![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/68/346368/sm-32ce1b3e5864fd72db693cc8b9d98ebd.jpg)
Fed和歐洲央行何時啟動降息? 大摩樂觀預測「將在9月」
據外媒CNBC報導,摩根士丹利董事總經理兼跨資產策略主管希茨(Andrew Sheets)表示,近期美國和歐元區的消費者價格指數(CPI)和勞動力市場數據令該行對全球兩大主要央行降息的前景變得更加樂觀。由於關鍵數據進一步表明美國和歐元區的通膨正在降溫,聯準會和歐洲央行都可能在9月份採取行動降息。他在接受採訪時表示,「對聯準會和歐洲央行將在9月份降息的觀點變得更爲樂觀」。本月初,兩家央行表現出貨幣政策分歧的跡象,歐洲央行實施了近五年來的首次降息,而聯準會則堅稱美國通膨仍然過高,不會採取類似舉措。希茨說道,這些央行不願預先作出承諾是可以理解的。他補充道,歐洲央行在9月會議之前看到的數據將顯示通膨繼續放緩。而對聯準會來說,通膨也將繼續下降。歐元區5月份通膨率意外上升,季增0.2個百分點,年增速達到2.6%。由於能源市場的基數效應和歐盟各國政府支持措施的解除,通膨率出現波動在意料之中。市場週五密切關注的5月份核心個人消費支出價格指數(PCE)數據基本符合預期,核心PCE年增速降至三年多來低點。這是聯準會優先考慮的通膨指標。更重要的是,通膨數據溫和不僅得益於油價下跌,還有服務業領域的助力。5月份服務成本溫和上漲0.2%,這是自2023年8月以來最小的漲幅。此外,週五稍晚時候公佈的數據還顯示,消費者對通膨將繼續放緩表現出信心,但許多人對高物價和收入下降對個人財務的影響表示擔憂。這些趨勢抵消了短期和長期商業狀況前景的改善,而這種改善部分源於對利率走軟的預期。儘管如此,目前市場人氣仍比2022年6月的低點高出約36%。根據密西根大學的消費者調查,美國6月一年期通膨率預期從上月的3.3%降至本月的3%,長期通膨預期連續第三個月保持在3%,並且在過去三年中保持了顯著的穩定。而路透社調查的多數經濟學家目前預計,聯準會將於今年9月將利率從目前的5.25%至5.5%區間下調,並預計下半年進一步下調利率;預計歐洲央行也將在9月和12月降息。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/4/339704/sm-26940d164bce816fbf1277196a8d82c9.jpg)
黃仁勳來台再颳AI旋風! 大摩點名「14檔個股」網友熱議「美食地圖」
6月4日起將進入「COMPUTEX周」,但輝達(NVIDIA)執行長黃仁勳早在5月26日就先來台「預熱」和固樁,讓台股近期漲聲不斷,28日盤中股價再創21917.93點的歷史新高,隨後因漲多獲利了結的賣壓湧現,不少權值股由漲轉跌,讓整體漲勢收斂,不過AI話題仍熱,外資紛紛點名輝達與AI供應鏈,甚至還傳出黃仁勳這趟將與總統賴清德見面,不過網友更喜歡談「美食教父」黃仁勳這次來台,又會讓哪家餐廳變成熱門打卡點。「AI教父」黃仁勳在輝達公布亮眼財報後來台,也吸引不少外資押寶相關台股,摩根士丹利點名看好的14家台廠供應鏈,分別為台積電(2330)、京元電(2449)、信驊(5274)、緯創(3231)、鴻海(2317)、技嘉(2376)、廣達(2382)、華碩(2357)、緯穎(6669)、台達電(2308)、金像電(2368)、奇鋐(3017)、川湖(2059)、致茂(2360),近期股價漲跌互見。像是台積電就有三家外資喊高目標價至千金大關之上,甚至喊到1030元。IC設計龍頭聯發科也有股東會及COMPUTEX兩大利多行情,摩根士丹利給予「優於大盤」的投資評等,目標價來到1588元。不少網友也點名老AI股鴻海,因為像是電動車、低軌衛星等題材是「未來想像空間」,但現在光是AI伺服器就賺翻了,「唯一支持海公公」。然而提到黃仁勳,不少網友也熱議「黃氏美食地圖」開跑了,像是他在26日傍晚抵台就直衝「花娘小館」用餐,27日中午則被網友在「犂園湯包館」捕捉到,店員也興奮PO上合照,並透露黃仁勳給了一千元小費;有媒體提到黃仁勳會在5月30日先宴請供應鏈廠商,屆時會在哪一家餐廳巧遇台灣電子廠的大咖雲集,也是熱門話題,「新一波捕捉黃仁勳大賽開始了」。除了吃飯,也有媒體報導,其實黃仁勳返台都會去「Manor Salon」髮廊剪髮,但老闆Ray比較低調,還讓黃仁勳催老闆要趕快PO文tag自己,好讓他幫忙替髮廊廣告。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/95/339495/sm-dd6e429f35cc7897d1803c5e2b067b88.jpg)
