存股達人
」 ETF 存股族 陳重銘 存股達人 兆豐金
高息ETF之亂2／00939掛牌首日爆天量勉強守住15元 還有三檔申請開打「配息大戰」
今年三月兩檔「高股息ETF」發行募到2283億，驚天巨量，直叫台股散戶業者及主管機關刷新三觀。00939在3月20日掛牌上市，衝出77.3萬多張天量，成為台股本日的成交王，最高來到15.39元，最終以以15.03元作收，守住發行價15元。4月1日換00940掛牌，這二檔的淨值股價變化，成了台股年度大戲。就台灣股民對高配息ETF的激情，甚至傳出有民眾解定存、拿房抵押貸款搶買ETF。「真看不懂景氣，股市活在另一個世界。」統一（1216）集團董事長羅智先自己在15日主持法說會時說，對於自家集團旗下統一投信發行的00939統一台灣高息動能ETF五天內募集531億破記錄，不到一周，又被00940的五天募集1752億元的奇蹟給打破，讓他吃驚到無法想像。一名金融業者向CTWANT記者解釋，「有一重點不可忽視，就是這二年高股息ETF的行銷從年配、季配推到月配，想說已到極致，沒想到00939的每月『月底領息』，區隔其他檔『月中除息』，在1月的行銷文中引爆誘人的『雙周配』話題，在隨著台股指數萬八、萬九飆升，募集期間申購量暴增到531億元即創ETF史上最高申購紀錄。」而3月8日台股上兩萬點後，連不碰股票的民眾也難敵台股歷史新高的吸引。「00940強推每股10元『高股息ETF最低價』、又特別地採每月『月初配息』，11日一開募就轟動到券商線上、臨櫃開戶人數暴增。」一名金融界分析說。「投資人雖用覺得很低的價格入市，但還是要多了解你買入的ETF，在半導體、電子產業有哪些個股成分股。」台新投顧副總經理黃文清提醒，現在台股漲，很多個股股價也來到高點。對於有立委質疑「高股息ETF」名稱恐有誤導性，金管會主委黃天牧則說「深有同感」。（圖／劉耿豪攝）「8％殖利率的說法，誰能掛保證？」一家上市公司董事長觀察三月這波高股息募資之亂，點出兩大牽動上市公司股價及配息的變數，「台灣碳費徵收明年五月開徵，目前政府還沒公佈定價，但一年少說上百億，勢必增加企業營業成本，更大的變數是美國選舉，讓台灣企業承受貿易戰及地緣政治風險。」再者，這兩檔ETF皆有公布配息來源皆有可能來自收益平準金，存股達人陳重銘曾就收益平準金四大原則，以白話文來說，就是往後殖利率會縮水來詮釋，他更示警地說，「高股息ETF領股利很開心，但是平準金高達8成，有被嚇到嗎？平準金是『左手換右手』、『老鼠會』或『龐式騙局』？投資人要先建立正確的觀念。」儘管如此，台灣民眾對高配息的癡迷，讓投信業者心動不已。「現在已經傳出00944野村台灣趨勢動能高股息ETF要在4月下旬募集，前10大成分股就有6檔跟00940一樣（聯發科、神基、漢唐、群光、鈊象、新普），網友都笑稱說『00940學弟來了』。」一名金融界人士說。「目前還有三檔高息ETF申請，若趕在6月除息季前上市，將是一場『配息大戰』！」這名人士說。
ETF配息衝破500億2／存股也看「含息報酬率」！ 五成股民可能錯過市值型ETF
今年「配息」二字在存股族中引起大騷動，ETF商品從年配、季配瘋到月配，連證期局都看不下去，要投信業者教育投資人，不能光看「配息率」，而是要看長期投資觀察的「含息報酬率」績效。CTWANT記者依此篩選，「2023年以來含息報酬率ETF」前五名，以00757統一FANG+的報酬率90％居冠，「高配息ETF族群」中則由00915凱基優選高股息30的報酬率52％奪魁。而在投資人追著配息、高股息ETF之際，投信業者提醒，「可能將錯過市值型ETF的成長潛力」，以及「中小型股相較於大型股，其股本與市值較小，但成長性較高，股價爆發力強」的ETF。