半導體缺貨
」 半導體 台積電
外資說「半導體缺貨潮」2022結束？ 市場等待台積電給答案
2022年台股封關為1月26日，同時間為Fed FOMC會議召開。法人預估元月行情在2021年底收盤18,218.84點的逐漸發酵，至1月13日台積電召開法說前後達到股市高峰，建議選股可注意四面向與一主軸，且美、台財報共同點為第一季為財報年成長率最佳季度，「作夢行情」可以期待。永豐投顧展望2022年元月台股股市，給予「財報與資金加乘，行情持續熱絡」13字預測，並建議投資人可觀察「景氣持續熱絡」、「美台雙雙進入超級財報周」、「外資歸隊、代操基金進場，資金行情可以期待」及「台股封關日恰逢FOMC會議召開，預估封關前有結帳賣壓」四面向。尤其是關注台積電在1月13日召開的法說會，永豐投顧認為這一場法說行情最值得期待，在台積電調漲2022年晶圓代工價格10~20%後，預期獲利更上層樓。此外，外資曾發布半導體缺貨潮於2022結束的看法，曾對晶圓代工族群造成不小的震撼，此次由台積電法說亦可獲得明確的展望。投資標的部分，永豐投顧建議可以「台積電」為主軸，擴及台積電協力廠及IC設計族群；具備CSR報告、股價位階尚低的「藍籌股」亦可能成為代操基金首要買進標的，建議不預設指數空間，選股策略大於選市。永豐投顧分析，11月外銷接單達655億美元，再創新高，產業動能比預期強勁，再觀察11月製造業PMI由10月58.3上升至59.5，顯示淡季不淡，景氣對策信號位於紅燈區已達10個月，創下史上最長紅燈區，由外銷接單、製造業PMI及目前股市情況來看，12月景氣對策信號應仍可維繫於高檔。12月市場專注焦點為Fed升息議題以及新變種病毒是否再次傷害市場經濟活動， Fed升息三碼已然反應於過去的股市，在變種病毒方面，現今越來越多研究顯示，Omicron病毒重症率較Delta病毒大幅度減輕，投資人在放下Fed升息及病毒擔憂後，元月上場的超級財報週將成為投資人焦點所在。民眾還可以多加關注「勞退480億元代操基金」進場，可望開始布局544家具備CSR報告之績優公司；此外，在聖誕長假期間，外資交投清淡，買賣金額由過去平均1,700億元下降至不到千億元，預期元月份外資歸隊，台股成交量將恢復至3,000億元水準，不致呈現目前價量背離現象。1月26日為台股封關日，同時間為Fed FOMC會議召開，丙種資金及國內保守性資金如銀行、壽險等機構在避險下，預期封關前有結帳賣壓。預估元月行情逐漸發酵，至1月13日台積電召開法說前後達到股市高峰，之後隨封關日接近，走勢放緩。
封關倒數四個交易日 台股今續戰萬八 順勢操作布局半導體
上周五（24日）耶誕節，美股休市；台股則是開高走低。以小紅盤開出後，台積電、聯電等電子權值股領軍下，攻上萬八大關，最高來到18039.85點，刷新台股紀錄後，盤面上光磊、楠梓電、易華電、佳能等中小型業績題材股表現強勢，可惜市場追價買盤力道不足，成交量能未能有效放大，指數震盪走低後漲幅收斂，萬八得而復失，終場收在17961.64點，上漲14.98點、0.08%；周漲149.05點、0.84%。櫃買指數則收在233.20點，下跌0.15點、0.06%，成交金額降至839.59億元。集中市場24日成交金額增至2425.35億元；三大法人合計買超89.82億元，外資連4買、買超86.02億元，外資自營商買超0.00億元；投信中止連8買，賣超5.62億元；自營商買超7.05億元、自營商避險買超2.37億元。資券變化方面，融資金額增加2.06億元，融資餘額為2815.83億元，融券減少0.42萬張，融券餘額為52.73萬張。當沖交易金額為2025.19億元，占市場比例為41.23%。國發會今（27）將公布11月份景氣燈號。隨著年底消費旺季到來，加上外銷出口持續增溫，預估11月可望續亮代表「熱絡」的紅燈，挑戰連十紅。台灣國際半導體展將在28至30日登場。國際半導體產業協會（SEMI）公布最新北美半導體設備出貨金額，11月達39.14億美元，較10月最終數據37.45億美元成長5%，且再度改寫歷史新高。