紅海危機致航運運力短缺 大摩:運價短期反彈強勁「可能持續2季」
今年3月底至5月17日,上海出口集裝箱運價指數(SCFI)累計上漲了46%,其中歐洲和地中海航線運價分別漲53%、32%,美西和美東航線運價分別漲47%、36%。摩根士丹利上週五(24日)發布報告指出,受紅海危機干擾航運市場運力,導致歐洲航線的運力短缺,疊加新交付的船舶不能完全彌補運力短缺,航運價格將飆升。大摩認為,從供需關係來看,紅海危機只是推遲了航運業週期性低迷的到來,一旦干擾消除,運價短期的反彈可能會很強勁,也可能持續一至兩個季度,紅海的干擾僅推遲了航運業下行週期的到來。大摩表示,目前透過蘇伊士運河轉運的貨櫃船數,對比去年12月已經減少了約90%,大部分船隻都改道運輸距離更遠的好望角路線,這種重新安排航線的做法影響了全球約30%的貨櫃貿易,導致相關航線的運輸距離延長了約30%,意即,如果紅海干擾持續下去,將額外消耗全球貨櫃運輸能力的9至10%。報告中指出,目前從供應端來看,新交付的船舶運力無法滿足所有航線的需求,或彌補歐洲航線因航線調整而損失的30%運力;從需求端來看,由於航線運輸距離延長,今年航運旺季比預期要早到,美國補庫存需求強於預期,美洲航線運力也出現短缺;此外,中國與南美和非洲等新興市場之間的貿易量增加,推動了相關航線的貨運量增長。航運市場短期的強勁表現,超出大摩原先預期,但大摩長期仍不看好航運業,因航運業的基本面與疫情期間的上升週期有所不同。大摩認為,2022年至2024年4月期間,運能增加了17%,現在供應鏈恢復後,全球港口同步發生擁擠的可能性很低,預估2024~2025年間每年將增加8~9%的新運力。針對全球經濟成長及貿易變化對航運的潛在影響,一般來說,全球貿易需求的增長與全球 GDP 的增長基本一致,整體成長率為3至4%。考慮到供應鏈多樣化,例如中國將產能轉移到海外或將低端生產轉移到其他新興市場,全球貿易增長可能會高於全球GDP增長,但全球貿易年複合成長率超過5至6%的可能性較低。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/28/339328/sm-f6b8930f366aec8377a9126cbfab421d.jpg)
AI PC來了2/品牌廠搶食換機潮紅利 聯發科有望攜手輝達力拼高通
AI PC真的來了!法人指出,其中下游品牌廠宏碁(2353)、華碩(2357)將是主要受惠者,上游廠商部分,則是台積電(2330)、聯發科(2454),尤其聯發科更被市場點名將會與輝達(Nvidia)合作推出ARM架構的處理器,都值得注意!近期筆電品牌廠雙A股價已開始反映AI PC效應,5月21日華碩發表全新AI PC後,宏碁股價從48元最高來到58元,華碩雖然短線已先行起漲,但股價最高也來到535元。分析師謝明哲表示,華碩21日發表的vivoBook S15,就是首款搭載高通驍龍X ELITE處理器的AI PC,這款處理器也是採用ARM架構,一方面具有高性能AI加速功能,同時也延長電池續航力。而聯發科其實在2021年就開始跟輝達合作,2023年推出了一款車用晶片。宏碁發表發表首款Copilot+ PC:Swift 14 AI筆記型電腦。圖為董事長陳俊聖。(圖/翻攝自宏碁官網)蘋果發表新iPad後,謝明哲分析,AI要普及就是要落地到終端裝置,PC也好或者是手機也好,尤其是手機,市場應該會更大,畢竟使用者可能不會每天帶著PC跑來跑去,但是一定會帶著手機。大摩也在近期發布一本多達52頁的AI PC報告,並指出高通、輝達、聯發科將會推出更多的整合節能晶片,而AI PC普及率將會明顯成長,預估今年約8%,2025年到30%,2026年到50%。分析師李冠欽解讀大摩報告指出,今年台北國際電腦展上,包括微軟、ARM還有高通、輝達、聯發科都會秀出更多的新產品,其中觀察指標是台積電跟聯發科,台積電在CPU的代工市佔率將是最大優勢,聯發科則是有機會跟著高通路線走。除了品牌廠將受惠AI PC換機持潮外,法人也看好代工廠和碩亦將受惠。(圖/報系資料)代工廠指標股則有和碩(4938)及鴻海(2317),其中和碩接下來也會有AI PC的新品上市,以及人工智慧伺服器,和碩也與輝達合作,將推出PEGA AI,加上AOI(光學檢測),就可以大幅提高精準度。鴻海從上游伺服器到下游終端裝置都有代工,謝明哲指出,鴻海自然也是受惠廠商,從股價角度來看,鴻海從100元附近衝上170元,看起來漲了7成,股價漲多了多多少少都會出現震盪震盪,但相較於廣達(2382)、緯創(3231)去年以倍數計算的漲幅還好,從中長期來看,多方架構並沒有改變。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/50/337950/sm-a7fd2c60a4af3ebb0c93ec96c1eb8ea8.jpg)