今年以來備受市場關注的高股息ETF，就是去年10月推出的00919群益台灣精選高息ETF，宣示「未來四季配息不低於0.54元」，成了台股ETF史上創舉，今年連續兩次配息年化配息率逾10％。「00919成分股半導體業超過四成，12月調整成份股，將考量到公司每股盈餘獲利的EPS成長率來做調整。」群益基金ETF及指數投資部主管張菁惠說。由於ETF爆出「配息來源受益平準金」，也就是來自投資人的本金，金管會出手請投信業者於2023年11月1日起，須公開配息來源的項目及使用平準金的百分比之外，由業者合議訂定一套啟用平準金機制標準，預計明年上路。對此證期局就一再提醒業者須提醒民眾了解ETF不能光看配息率，還要看長期的「含息報酬率」，「配息型的基金，在配息後淨值就掉下來了，用這種方式去計算淨值報酬率，有時是被低估的」基金經理人分析說，這也是金管會要求加強宣導「含息報酬率」，也就是「將配息金額投入到本金裡，計算出的累計報酬率」。CTWANT則從CMoney統計至11月24日的數據中，篩選出「2023年以來含息報酬率前十檔ETF」，以00757統一FANG+的90％居冠，00670L富邦NASDAQ正2則以88％拿下第二名。第三名起依序則有00895富邦未來車、00733富邦臺灣中小、00851台新全球AI、00762元大全球AI、00893國泰智能電動車、00640L富邦日本正2、00770國泰北美科技，報酬率在57％到69％之間，也相當亮眼。台新投信量化投資部主管黃鈺民（左）看好「永續」、「高息」及「中小型」類股。右為台新投信總經理葉柱均。（圖／報系資料照）存股達人小車也自曝將持有的00757統一FANG+股價破60元創新高之際，陸續分批獲利了結作為明年新家的家電基金的心情，「熬過00757低谷」「很慶幸下跌時耐著性子分批往下買零股，積極囤糧」，小車是2021年8月47.54元買進00757，長抱兩年三個月漲到63.55元新高，她估算年化報酬率約15.62％。CTWANT再從「高配息ETF族群中」，篩選出00915凱基優選高股息30的報酬率52％居冠，00918大華優利高填息30以48％（47.7％）拿下第二，0056元大高股息則僅不到1％的47.2％排第三；元大另一檔的00713元大台灣高息低波則有近40％。00919群益台灣精選高息ETF的今年以來含息報酬率則近38％，00900富邦特選高股息30、00878國泰永續高股息這二檔則都超過35％，00731復華富時高息低波、00701國泰股利精選30、00929復華台灣科技優息等，則在28％至21％之間。元大投信分析，根據集保結算所統計至11月17日當周，季配台股高股息ETF的合計投資人數高達292萬，佔台股ETF總數一半，多數投資人仍僅持有高股息ETF，可能將錯過市值型ETF的成長潛力。以第四季以來兩大權值股台積電、聯發科皆上漲，都比涵蓋多檔AI概念股的電腦及周邊指數下跌、航運指數下跌為佳，顯示主要電子權值股表現已逐步加溫，「ETF報酬率與成分股是否發放高股息的關聯度低，而與成分股市值是否成長呈正相關」元大投信提到。例如，台積電反映每股獲利能力EPS提升，過去十年市值從2.7兆元成長至15兆，股價從103元躍升至585元，正是高股息ETF難以取得的投資成果。以今年11月00936才上市的00936台新臺灣永續高息中小型ETF，股價來到15.28元，台新基金經理人黃鈺民分析，臺灣永續高息中小型指數今年前9月回測績效漲幅高達58％，約為加權指數及大型股臺灣50指數報酬率的3倍以上，「中小型股相較於大型股，其股本與市值較小，但成長性較高，股價爆發力強」。黃鈺民喊話說，「雖然近期AI大幅修正，但中長線來看，AI仍是主流題材，多頭行情仍有機會持續，其中業績能見度高的中小型股具有較大的上檔空間，相關族群如晶圓代工、記憶體、散熱、組裝等，都會是AI的受惠股。」
