出貨季
」
張國煒點出「AI帶旺空運10年」！航空雙雄成交爆量 星宇股價飆漲
台股指數18日以22,757.43點作收，大漲260.9點，漲幅達1.16％；其中，受到AI大型伺服器出貨激勵航空股看旺，本日成交量由長榮航居冠，華航居第四名；星宇航則在張國煒霸氣宣布獲利與股價目標的激勵下，連著兩天漲停板共漲了5元多，今收在29.1元。長榮航（2618）今天收在37.30元，漲幅達3.04％，單日成交量逾16.2萬張；華航（2610）股價收在23.35元，漲幅達1.74％，單日成交量逾11.3萬張；星宇（2646）股價在14日收盤的23.65元後起漲，昨天收25.03元，今天則是收在29.1元。星宇航空董事長張國煒於上周五6月14日股東會上，宣布2024年獲利要賺「2位數的億、10年內獲利超車華航、長榮航」等的一席話，激勵著這兩天股價的強勁表現。6月現正逢AI大型伺服器出貨季，國際歐美航空運費喊漲；而張國煒也表示，由於今年為AI元年，產業上運用AI的產品推陳出新的龐大商機刺激下，預期未來10年空運業是「會一直持續的好」，星宇在日前簽下購買A350F貨機合約，預計自2027年起陸續交機，目前星宇貨機為5架，另有5架的選擇權。星宇航空航網橫跨北美及亞洲，目前共飛航25條航線，星宇航空機隊也持續擴張，目前有13架A321neo、4架 A330neo 及5架 A350-900，機隊共22架航機。根據星宇航執行長翟健華的說明，2024年接下來將再交付5架客機、2025年預計交付7架客機，包括3架A350-1000，星宇也將為國內首家引進A350-1000航空公司；2024年下半年還將有4個新航點，若交機計畫順利，西雅圖航線預計在12月增至每日一航班。星宇航空2024年5月總營收為25.99億元，創同期單月新高，年增率52％。5月客運營收為22.17億元，年增53％，雖然時值航空淡季，但在穩健調整航班之下，日本、泰國及越南等航點的載客表現依然優於預期。貨運市場方面，5月貨運營收為2.44億元，再創單月歷史新高，月增19％，年增88％，主要得益於全球電商需求持續熱絡，不僅貨量增加，運價也維持在高檔水平。此外，第一季總營收為79.95億元，季增率23％、年增率83％，季稅後淨利6.23億元，每股盈餘0.30元。星宇航空5月甫開賣香港及印尼雅加達兩航點，更將於7月1日啟航越南第四個定期航點–富國島，屆時搭配峴港、胡志明市、河內三個已開航點，將更加完善台越兩地航網布局。9月1日起正式飛航印尼雅加達。此外，為迎接暑期旺季的旅遊及轉機人潮，星宇航空全航線自6月15日起推出STARLUX x PEANUTS夢幻聯名主題航班（除洛杉磯、西雅圖航線外），預計可吸引大批喜愛史努比的粉絲搭乘。而台北–克拉克航線自7月15日起增為每日一班，週二、四、六、日提供早班機，週一、三、五則為午班機，隨著8月中西雅圖開航，星宇航空每週提供17班直飛北美的飛航服務，穩健培養中轉客量。
轉虧為盈看好AI PC！ 華碩罕見飆漲停股價站上512元創歷史高點
輪到AI PC漲了！電腦品牌大廠華碩(2357)13日舉行法說會，預估今年第2季PC出貨季增10至15％，AI伺服器延續第1季達倍數年成長，14日股價狂飆至漲停，一度觸及512元，創下1998年6月以來、近26年新高，盤中漲停打開，但也漲逾9.6%，引領相關筆電供應鏈股價表現不俗，已經連三漲的藍天（2362）也持續強勢，一開盤就亮燈漲停在52.8元。華碩首季財報擺脫庫存陰霾，第一季營收1141.06億元，季增2％，年增11％，單季稅後純益54.47億元，季增39％，較去年同期由虧轉盈，每股稅後純益7.33元。