台股集中市場與上櫃股票12月24日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）統一證券表示，目前半導體產業仍持續受惠於超級旺季，且這股態勢隨著IDM大廠、晶圓代工廠、記憶體廠及封測廠等相關供應鏈持續擴產效應下，將延續到2022年。其中，台積電、聯電、世界先進及力積電等晶圓代工大廠將在2022年下半年逐步開出成熟製程新產能，台積電更將持續向3奈米等更先進製程推進，成為半導體設備出貨金額大幅增加的主因。永豐投顧指出，台積電即將於1月10日公布12月營收。據上次法說會指引估算，12月營收應可達1500多億元，接近9月新高水準，另台積電1月13日舉辦法人說明會，預期展望仍佳，可望澄清外資大行對半導體缺貨狂潮於2022年結束的看法。統一證券表示，就均線觀察，目前台股短、中、長期均線維持多頭排列，且外資持續回補買超台股，配合年底集團及法人作帳行情樂觀，台股後勢仍有高點可期。盤面上，因國際紙漿上漲，華紙預計下個月將再調漲紙漿價格，加上衛生紙傳出即將漲價消息，造紙類股表現亮眼，華紙、正隆、永豐餘、永豐實等走勢強勁。永豐投顧表示，上周因聖誕長假將屆外資縮手，預期在長假過後，隨美股氣氛轉佳，外資買超金額可望擴大，在內資部分，勞退480億元代操基金及富邦元宇宙195億元規模基金將陸續進場佈局。在內外資陸續歸隊下，可順勢偏多操作，布局半導體。
美股迎聖誕行情 蔡明忠「台股會站上萬八」 華紙正隆齊漲
就連富邦集團董事長蔡明忠都認為，台股應該會上萬八！今天（24日）周五盤中一度觸及萬八關卡，又以投信持續不斷買超助攻登新高18,039點，最終收在17,961.64點，下周再戰。永豐投顧表示，類股表現部分，造紙類上漲4.98％，主要是受到華紙+8.96％及正隆+5.9％帶動，在電子類股部分，則以光電及電子零組件族群表現最佳。光電龍頭股大立光在外資調升評等下大漲9.4％，帶動光電類股上漲2.71％，在電子零組件部分，國巨+5.82％、金像電+10.72％、信邦+11.78％、欣興+7.66％、嘉澤+9.75％及AES-KY+13.14％為法人主要進攻標的。展望下周台股選股策略，永豐投顧分析可觀察「美股醞釀聖誕行情」、「年底作帳，內外資可望同時歸隊」、「展望元月，台積電財報可以期待」與「投資策略偏多操作，佈局半導體」四個面向。永豐投顧表示，在擺脫疫情陰霾後，市場開始期待聖誕行情來臨。所謂聖誕行情為自1972年以來經驗，通常年底最後五個交易日及來年前兩個交易日，美股通常會上漲。目前美國大行認為Omicron疫情不嚴重、美國不會重回封鎖路線及消費依然強勁，加上預期供應鏈在2022 H1可望緩解情況下，「聖誕行情」極有可能來臨，若美股續強，則外資在長假過後，可望對台股偏多操作。上周因聖誕長假將屆，外資買賣超總金額由過往1,600多億元縮減至1,100多億元，台股成交量則由前週3,000多億元，縮減至2,600多億元，形成價量背離現象，預期在長假過後，隨美股氣氛轉佳，外資買超金額可望擴大，在內資部分，勞退480億元代操基金及富邦元宇宙195億元規模基金將陸續進場佈局。再往後看，台積電即將於明年1月10日公布12月營收，根據上次法說會指引估算，12月營收應可達1500多億元，接近9月新高水準，另台積電1/13將舉辦法人說明會，預期展望仍佳，可望澄清外資大行對半導體缺貨狂潮於2022年結束的看法。由於小股為投信等鍾愛標的，惟在股價已飆漲下，風險陡升，在此時刻不如佈局穩步當軍的半導體族群，以晶圓雙雄為主，再擴及股價本益比仍在偏低位置的半導體設備及相關材料類股，預期本週行情為連接元月行情的中繼站，指數區間不必拘泥，應可望再創新高。
強開台積電1／來硬的！美限晶圓大廠11月8日前交出最高機密＋客戶名單