ETF配息衝破500億1／這二檔竟比高息ETF殖利率還高 台積電占比竟最高
台股近期上漲千點來到17360多點，超越港股，其中56檔台股ETF表現亮眼，今年總資產規模成長到1.3兆，發出配息530億元，受惠600萬名投資人，三者皆創新高。「不少高股息ETF配息率比金融股更佳，是今年存股族變心原因。」多名理財達人跟CTWANT記者分享。業者預期，美國停止升息後，「債券型ETF」將接棒成存股族新歡。CTWANT統計，光看「元大台灣50、元大高股息、國泰永續高股息」這三大檔ETF共配發百億元股息，整體ETF配息金額逾500億元，都創下台股配息史先例，從「現金配息殖利率」、「息收報酬率」、「定期定額」等統計數據來看，今年以來在股價、配息、淨值較有表現的台股ETF，包括高息收、市值型、半導體、電動車等主題型ETF，較慘的則是連結中國成分股的ETF。CMoney統計至11月22日，「現金股利年化殖利率」前五大ETF，00690兆豐藍籌30以8.7％居冠，其次的00900富邦特選高股息30有7.6％，00712復華富時不動產為7.0％，00878國泰永續高股息與00915凱基優選高股息30也都有破6％，各為6.4％與6.3％。其中00690成分股分散各產業，00712的成分股組合逾九成投資美國抵押權型mREITs相關標的，類似於債券，易受利率影響，較不同於一般大家熟知的REITs「不動產投資信託」，報酬率超越高股息ETF。ETF受到存股族支持，也成為各家投信發行主流商品。（圖／方萬民攝）像是存股達人小車這二年多來，減持金融股改到0056、00878，即是因為她的「存股」標準是「現金殖利率須5%以上」，或者是「現金+股票股利」總殖利率7％以上才行。目前00712的股價在9.5元左右，00900的是13元，「買入價一張萬元有找，對入門存股族來說可以考慮看看。」理財達人阿財跟CTWANT記者說。也因為ETF的大吸金，連壽險業者嘆聲連連，「資金都跑去ETF，新錢進不來，保費收入怎不衰退。」至於00690兆豐藍籌30的股價，今年以來已經上漲近7％，11月一度漲破30元，去年最高點為35元，昨收28.5元。「00690可以想像成是台版道瓊工業指數，為台股前30大藍籌成分股。」有「存股不敗教主」之稱的陳重銘如此形容。依據兆豐投信官網揭露，00690成分股占比最高為台積電27.26％，其次為聯發科13.12％，依序則還有台達電、中華電、富邦金、國泰金、台塑、南亞塑膠、聯詠、中租-KY、國巨、大立光、世芯-KY、瑞昱、上海商銀、遠傳、研華等，皆是各產業龍頭企業。中美G2峰會「習拜會」關係破冰後，投資人信心大增。（圖／新華社）「00690去年受益人數3千多人，今年兩次配息金額為2.5元，已超越去年2.4元的紀錄，連續二年配息超過8％，是2017年3月27日成立以來表現最出色時候，受益人數也增加到近萬人。」理財達人阿財分享觀察；而根據集保戶股權分散統計截至11月24日的數據，最新一周受益人增加的前十名台股ETF中，00690仍榜上有名。台新投顧副總黃文清說，「買ETF要看成分股，從00690的30檔成份股公司，以半導體科技股居多之外，還有金融、電信、紡織、塑化業等龍頭，就是從營運穩定性、獲利能力、與分配股利等條件篩選出來的。」不過，11月除息前，有股民憂心說，「00690成分股裡有台塑3.99％、南亞3.45％，加起來比重不低有7.44％，似乎不太妙？」也有股民沒在怕，「00690配息沒有平準金，不會配到自己的錢。」依兆豐投信11月公布00690收益分配組成占比，主要來自買賣成分股的價差獲利（已實現資本利得）占了80％，其餘20％來自股利。「中美G2峰會『習拜會』關係破冰後，投資人信心大增，台幣近期強勁升值，可以觀察台股重回多頭格局」國泰投信董事長張錫說，「預期AI、半導體仍是主流，可多留意市值型ETF，加上市場普遍預期美國聯準會再升息機率近乎零，第四季進入債市風險更低。」債券型ETF「越跌越買」反向操作，目前基金規模到今年10月底成長4646.15億元，且持續成長中。