飲君子/大摩「亞歷山大三世」 向國王致敬的六桶工藝
人類的大腦是個複雜而神奇的接收器,所接收到關於情感與記憶的訊號,甚至可以直接影響到視覺、聽覺、嗅覺、味覺、觸覺等感官情緒,所以當代很多產品的行銷,賣的都是故事。蘇格蘭威士忌亦然,五百多年的歷史演進,加上一百多家酒廠興衰,可說的故事太多也夠煽情。不過對付錢的消費者來說,故事好聽是一回事,重點還是要搭配能夠牽引人心的威士忌。以目前市售非限量版的威士忌來看,最據上述特質的,我最推薦大摩「亞歷山大三世」這支酒。西元1263年,蘇格蘭國王亞歷山大三世外出狩獵時,意外遭到一隻高大雄鹿的攻擊,眼看國王即遭逢變故,同行一位麥肯錫(Clan Mackenie)家族的首領在危急中不顧危險殺死雄鹿,拯救亞歷山大三世於發狂的巨鹿足前。國王為了表達謝意,除了昭告世人此事,同時將「12叉鹿角鹿首」之皇室徽章授予麥肯錫家族。1867年麥肯錫家族開始經營酒業,1891年買下現在的大摩酒廠,並將祖先榮耀的「12叉鹿角鹿首」作為廠徽,一直延續至今。約在2009年左右,有「神之鼻」稱號的大摩傳奇釀酒師理查派特森(Richard Paterson)調製出一瓶名叫「亞歷山大三世」的單一麥芽威士忌,隨即轟動酒林,成為當時討論度最高的威士忌之一。這支「亞歷山大三世」到底有多厲害?為此我們也與大摩台灣總代理尚格酒業的品牌劉俊賢(Ken),有了一下午品酒聽故事的美好時光。劉俊賢認為「亞歷山大三世」最精彩之處,是將六種各自鮮明的風味融合得極致和諧。(圖/方萬民攝)劉俊賢是在尚格酒業2015年成立之初就擔任品牌大使,對大摩的產品不只如數家珍,還研究得很透徹,業界笑稱他的血管裡流的都是大摩,他並且在去年獲得蘇格蘭威士忌「雙耳小杯執杯者(Keeper)」的榮耀。劉俊賢表示,誠如其名,理查派特森的初衷,就是為了向國王亞歷山大三世與麥肯錫家族這段往日榮光致敬,創造出一支無法比較的威士忌。最特別之處在於其原酒分別在美國白橡木桶、西班牙瑪度莎頂級雪莉酒桶、葡萄牙波特酒桶、葡萄牙馬德拉酒桶、義大利西西里島的馬撒拉酒桶及法國卡本內蘇維翁葡萄酒桶裡陳年。這也是當是使用最多橡木桶的威士忌。「這些酒桶裡之前裝的,都是各個國家的經典酒品,各有各的風格、特色,最困難之處,是如何將這些各自鮮明的風味融合得極致和諧。」劉俊賢接著說,威士忌在不同橡木桶中適合陳放的時間各不相同,譬如紅酒桶的丹寧較強烈,過桶太久便會太酸澀。因此釀酒師必須隨時檢視六種桶子裡威士忌的狀態,再依照經驗與靈敏的感官,調配出完美的比例。之後必須再靜置於一個活性較小的橡木桶裡,讓六種風味有足夠的時間融合。劉俊賢邊喝邊讚嘆說:「就是所謂的製釀酒工藝!」眾所周知,威士忌的風味受橡木桶影響甚鉅。20世紀中期,美國波本威士忌法規嚴格規定,波本威士忌必須使用新桶,這些陳釀過的桶子自然就被蘇格蘭威士忌接收使用。至於現在很受歡迎的雪莉桶風味,因為西班牙雪莉酒產量逐年減少,雪莉酒桶越來越難取得,目前的雪莉酒桶大都是用潤桶的方式,加烈葡萄酒最多只在桶裡放置二、三年就取出,潤過的空酒桶再注入威士忌。大摩擁有者麥肯錫家族是蘇格蘭的貴族,很早就與歐洲各地的酒商有往來,也深知橡木桶對威士忌的影響。早在1915年就與西班牙的岡薩斯雪莉酒莊獨家簽約,每年取得陳年30年以上的馬度莎雪莉酒桶,目前麥肯錫家族在西班牙也擁有自己的雪莉酒莊。這也就是大摩旗下的雪莉桶威士忌,能一直保持醇厚韻味的主要原因。理查派特森曾說,「亞歷山大三世」沒標示年份,「是因為任何年份,都不足以表示對亞歷山大三世和麥肯錫家族的敬意。」(圖/方萬民攝)有些消費者會對「亞歷山大三世」沒標示年份而質疑,事實上,據記者的了解,「亞歷山大三世」六個桶子裡的基酒都「頗資深」,當初的定位也高於大摩所有年份酒。但誠如理查派特森所說,這支酒是向亞歷山大三世和麥肯錫家族致敬,「標示任何年份,都不足以表示對亞歷山大三世和麥肯錫家族的敬意。」由於獨一無二的六桶工藝,大摩「亞歷山大三世」深受許多中高階主管喜愛,「是上得了檯面的好酒!」目前官方建議售價6,950元,比新出的璀璨18年、大摩20年整整便宜5,000元,是所有大摩家族最值得常飲的酒。以下附上官方的品飲報告供大家參考。大摩「亞歷山大三世」容量:700ml、酒精濃度:40%、建議售價:6,950元香氣:紅莓水果、鮮花及隱藏的百香果。口感:鮮橙、香草豆莢、奶油焦糖及碎杏仁。餘韻:甜肉桂、荳蔻及薑味。※喝酒勿開車!飲酒過量,有害健康,未滿18歲請勿飲酒。月月有抽獎!你想懂酒嗎?你想品酒嗎?LINE社群搜尋:「買醉-My Drinks」。加入我們,隨時獲取最新酒類資訊,了解烈酒投資,還可參加品酒會,接收最深入的品酒心得與報導。(飲酒過量,有害健康,未滿18歲請勿飲酒!)
