委外代操
」
央行繳庫2千億創14年新高遭疑 楊金龍罕見動怒：這有犯罪嗎
中央銀行預計明年盈餘繳庫2000億元，創下14年來新高，卻遭質疑央行為求盈餘而扭曲雙率，成為貧富差距擴大幫凶。央行總裁楊金龍9日在立法院罕見地動怒，他表示若因失職導致金融危機，當然可以被懷疑，但《央行法》賦予央行的四大經營目標，在過去20年都達到，升降息也是理事會充分討論，「繳庫難道是犯罪嗎？」根據央行交付財委會的書面報告，預計2024年度繳庫2000億2706萬元，比2023年繳庫1800億元還多，不僅是2010年來的新高，也是央行27年來次高，累計楊金龍2018年上任以來迄今，7年合計繳庫逾1.26兆元。央行貢獻國庫達1成歲入，榮登「國庫金雞母」，卻引發外界抨擊，有學者以美國聯準會虧損為對照，認為央行盈餘繳庫過高，導致台灣付出四大代價，包括影響貨幣政策獨立性、市場資金氾濫、貶低新台幣匯率不利進口、控制利率等於課徵鑄幣稅，致財富分配惡化。面對這些指責，楊金龍昨在立法院財委會備詢時，一開始尚可好聲好氣，表示「某些媒體」向來持此論調。但在民進黨立委林楚茵的追問下，楊金龍開始不耐，他說央行20年來在符合《央行法》政策目標下，以善良管理人的態度，在兼顧流動性之下，讓外匯存底增加收益繳庫，回嗆「繳庫難道是犯罪嗎？」楊金龍表示，《央行法》賦予央行四個經營目標，包括促進金融穩定、健全銀行業經營、維護對內及對外幣值穩定及協助經濟發展，若因為央行失職，導致台灣面臨金融危機、房地產泡沫化，還一直繳庫，再來懷疑央行，「我也接受，但是沒有啊！」對於升降息決策，楊金龍表示，央行理事會議事錄清楚記載，升息或降息，都是經過理事會充分討論的決定，從未為達到繳庫而降息或貶值匯率，也從未有理事會成員討論過，因央行要繳庫多少而要求降息，盈餘繳庫並不是央行經營的目標。也有立委質疑，央行外匯存底委外代操的獲利表現不如預期，不如央行自行操盤，楊金龍表示，央行以穩健為主，許多國家央行因為低利率而投入股市，或到國外投資，2022年股市大崩盤時，新加坡、瑞士、挪威、香港都虧損，央行若投資股票，恐怕也會如此。金融圈認為，央行手握雙率決策，在繳庫議題上「本來就是球員兼裁判」，怎麼做都很難不被非議，要維持央行獨立性、不須繳庫的理想當然很好，問題是國庫沒錢，立委也不敢提案要央行免繳庫，現實如此，「又要拿錢、又要嫌棄」的假清高，大可不必。
勞動基金逾千億伺機進場 明年台股看漲
勞動基金運用局24日召開年終記者會，局長蘇郁卿指出，看好台股2022年表現，明年將再辦理450～600億元委託投信國內代操；目前累計仍有490億元未撥款，也就是說，明年將有1,000～1,100億元代操資金可伺機進場。另外，自營也會視市場情況持續加碼。針對勞動基金2021年獲利表現，勞動局副局長劉麗茹表示，前10月勞動基金投資獲利3,466億元、投報率7.47％，均優於去年全年獲利3,164億元、投報率7.35％，預估11月會小虧，12月目前看起來情況不錯，全年獲利會比前10月佳，下周國內外股市及新台幣匯率表現居重要關建。展望2022年，勞動局表示，預測全球經濟成長將在明年中期之後放緩，儘管各國央行在通貨膨脹壓力下，開始縮減購債規模，但貨幣政策仍維持相對寬鬆，且正向的企業獲利及經濟展望將持續為市場提供成長動能，有利股票市場的表現，仍看好台股2022年表現。蘇郁卿並宣布，在國外投資方面，明年規畫辦理以全球氣候變遷為主題之「全球氣候變遷增值股票型」委任，規畫採用巴黎協定氣候相關指數，這將創亞洲退休基金之先例，委任五家國外資產管理公司、金額23億美元（約新台幣638億元），計畫2022年第一季上網公告、第二季完成選任。企業永續經營（ESG）已是投資界共識，蘇郁卿數度強調，未來ESG將是選股基本門檻，依最新統計，目前已有592家上市櫃公司編製永續經營報告書；預計明年要再辦理450～600億元絕對報酬的委外代操投資台股，也將以ESG為主要投資方向。蘇郁卿並表示，今年已辦理480億元以追蹤ESG、採絕對報酬的委外，將依證交所公布近五年平均殖利率加碼幅度上調至250個基本點（2.5個百分點），原加碼200個基本點。就上述委外480億元ESG代操額度，勞動局已於12月中台股這波低點時撥款240億元，剩餘額度將陸續撥款。此外，在自營操作部位方面，目前自營投資台股部位為4,300多億元，未來會視市場情況再逢低加碼。