存股族焦慮1／台股爆漲358點！兆豐金領頭起漲 金控保險股也跟著飛揚
雙十過後，14家金控今年前三季自結業績通通出爐，共7家累計EPS賺贏去年一整年，讓600萬金控存股族開心不已，沒想到19日就出現「噩耗」，金管會預告將限縮金控「動用老本」以公積金配息，讓存股族陷入集體焦慮。多位存股達人告訴CTWANT記者，「越來越不好預測配息了！」不過，1日美國聯邦準備理事會Fed再度維持利率不變，暫停升息，美股大漲，台股2日終場暴漲358.39點，收在16396.95點，三大法人同步買超214.29億元，金融類指數也跟漲，兆豐金（2886）更是領頭漲幅最高3.14％來到37.8元，也帶動台新、富邦、中信、國票、玉山、國泰等金控股價上揚。據各家金控與公開資訊觀測站，今年累計至9月的每股稅後盈餘EPS賺贏去年同期共有9家金控，以兆豐金EPS達1.92元，較去年0.98元增幅96％最為驚人，躍居榜首。其次為台新金（2887）前九月累計EPS的0.85元，較去年0.58元成長47％，拿下第二高；第三高則是中信金（2891），前九月累計的EPS為2.44元，比去年同期的1.85元成長32％。兆豐、台新、富邦、中信、玉山、國泰金等在2日股價，呈現上揚。（示意圖／侯世駿攝）其他家的EPS增幅成長在10～30％之間，還包括玉山金（2884）、華南金（2880）、國票金（2889）、元大金（2885）、永豐金（2890）、第一金（2892）共九家；其他五家富邦金（2881）、國泰金（2882）、開發金（2883）、新光金（2888）、合庫金（5880）則是呈現減幅，又以新光金的-108％最大。每年雙十過後，金控公司自結九月及前三季獲利，金融存股社群或存股達人就進入忙碌的「做功課」時間，就14家金控獲利表現，以EPS和三年平均盈餘分配率來做隔年股息預測。今年金控繳出優於去年的漂亮成績單，廣大存股族欣喜，但很快被澆熄。「一看到新政策，我就想到買金控股的股民，會不會明年又要再失望一次？」存股族部落客Andyworld所說的，即金管會10月19日預告一項最新草案時發出警訊，攸關600萬存股族最關切的「配息政策」，「越來越不好預測配息了！」「這很明顯是衝著壽險型金控股來的！」多名理財達人分析說，銀行局副局長林志吉也坦言說，「不鼓勵金控拿資本公積配息！」由於2022年金控股受到聯準會暴力升息、股債雙殺、防疫險鉅額理賠等影響獲利表現，包括國泰金、合庫金動用「資本公積」做現金股利。存股理財達人小車認為，兆豐金目前股價偏高。（圖／黃鵬杰攝）國泰金以資本公積配發0.9元，合庫金配息0.5元中僅有0.12元來自盈餘分配，其餘來自資本公積；另合庫金與富邦金也都使用資本公積轉增資配發股票股利各0.5元。儘管金管會同意金控使用資本公積配息，銀行局顧及仍需維持一定財務穩健度，避免無下限用老本配息，因此19日預告訂定《金融控股公司以法定盈餘公積及資本公積發給股東現金相關規定》草案，最主要在配息後的「資本結構」上，法定盈餘公積需達實收資本額50％，即須至少超過股本一半以上，比銀行75％寬鬆，比公司法25％嚴格。同時，還須符合資本適足率、財務健全度、財務結構及槓桿度等共四道監管門檻才行，最快明年股東會即可適用。若符合金管會最新規定且獲核准的話，以各家金控公布的半年報資料，在首項的「資本結構」的規定，目前僅有富邦金一家達標。