華碩共同執行長許先越在法說會上表示，21日將會發表搭載Snapdragon X Elite處理器的Vivobook，支援微軟AI功能，將大幅提升生產力，預估AI PC的價格漲幅可能增加100至150美元，對獲利結構有正面影響，AI PC將會是PC產業的重大產品循環，也會在6月的COMPUTEX推出新款AI PC產品。以各主力產品線營運表現來看，華碩首季以PC為主的系統事業群營收比重達55％，包括板卡、伺服器等開放平台事業群的部分占42％，AIoT事業占約3％；AI伺服器業務已占華碩整體伺服器營收之7到8成，因此推升其伺服器事業占營收約7到9％，預期第一季AI伺服器業務來到高峰，直至今年底都將有翻倍的年增表現。藍天首季合併營收為55.28億元，年增0.4%，毛利率21.24%，季、年雙增，營業利益4.38億元，年增率11%，亦優於上季與同期；稅後淨利為8.3億元，年增1.3倍，每股盈餘1.42元，也改寫近6年新高紀錄，筆電首季出貨39.6萬台，年增2%，受惠AI PC推出，筆電換機潮來臨，今年將繼續挑戰季增與年增的佳績。
IDC示警終端銷售不佳 面板廠2024第一季恐繼續減產
IDC（國際數據資訊）全球專業代工與顯示產業研究團隊資深研究分析師陳建助表示，2023年第四季與2024年第一季的顯示面板出貨季增率恐怕很難成長，除了顯示面板需求的逐季衰退外，顯示面板廠們在未來兩個季度的生產管控策略亦將壓抑顯示面板出貨量。根據IDC最新全球專業代工與顯示產業研究團隊最新的全球大尺寸顯示面板出貨追蹤報告（Worldwide Large Panel Monthly Shipment Volume Tracker）顯示，10月各類大尺寸顯示面板月出貨量均明顯衰退，電視顯示面板（TV Panel）月減7.0%、顯示器顯示面板（Monitor Panel）月減10.9%、筆記本電腦顯示面板（Notebook Panel）月減15.9%以及平板電腦顯示面板（Tablet Panel）出貨月減7.6%。陳建助指出，由於各面板買家預期2023年第四季終端銷售動能不濟，外加2023年第三季各面板買家拉急單或提前購買的策略，促使面板買家於9月開始減少2023年第四季顯示面板需求，導致10月出貨對比9月明顯衰退。展望2024年第一季，隨著年底傳統旺季的結束以及2024年宏觀經濟的高度不確定性，顯示面板買家勢必嚴格控管庫存；同時在各大顯示面板廠急欲追求獲利的年度目標下，大尺寸顯示面板產業將持續面臨接單生產模式，各家面板廠再次下修稼動率的生產策略恐將再次發生。
AI伺服器需求湧現 廣達加碼24.8億美加州擴產
代工大廠廣達（2382）廣達日前公布9月營收980億元，月減3%、年減18.3 %。雖營收受一般伺服器出貨疲弱影響，但廣達表示，因AI伺服器訂單能見度明確，後市需求樂觀看增。且近日再傳加碼美國加州的後段組裝新產線，同為日後AI伺服器訂單備戰。外資也看好AI伺服器需求持續增加，維持廣達維持「買進」評等。受到一般伺服器需求疲軟影響，廣達9月營收980億元，月減3%、年減18.3%，第三季營收2865億元，季增16.9%、年減25%；其中筆電出貨月增2%達470萬台，第三季出貨季增4%總計1310台。有外資表示，隨著生成式AI應用需求湧現，其伺服器將呈長期上升趨勢。廣達一般伺服器出貨量雖然疲弱，AI伺服器出貨卻增加，預計10月GPU伺服器的出貨量應會支撐第四季營收回升。外資也指出，到了2025年Win 10生命週期結束、英特爾新晶片組Core Ultra和AI PC的推出，看好2024年PC整體出貨將恢復。此外，廣達近年也加速北美及東南亞產能布局，廣達今年8月先以1.35億美元（約新台幣42億元）增資其加州子公司，隨後即由加州子公司在灣區租下一處近4500坪的製造園區用地。近日更公告，將斥7960萬美元（約新台幣24.8億）在加州廠區興建三座廠房，而該工程案全權委由美國在地建築商 McLarney Construction, Inc.負責。外界預期，廣達隨著手上配置H100架構的高階AI伺服器新品，自8、9月起陸續出貨，貢獻營收效益。至於新建置產能，最快於明年下半年逐步加入，放量投產時程則預估落在2025年上半年。
