十四五規劃
」 半導體
陸國防部：2022年共軍備戰水準不斷提升 作戰和訓練機制更趨完善
對於今年共軍軍事訓練工作，陸國防部發言人譚克非今日總結，2022年，共軍各級堅決貫徹中央和中央軍委決策部署，聚焦備戰打仗，持續加強軍事訓練條件建設十四五規劃任務攻堅，全面推進軍事訓練轉型升級。包括戰訓耦合格局加快形成。作戰和訓練一體化運行機制更趨完善，軍事鬥爭一線練兵形成常態，備戰懾戰水準不斷提升，隨時應對現實安全威脅能力有效增強。再者，體系練兵模式不斷深化。戰略訓練的政治性、實用性、靈活性、層次性有效提升，戰區聯合訓練依案驗案路子持續走開，軍兵種部隊訓練支撐聯合融入體系的練兵模式更加成熟完善，全軍部隊基於網路資訊體系的聯合作戰能力、全域作戰能力進一步提升。他說，科技練兵質效更加明顯。新理念新技術新手段廣泛運用，基地化類比化網路化訓練形成常態，軍事訓練科技含量不斷提高，以科技之變主動應對戰爭之變對手之變的練兵方法更加豐富。最後是訓練條件建設持續改進。大力推進十四五規劃工程項目建設，體系推進訓練基地場地和類比藍軍建設，訓練保障整體佈局更加優化，為實戰化練兵提供有效支撐。
陸股資金向政策看齊 這四類ETF逆勢大漲最高42.7％
今年以來，由於中國大陸政策影響而受惠產業呈現逆勢成長，根據Ｂloomberg統計，以電動車ETF幅度最大，潔淨能源ETF次之，半導體ETF也創佳績，相較前三類來看，5G通信ETF就顯得緩慢些。台新投信表示，8月11日中國國務院發佈5年計畫「法治政府建設實施綱要｣，文件中表示，中國將積極推動國家安全、科技創新和反壟斷等重要領域立法工作，以完善治理國家急需的法律制度，且從食品藥物、金融服務到教育培訓等與民眾切身利益相關的領域，都將加強執法。亦即中國加大監管力度監管互聯網、補教，遊戲產業，衝擊相關股重挫，但反之，也促使資金湧向十四五政策大力支持的產業，今年來中國電動車、半導體、節淨能源等ETF大漲3至4成以上不等。未來唯有布局中國政策加持的產業，才能掌握財富關鍵。Ｂloomberg統計，受惠中國大陸政策成長ETF中，以半導體居冠，潔淨能源緊跟在後。（圖／台新投信提供）台新中國政策趨勢基金經理人高依暄表示，自7月初以來，MSCI中國A股指數下跌逾3%，但相比之下，更廣泛的MSCI中國指數則下跌12%，主要是同樣被點名監管的騰訊、阿里巴巴、美團等境外上市中國互聯網科技公司股價重挫的拖累。反觀表現出色的是追蹤A股市場上新能源企業、半導體製造商和電動汽車公司股票的一些指數，自7月初以來上漲4%至18%不等，擴大了近幾個月的漲幅。隨著負面情緒釋放及投資者對中國政策方向理解提升，北上資金已恢復淨流入A股市場，市場情緒逐漸恢復，但資金未來布局重點將聚焦在政策受惠股。高依暄指出，中國「十四五規劃」啟動，制定未來五年經濟願景和發展目標，回顧過往政策受益產業，相對大盤都有明顯的超額報酬。展望未來五年，最值得關注的三大投資領域，分別為「消費、科技、綠色」，不僅政策受益，同時也因經濟和產業的轉變，加上政府傾力培育下，未來成長性值得期待，亦有機會反映在股價表現上，創造可觀的波段行情，是不可錯過的投資機遇。
鋼市牛氣大爆發 中鋼董座：今年V型大反彈