Andyworld跟CTWANT記者說，「今年大部分金控的獲利都不錯，對於明年的配息應該還會有彈性空間」，「投資人只要想成政府在幫忙監管公司，金控股是相對保守一些的族群，我個人還是會持續買進一些金控股的。」「中信金目前累計EPS是2.44元，已經超過去年同期約32％，今年的EPS很大機率會創新高來到3元左右」Andyworld進一步分享中信金，假設今年EPS為3元，根據過去五年盈餘分配率來說，大概45％～50％，明年配息金額可能落在1.35～1.5元之間，「目前股價約25元，換算殖利率5.4％～6％，「從殖利率角度來看，可以留意的個股。」同時，Andyworld也做好功課及對策。雖然富邦金、國泰金、開發金等的前九月EPS較去年同期是沒有成長，「但這三家，連同中信金、兆豐金、元大金與國票金等7家，都是今年前三季已賺贏去年一整年的金控。」存股達人小車則分享說，「2023年我比較沒有加買金融股」，「核心標的還是以銀行獲利為主的金控，華南金EPS雖很好，去年首度只配現金沒有股票股利，股利政策不明朗，我就比較保守看待」「兆豐金股價有些貴，現在多增持00878等ETF。」
存股族焦慮2／重壓金控股散戶變心！壽險型要等一等 國泰金仍在名單是這因
金控股還是存股族的心頭肉？今年多家金控面臨保單虧損及保費收入衰退下要增資，就連績優生兆豐金（2886）10月24日也通過增資3.5億新股，立馬引來理財達人陳重銘在臉書點名開轟，「過去大方發股利，沒錢了再來辦理現增？發股利給股東，再來跟股東要錢，錢又回到公司，不奇怪嗎？」引發網友熱議。CTWANT記者採訪到一名原本重壓數百萬元在金融股的蔡小姐，她說，「我已經賣掉富邦金，國泰金還在等好一點股價」「第一金、兆豐金都是在好幾年前，20幾元買入的，會繼續放著」，「已經出脫過半的金融股，改買AI等電子股，比較有賺到價差，也把賺來的一些錢給兒子拿去練習買ETF。」蔡小姐打算出脫富邦金、國泰金，與這二家是壽險型金控股有關，「我這幾年一直關切壽險業要接軌IFRS17會計準則等政策，再加上防疫險的鉅額理賠，升息、債券利率等的變化影響，我就思考選金融股的初衷是看配息殖利率，那麼可以改買其他變因比較少的高息股，感覺比較單純點。」確實，光是看今年3月壽險業公告的2022年財報，其中有14家本國壽險公司總計虧損1兆1,111億元，帳上還高掛著4.43兆元的未實現評價損失；再看壽險公會最新公布的前9月業績，保費收入（加計負債）合計達1兆6,158億元，較去年度減少8.8％；其中新契約保費為5,158億元、年減17.6％，續年度保費1兆999億元、年減4％。「保費新錢進不來，是壽險業艱困挑戰！」保險業者高層日前向CTWANT記者表示，期盼年底前相關保單險種放寬等政策出爐，給業者一條新出路。兆豐金董事會也在10月24日通過將增資3.5億新股，主要是挹注被防疫險拖累的兆豐產險。資深證券分析師陳唯泰認為，金管會此時出手監管配息來源政策，提醒投資人選股仍要著重基本獲利面。（圖／CTWAN資料照）此事引發理財達人陳重銘公開在臉書上質問兆豐金，有網友問他是否會繼續買進？他回答說「現在太貴了！」但對增資新股抽籤，網友問他要不要抽？他也很肯定回覆說「抽！」存股理財達人小車則就此跟CTWANT記者說，她也會去抽籤。為何玉山金等其他家金控增資未引起議論，起因是公民營金控對於盈餘股利政策的配發率兩極化，前者多是在8成以上，而像富邦、國泰、中信金等是在35％～50％之間，「其實我也不贊同玉山金的增資，去年EPS衰退，配股後再增資讓股本膨脹。」資深證券分析師陳唯泰則提醒存股族與金控業，「莫忘初衷！」「金管會給金控業碰個軟釘子，讓業者不要太期待使用資本公積配息當常態，要好好去賺錢」，「操作金融股當存股標的，從基本獲利面來看，銀行股最為穩健，還有台新金較無受到債券影響，與玉山金都是偏重消費性金融服務，可以多加關注。」「至於壽險型金控，我個人認為，還是先等法說會公布債券投資狀況再議。」陳唯泰建議說。Andyworld則說，「壽險型金控股對我而言，偏向為『做價差』的選項」，尤其經過去年股債雙跌、防疫險影響，「更讓我確信用壽險型金控做價差操作較宜，若想存壽險型金控，買在過去歷史相對低點，可能更為安全」，他也以國泰金為例，現在就在十年線和五年線之間徘徊，若是有長期平均價位作為參考，可以觀察的個股。存股達人小車也是持壽險型金控做價差的看法。