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/80/337980/sm-5a6e5c4b35976df6751eb16d1ad31fd8.jpg)
大摩:四月經濟數據轉「負面驚喜」 估Fed今年降息三次最快9月
儘管近期經濟數據顯示美國經濟降溫,但大摩認為,聯準會仍不可能在7月降息。摩根士丹利日前發布報告指出,上週的數據幫助市場定價重新回到了今年兩次降息的預期,市場低估今年降息的次數,但聯準會需要更多證據才會開始降息。大摩預計,鑑於數據波動性,聯準會將按計劃維持利率直到9月份。4月經濟數據將從「正向驚喜」轉變為「負面驚喜」,這一轉變始於4月份的就業數據,隨後是零售報告,CPI通膨數據並沒有特別令人意外的下降,但由於此前率超預期,一個符合預期的數據,對金融市場來說是一個巨大的安慰。在第一季通膨上升之後,4月份通膨開始下降。核心個人消費支出(PCE)通膨3個月年化增速從2023年12月的1.6%飆升至2024年3月的4.4%,根據4月份的CPI、PPI和進口價格數據預計,4月份核心PCE季增0.26%,而3月份為0.32%,這將使3個月年化增速在6月回落至2.7%。此外,摩根士丹利分析師Diego Anzoategui對2024年第一季通膨重新加速,也支持7月份降息為時過早,但今年三次降息仍然是合適的。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/53/336553/sm-c48d448e065d372b0a687384ae87bda0.jpg)
AI伺服器加持緯創Q1營收近2400億元 大摩重申「優於大盤」目標價158元
緯創(3231)上週五(10日)公布首季財報,受惠AI伺服器加持,單季稅後盈餘35.24億元、季增5.6%,每股EPS達1.24元。摩根士丹利表示,緯創作為輝達GB200的一大受惠者,風險回報極具吸引力,2025年預期本益比僅11.5倍,重申緯創優於大盤評級,目標價158元。不過緯創今(13日)股價因首季毛利率低於市場預期,收盤價來到111元,下跌2.63%或3元。緯創近年轉型高毛利事業有成,含括AI伺服器的GPU高階運算相關產品線效益逐步浮現。因AI伺服器出貨勁揚,緯創今年第一季營收2393億元,季增4%、年增13%,惟毛利率7.2%雖優於同期,但季減逾2個百分點,使營業淨利70.59億元,季減33%,年增49.5%;稅後純益35.24億元、年增20倍,稅後每股純益1.24元。緯創預計,全線產品市場第二季都將成長,但大摩指出,仍須留意第二季營收將會出現iPhone貢獻的缺口,相關業務也造成虧損,因此預計第二季開始沒有iPhone,緯創的利潤將有所改善。此外,大摩調查顯示,在升級至最新的Blackwell平台前,輝達H系列產品趨勢仍將保持強勁。並提及,作為Compute Board唯二的供應商,緯創將受惠於GB200的訂單,轉換至GB200架構後,價值將至少高出30%。緯創上週除通過首季財報,為因應新業務發展及策略規畫需要,亦針對國內外擴產的部署擴增投資。由於湖口廠為緯創AI GPU相關產品線的主力生產據點,將該廠擴產資本支出預算提升了4成多,增至22.94億元。市場猜測,可能是該公司為因應後續以輝達Blackwell架構之AI GPU新平台相關產品的生產需求,進行產線調整。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/50/334950/sm-0f0b5001c67644d2cb662b825ad04210.jpg)
南電Q1盈轉虧每股虧0.24元 大摩目標價調降至160元
PCB載板大廠南電(8046)董事會日前通過2024年首季財報,由於步入淡季,稼動率偏低、折舊增加及錦興廠產線改造升級等因素影響,營運由盈轉虧。資料顯示第一季稅後虧損1.52億元、每股虧損0.24元。南電表現遠低於外資預期,摩根士丹利(大摩)重申「減碼」評級,並調降目標價至160元。南電今(6日)上漲0.27%,收盤價報185元。南電第一季合併營收71億元,季減23.74%、年減43.56%;營業虧損7.94億元,為19季以來首度虧損;毛利率負5.36%,營益率負11.18%。公司本業營運顯著由盈轉虧,儘管匯兌及轉投資收益增加,挹注業外顯著轉盈、登近1年半高達5.52億元,但稅後仍虧損1.52億元、每股虧損0.24元。南電同時公布4月自結合併營收26.76億元、月增 0.36%,但年減27.86%;累計今年前4月合併營收97.76億元,年減39.98%,創近5年同期新低。大摩指出,ABF載板產業面臨價格競爭激烈、供給過剩、產能利用率低、折舊壓力上升等因素,因而拖累獲利能力。其中ABF載板產能利用率雖於第二季起可望上揚,但仍不足以維持供需平衡,短期內價格壓力仍將持續。雖然預計南電會出現虧損,但虧損超過預期,因此調降其目標價至160元,重申「減碼」評級。南電營業報告書中,董事長吳嘉昭表示,隨著通膨逐漸趨緩,各國放慢升息腳步,消費電子庫存去化接近尾聲,在總體經濟改善、廠商回補庫存、新世代產品陸續推出等助益下,預期多數半導體廠商營運可望於第二季開始回溫、下半年重返成長軌道。展望後市,法人認為隨著市場需求復甦、錦興廠產線完成改造升級,預期南電第二季營運有望止跌回升。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/79/334479/sm-001f04d93d02e1fe414fb87d51792e70.jpg)