美股續彈特斯拉站上一千美元 台股重回多頭格局 法人：買盤伺機而動
美國12月消費者信心指數達115.8，超乎預期，且商務部上修第三季GDP成長率至2.3%，周三（22日）美股續彈，四大指數收紅，特斯拉執行長馬斯克表示已賣出足夠的股票激勵股上漲7.49%，股價重新站上一千美元大關。台積電ADR漲3.29%；日月光ADR漲1.47%；聯電ADR漲1.84%；中華電信ADR漲0.67%。22日美股四大指數表現：道瓊工業指數上漲261.19點、0.74%，收35,753.89點；那斯達克指數上漲180.81點、1.18%，收15,521.89點；標準普爾500指數上漲47.33點、1.02%，收4,696.56點；費城半導體指數上漲34.6點、0.90%，收3,891.9點。美國科技股中，蘋果漲1.53%；Meta（原臉書）跌1.12%；Alphabet（谷歌母公司）漲2.05%；亞馬遜漲0.36%；微軟漲1.81%；特斯拉大漲7.49%；英特爾漲0.39%；AMD跌0.26%；NVIDIA漲1.12%；高通漲1.00%；應用材料漲0.59%；美光跌0.37%。台股22日開高走低。早盤受美股反彈激勵以紅盤開出後，最高來到17870.16點，在盤面無主流股帶動下，呈現高檔震盪走低，尾盤一度試探17800點關卡，最低達17799.72點，但買盤隨即湧入，最後收在17826.83點，上漲37.56點、0.21%。櫃買指數則以231.87點作收，上漲1.59點、0.69%，成交金額放大至895.54億元。集中市場22日成交金額降至2519.87億元；三大法人合計買超27.30億元，外資連2買、買超17.69億元，外資自營商買超0.02億元；投信連7買，買超17.16億元；自營商賣超1.45億元、自營商避險賣超6.09億元。資券變化方面，融資金額增加5.91億元，融資餘額為2809.62億元，融券減少0.32萬張，融券餘額為52.92萬張。當沖交易金額為2130.94億元，占市場比例為41.88%。國發會將在下周一（27日）發布11月台灣景氣燈號，統一證券預估，連續第十個月亮出代表景氣「熱絡」的「紅燈」機率相當高。將續創1984年有統計以來，最長的連紅紀錄。因10月景氣領先指標持續上揚，加上11月份外銷訂單創歷史新高，故11月將有機會續亮「紅燈」統一證券表示，台股在連2日走揚下，指數已站上各期均線，重回上升三角之多頭格局。考量當沖降稅已經立法通過延長3年，有助於量能回升；且外資11月單月淨匯入1700億台幣，假期過後的潛在買盤伺機而動，加上11月外銷訂單新高，及即將公佈的11月景氣對策燈號可望連十紅。搭配政府釋出新的委外代操額度，年底集團及法人作帳啟動，台股多頭格局延續。台股集中市場與上櫃股票12月22日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）
那指費半創新高 台股連7紅資金行情可期
進入秋冬後，歐洲新冠疫情攀升，航空股受挫，科技股表現正向，上周五（19日）美股四大指數漲跌互見，其中那斯達克指數突破萬六大關，與費城半導體指數同創歷史新高。台積電ADR漲0.71%；日月光ADR跌0.52%；聯電ADR漲1.74%；中華電信ADR跌1.07%。19日美股四大指數表現：道瓊工業指數下跌268.97點、0.75%，收35,601.98點；那斯達克指數上漲63.73點、0.4%，收16,057.44點；標準普爾500指數下跌6.58點、0.14%，收4,697.96點；費城半導體指數上漲12.1點、0.31%，收3,912.0點。美國科技股中，蘋果漲1.70%；Meta（原臉書)漲1.95%；Alphabet（谷歌母公司）跌0.61%；亞馬遜跌0.53%；微軟漲0.54%；特斯拉漲3.71%；英特爾跌0.32%；AMD漲0.25%；NVIDIA漲4.14%；高通跌0.71%；美光漲7.80%；應用材料跌5.49%。