華碩Q2虧轉盈每股賺3.5元 估第三季PC出貨季增20％
NB品牌大廠華碩（2357）周五（11日）舉行法說會，公佈第二季財報。第二季在PC出貨回溫下，順利轉虧為盈，每股稅後盈餘（EPS）達3.5元，營益率轉正為1.1%。對於第三季出貨展望，華碩樂觀看待PC出貨可望季增20%、零組件出貨季增10%，並定調明年大步成長。華碩今年第二季營收新台幣1074.8億元，季增5%、年減7%，營業利益12.2億元，稅後淨利25.86億元、季增254%、年增36%，單季每股盈餘3.5元，高於第一季每股虧損2.3元及去同期的2.6元。毛利率則回升至12.5%，優於首季的8.1%與去年同期的12.2%。華碩表示，今年第一季完成庫存調整，第二季營運轉虧為盈，恢復正常獲利狀態，下半年迎來第一階段的成長，加上新產品帶動，明年營運可望大幅成長。未來除在消費PC和商用PC穩步成長，更將拓展伺服器業務。展望第三季出貨方面，華碩估PC部分出貨季增20%，零組件部分出貨季增10%。針對熱門的AI話題，華碩共同執行長許先越表示，AI帶來產業新革命，將為華碩帶來良好契機，雖市場快速變化仍有不確定性，但華碩會積極把握機會，布局AI產業新賽道，加速產品、客戶通路、生產能量布建，以加速實現成長目標。面對高階AI晶片缺貨，認為華碩與輝達、AMD、Intel等上游廠商有長久策略合作關係，在晶片資源方面有信心拿到。從實現成長型企業目標來看，華碩目前消費性PC約占45%、電競45%、商用10%，將從三大面向與多重引擎推動長期成長目標。其中商用部分，年複合成長率15%，到2027年成長2倍，伺服器業務年複合成長超過4成。華碩第二季伺服器出貨季增40%，將朝目標伺服器業務5年成長5倍邁進。
通路品牌減訂單降庫存 集邦：估Q3筆電面板出貨季減13.4%
研究機構集邦（TrendForce）表示，受到通路及品牌積極降低庫存影響，筆電面板訂單面臨大幅下修，預估第三季筆電面板出貨季減13.4%，約為4510萬片，甚至低於2019年疫情前同期的4990萬片。展望第四季，TrendForce認為，通路與品牌仍積極鎖定在今年底前期望將整機與面板的庫存降至合理水位，因此，對於第四季IT面板需求仍將保守，預估第四季筆電面板出貨量約4,080萬片，年減45.6%、季減9.4%；監視器面板則約2,900萬片，年減40.4%、季減7.2%。TrendForce表示，2022年第一季雖為傳統淡季，但受惠遞延訂單出貨與商用機種需求支撐，筆電面板出貨較2021年同期成長5.5%，然2月底突然爆發的俄烏戰爭，讓原本通膨問題更是雪上加霜。而第二季中國封控影響導致ODMs整機組裝產能下降，廠內庫存攀升，終端需求受到整體惡劣的經濟環境影響而受挫，庫存金額的攀高使得品牌必須進一步減少面板採購量。時序進入第三季，TrendForce表示，七月筆電面板出貨量1560萬片，年減34.8%，同時也低於2019年七月疫情前的1630萬片；而監視器（Monitor）面板七月出貨1170萬片，年減16.3%，同樣略低於2019年七月的1180萬片，顯示這波客戶庫存調整的幅度相當劇烈。TrendForce認為，由於監視器面板在第二季有品牌遞延交貨（Back order）的支撐，且中國封控對監視器整機組裝產能影響不大，故終端需求衰退與庫存問題直至第三季才發酵。
美光三星Q1出貨大增 NAND Flash價漲量升Q2季增上看10%