大摩築光大師系列 Luminary No.2 璀璨面世 首席傳奇釀酒師Richard Paterson親揭新作 藝獻台灣
橫越180 年,大摩老酒銀行始終將“The Masterpiece in the Making” 樹立為威士忌藝術不可或缺的創作思維與姿態——「不朽」絕非璀璨成果的永久定格,而是一場寬度與深度皆進無止境的琢磨。十二叉鹿角的傳奇,唯有當作者持續擴寫,才經得起時間。2022年,大摩與蘇格蘭設計博物館V&A Dundee展開為期三年度的合作計畫,由日本建築大師隈研吾領銜打下計畫的基石,推出「大摩築光大師系列 Luminary No.1」。時隔兩年,威士忌與建築藝術的絕美勾兌,再次超越眾望:大摩首席釀酒師Richard Paterson攜手世界知名建築事務所Zaha Hadid旗下傑出藝術家Melodie Leung,為全球威士忌行家呈獻「大摩築光大師系列 Luminary No.2 」,包括世上僅有三瓶的「大摩築光大師系列 No.2 珍稀49年單一麥芽蘇格蘭威士忌」與極限量販售的「大摩築光大師系列 No. 22024限定版單一麥芽蘇格蘭威士忌」。大摩蘇格蘭威士忌台灣獨家代理商「尚格酒業」董事長奚大寧(左)與大摩傳奇釀酒師Richard Paterson(右)(圖/尚格酒業提供)。4/30於台北萬豪酒店盛大揭幕的「大摩雙擘築光藝境」由睽違五年首度抵台的RichardPaterson親自發表「大摩築光大師系列 Luminary No.2 」兩件酒款,讓行家搶在上市前一睹珍稀風采;現場更抽出幸運嘉賓,品賞「大摩築光大師系列 No. 2 2024限定版單一麥芽蘇格蘭威士忌」歷經四次轉桶造就的藝術級風味。此外,在首席釀酒師Richard Paterson幽默與優雅兼具的引領下,賓客也深度品味了「大摩亞歷山大三世紀念款」、「大摩15年」與市值破萬元的「大摩璀璨18年2024Edition」等眾多經典。光影、音樂、舞蹈及酩款在展廳中交織如一道琥珀色河流,讓所有感官得以浸潤其中。「大摩雙擘築光藝境」於台北萬豪酒店璀璨登場(圖/尚格酒業提供)。大摩雙擘築光藝境 以力作刷新傳奇|大摩築光大師系列 Luminary No.2 |威士忌與建築藝術的燦爛對談作為大摩與V&ADundee三年合作計畫裡承先啟後的要角,MelodieLeung從釀酒師的言談間汲取靈感,抓住自然風味與時光相互交融所孕生的美,以Zaha Hadid 式的獨特曲線與之共鳴,為「大摩築光大師系列 No.2 珍稀49年單一麥芽蘇格蘭威士忌」打造出層次繁複的展示座:一道無止境湧動的清泉。這場藝術共振不僅止於視覺,更深入酒體。釀酒師循著Melodie Leung陳述的童年記憶「烤栗子」,找來極其珍稀的1951年/原生橡木混合桶,經大師手工烘烤,在1963年份Port Colhieta桶、30年Apostoles桶、 精選Bourbon桶等四次轉桶後,為The Rare烙下標誌性風味的關鍵一筆。這款舉世僅有三瓶的佳釀,有著馬達加斯加香草、深色漿果、肉桂和黑巧克力的香氣;在口中宛如新鮮烤栗子、黑加侖子、法式麵包、多尼梨與鬆糕香料;尾韻則帶有糖衣杏仁、哥倫比亞焙炒咖啡、以及微妙的甜木煙香調。「大摩築光大師系列 No. 2 2024限定版單一麥芽蘇格蘭威士忌」亦是雙擘的藝心傾注。陳釀於美國白橡木波本酒桶,其後轉入Graham’s Tawny 波特桶和Apostoles 雪莉桶,最後點綴上極罕見的泥煤味大摩威士忌。它有著麥蜜、焦糖布丁、古董皮革、石榴、番石榴及櫻花的精緻熱帶氣息;繁複口感包裹著成熟無花果、塞維亞橙、野莓、百香果、哥倫比亞淺焙咖啡、發酵黑檸檬與法式麵包;尾韻以新鮮烤栗子、甜木香料、黑巧克力和阿方索芒果為主調,挾帶些微的草本木煙味。在Melodie Leung的參與下,大摩與V&A Dundee的藝術合作三部曲走到了第二樂章。承著初心,「大摩築光大師系列 No.2 珍稀49年單一麥芽蘇格蘭威士忌」的全球拍賣所得,將持續與博物館一同灌溉教育和社區倡議,以跨界釀造更新的世界。大摩傳奇釀酒師Richard Paterson引領賓客品酩「大摩璀璨18年單一麥芽蘇格蘭威士忌-2024 Edition-」的豐富層次風味(圖/尚格酒業提供)。