中鋼1月合併稅前盈餘達36.1億，創8年來單月新高，中鋼董事長翁朝棟18日在新春開泰祈福典禮上表示，中鋼去年做足基本功，且產銷恢復正軌，樂觀期待3月營運再創佳績；他更認為，隨全球疫情獲控制，不僅上半年、尤其下半年鋼材需求大爆發，鋼市前景很有機會呈現V型大反彈，就像「人字形的一群雁子正在飛來！」翁朝棟強調，中鋼今年三大目標，就是落實高質化精緻鋼廠、綠能產業發展及節能減碳，為下一個50年奠定基礎。其中，節能減碳部份，中鋼已成立碳中和小組，將朝短、中、長程目標邁進，並積極協助下游升級轉型，以提升台灣鋼鐵產業競爭力。翁朝棟表示，去年受疫情影響，且美中貿易戰持續，全球經濟大崩盤，鋼鐵業也面臨前所未有的困境，所幸在全體同仁辛苦打拚下，公司營運拉尾盤，從去年8月開始小賺，到今年1月合併稅前獲利36.1億，已賺贏去年全年，加上去年做足基本功與改善體質，包括二號高爐提前大修，且轉爐石通過環評順利在台北港填海造陸，樂觀期待3月份再創營運佳績。展望未來，翁朝棟認為，最壞和最艱困時期已過，且最近全球疫情逐漸獲得控制，各國陸續施打疫苖，預期上半年、甚至下半年，鋼市有機會呈V型大反彈，尤其下半年反彈更大，因此鋼市前景就像「人字形的一群雁子正在飛來」，且不會迷路。至於未來鋼市需求的指標，翁朝棟說，去年從大陸反彈起，今年觀察重點在美國和歐盟，因美國總統拜登剛上任一定拚經濟，且歐洲也會振興經濟，另中國則是十四五規劃的第一年也會拚建設、日本在拚舉辦奧運、韓國也在救經濟；此外印度也是觀察重點，中鋼印度電磁鋼片廠去年12月開始轉虧為盈，希望今年在尋求與當地或日本鋼廠合作上能有突破，以解決關稅障礙問題。至於何落實高質化精緻鋼廠等三大目標上，翁朝棟認為，中鋼要扮演關鍵性角色和發展關鍵性零組件外，在電動車方面也希望持續提高「薄頂規」電磁鋼片產能，希望由現在每年10萬公噸，至2025年提高到23萬公噸。
就買台積電3／科技個股＋高股息ETF組合策略 找出被低估股5G題材延燒
資深證期分析師李全順則建議，小資族應找本益比和股價淨值比「被低估」的類股，如電子、汽車零組件、原物料和金融等。「５Ｇ需求升高，明年iPhone出貨若上修到二．五億支，供應鏈中的科技股就會雨露均沾。工業自動化控制、物聯網、穿戴裝置等，對快閃記憶體需求強勁，韓國三星、海力士積極擴廠，華邦電、旺宏等有機會受惠韓廠轉單效應。」「台股近期站上歷史新高，在亞股排名第二強，目前股價淨值比約二．六倍，高於歷史中位數，顯示眾多個股的股價，已提前反映明年獲利和新冠疫情後的報復性榮景。」李全順指出。明年iPhone 出貨量可能上修到2.5億支，超越2015年2.3億支的歷史紀錄。（圖／黃威彬攝）國票證券投資顧問研究員陳靖元則說，中長期投資主軸續架構在中國十四五規劃，半導體、車用電子、綠能相關部分，操作上會多加留意4Q20/1Q21營運動能淡季不淡，及營運已開始或將轉折者為優先所選。就電子類股方面，受到農曆年前補貨潮下，缺料狀況續緊俏，除了晶圓代工與封測外，DRAM、面板、功率半導體都見漲價態勢，整體上游表現會於下游，其中被動元件、IC設計、伺服器及電子新品發表相關族群可多加留意。長線可多留意５Ｇ相關產業、車用電子、半導體、被動元件族群與資料中心等科技股；在傳產類股方面，經濟回溫概念續為主流，民眾可留意旅遊餐飲、遊戲、鋼鐵與航運等族群。