研調機構TrendForce表示，NAND Flash第一季受到價量雙減的影響，整體產業營收季減3.0%，達179.2億美元。展望第二季，儘管戰爭、高通膨及疫情封控持續減緩消費成長力道，但北美地區大型資料中心主流容量持續轉向8TB等高容量，有利於出貨規模攀升，再加上鎧俠（Kioxia）污染事件帶動產品合約價上漲，在價漲量增下，預期第二季NAND Flash產業營收季增可達一成以上。今年第一季NAND Flash市場需求因為智慧型手機需求受俄烏戰爭、傳統淡季夾擊以及高通膨而走弱，客戶端庫存明顯上升，儘管enterprise SSD採購訂單仍有成長，但整體出貨量呈現下滑。另外在供給部分隨著原廠積極移轉產能向128層邁進，市場轉向供過於求，導致本季合約價下跌，其中以消費級產品跌幅較為明顯。分析各主要供應商狀況，主要廠商中，美光（Micron）第一季表現最佳，一方面受惠client SSD訂單成長，出貨季增5%，平均銷售單價則大致與上季持平，因此第一季NAND Flash營收達19.6億美元，季增4.2%。韓國三星電子（Samsung）第一季client SSD因急單湧入推升出貨位元成長，而enterprise SSD則是在北美客戶單在3月也有明顯回溫，整體位元出貨季增9%，平均銷售單價季減2%，第一季三星電子NAND Flash部分營收為63.2億美元，季增3.4%。SK海力士（SK hynix）因為以mobile為產品主力，受到中國智慧型手機需求疲軟衝擊大；儘管同集團的Solidigm擺脫產能供應缺料陰霾，但2家廠商的出貨量仍季減8.4%，加上平均銷售單價也因為合約價格下滑而衰退3%，使得第一季SK集團NAND Flash營收季減10.7%，為32.3億美元。鎧俠第一季enterprise SSD出貨持續成長，加上mobile端衰退幅度較其他廠商輕微，因此出貨量約與去年第四季持平，同時受惠於高單價產品出貨占比增加，平均銷售單價也與上季持平。但因有污染事件影響，第一季營收為33.8億美元，季減4.5%。威騰電子（Western Digital）在污染事件發生後，進而調漲部份產品價格，因此第一季平均銷售單價僅下滑近1%，但出貨量則因零售端需求疲軟，衰退14%，因此第一季NAND Flash營收季減14.4%，達22.4億美元。
聯電華麗轉身3／外資喊目標價破百 產能滿載依舊供不應求到明年
由於5G應用、電動車市場興起，全球晶圓需求強強滾。世界半導體貿易統計組織（WSTS）預估，2021~2022年全球半導體業產值將由5272億美元成長至5734億美元，年成長8.8%。工研院IEK產科所更預測，2021年台灣半導體產值將攀至3.8兆元新高，年成長18.1%，優於全球水準。在需求強勁帶動下，全球晶片大缺貨，外資看好晶圓價格持續推升晶圓代工廠獲利，9月初外資對台積電（2330）、聯電（2303）評等維持「買進」不變，美系則將目標價從877元、102.8元，上調到1014元、119元，另一亞系外資也將聯電目標價上調到百元之上。美系外資預估，聯電不僅下半年營收成長幅度將高於市場預期，明年毛利率還可進一步提升到44.6%，每股盈餘（EPS）上看6.25元，因此上調聯電目標價。全球晶圓需求起飛，工研院IEK預測2021年台灣半導體產值將達3.8兆元新高，年成長達18%。圖為聯電廠房。（圖／黃耀徵攝）聯電在日前法說會上表示，第三季晶圓出貨季增約1~2%，晶圓平均美元價格增加6%，平均毛利率將提升至35%；而此波結構性需求可望延續，晶圓產能供不應求的狀況將會延續到明年之後，並且繼續支撐整體晶圓平均美元價格的上升。其中，8吋成熟製程受惠於微控制器（MCU）、面板驅動IC、電源管理IC及功率半導體等訂單湧入，產能已全線滿載，滿產能投片情況可望延續到明年中。至於12吋廠產能利用率也已達滿水位，5G智慧型手機相關OLED面板驅動IC、影像訊號處理器（ISP）等持續訂單湧入，22奈米、28奈米製程產能持續供不應求。法人預估，聯電第3季合併營收將介於545~550億元，季增約7~8%，可望再創歷史新高，第4季可望跟隨台積電腳步，調漲價格，挹注獲利，「至於明年度能否逐季調漲，則要看第4季電子業銷售狀況以及全球經濟受疫情影響狀況而定。」