9月23日，美國商務部（U.S. Department of Commerce）再次舉辦半導體峰會，這是5個月內第3場峰會，台灣護國神山台積電（TSMC，代碼2330）已經連三場都被請去出席。檯面上風光不已，但知情的業界人士不禁為台積電捏把冷汗。這場線上半導體峰會由美國商務部長雷蒙多（Gina Raimondo）及國家經濟委員會主任狄斯（Brian Deese）共同召開，與會者包括英特爾（Intel）、台積電、三星（Samsung）、蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、美光（Micron）、通用汽車（GM）、福特汽車（Ford）、BMW及飛雅特克萊斯勒汽車集團與法國寶獅雪鐵龍合資的全球第4大車廠斯泰蘭蒂斯（Stellantis），出席的32位代表來頭都不小，共有19位執行長，不只半導體業，面臨晶片缺料的汽車業也列席，美國政府擺明就是為要解決汽車產業晶片短缺的問題。工研院產科國際所研究總監楊瑞臨表示，「（美）邀請兩家歐盟的汽車集團及Stellantis，可以更完整探討車用晶片荒的關鍵議題。」為扶植美國半導體自主，美國政府推出以5年250億美元投資的《晶片法案（CHIPS Act）》，但計畫追不上變化，當前全球正面臨車用晶片荒。（圖／美光科技提供）記者觀察，雷蒙多的會議開場白，就是一記下馬威，「5月會議時（指第二場峰會），從你們那獲得消息，晶片短缺問題在第三季後就會改善，4個月後情況愈來愈糟糕。」「我不知道是誰重複下單，或是誰沒有如預期目標供貨？我不想指指點點是誰，我比較有興趣的是解決問題。」她幾乎失去耐性地擺明說：「（半導體市場）透明度太低了，不能再繼續這樣下去。」雷蒙多強調美國對半導體產業供應鏈提出彈性與廣泛的投資，甚至推出《晶片法案（CHIPS Act）》（原名：《為半導體生產建立有效激勵措施》）來支持，她說：「我一直為《晶片法案》而戰，我們要這個法案成功，我們『現在』就需要更多的資訊，我們才能夠瞄準投資的方向。」此法案預計5年投入250億美元。在約一個小時的議程尾聲，雷蒙多突然重磅出擊，對線上台積電等晶圓廠大咖們掀開底牌，「45天內對公開對半導體供應鏈庫存及供應數據，以釐清市場上真正瓶頸所在。」白宮要求45天內回覆，也就是11月8日前，必須交出晶片庫存、訂單、銷售紀錄等數據，這對一向不透露客戶名單及銷售數字的台積電、三星及英特爾來說，無疑是前所未有的難題。一家IC設計主管認為，「最重要的客戶資料交出去，晶圓代工廠內部許多資訊會被看得一清二楚，進而影響到買賣關係，更重要的是晶圓價格連帶影響未來的議價能力。」台積電董事長劉德音在首場半導體峰會後指出，美國廠將會是美史上最大國外投資案之一。（圖／張文玠攝）雷蒙多憑什麼如此強悍，要求半導體大廠交出最機密的客戶資料？峰會後，美國媒體報導指出，「白宮不惜祭出《國防生產法（Defense Production Act）》以強制手段取得這些資料。」「她（雷蒙多）告訴這些半導體廠商美國堅定立場的背後，有美國總統拜登的壓力！」「近幾個月來晶片短缺並沒有改善，這使美國態度從積極轉為更積極，甚至不惜拿出冷戰時期的《國防生產法》。」高度關注這場峰會的台灣知情人士表示，「半導體缺貨問題已提升為『戰爭』國安等級層次。」台積電正面臨史無前例的一大考驗。對於峰會內容及RFI，台積電一律不評論，「目前先就法律層面尋求解決方法。」業界人士直言，「以當前美中局勢看，檯面上的半導體廠都是美國想一手掌握的對象。」當然包括台積電。
半導體帶旺 封測龍頭日月光Q2營收增3成5
半導體晶圓代工訂單滿載，也帶動封測業者業績暢旺，根據市調機構集邦科技（TrendForce）調查，2021年第二季全球前十大封測業者營收達78.8億美元，年增26.4%。 TrendForce表示，雖然今年第二季台灣雖遭遇新冠肺炎疫情升溫，但在市場面上因有東奧賽事及歐洲國家盃等大型運動賽事帶動大尺寸電視產品、遠距教學及居家辦公也維持資訊產品需求量，車用半導體持續供不應求等多樣的需求，更有資料中心需求回溫等利多支撐，促使各家封測大廠調漲報價。