貨櫃船領軍航運股漲勢，長榮、萬海近期都成為台股盤面亮點。圖為萬海智能貨櫃船「祥春輪」。（圖／報系資料庫）台新投顧副總經理黃文清觀察，明年的半導體相關科技股會特別強，５Ｇ題材也會持續延燒，「建議以『科技個股』搭配『高股息ＥＴＦ』的組合式策略操作。」黃文清並分析，新冠肺炎疫情導致「史上最多台灣人在台灣的時期」，明年「疫苗施打率、報復性消費」是影響股市的兩大關鍵，「買生技股的多為偏好波動大、想要短期獲利的年輕人，但衝浪級生技股並不適合多數人。」疫苗施打的普及率，被視為觀察經濟復甦的重要指標之一。圖為以色列醫務人員接種新冠疫苗。（圖／新華社）
迎戰美國圍堵 陸宣布：半導體減免稅負大放送
在美國圍堵大陸半導體產業之下，大陸政府17日宣布，將落實半導體企業減免稅負的優惠政策，包括製程在28奈米或以下，且經營期在15年以上的生產企業，最高可免徵十年的企業所得稅，新規定溯及2020年1月1日起實施，意味著今年相關企業即可受惠，有利減輕中芯國際、華虹半導體等企業的財務壓力。綜合陸媒報導，美國2020年下半年在半導體領域加強對大陸施壓，與此同時大陸業界卻頻傳狀況，先是年中武漢弘芯傳出項目爛尾，近日又有廣州海芯12吋廠停工，以及大陸晶圓代工龍頭中芯國際驚爆高層內鬨，現任聯合CEO梁孟松憤遞辭呈等負面消息。市場咸認，官方選擇此刻宣布減免稅利多，頗有穩定軍心意味。中國財政部、發改委等四大部門17日聯合宣布，為了促進大陸半導體產業朝向高品質發展，鼓勵製程小於28奈米以下、且營運在15年以上的半導體企業或項目，第一年至第十年可免徵企所稅，政策自2020年1月1日開始實施。該項措施明顯有利中芯、華虹等製造業者。另外，製程小於65奈米以下，且營運在15年以上者，第一年至第五年免徵企所稅，第六年至第十年依25％的稅率減半徵收。製程在130奈米以下，且營運在10年以上者，前兩年免徵，第三年至第五年按25％的稅率減半徵收。利多消息宣布後，迅速拉升當日陸港市場半導體類股氣勢，其中，港股上市的華虹半導體大漲7.4％，而日前受累高層人事變動風波的中芯國際H股，早盤延續前日重挫下跌3％，但新政公布後股價反彈，收盤翻紅上漲3.7％。受到美方接連針對半導體領域出手，大陸2020年頻出重大政策扶持自家產業鏈。本次利多政策宣布前，大陸國務院已在8月4日先公布發展半導體和軟體新政，內容達40條，強調要以更大手筆的補帖扶持業者，並提出對製程小於28奈米且經營15年以上的企業或項目，免徵前十年的企業所得稅。9月初市場則傳出，大陸將在「十四五規劃」中，對半導體、無線網路、人工智慧（AI）等領域投注約人民幣10兆元的龐大銀彈，力挺業界發展以碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）為材料的第三代半導體產業。（圖／工商時報李書良整理）
房地產是影響企業生產要素成本 陸打房定調！房市只能「平穩」