群創第二季財報出爐 上季淨利增85％創新高
群創第二季財報出爐，稅後淨利214.19億元、季增85.2％，寫下單季歷史新高紀錄。展望第三季，群創表示，需求端進入傳統備貨旺季，供給端因受限供應鏈缺料而限制部分產能，整體供需健康。預期大尺寸面板出貨量和平均出貨單價相比前一季都有大約有1～4％的成長，中小尺寸面板出貨季成長率預估約1～4％。群創近6個季度營收獲利群創3日同時公告和夏普旗下超視堺顯示技術有限公司簽訂供貨合約，群創與子公司佛山群志光電每年取得按約定數量供應10.5代玻璃基板切割產品之複數年承諾。此舉意味著鴻海集團強化旗下面板事業的整合，近年群創沒有新增產能投資，台灣面板廠在10.5代以上的產能投資也缺席，如今群創透過超視堺旗下廣州10.5代廠的產能挹注，有利於拓展大尺寸應用市場，以及提升既有世代線產能利用價值，可望提升大尺寸面板市占率。而去年剛量產的超視堺廣州10.5代廠藉此獲得了產能出海口，有助於維持穩定的稼動率。群創推動子公司醫療面板廠睿生光電上市櫃計畫，董事會也決議通過將釋出1,050萬股，而考量財務報表、自結每股淨值等，釋股價格訂為每股23元。群創表示，第二季隨疫情逐步趨緩解封、各國經濟復甦，品牌拉貨力道強勁，需求持續暢旺，公司營業額及獲利方面均大幅成長。第二季合併營收約932.36億元，季增11.2％，毛利率跳升到33.1％的高點，相比前一季大幅增加7.3個百分點，營業利益約237.77億元，季增59.8％，稅前淨利約233.26億元、季增85.2％，稅後淨利約214.19億元、季增85.2％，寫下單季歷史高點，每股盈餘約2.05元。展望第三季，群創表示，需求端進入傳統備貨旺季，供給端因受限供應鏈缺料而限制部分產能，整體供需健康。電視面板方面，大尺寸電視面板需求及價格仍持續強勁。IT面板方面，中高階筆電市場整體需求仍維持旺盛態勢。中小尺寸面板方面，隨著車市開始復甦，車用面板需求持續回溫，手機面板隨著疫情受到控制，下半年市況將逐漸好轉。公司將彈性調整產能來應對市場需求。
林百里：廣達Q3「滿壘全壘打」 Q4會更好
廣達第三季營收創歷史新高後，帶動第三季獲利能力較去年同期演出三率三升，稅後獲利以78.71億元、創單季歷史新高，EPS達2.04元，也創下20年來最佳，前三季EPS為4.33元，更超越去年全年水準。董事長林百里得意地說，第三季是「滿壘全壘打」。面對未來，廣達預期第四季筆電出貨季增一成、2020全年出貨量超過6千萬台，副董事長梁次震更預期，明年上半年筆電出貨量將與今年下半年差不多。廣達13日舉行法說會，第三季營收3,237.48億元、稅後獲利78.71億元，都創下歷史新高，稅後獲利並比去年同期大增81.5％，在財務指標方面，第三季毛利率雖然受到高價筆電出貨較多影響而比第二季少了點、為5.86％，營益率3.15％也出現季減，可是，比起去年同期毛利率4.82％、營益率2.09％，均出現明顯成長，尤其營業毛利、營業淨利、獲利成長性都遠高於營收季增率與年增率，EPS為2.04元則是最近20年來的最佳紀錄，讓董事長林百里開心到以「滿壘全壘打」來形容第三季的成績。廣達前三季筆電出貨量4,010萬台，已經超越去年全年出貨量3050萬台，累積廣達前三季稅後獲利為167.02億元，比去同期大增46.1％，EPS為4.33元、也已超越去年全年EPS，也可看出，今年廣達筆電與Chromebook出貨量比去年巨幅成長，是今年獲利衝高的主因之一。面對第四季景氣，廣達表示，今年全年筆電出貨量將超過6千萬台，這也代表，第四季出貨量可望挑戰2千萬台，比第三季1,830萬台的歷史新高再增加近一成，雖然第四季毛利率將受高價產品出貨量放大影響，但低價產品出貨量也增加，毛利率將因此而被平衡過來。