祥找來的好手林文淵（曾任台電與中鋼董座，現任台苯及東森電視董事長）領軍，不料才50天就驚傳換將。12月22日，林文淵舉行「上任一個月實績說明」記者會，卻投下「今天是我在大同最後一天」的震撼彈，並坦言與大股東理念不合。事實上，12月14日，林文淵就被大股東王光祥、鄭文逸告知，將撤換他在大同董事會的「競殿投資股份有限公司」（競殿）法人代表，此舉等同解除林文淵的大同董事長資格。據悉，競殿由王光祥實際掌握，王光祥也是競殿在大同的法人代表之一。大同前董座林文淵上任50天即舉行記者會，拋出閃辭震撼彈，背後原因引發各界推測。（圖／周志龍攝）對於舊人去新人來的原因，外界眾說紛紜。本刊調查，與「大同最強媳婦」林郭文艷纏鬥5年的大股東王光祥、鄭文逸，4個多月前見到大同屢屢獲獎，就萌生與林郭文艷合作經營大同的念頭；林文淵上任後一連串的擦槍走火，則加速進程，三大股東為了讓大同盡快步上正軌，最後選擇聯手撤換董座！原本水火不容的林郭文艷和王光祥、鄭文逸，早在四個多月前就開始化解敵意，在林文淵上任不久即發生喬辦公室與查帳等風波後，雙方更達成撤換林文淵的共識，只是遲無人選。「直到林郭文艷提名的大同獨董王金來，想起不久前看到老友盧明光的名字。」知情人士透露，王金來擔任安永會計師事務所所長時，即是盧明光擔任晶圓生產公司「中美晶」董座時的簽證會計師，兩人相識已久；10月30日，大同大學頒贈名譽博士給「朋程科技公司」董事長盧明光，「王金來想到後靈光乍現──就是他了！」王金來向三位大股東推薦盧明光後不久，大同即上演閃電換將的戲碼。盧明光10月30日獲大同校長何明果頒贈名譽博士，被老友大同獨董王金來看到、進而引薦，成了大同新董座。（圖／翻攝自大同大學官網）接棒林文淵的大同新董座盧明光，在科技業以及併購界的戰績豐碩，還是道地的「大同人」。他與大同第三代林蔚山（林郭文艷的夫婿）是同班同學，不但是大同大學傑出校友及名譽博士、曾任大同採購組長，人生第一桶金還是來自大同集團創辦人林尚志分贈員工的三萬股。
盧明光閃接董座 大同三大股東破冰內幕
12月22日，被大同公司大股東王光祥找來當幫手的董座林文淵閃辭，次日，「併購大王」盧明光在王光祥陪同下風光上位。對於舊人去新人來的原因，外界眾說紛紜。本刊調查，與「大同最強媳婦」林郭文艷纏鬥5年的大股東王光祥、鄭文逸，4個多月前見到大同屢屢獲獎，萌生與林郭文艷合作經營的念頭；林文淵上任後一連串的擦槍走火，則加速進程，三大股東為了讓大同盡快步上正軌，選擇聯手撤換董座！
獨／大股東認為「不受控」逼走林文淵 大同新董事長將是「響叮噹人物」
當了50天的大同董事長林文淵，22日臨時召開記者會，宣布「今天是我在大同的最後一天」，他親上陣線跟記者說自己「上周一接到大股東通知，由於時空環境不同，將更換法人代表」，等同於他被解職。據悉，外界傳出大股東私下認為林文淵比較不受控，是導致他被迫離職的原因之一。大同明天則是會召開董事會，推選出新任董事長，是否從原有董事推選出新任董事長，還是由新指派的法人代表出任，據了解後者的可能性頗高，人選應該是大同大學畢業生、在商界併購圈是位響叮噹人物，有「併購大王」之稱：前中美晶董事長盧明光。盧明光曾主導過15宗國際大型購併案，並一手將中美晶旗下的環球晶圓打造成全球矽晶圓市場二哥。今天上午10時許，大同臨時通知媒體今天下午2點半召開記者會，表明是董事長林文淵要說明他11月接任大同董事長以來這一個月的營運狀況。而事實上，過去一周財經界就盛傳出「大同的林文淵要下台」的消息，今天林文淵透過呈現上任一個月的實績表現，並由他自己宣布離開的消息，也是讓林文淵「華麗轉身」，完成階段性任務結束。林文淵說自己「這50天真的超拚超努力，卻也是職涯中任期最短的一次。雖然他不懂更改法人原因，也只能接受，結束在大同手邊的工作」，「我聽不懂大股東說的時空環境不同，質疑50天有什麼不同？就只有美國總統更換為拜登，現在他也只能接受，在這禮拜之內要把手邊工作交接」。他並說自己「沒有對不起股東、員工，只能跟員工說很抱歉，沒有辦法繼續跟大家一起努力，來這裡的這段緣分很短、很淺，也只能接受，希望大同不要因為他的離開而出問題，希望接任的人可以更厲害，有所準備跟抱負」。