|大摩璀璨18年2024 Edition|珍稀雪莉桶 定製不朽風格在威士忌界富有「神之鼻」盛譽,且因奉獻蘇格蘭威士忌產業超過 50 多年的非凡成就,2020 年由英國女王授勳大英帝國官佐勳章的大摩首席傳奇釀酒師Richard Paterson睽違五年再度訪台,一次為台灣的行家們帶來雙系列新品——除了「大摩築光大師系列 LuminaryNo.2」的亮相之外,更將「大摩璀璨18年2024Edition」列入「大摩雙擘築光藝境」品酩酒單。讓與會賓客可以搶先體驗珍稀不然的「大摩璀璨18年2024 Edition」「大摩璀璨18年2024 Edition」最初在美國白橡木前波本酒桶中陳釀,隨後轉入世界知名雪莉酒廠González Byass獨家供應的30年Matusalem珍稀雪莉桶。歷經完整而細膩的琢磨,酒體從桶中吸納了微妙的古董氣息。輕晃鬱金香杯,可以感受自然散逸的香草、黑巧克力、英式果醬和甘草香氣;巧克力葡萄乾、多汁的柑橘、濃郁的咖啡、肉豆蔻與香料,是入口後包覆味蕾的暖意;尾韻則是燉果和太妃糖般的甜蜜討喜。展廳設計亦是本次力作之一。秉持 “The Masterpiece in the Making” 不斷以新意續寫傳奇的精神,「大摩雙擘築光藝境」將深藏的底蘊,透過當代語彙轉譯。俐落的透視線條、柔和大方的暈光,疊加出一座奢華卻脫俗的藝術館;館藏則體現了「老酒銀行」的輝煌,展出多款拍賣成果斐然的珍稀老酒,包括2010年創下世界第一款突破六位數落槌價的「大摩64年Trinitas」,以及電影《金牌特務》經典對白中強調「一滴都不能浪費」的「大摩62年」——它在2020年蘇富比線上拍賣會上奪得6,200英鎊(約新台幣1,013萬元)的佳績,一舉刷新大摩的競拍巔峰。「大摩雙擘築光藝境」匯聚藝術能量,呈獻一場五感宴饗。所有細緻與磅礡,待行家親自領略。領英勇拯救國王的事蹟,獲得國王亞歷山大三世授予「12叉鹿角的鹿首」之皇室徽章(圖/尚格酒業提供)。月月有抽獎!你想懂酒嗎?你想品酒嗎?LINE社群搜尋:「買醉-My Drinks」。加入我們,隨時獲取最新酒類資訊,了解烈酒投資,還可參加品酒會,接收最深入的品酒心得與報導。(飲酒過量,有害健康,未滿18歲請勿飲酒!)※喝酒勿開車!飲酒過量,有害健康,未滿18歲請勿飲酒。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/31/333431/sm-bcd59d5b39d3cb61d96c5153a7fcdf63.jpg)
聯發科聚焦AI應用 三大外資目標喊上1300元
IC設計龍頭廠聯發科(2454)日前預估第二季營收將季減9%。外資雖示警中國智慧型手機庫存調整較預期嚴重,但看好聯發科有望在AI轉型路上成要角。三大外資出具最新報告,維持原評等,目標價最高來到1300元。今天(29日)聯發科股價開高震盪,截至發稿上漲0.5%來到1010元。聯發科將在下半年推出新的天璣9400晶片,市場聚焦聯發科AI轉型策略。該晶片擁有更強大的AI運算單元,支援至少7B或13B參數的LLM(大型語言模型),在生成式AI帶動下,有望佔營收比逾5成。美系外資高盛指出,預計聯發科今年營收成長將達到15%左右,管理層尤其對智慧型手機高階市場充滿信心,估將貢獻今年營收年增5成以上,而且聯發科技預計下半年推出新一代Dimentisy 9400,採用台積電N3處理器,對AI ASIC TAM的積極態度逐漸增強,因此調高目標價至1300元,維持買進評等。另一美系外資大摩指出,中國手機庫存調整比預期嚴重,但聯發科也服務於其它新興市場,因此看好下半年隨時都可能出現強勁的庫存補貨,且智慧型手機出貨結構正在向高端市場轉移。大摩預估下半年旗艦款天璣9400可支援更多AI應用,平均售價將達到140美元,因此重申聯發科優於大盤評級,並調高目標價至1288元。大和資本則表示,聯發科第一季的業績強勁,但第二季的前景黯淡,雖然智慧型手機銷量下降,但對聯發科結構性業務的積極看法仍好。並強調,過去兩季供應商積極推動AI智慧型手機的更換需求,導致聯發科捕獲強勁,隨著需求可視性的提高,預計今年收入將以美元計算至少成長15%,因此重申買進評等,目標價1155元。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/64/332064/sm-8a1ffd7cc80750f7f536dc650aaec640.jpg)
瑞昱Q2訂單能見度有限 22日股價跌逾8%陷500元保衛戰
