壽險型金控股
」 金控股 存股族 兆豐金![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/38/316438/sm-b2797fe15b0d3f590cb76e70023dfebc.jpg)
金控股仍最愛2/存股族期待「報復性配息」? 這幾家被看好逾4% 公股行庫喜憂參半
每年元月金融存股族就特別忙碌,當14家金控獲利數據通通出爐,就得計算各家EPS累計,加上過去五年平均配發率,再一一估算各家今年可能的配息殖利率。由於去年金控股配息偏低,今年又有金管會鬆綁股利新政策,「期待金控股有一波報復性配息!」多位分析師及理財達人向CTWANT記者表示。今年1月6日,先是富邦金(2881)董座蔡明興提到「富邦金的股價委屈了!」「若隨著利息降低的話,金融股應該是有『補漲』表現情形才對。」不到二周,金管會就金控不得以「資本公積」配息政策,19日宣布鬆綁,若以資本公積配息後金控或子公司資本適足率仍合規,即可適用,增加配息彈性與空間。據此,去年領不到配息的金融存股族,今年眉開眼笑,期待「一波報復性配息潮」。CTWANT整理,2023年半年報觀察金控的資本適足率達120%之金控業者共10家,分別為華南、富邦、國泰、玉山、元大、台新、國票、永豐、第一與台灣金融控股。金管會在2024年1月19日宣布鬆綁金控股利新政策,圖為30日舉行新春記者會,中為主委黃天牧。(圖/報系資料)台新投顧副黃文清表示,各金控今年配息政策還不明朗,存股族仍須關注董總、法說會等釋出的訊息,尤其要注意「帳面上所稱的FVOCI 及覆蓋法FVTPL的股票投資、海外債債券部位評價」,這也是壽險型金控股等獲利表現影響最大之一。據投顧公司分析,富邦金2023年第4季淨值季增約666億元,增幅8.9%,推估其他權益虧損較第三季減少約680億元至虧損330億元,意謂除金融資產未實現損益回升,帶動未來潛在資本利得增加外,預估2023可分配盈餘約2850億元,2023每股現金股利 2~2.2 元。對此,蔡明興就曾說,「富邦金2023年盈餘比2022年好一些,希望今年的現金股利比去年更好,也會繼續配發股票股利」「富邦金的公積很多,公積免稅,我們會盡量都先用公積,因為累積的未分配盈餘、資本公積很大,應該有7000億元、8000億元,過去累積的很多都沒配,各種因素,法規的因素,一直累積下來。」至於國泰金,去年第四季淨值季增約1162億元,增幅17%,為金控同業最高,推估其他權益虧損亦減少約1240億元,預期2023年每股現金股利1.4~1.6 元。台新投顧副總黃文清認為,2024年關注金融股的走向,他個人看好二類個股。(圖/報系資料)再看看銀行及證券為主的金控,去年第四季淨值平均增幅約5%,中信金、兆豐金其他權益改善各超過200億元、100億元,高於同業,加上2023獲利成長,預估 中信金、兆豐金、元大金配發現金股利各至少 1.2元、1.6元及1.25元,現金股利殖利率超過4%,優於金控同業。理財達人Andyworld則表示,「中信金這次可風光了,全年度賺了560億元,不但大幅成長67%,更是超車國泰金控。」「中信金2023年的EPS達到2.82元,如果以過去配發率都接近5成來看,希望今年的配息可以更盛以往,讓股東們更為滿意。」「我從財政部預算書推估,各家在2024年配發的現金股息可能是兆豐金1.4元,第一金1元,合庫金1元,華南金0.65元,然而合庫金今年虧損,是否會減少配息?華南金相較於2022年成長,配息是否會追加?都需要繼續觀察。」至於四家官股金控當中,以兆豐金表現最好,Andyworld說,「合庫金因為海外虧損的關係,導致年成長受到影響,全年度EPS為1.17元,相較2022年呈現衰退19%。」「由於大多金控2023可分配盈餘回升,金管會的鬆綁新政策,對金控配發2023年現金股利影響有限。」一名金融業人士提醒,「未來若再發生其他權益大幅虧損,需提列特別盈餘公積恐造成可分配盈餘為0,這一點要多加留意法說會內容。」
