外資天后
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熊市債券布局1／外資天后看股市「可認真賺用功錢」 債市「短天期轉往長天期」
熊市來了？台股今年從高峰崩26％，光是9月就跌掉11％，還跌破國安基金13,928點防線，摔得比美股還重。據此，去年證券分析師喊出「股優於債」資產配置，近期紛紛改口，轉向以固定收益的「債」券，業者也趁美國FED升息見頂前，推出前進債市產品。CTWANT記者採訪多家金融機構業者，近期「認賠贖回基金」的投資人非常多，且面對股債雙跌，看不到股市隧道曙光之際，就連某投顧董事長也說「此時，現金為王，就看哪位大咖、主力誰先撩落去！」尤其美國聯準會（Fed）今年已升息12碼，年底前可能再升三碼的堅定「鷹訊」，令全球投資人更是焦慮不已，唯恐美股道瓊、標普500、那斯達克指數「掉入熊市」，市場已傳出台股跌破萬三的悲觀看法。面對外資今年來賣超逾1.2兆元台股，整戶擔保維持率更跌破158％，外資借券賣出占比一路飆漲，台股日均交易量從今年四月的2,600億元萎縮剩1,900億元左右，迫使金管會9月最後一天出手救市，祭出睽違兩年半的「限空令」全力打空頭措施。「台股還有下行風險！」曾是「外資天后」的國泰金投資長程淑芬9月28日在第三季台灣「經濟氣候暨金融情勢」線上發表會中表示，參考國泰金投資策略，建議除了「認真賺用功錢」找出台股三類股撿便宜，投資人還可配置「到期資產」，或將「短天期轉往長天期債券」。昔日「外資天后」封號的國泰金投資長程淑芬，在第三季台灣經濟氣候暨金融情勢線上發表會中，分享國泰金投資策略。（圖／國泰金控提供）程淑芬所稱「三類台股撿便宜」，係指依目前台股本益比及股價淨值比來看，「過去想買但覺得股價偏高」，便可在這波股價回檔時「擇優布局」；而這三類個股特徵，「未來二年產業前景不錯，為產業中表現相對較好的公司」，且「配息率」及「股東權益報酬率」較佳的企業。至於，關於何時投入債市？「依照過去經驗來看，10年期公債殖利率見高點時間，會早於聯邦資金利率見頂，大約7～8個月。」中租基金平台副總經理蘇皓毅分析，目前市場看待聯準會此波升息高點，已由4.5％上升至4.75％，照FOMC利率預測點陣圖2023年利率高點的中位數4.6％，兩者一致，升息最高點時間將落在2023年2月。「依照最新的升息預測路徑，目前的確是債券合適加碼時機。」蘇皓毅表示，在聯準會連續升息下，不論是投資等級債，或非投資等級債的殖利率，皆已大幅提升，而發債企業基本面保持良好，不僅投資級債目前債信極佳，非投資等級債企業截至8月底違約率僅0.83％，大幅低於平均值2.98％。蘇皓毅認為，短期償債壓力不高，目前利差擴大下，「極具投資價值」，在升息結束前，不論是何種債種投資一年期報酬皆相當優異，可以分批進場佈局。看準投資人尋求「固定收益」標的需求升溫，國泰投信準備10月下旬募集最新一檔的「美國優質債券基金」，也就是要從長期表現穩健、收益佳的美國投資等級債。
外資天后陳嫦芬神出手 連戰就醫復原迅速
國民黨前主席連戰小中風，震驚各方。據悉，連戰目前已能下床、說笑，復原速度連醫師都驚訝，關鍵在於事發時，一位陌生人協助連戰在黃金搶救時段迅速就醫；該位連家「貴人」就是昔日外商投資銀行四大天后之一的陳嫦芬，而陳嫦芬年輕時曾受「連雅堂先生教育基金會」多次提供獎學金完成學業。連家、陳嫦芬昨向本報低調證實這段過程，不約而同形容是緣分。知情人士則認為，連家與陳嫦芬跨越數十年、互不相識的互助過程，是冥冥中善的循環，成就雙方善緣，而且連戰突中風、連勝文遭槍擊等生死大關都幸能化險為夷，可見連家從政多年確有福報，與綠營抹黑完全相反。據悉，連戰6月10日傍晚陪連方瑀到住家附近平價髮廊洗髮，突然頭痛、身體癱軟及大量盜汗。當時連方瑀及隨扈擬先帶連戰回家再低調就醫，陳嫦芬恰也在髮廊，雖與連家素不相識，顧不得頭上泡沫未沖掉，趕緊趨前提醒連戰應是中風，強烈建議立即送台大醫院，還熱心聯繫熟識的院方急診部成員準備。因狀況危急，隨扈顧不得等救護車，抱連戰上自家車急奔台大醫院，陳嫦芬也陪著前往，告知自己年輕時從南部北上讀大學，多次受助「連雅堂先生教育基金會」獎學金，沒想到這次巧遇連戰夫婦且能提供協助。連雅堂基金會於1974年成立，至今持續獎助台南市弱勢生、《台灣通史》轉譯白話文、兩岸文化交流傳承等公益文化事業。執行長連惠心說，家人並不認識陳嫦芬，但非常感激她協助，得知她過去曾參與基金會獎助學金計畫，更覺得緣分很奇妙。連惠心也說，父親小腦小出血未擴散，意識及表達都很清楚，還會講笑話、下床走路，僅平衡感受影響，連醫師都很驚訝恢復速度，認為黃金搶救時段立即送醫是關鍵。若非陳嫦芬熱心提醒，可能會為了安排父親到方便陪病又可避開媒體的醫院而延誤就醫。陳嫦芬昨僅低調說，當時覺得連戰很危險，才主動提供看法，幸好連夫人很寬宏，才幫得上忙，一切都是緣分，連先生平安最重要。陳嫦芬與國安會祕書長顧立雄、經濟部長王美花、媒體聞人陳文茜等人是台大法律系同屆同學，自台大畢業後投身外商投銀，被譽為外資圈四大天后之一，目前在台大財金系暨研究所任專家教授，培育金融人才；以電影《孤味》獲金馬獎最佳新導演的許承傑是她兒子。