網通IC設計大廠瑞昱(2379)上周法說會中指出,受地緣政治、總體經濟影響,第二季訂單能見度有限。美系外資看好瑞昱切入AI和伺服器投資,有利股價評等向上,大摩評級優於大盤,目標價707元;野村和高盛評級中性,目標價535元、595元。不過瑞昱也因展望保守,股價今(22日)開低走低,終場下跌48元,以504元作收,掀起股價500元保衛戰。受惠存貨回沖利益挹注,瑞昱第一季營收256.2億元,季增13.5%、年增30.6%;稅後淨利31.3億元,季增43.5%、年增74.5%;毛利率回升到50.8%,季增6.1個百分點、年增7.7個百分點,營業利益率10.7%,季增5.6個百分點、年增3.5個百分點;每股稅後純益6.1元,創近一年半新高。瑞昱除了既有網通晶片外,已陸續布局WiFi7、車用、USB4,且釋出切入AI和伺服器相關領域,且釋出加入Arm 聯盟,有望為切入AI 伺服器帶來機會。展望第二季,瑞昱副總經理黃依瑋表示,第二季可望延續第一季客戶拉貨動能,然半導體產業持續受全球地緣政治和整體經濟影響,需求能見度仍有限,瑞昱對第二季營運展望抱持謹慎穩健態度。美系外資大摩表示,市場目前低估瑞昱成長動能,短線來看獲利有向上攻堅,長期來看,透過汽車和AI /伺服器市場等領域的多元化發展,有望帶動本益比向上,目前估值為15倍,明年有望上看19倍。大摩指出,瑞昱目前存貨減少,第一季毛利率達到50.8%,有機會延到第二、三季;WiFi 7在今年滲透率小於5%,但2025、2026年將翻倍;僅PC零組件補貨,AI PC或Windows 10更新換代不會帶動需求回升,故重申加碼評等,目標價707元。野村則指出,瑞昱已決定投資採用先進製程的晶片設計,為AI和伺服器相關的潛在成長機會做好準備,因此工程資源和研發專案所需支出應該更大,因此將2024至2025年的每股收益上調16至17%,重申「中性」評級,目標價從460元上調至535元。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/19/331119/sm-ea112c98b86d9b670efa545a973e060b.jpg)
台積電法說倒計時 市場熱情高漲
台積電股價日前攀上800元新境界,雖引起市場一陣歡呼,國際機構法人卻已連續調節六個交易日,累計賣超近4萬張。所幸隨盤勢止穩,市場對台積電法說會提振台股士氣寄予厚望,激勵台積電股價回神,17日終場收804元、上漲2.03%;惟外資尚未回頭,若國際資金能夠由賣轉買,對台積電股價將產生更高激勵效果。台積電股價站回800元大關,外資券商對其基本面的偏好,扮演關鍵力量,不僅目標價調升一棒接一棒,最高為滙豐證券的993元外,若將樂觀情境納入考量,大摩甚至已經喊出台積電長線有望登1,080天價的預期。台積電第一季營收來到財測高標後,外資目前對法說的注意力,短期放在本季營收前景、全年資本支出會否調升、毛利率變化等面向;中長線則關注台積電對整體邏輯半導體回補庫存需求看法、CoWoS供需狀況、海外擴產的進度、2奈米製程需求前景、台積電中長線定價策略等。儘管第二季為傳統淡季,外資對台積電營收季增率共識約落在5%~7%,德意志證券估計的營收季成長9%、最為樂觀,台積電今年營運呈季季高表現,則為外資圈共識。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/43/330343/sm-216c055a2e02cf28d5c6b2ee94ac2e77.jpg)
台積電法說重頭戲 外資積極備戰考題
台股重頭戲台積電(2330)法說進入倒數階段,外資圈摩拳擦掌,提出八大必考題積極備戰法說行情,包含預計在美國設第三座晶圓廠的效益、是否會調升今年資本支出等,都在法人的討論焦點清單上,值得注意的是,看好台積電股價越過900元已成樂觀派外資共識,法說前押寶買盤隨時現蹤。台積電股價近期率先法說會登上800元大關,外資圈人士說,觀察國際機構法人對台積電動向,以及客戶對台積電觀點,研判國際資金才剛啟動Buy and hold(買進後持續持有)策略,法說前押寶買盤不弱,若屆時法說會給出的中長線展望令市場感到驚喜,將牽動新一輪資金進駐。歸納各大外資券商於台積電法說會提出意見,主要問題將圍繞在以下幾大面向:一、台積電獲美國晶片法案補助66億美元,並宣布將建置第三座晶圓廠,對台積電財務與美國廠毛利率影響。二、台積電是否宣布調升2024年資本支出計畫。三、因庫存修正接近尾聲,台積電對整體邏輯半導體回補庫存需求的觀點。四、AI蓬勃發展,以CoWoS為主的先進封裝供需狀況如何。五、同時扮演大客戶與競爭對手的國際大廠重申將降低對台積電先進製程依賴,長遠有什麼影響。六、海外擴產的進度更新。七、2奈米製程需求前景與毛利率預期。八、台積電中長線定價策略會否更積極,並將部分上漲成本轉嫁客戶。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,最近旗下投資人相當關心台積電獲得美國晶片法案補助,以及預計建置第三座晶圓廠所帶來的效應。大摩認為,台積電進一步分散產能到海外據點,有助化解投資人對地緣政治的疑慮,且台積電預計在美國生產2奈米製程,將使台積電能對抗英特爾的18A製程,以保護台積電的市占率。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/34/329634/sm-455a2b1b3b2e8d3c6a6653bf997684cd.jpg)