中共中央政治局11日召開會議，部署即將召開的中央經濟工作會議。由於此次會議只提到「促進房地產市場平穩健康發展」13字定調。受到關注的是，此次會議內容與今年4月和7月有所不同，「房住不炒」未被提及，於是就有人開始認為，是不是意味著明年對房市的調控會放鬆？炒房現象會捲土重來？不過，綜合許多市場專家看法，很多人明顯想錯了，業內人士普遍認為，儘管未提「房住不炒」，但房地產市場仍會平穩運行。據《華夏日報》報導，民生銀行研究院宏觀研究中心負責人王靜文就公開表示，此次政治局會議公報有惜墨如金之感，對各項經濟工作的表述都是寥寥數語，並未完全展開。此前，中央已經多次強調「房住不炒」定位。預計在後續的中央經濟工作會議中，還將重提「房住不炒」。貝殼研究院高級分析師潘浩指出，儘管未強調要「房住不炒」，但「促進房地產市場平穩健康發展」這一表述不變。預計在2020年全年新建商品住宅全國銷售面積保持平穩、銷售額保持一定增長的情況下，2021年房地產市場仍將保持現有的力度，促進市場平穩，對於出現過熱的城市和區域採取積極措施，確保房地產市場平穩健康發展。騰訊網分析認為，政治局會議強調要促進房地產市場平穩健康發展，言簡意賅，意義重大。這意味著房地產雖然不作為經濟的助推器，但仍然扮演著經濟穩定器的作用，房地產關係到諸多行業，國家提出「不將房地產作為短期刺激經濟的手段」，把握好「度」仍然很重要。實際上，今年11月3號，新華社發布「十四五規劃」，提出關於房地產調控方面的表述為堅持「房住不炒」的定位；12月3號，住建部座談會上也提出，要牢牢堅持「房住不炒」的定位。有分析指出，雙循環的格局下，大陸房地產調控力度不會放鬆。國內大循環的兩個重要方向就是消費和投資，如果大家都把錢拿去買房，其他行業的消費就會被擠壓，如果企業最賺錢的投資方式是賣房，那麼其他實體經濟的發展空間也會受到限制。此前，華為創辦人任正非也毫不客氣指出，房地產「影響企業生產要素成本」。如果房市過熱，房價過高，租房成本也會上升，不管是企業還是個人，都會變成給房東打工，這不利於年輕人發展，也不利於科技企業的進步。隨著各地升級房市調控措施，大陸房市整體繼續降溫，11月70個大中城市房價指數延續漲幅收窄之勢，年漲幅和月漲幅分別為近5年和近8個月新低，新房價格上漲城市數則創今年2月以來最低。分析人士預期，大陸各地房市調控密度再提升，房價上漲動力將進一步弱化。大陸國家統計局14日公布70個大中城市住宅銷售價格月度報告顯示，11月70大中城市中有36城新建商品住宅價格較10月上漲，10月為45城；持平的有6個，10月也是6個；下跌城市為28個，10月為19個。從月漲幅來看，濟寧漲幅1.2%領跑，「北上廣深」4大一線城市則分別跌0.1%、持平、漲0.9%、持平。路透報導，11月下旬以來，熱點城市調控不斷升級，成都、西安和寧波接連出台新的調控措施，如寧波規定首套房貸款未結清的，二套房首付比例不得低於60%。 貝殼研究院首席市場分析師許小樂表示，中長期看房地產調控將延續房住不炒的基調，平抑房價波動，住房金融調控繼續深化，供需兩端槓桿嚴格受控，2021年房價上漲動力將進一步弱化。路透根據大陸國家統計局14日公布數據測算，11月70個大中城市新建商品住宅價格指數年漲幅4%，較10月的4.3%收窄，漲勢延續62個月，漲幅為2016年2月以來最小；月漲幅0.1%，漲幅亦較10月的0.2%收窄，為今年3月以來最小。中原地產首席分析師張大偉分析認為，在7至8月衝高後，9至11月房市整體開始出現明顯的漲幅放緩。越來越加碼的調控政策有望平穩市場，年底房價漲勢會繼續放緩。