19日台股開高走低，早盤在台積電帶領下，指數一度衝高到17986.18點，之後多檔龍頭股遭逢調節賣壓，指數開始逐步向下，終場大盤指數以17818.31點作收，下跌23.06點、0.13%。櫃買指數則以225.74點作收，上漲0.26點、0.12%，成交金額略降為1132.74億元。集中市場19日成交量能略增至3971.65億元；三大法人合計買超67.42億元，外資由連2買、買超78.95億元，外資自營商賣超0.06億元；投信連2賣、賣超8.75億元；自營商買超4.10億元、自營商避險賣超6.88億元。資券變化方面，融資金額增加11.89億元，融資餘額為2756.72億元，融券減少0.16萬張，融券餘額為59.92 60.08萬張。當日沖銷交易買賣金額為3200.24億元，占市場比例為39.70%。統一證券表示，上周五台股指數再創波段新高17986點，雖然終場以小跌23點作收，但單周仍上漲300點，周線呈現連7紅的強勢多方格局。9月外銷訂單已連續19個月正成長，今日經濟部將公布10月外銷訂單，估可望連20紅。在基本面支撐下，多頭氣盛。永豐投顧指出，雖然預期11月下旬起至12月中旬，政治陰霾漸漸襲來，但還是建議可以逢低佈局，主要原因為勞退480億元委外代操基金將於12月底或明年元月進場，在資金行情可期下，選股策略，長線以2022年趨勢正確的伺服器、高速傳輸及ABF族群為佈局標的，但以上族群位階高，宜耐心等待股價漲多修正，短期則以低PE、高殖利率股較為安全，預估本周指數空間17,600～18,000點。台股集中市場與上櫃股票11月19日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）
耐心等待台股逢低布局 法人：留意480億勞退基金進場時機
美國超級財報周告一段落，展望11月下旬起，投資人焦點將轉向經濟數據及政治議題，法人觀察「勞退480億元委外代操基金，將於12月底或明年元月進場」之勢，可以注意2點布局選股策略。本周台股法說會，22日登場的嘉澤、佳能、寶利徠，23日美時、和碩、中信金、長科，24日台聚、神達、精測及26日旺宏、宏碁、彰銀、德律。永豐投顧分析，科技股龍頭股Nvidia及應用材料在上周公布財報後，美國科技股財報周正式結束，自10月中旬以來，美股瘋漲行情來自財報激勵作用，連帶帶動台股往17,986點邁進。至於零售類股股價下挫，引發投資人對通膨的疑慮，主要是在零售股Walmart、Target等公司公布財報，獲利及展望雖皆呈現優於預期，只是公司經營階層坦言受供應鏈、勞動力影響，「不轉嫁給消費者」的情況下，利潤空間恐壓縮所致。美股自10/12~11/18以來，費城半導體爆漲22％、Nasdaq漲10.6％，標普500漲8％，漲幅過大，宜留意下旬起市場獲利了結賣壓。台股已近前高，若美國樂觀情緒風向轉變，投資機構自然會選擇高檔獲利了結，空出現金部位，靜待利空出盡後再伺機行動。因此，永豐投顧分析，勞退480億元委外代操基金將於12月底或明年元月進場，在資金行情可期下可留意2點選股策略，一是長線以2022年趨勢正確的伺服器、高速傳輸及ABF族群為佈局標的，但以上族群位階高，宜耐心等待股價漲多修正；二是短期則以低PE、高殖利率股較為安全，預估本周指數空間17,600～18,000點。美國預算案尚未通過，且葉倫重申美國將在12/15達到舉債上限，若未決定凍結或提高舉債上限，美國將陷入債務違約。在預期11月下旬起至12月中旬，政治陰霾漸漸襲來，投資人仍是要耐心等待一下次逢低布局機會。
新制勞退480億委外代操歪樓 鄉民大推隔日沖「凱基哥」