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存股族焦慮1/台股爆漲358點!兆豐金領頭起漲 金控保險股也跟著飛揚
雙十過後,14家金控今年前三季自結業績通通出爐,共7家累計EPS賺贏去年一整年,讓600萬金控存股族開心不已,沒想到19日就出現「噩耗」,金管會預告將限縮金控「動用老本」以公積金配息,讓存股族陷入集體焦慮。多位存股達人告訴CTWANT記者,「越來越不好預測配息了!」不過,1日美國聯邦準備理事會Fed再度維持利率不變,暫停升息,美股大漲,台股2日終場暴漲358.39點,收在16396.95點,三大法人同步買超214.29億元,金融類指數也跟漲,兆豐金(2886)更是領頭漲幅最高3.14%來到37.8元,也帶動台新、富邦、中信、國票、玉山、國泰等金控股價上揚。據各家金控與公開資訊觀測站,今年累計至9月的每股稅後盈餘EPS賺贏去年同期共有9家金控,以兆豐金EPS達1.92元,較去年0.98元增幅96%最為驚人,躍居榜首。其次為台新金(2887)前九月累計EPS的0.85元,較去年0.58元成長47%,拿下第二高;第三高則是中信金(2891),前九月累計的EPS為2.44元,比去年同期的1.85元成長32%。兆豐、台新、富邦、中信、玉山、國泰金等在2日股價,呈現上揚。(示意圖/侯世駿攝)其他家的EPS增幅成長在10~30%之間,還包括玉山金(2884)、華南金(2880)、國票金(2889)、元大金(2885)、永豐金(2890)、第一金(2892)共九家;其他五家富邦金(2881)、國泰金(2882)、開發金(2883)、新光金(2888)、合庫金(5880)則是呈現減幅,又以新光金的-108%最大。每年雙十過後,金控公司自結九月及前三季獲利,金融存股社群或存股達人就進入忙碌的「做功課」時間,就14家金控獲利表現,以EPS和三年平均盈餘分配率來做隔年股息預測。今年金控繳出優於去年的漂亮成績單,廣大存股族欣喜,但很快被澆熄。「一看到新政策,我就想到買金控股的股民,會不會明年又要再失望一次?」存股族部落客Andyworld所說的,即金管會10月19日預告一項最新草案時發出警訊,攸關600萬存股族最關切的「配息政策」,「越來越不好預測配息了!」「這很明顯是衝著壽險型金控股來的!」多名理財達人分析說,銀行局副局長林志吉也坦言說,「不鼓勵金控拿資本公積配息!」由於2022年金控股受到聯準會暴力升息、股債雙殺、防疫險鉅額理賠等影響獲利表現,包括國泰金、合庫金動用「資本公積」做現金股利。存股理財達人小車認為,兆豐金目前股價偏高。(圖/黃鵬杰攝)國泰金以資本公積配發0.9元,合庫金配息0.5元中僅有0.12元來自盈餘分配,其餘來自資本公積;另合庫金與富邦金也都使用資本公積轉增資配發股票股利各0.5元。儘管金管會同意金控使用資本公積配息,銀行局顧及仍需維持一定財務穩健度,避免無下限用老本配息,因此19日預告訂定《金融控股公司以法定盈餘公積及資本公積發給股東現金相關規定》草案,最主要在配息後的「資本結構」上,法定盈餘公積需達實收資本額50%,即須至少超過股本一半以上,比銀行75%寬鬆,比公司法25%嚴格。同時,還須符合資本適足率、財務健全度、財務結構及槓桿度等共四道監管門檻才行,最快明年股東會即可適用。若符合金管會最新規定且獲核准的話,以各家金控公布的半年報資料,在首項的「資本結構」的規定,目前僅有富邦金一家達標。Andyworld跟CTWANT記者說,「今年大部分金控的獲利都不錯,對於明年的配息應該還會有彈性空間」,「投資人只要想成政府在幫忙監管公司,金控股是相對保守一些的族群,我個人還是會持續買進一些金控股的。」「中信金目前累計EPS是2.44元,已經超過去年同期約32%,今年的EPS很大機率會創新高來到3元左右」Andyworld進一步分享中信金,假設今年EPS為3元,根據過去五年盈餘分配率來說,大概45%~50%,明年配息金額可能落在1.35~1.5元之間,「目前股價約25元,換算殖利率5.4%~6%,「從殖利率角度來看,可以留意的個股。」