第二季全球前十大封測業者營收達78.8億美元中，前三大廠分別是日月光（ASE）營收18.63億美元、市占23.7%、年增率35.1%排名第一；艾克爾（Amkor）營收14.07億美元，市占17.9%、年增率19.9%，排名第二；第三名是江蘇長電（JCET）營收10.99億美元、市占14%、年增率25%。全球前十大封測業者營收排名。（圖／TrendForce）日月光及艾克爾兩者同樣受惠於5G手機、筆電、車用及網通晶片需求持續暢旺，加上日月光因支援京元電受疫情影響而導致測試產能降載，推升日月光營收攀升；而艾克爾也受惠於蘋果及非蘋手機品牌推出5G新機、車用及HPC晶片等產品需求挹注下，帶動第二季營收上升。江蘇長電（JCET）延續中國國產替代生產目標，為因應國內5G通訊及基地台、消費性電子及車用等終端需求加大產線供給，推升營收。TrendForce分析，隨著此波半導體缺貨持續，與上游晶圓代工及IDM廠等產能逐步增加，全球封測業者亦相繼提高資本支出水位並擴建廠房與設備，以因應不斷增長的需求。然全球受到Delta變種病毒肆虐，加上封測重鎮的東南亞仍處於疫情緊張的狀態，故對於下半年封測產業仍存在不確定性。
黃鐵嘴搶晶圓財2／疫情助長半導體缺貨潮 力積電蓋新廠擴產線「捕」需求
這波半導體缺貨潮在疫情推波助瀾下，去年第4季正式引爆，除了電動車、5G等新產品需求，物聯網的興起，也加速了WFH（在家上班）、民生和育樂數位化需求。市調機構「國際數據資訊公司」（IDC）指出，去年原本僅PC面臨中央處理器短缺的問題，但今年以來，半導體成熟製程產能也供不應求，包含記憶體、面板、面板驅動IC、音頻管理IC、電源管理IC及功率半導體等均嚴重缺貨，使得車廠、組裝廠、代工廠無法出貨。今年是5G商轉的第二年，從基地台到手機換機潮，都帶動一波晶片需求。（圖／123RF）IDC還預測，零組件吃緊現象將至少持續到今年第3季，才可望逐步緩解，明年上半年逐步恢復平衡。業界則普遍看壞，預期至少要到第4季或明年初才有機會紓解，尤其晶圓代工廠新增產能最快要等到2022年下半年之後，才會陸續開出。台積電先進製程產能持續滿載，客戶預先下單還不見得保證出貨，也讓力積電成熟製程晶圓價格水漲船高。（圖／王永泰攝）力積電的主要代工業務包括顯示IC、電源管理IC及消費性IC等，都是現階段市場最缺貨的品項。除了現有的5座晶圓廠，3月25日更在苗栗縣銅鑼鄉舉行新廠動土典禮，鎖定25至55奈米成熟製程，並預計在2023年投產，年產能達10萬片。此外，6月15日還完成120億元現金增資案，要將現有兩座8吋廠及3座12吋廠持續增加產能，分別達10.5萬至11萬片規模；力積電成了唯一在成熟製程蓋新廠、擴充產能的業者。在力積電3月25日銅鑼新廠動土典禮上，黃崇仁（右2）向總統蔡英文（左2）等出席者大膽分析，晶圓產能缺口仍大。（總統府提供）
歐盟放話取晶圓市佔率 網笑：歐洲的肝和台灣一樣嗎？
全球晶片缺貨荒，歐美紛紛表明也要加強晶片技術，以對抗中國勢力，表示要在2030前取得晶圓生產 20% 的市佔率。對此，《股癌Gooaye》分析，若歐美國家開始擴產，「有可能對幾年後的市況造成衝擊。」但也有網友不看好的反問：「歐洲有奴工嗎？」疫情打亂了全球供應鏈，造成晶圓半導體缺貨恐慌，加上中美貿易戰仍暗潮洶湧，為確保產能不受影響，歐盟與美國也開始大動作欲扶持半導體產業。理財部落客《股癌Gooaye》臉書粉專也發文整理出歐盟內部市場委員 Thierry Breton 兩則推文作為分析。《股癌Gooaye》指出，歐盟內部市場委員 ThierryBreton 發布的兩則推文，先後為和台積電歐洲總經理的視訊會議截圖，以及和 Intel CEO Pat Gelsinger 的合照，其之後還會再和 ASML 和 NXP 的代表見面。《股癌Gooaye》提到，Gelsinge表示，晶片供給不平衡現象是因八成在亞洲生產，七成銷往歐美導致缺貨，根據德國的報導指出，若半導體產業能獲得足夠的政府補貼，將會在歐洲設廠，預計歐盟「要在 2030 前取得晶圓生產 20% 的市佔率」對此，《股癌Gooaye》引用台積電董事長劉德音之前講過的「全球產能大於需求」，表示：「這次是因為事件驅使的缺貨，若因為本次事件導致歐美國家開始擴產，有可能對幾年後的市況造成衝擊。」對於歐盟打算設晶圓廠的念頭，網友紛紛表示：「他以為歐洲的肝，跟台灣的肝是一樣的，事實是不一樣的」，「歐美要生產輪班星人嗎？」、「歐洲有奴工嗎？」還有網友說：「歐美現在計畫廠開在歐美拿補貼、（推測）引進亞洲肝臟、再用貿易壁壘保障，別說不可能喔，可以看看半導體業第一個不平等條約『廣場協議』，直接把日本半導體業打爛」。