展望2021年景氣，梁次震指出，客戶對筆電的強大需求將延續至明年上半年，一般筆電、Chromebook的需求都很強，他看好明年上半年廣達筆電出貨量將與今年下半年的高檔看齊，伺服器明年也維持原先預期的雙位數成長。不過，廣達能不能達到第四季與明年上半年這麼樂觀的預期，前提都是電源IC、高電壓IC缺貨有解，對此梁次震表示，採購很辛苦，廣達工程師配合採購做一些設計變更，是廣達今年克服缺料的解方，預期明年中晶圓廠新產能開出來之後，缺貨才有機會舒緩，林百里則指出，筆電需求復甦已是長期、確立的趨勢，在長單保障下，供應商有信心擴廠、也能提供廣達比較穩定的供貨，明年缺料會比今年舒緩一點。
電視採購Q3激增 面板掌聲響起
今年全球面板供需變化大，各季面板供需起伏加劇。群智咨詢（Sigmaintell）指出，預估第三季電視品牌廠面板採購量季增率高達31.5％，然而電視面板供給增幅有限，使得面板供需比約3.2％，明顯供不應求，面板價格漲勢超出預期。第四季還要觀察韓國面板廠關廠的腳步及終端市場銷售狀況，供需變數仍大。今年第二季因為電視製造廠商受到疫情影響而關廠，造成面板採購需求下滑，單季電視面板出貨季減率估約12.2％，各品牌廠上半年銷售目標達成率僅3～4成。隨著各國陸續解封，製造端恢復正常，第三季全球主要品牌面板廠採購數量相比第二季大幅增長31.5％、年成長率達15％。從面板廠的角度而言，除了韓國面板廠逐步退出之外，其他面板廠調控產能，也是近期大尺寸面板市場快速回暖的另一個重要原因。根據群智咨詢（Sigmaintell）數據顯示，2020年全球大尺寸面板廠商整體產能利用率減少、是近年來低點，經歷了多年電視面板供應面積持續高增長的時期，2020年全年電視面板產能面積不增反減，估計相比去年同期減少3.7％。預期未來面板行業將進入「平穩期」，面板的供需關係將更加趨於健康。從今年第三季來看，京東方及鴻海集團旗下SIO的10.5代廠產能爬坡，以及惠科的8.6代線有效貢獻產能且持續增加，帶動電視面板供應產能有所增長，但有效供應產能增幅有限。根據群智咨詢供需模型測算，第三季全球電視面板供需比約3.2％，整體供應短缺。隨著第三季面板價格漲幅超預期，可能抑制需求，並且讓韓廠原本的關廠計劃延遲，因此第四季的面板供需存在較大的不確定性，估計第四季電視面板供需比為5.7％，整體供需將趨於寬鬆。根據群智咨詢數據顯示，2020年開始中國大陸面板廠市佔率超過50％，其中京東方和華星光電兩家龍頭廠商的市佔率估計高達35％，接下來兩家面板廠還有10.5代／11代新廠量產，未來合計市佔率上看50％，大陸整體市佔率還將逐步攀高至70％，產能高度聚集。而韓國面板廠市佔率滑落至20％以下，估計未來幾年會降至5％以內。台灣及日本面板廠市佔率穩定在30％的水準。
超車惠普 蘋果Q2搶攻全球PC第二大
全球PC市場今年第一季受新冠肺炎疫災拖累逢亂流，市場研調機構DIGITIMES Research調查指出，因生產端供貨進程受累，加上市場需求面之物流運輸與企業支出能力等不利因素，影響AIO PC（All-in-One）首季出貨量亦季減29.4％、降至214萬台。惟第二季可望因出貨遞延效益帶動整體出貨量彈升，蘋果（Apple）並可望將以強勁季增幅拉抬其占比來到全球第二大。其中，全球前四大品牌廠分別為聯想（Lenovo）、惠普（HP）、蘋果及戴爾（Dell），各家出貨季減幅皆在兩位數。尤聯想在第一波爆發疫情的中國首當其衝，AIO PC出貨量季減幅達35％，另惠普與蘋果的走跌幅度則相對趨緩，但仍有27～29％左右的季衰退。至於蘋果則可望在第二季出現出貨量強勁彈升走勢，拉抬其市占排名一舉衝上第二，成為各品牌表現最亮眼的業者。