同時,Andyworld也做好功課及對策。雖然富邦金、國泰金、開發金等的前九月EPS較去年同期是沒有成長,「但這三家,連同中信金、兆豐金、元大金與國票金等7家,都是今年前三季已賺贏去年一整年的金控。」存股達人小車則分享說,「2023年我比較沒有加買金融股」,「核心標的還是以銀行獲利為主的金控,華南金EPS雖很好,去年首度只配現金沒有股票股利,股利政策不明朗,我就比較保守看待」「兆豐金股價有些貴,現在多增持00878等ETF。」
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存股族焦慮2/重壓金控股散戶變心!壽險型要等一等 國泰金仍在名單是這因
金控股還是存股族的心頭肉?今年多家金控面臨保單虧損及保費收入衰退下要增資,就連績優生兆豐金(2886)10月24日也通過增資3.5億新股,立馬引來理財達人陳重銘在臉書點名開轟,「過去大方發股利,沒錢了再來辦理現增?發股利給股東,再來跟股東要錢,錢又回到公司,不奇怪嗎?」引發網友熱議。CTWANT記者採訪到一名原本重壓數百萬元在金融股的蔡小姐,她說,「我已經賣掉富邦金,國泰金還在等好一點股價」「第一金、兆豐金都是在好幾年前,20幾元買入的,會繼續放著」,「已經出脫過半的金融股,改買AI等電子股,比較有賺到價差,也把賺來的一些錢給兒子拿去練習買ETF。」蔡小姐打算出脫富邦金、國泰金,與這二家是壽險型金控股有關,「我這幾年一直關切壽險業要接軌IFRS17會計準則等政策,再加上防疫險的鉅額理賠,升息、債券利率等的變化影響,我就思考選金融股的初衷是看配息殖利率,那麼可以改買其他變因比較少的高息股,感覺比較單純點。」確實,光是看今年3月壽險業公告的2022年財報,其中有14家本國壽險公司總計虧損1兆1,111億元,帳上還高掛著4.43兆元的未實現評價損失;再看壽險公會最新公布的前9月業績,保費收入(加計負債)合計達1兆6,158億元,較去年度減少8.8%;其中新契約保費為5,158億元、年減17.6%,續年度保費1兆999億元、年減4%。「保費新錢進不來,是壽險業艱困挑戰!」保險業者高層日前向CTWANT記者表示,期盼年底前相關保單險種放寬等政策出爐,給業者一條新出路。兆豐金董事會也在10月24日通過將增資3.5億新股,主要是挹注被防疫險拖累的兆豐產險。資深證券分析師陳唯泰認為,金管會此時出手監管配息來源政策,提醒投資人選股仍要著重基本獲利面。(圖/CTWAN資料照)此事引發理財達人陳重銘公開在臉書上質問兆豐金,有網友問他是否會繼續買進?他回答說「現在太貴了!」但對增資新股抽籤,網友問他要不要抽?他也很肯定回覆說「抽!」存股理財達人小車則就此跟CTWANT記者說,她也會去抽籤。為何玉山金等其他家金控增資未引起議論,起因是公民營金控對於盈餘股利政策的配發率兩極化,前者多是在8成以上,而像富邦、國泰、中信金等是在35%~50%之間,「其實我也不贊同玉山金的增資,去年EPS衰退,配股後再增資讓股本膨脹。」資深證券分析師陳唯泰則提醒存股族與金控業,「莫忘初衷!」「金管會給金控業碰個軟釘子,讓業者不要太期待使用資本公積配息當常態,要好好去賺錢」,「操作金融股當存股標的,從基本獲利面來看,銀行股最為穩健,還有台新金較無受到債券影響,與玉山金都是偏重消費性金融服務,可以多加關注。」「至於壽險型金控,我個人認為,還是先等法說會公布債券投資狀況再議。」陳唯泰建議說。Andyworld則說,「壽險型金控股對我而言,偏向為『做價差』的選項」,尤其經過去年股債雙跌、防疫險影響,「更讓我確信用壽險型金控做價差操作較宜,若想存壽險型金控,買在過去歷史相對低點,可能更為安全」,他也以國泰金為例,現在就在十年線和五年線之間徘徊,若是有長期平均價位作為參考,可以觀察的個股。存股達人小車也是持壽險型金控做價差的看法。