聯電新增資本支出23億美元擴產成熟製程 首創付訂金保產能新模式
面對全球半導體需求大爆發，以成熟製程為主力的聯華電子（聯電），也計畫擴大產能，預計將增加在台南等現在工廠每月逾2萬片28奈米晶圓產能，而此一擴產計畫也將讓聯電今年增加23億美元（約新台幣667億元）的資本支出。先前聯電宣布上調了今年資本支出23億美元，並將加碼1,000億元攜手客戶在南科 12A 廠區擴擴充P6廠區產能。這個擴產計畫，客戶將以議定價格方式預先支付訂金，確保取得P6未來產能的長期保障，對此，聯電表示將有助於兼顧長期獲利能力與市場地位的目標下穩健成長。聯電簡山傑總經理指出，P6擴建計畫以聯電與客戶間產品製程與產能保障的長期相互搭配為基礎，確保新建的產能可以維持健康的產能利用率。P6廠區將配備28奈米生產機台，未來可延伸至14奈米的生產，能直接配合客戶未來製程進展的升級需求。聯電表示，第一季度的產能利用率為100％，目前都將維持在這個水平，若與2020年相比，晶片的銷售價格平均銷上漲10％；此次聯電的擴建計畫遵循以投資報酬為基礎的策略，兼顧業績跟獲利。Fab 12A目前的產能為每月約9萬片12吋晶圓，P5在2021年開始裝機後，將增加1萬片的產能。P6擴建計畫裝機完成後，將為Fab 12A再增加27,500片的滿載產能。
5G浪潮勢不可擋 三利多加持
受惠於三大利多帶動，全球5G企業營收成長，觀察5G指數與國際知名指數近一個月含息總報酬率，其中投資全球5G關鍵零組件的「iSTOXX全球未來關鍵科技指數」達7.7%，值得投資人關注。5G浪潮勢不可擋，在全球5G產業鏈發展下，相關企業獲利表現優異，尤其位於產業鏈上游企業更是優先受惠，以全球最大的半導體設備廠商「應用材料」為例，2021年第一季EPS達1.39元，不僅較去年同期大增24%，更優於預期、連三季增加顯示5G發展態勢明確。「元大未來關鍵科技」ETF研究團隊指出，5G相關企業營收獲利成長，主因有三，首先受惠於全球經濟復甦，在新冠病毒疫苗陸續施打後，疫情可望緩解，原處於發展萌芽期的5G產業，隨著全球經濟商業活動重啟，發展力道也將更為強勁，市場亦預期5G企業獲利將隨著5G各項建設陸續到位而成長。第二原因是半導體晶片荒，全球政府積極推進5G建設加速向前，5G主要關鍵零組件之半導體晶片大量缺貨、供不應求，半導體晶片出現缺貨，不僅近來持續惡化，市場更認為半導體缺貨災情可能延續到明年，甚或可能更嚴重。第三原因延續第二點，來自晶片荒觸發漲價潮，半導體晶片產能遠跟不上需求，繼第一季陸續傳出漲價消息後，第2季漲價態勢亦相當明確，在「漲」聲不斷的預期下，根據《Counterpoint》 最新研究報告預估，全球晶圓代工產業 2021 年營收規模可望年增 12%，達到 920 億美元。5G發展態勢明確，帶動5G指數表現吸睛，尤其是投資範圍涵蓋全球5G龍頭大廠的「iSTOXX全球未來關鍵科技指數」與「ICE FactSet全球未來通訊指數」，近一個月含息總報酬率分別可達7.7%與7.26%，建議投資人可將5G納入投資組合中。「元大未來關鍵科技」ETF研究團隊表示，選擇5G 投資標的時，建議可優先選擇投資全球5G ETF，不僅可分散風險，投資地區更包含國際主要國家更為廣泛，可降低重押單一國家的系統性風險，且更經得起5G產業輪動。 5G指數與國際知名指數近一個月含息總報酬率分別可達7.7%與7.26%，均採新台幣計價。（圖／元大提供）