股王勾勾纏2/市場期待台積電擠身千金股之列 COWOS族群後市仍可期
世芯-KY(3661)、信驊(5274)的股王大戰方興未艾,台股千金俱樂部也成了投資人關注焦點,尤其外資券商大摩給予台積電(2330)目標價860元,但設定最樂觀的情境下,給予台積電(2330)目標價達1080元,是否真有機會達成,牽動台股上攻續航力。目前台股千元高價股共有14檔,除了3000元等級的世芯-KY、信驊,2000元以上的有力旺(3529)、祥碩(5269)、大立光(3008)、緯穎(6669),千元以上則有M31(6643)、嘉澤(3533)、旭隼(6409)、創意(3443)、川湖(2059)、聯發科(2454)、鈊象(3293)、亞德克-KY(1590)。法人指出,900元以上有弘塑(3131)、材料-KY(4763)、健策(3563),都算是準千元概念,像是弘塑曾在3月2日攻上1075元,材料-KY則是在2023年10月最高來到1265元,3月二度站上千元,健策則是3月初也首度上千元。以目前高價股的產業類別來看,電子族群仍是主流,特別是IC設計相關,就有世芯-KY、信驊、力旺、祥碩、創意、聯發科、M31等,基本上都是AI受惠者。COWOS供應鏈廠商成為台積電近期漲勢最凶猛的族群,外資更是連續大幅買超辛耘。圖為辛耘董事長謝宏亮。(圖/報系資料照)「不過市場還是最關心台積電能否衝上千元,由於台積電將在4月18日舉行法說會,外資也特別關心包括AI半導體產能以及非AI的復甦程度,此外,市場也傳出台積電美國亞歷桑那廠將在4月中試產,目標年底投產,儘管台積電僅簡單回應表示「進度良好」,但也已讓市場有想像空間。」法人表示。觀察外資券商對於台積電的目標價,瑞銀證券在今年初一度將台積電的目標價,調降至750元,不過在3月下旬就重新將目標價調升到875元,同時也預期有機會上看千元。高盛證券則是相當樂觀,繼2月底先將台積電目標價上調到760元後,4月初又續調高到975元。匯豐證券則是在3月中給予台積電目標價933元,匯豐認為,台積電2024年獲利將受到折舊影響,但是2025年開始,因為完成3奈米製程學習曲線,獲利將大幅增加。「台積電能不能上千元固然是一個重要指標,但是台積電供應鏈才是真正的受惠者,尤其像是COWOS相關廠商,雖然距離千元都還有一段很大的差距,不過股價近期表現也很讓人驚豔,對於小資族的投資人來說,也可以仔細尋找供應鏈中還有沒有相對低檔的標的,搭上這波台積電概念行情。」法人表示。就目前來看,COWOS相關概念股有弘塑、辛耘(3583)、萬潤(6187)等,其中弘塑目前股價超過900元,辛耘約380元,萬潤約279元,一般來說,高價股主要還是法人在操盤,投資人可以觀察會不會資金補漲效應,買進位階較低的個股。
![alt](https://static.ctwant.com/images/cover/21/328921/sm-4f531d00b46131a8bc63d456e48091d7.jpg)
Fed降息+併購增加 大摩:生技股將反彈有望優於大盤
外媒報導,華爾街投行摩根士丹利(大摩)認為,美股的生物科技股可望反彈,因聯準會即將降息,開始調降利率,加上大型企業併購行動增加,資金面對於生技類股也更為有利,將推動生技股表現優於大盤。大摩最近報告對歷史數據的回顧顯示,生物技術板塊在首次降息前的幾個月裡,表現一直優於大盤,但隨後大約一個月將表現不佳,但此後股價將再次攀升,該產業未來6至12個月的升值幅度一般在20至30%左右。該行表示,預計聯準會將在6月首次降息,2024年總共降息4次,每次25個基點。從歷史上看,較低的利率也伴隨著併購活動的增加。去年全球生技併購案已經開始有加溫現象,由於大型藥商到2030年將面臨「專利斷崖」,市場認為大型公司將持續收購具有前景公司,以補足收入損失。該行表示,除了利率前景之外,認為中小型市值(SMID)生物技術併購仍有需求。由於小型生技公司缺乏現金,且目前估值相對較低廉,也吸引大型企業購入。預估未來併購案可持續帶動生技股股價表現。據摩根士丹利估計,到2030年,2024年營收1820億美元的藥物(佔全年總營收的41%)將失去專利保護。安進(Amgen)面臨的損失最大,佔其2024年營收的68%,其次是必治妥施貴寶(Bristol Myers Squibb)的64%,默沙東(MSD)的56%,嬌生製藥部門51%,以及輝瑞(Pfizer)的40%。同時,摩根士丹利認為該產業的併購能力為4680億美元。嬌生位居潛在併購能力榜單之首,諾和諾德、默沙東、羅氏和諾華製藥位居前五名。該行認為,腫瘤和免疫資產將繼續成為潛在收購者最感興趣的領域,中樞神經系統、神經科學也引起了關注。摩根士丹利也認為,整個產業的公司將繼續專注於價值低於50億美元的交易。