勞動基金運用局公告第4季將徵求新制勞退基金委外代操，總委託金額480億元，投資標的鎖定編製企業社會責任（CSR）報告書之上市櫃公司。因政府基金委外代操曾爆弊案，就有網友質疑為何要花錢請人代操，也有網友推薦知名的隔日沖券商分點「凱基台北」，引來網友熱議。由於台股基本面穩健，股市展望正向成長，運用局表示，此次委託投資要求年報酬率以台灣證券交易所公告之近5年股票集中市場平均殖利率3.98%為基準，再加2.5個百分點，合計推算目標報酬率6.48%，導引國內投信長期布局且投資於穩健獲利之高殖率個股，並以團隊方式積極主動之管理與靈活彈性操作來提升報酬。預計將選任6家代操業者，每家委託金額上限為80億元。對此，不少網友留言表示，「最近投信的績效...」、「根本被小兒當韭菜玩」，還有網友留言「推薦凱基台北、松山、康和證、元大證、美林」（指市場盛傳的隔日沖券商分點），也讓其他網友大笑「給凱基台北啊啊哈哈」。也有網友質疑，「委外出事的新聞還不夠多嗎」、「歐印台積就好啦 別弄到又賠錢」、「用被動基金不行？一定要代操？」、「笑死人 0050近5年年化報酬12%」，另外也有網友覺得用00878、銀行股或0056來操作，以及「請勞退自己依照台灣50成份買入持股自己再平衡不就好」。
垃圾費之戰2／垃圾進不去焚化廠 自行堆置涉污染環境被罰
新北市焚化廠委外管理，不僅引發社區大樓住戶垃圾處理費較貴的爭議，另外也有民間垃圾清運業者反彈，指控焚化廠管理廠商不依合約，開放垃圾進爐量，除了調漲進爐價，也讓垃圾無處去，只能暫時堆置，最後造成環境污染被開罰，清運業者遭受雙重損失。有清運業者指控，以樹林焚化廠為例，大概三年招標一次，目前約有九十餘家清運業者與廠方簽約，定期進廠處理垃圾。但這三年來，不僅進爐價一直調漲，由一開始的二千八百元到三千元，漲到現今的三千二百元到三千五百元之間，就連進爐量也被嚴重剋扣。新北市環保局表示，樹林廠每天約可處理垃圾九百公噸，扣掉清潔隊送去的垃圾約六百三十公噸，民間清運業者的進爐量約二百七十公噸。但，清運業者表示，目前不論當初得標簽約的垃圾焚燒量是多少，大概都只剩四、五成的進廠量，遠遠無法滿足業者進廠需求。新北市環保局則辯解說，樹林焚化場今年剛好在整建期，三個焚化爐，從五月起有兩爐停爐，僅剩有一爐運作中，處理垃圾的效能只剩三分之一，所以只能按比例減少業者的進廠量。新北市議員葉元之則表示，他接獲業者反映，兩、三年來，焚化廠管理廠商，以「需支援民生垃圾」為由，經常剋扣業者的進廠量，由於新北市三座焚化廠，是同一廠商管理，自由調配本來就是廠商的工作，因焚化爐歲修而減量的說法，根本無法讓人信服。民間清運業者控訴，業者只能自行堆置垃圾，引來環保人員開罰。（圖／謝東明攝）葉元之質疑，新北市焚化場委外代操作管理，環保局根本未盡到督導之責。清運業者還爆料，無法進廠的垃圾無處可去，只能堆置在自家的處理廠內，結果又引來環保局人員的稽查，以涉嫌污染環境而開罰。就有業者大吐苦水，曾因此被開罰了上百萬元，但環保局又不幫忙解決問題，大嘆生計難為。環保局則強調，新北市樹林、八里、新店三座焚化廠，每天能夠處理的垃圾量約有二千六百公噸，清潔隊每天收來的垃圾量約一千六百公噸，剩下的量都可由代管理廠商調配，而目前焚化廠效能足夠處理所有的生活垃圾。而且環保局都訂有監督模式，除了訂定每公噸進爐價三千二百元到三千五百元的處理費上限，管理廠商也都要上網公開招標，由民間業者競標，公平公開。垃圾車進廠也都要過磅紀錄，應該不會有黑箱作業。也希望清運業者出現疑慮的話，可以到環保局申訴，一一對質，找出問題，以減少垃圾爭議。
貿易戰開打 內資股成避風港
「股王」大立光3,000元保衛戰，鴻海90元久站不上，外資高持股的台達電破130元。再看內需生技，葡萄王創新高，風力發電世紀鋼創新高，紡織股儒鴻再掀波段高，讀者們不難發現，因國際股市動盪激烈，外資主導的科技股正在颳風下雨，新制勞退基金提撥420億元的委外代操案，已經形成以內資為主力的避風港，政策造勢明顯以生技、風電、南進紡織為布局標的，為520行情暖身的意味濃厚。追蹤本專欄精采內容，讀者們請加LINE：@good688，或上臉書搜尋＠RAISON1688，就能輕鬆找到粉絲專頁，周一至周五非凡商業台89頻道 10：10，及非凡新聞台58頻道收盤即時連線。 作者／林孟漢 雷神投資公司董事長兼投資長，2005年考取證券分析師，雷神操盤9.0原創人，《經濟日報》台股擂台賽連3季總冠軍，創下單季83%及76%紀錄保持人。以上資料由「雷神投資有限公司」雷神操盤系統，獨家提供。