全球化貿易
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紅海危機衝擊能源市場? 外媒:全球化貿易正一分為二
據外媒報導,隨著紅海危機持續發酵和油輪運費的飆升,往日全球化的能源貿易似乎正「一分為二」。以蘇伊士運河為分界點,一個貿易區為美國東部和墨西哥灣沿岸、加勒比海地區、歐洲(涵蓋北海和地中海);另一個則為波斯灣、印度洋和東亞。雖然這兩大貿易區仍有原油流動,但近期購買模式表明,兩者間的聯繫似乎正瀕臨斷裂。據華爾街日報報導,在歐洲的貿易商表示,一些煉油商上個月放棄了購買伊拉克巴士拉原油的計劃,來自歐洲大陸的買家則在搶購來自北海和圭亞那的貨物;而在亞洲,對阿布達比穆爾班原油的需求激增,已導致現貨價格在1月中旬飆升,而從哈薩克港口流向亞洲的原油則大幅減少。同時,貿易數據供應商Kpler的船舶追蹤數據顯示,上個月從美國到亞洲的原油裝載量較12月份也驟降了逾三分之一。儘管人們可預見,全球能源貿易的分化不是永久性,但眼下的情況,正使印度和韓國等極為依賴能源進口的國家,更難實現石油供應來源的多元化。而對於世界各地的煉油商來說,這也限制了他們應對快速變化的市場動態的靈活性,並可能最終侵蝕利潤。Kpler首席原油分析師卡托納(Viktor Katona)表示,如今轉向物流更便捷的貨物具商業意義,只要紅海的干擾使運費居高不下,情況就會如此。在供應安全和利潤最大化間做出選擇並不容易。他也發布報告指出,去年12月通過蘇伊士運河的油輪運輸量比11月份下降了23%。液化石油氣和液化天然氣的降幅更為明顯,分別下降了65%和73%。紅海襲擊事件的影響也正透過運輸成本的上升傳導至油價,從而促使煉油商盡可能地從本地採購。Kpler指出,自12月中旬以來,從中東到西北歐的蘇伊士型油輪的運費價格已經上漲約50%。全球基準布蘭特原油同期上漲了約8%。同時,貿易商稱,從產量激增的美國運往亞洲的石油交貨成本,在1月份的三周內每桶上漲了逾2美元。瑞銀集團大宗商品分析師陶諾沃(Giovanni Staunovo)表示,儘管進口通路多樣化仍有可能實現,但代價正變得更為高昂。除非能將成本轉嫁給終端消費者,否則煉油廠的利潤料會受到衝擊。
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泰公開講/劉泰英:疏導游資 預防股市泡沫化
因應新冠肺炎疫情,中央銀行今年三月降息一碼,存款利率愈來愈低,迫使存款族轉向股市的懷抱,暌違已久的「螞蟻雄兵」在台股重現。根據中央銀行五月底公布的最新金融情況,證券劃撥帳戶存款已連續六個月締造歷史新高,台股散戶在集中市場成交金額占比激升,也創下近六年半來新高。然而,隨著台股投資人結構改變,散戶比重不斷提高,台股「淺碟型市場」隱憂也再度浮現。所謂的「淺碟型市場」,就是以裝滿水的淺碟子形容股市,只要一有風吹草動,碟中盛滿的水很容易外溢。股市重現螞蟻雄兵,不僅讓台積電、鴻海的自然人股東數創下歷史新高,截至五月底,三十歲以下開戶數高達一百二十八萬人,零股交易更是熱絡,交易占比超過十四%,與集中市場的交易情形比較,是大盤二.三六倍,也證實台股重現「散戶也瘋狂」行情。七○年代時,台股曾出現過一波「螞蟻雄兵」,當時散戶高達八至九成,雖然外界認為現在這波螞蟻雄兵,與七○年代不同,投資人對基本面及技術面,甚至是程式交易的專業度更強,但近期台股資金逐漸有鎖定中小型籌碼的跡象,周轉率也逐步提高,投機性愈來愈濃。儘管有不少專家警告投資人,應提防漲多後、快速回檔的風險,但台灣有多少人聽得進去?此外,散戶與外資相比,專業度、 資訊和理智程度差一截,很容易被外資修理。股市榮枯向來被政府拿來論斷經濟的好壞,如果政府祭出降溫政策,股市行情迅速下跌,我相信政府一定不樂見,但如果放任淺碟型危機不管,一旦引發股市泡沫化會更麻煩,股民必然血流成河,換言之,如何看待這一波螞蟻大軍行情,政府必須更有智慧,及早提出因應對策。目前台灣將新冠疫情控制得不錯,但是美國、巴西、印度和俄羅斯等國疫情仍相當嚴峻,全球疫情危機警報並未完全解除,再加上隨著美國大選即將登場,總統川普面臨連任壓力,中美兩國鬥法也必定愈來愈激烈。這些因素不僅打亂先前成形的全球化貿易供應鏈,再加上各國之前曾有過一波「印鈔票救市」,而印鈔票救市偏偏又最容易造成金融泡沫化,按照以往經驗,「泡沫」往往會在「最意想不到」之際突然破裂,因此政府絕對有必要未雨綢繆。這波股市螞蟻雄兵既然是因為利率下跌,傾巢前往股市尋求獲利,政府就應設法疏導分流游資,否則哪天若突然出現恐慌性賣壓,融資融券被迫斷頭,反擊力道很可能回噬金融系統,後果將不堪設想。