季配息新王牌 00713，存股達人：除息後便宜買進2大優勢
2023年高股息ETF配息戰第一季，季配息新王牌00713以年化殖利率達7%的高水準表現，持續力壓00878，市場關注度急速上升，不少投資人在研究後，紛紛直呼00713低波動特色顯著，當台股大跌逾兩成的2022年，00713的含息報酬僅-7.7%。存股達人指出，高股息存股就是要找低波動標的，才能安心存股，真的獲得高息。簡單參與的方式就是把握除息股價下跌時買進，長期持有季季領息就是最佳策略。00713長期配息表現優異，在2022年改為季配息後，配息水準均達年化7%以上，短短三季時間規模已翻倍突破200億元，與上一季相比規模已增加超過3成；投資人數則突破8.9萬，成長2倍，足見投資人對於00713的青睞，已成為高股息ETF新王牌。00713高息低波特色在2022年台股大幅修正時表現亮眼，除配出7.4%高息，含息報酬僅下跌7.7%，大幅贏過大盤及逾9成台股主被動基金。憑藉優異表現，00713榮獲知名國際基金評鑑機構晨星「2023 Morningstar晨星（台灣）最佳台灣股票基金獎」肯定，以往此獎項為台股主動基金的天下，包括安聯大壩、野村中小等基金都曾獲獎，00713是第一個高股息ETF贏得此獎項，比肩老牌主動式基金。法人分析，高股息ETF能否穩定配出高息及維持優異績效的關鍵，在於選股邏輯是否能有效選出高息成分股，以00713最新持股來看，預估現金股息率超過7%的成分股達16檔，未來非常有機會7%高息成為常態，低波動特性也有利存股。00713在績效於配息上都有優異的水準，自2017年開始掛牌，股價已上漲逾三成，含息總報酬更達80%，反映選股邏輯方向正確，未來很有機會愈漲愈高，高息低波特色配息能力優異，兼具低波動與攻擊力，是投資人相對穩定的領息選擇。存股達人表示，投資高股息ETF首重長期績效與配息水準，00713是目前成立最久的季配台股高股息ETF，有歷史的見證讓投資人存的更放心。績效和配息水準都很優異，基本上無腦買入後，只要放著不動每季都可領息，適合規劃現金流又沒時間長期盯盤的投資人，除息後買進有成本較低優勢，同時還有填息可以期待，是最佳進場策略。
股價尷尬照買2／存股達人：外資回補金融股波段操作「不敢跟進」 靜待「這個時間」才進場
面對外資兔年開春重新擁抱去年棄守的金融股，存股族們又愛要恨。會不會跟進外資操作？CTWANT記者採訪多位存股達人，他們多認為這波金融股漲勢屬於「波段操作、做價差」，持保守態度，但美國FED升息漸緩，可觀察3月後公布配息政策、7月後除息等利空出盡時，作為進場加碼參考。對於近期被外資買超居冠的新光金，存股達人陳重銘向CTWANT記者分析，「很多人做波段價差，8元以下買入、近10元可獲利了結賣出。我是沒買新光金，還是會怕怕的！」股市小黑理財達人採取「波段買賣+存股」的長期操作策略，他告訴CTWANT記者，「開發金股價在去年4月來到最高價19.8元，走到11月跌到最低點的11.15元，外資大量買入後逐漸爬升到13.15元了。由於開發金去年賺不到1元，預期今年配息也不會很漂亮，我會認為（外資買超）開發金也是屬於作價差個股。」就2023年元月外資前十大買超金融股的去年獲利表現，買最多張的新光金（2888）EPS為0.11元是14家金控中之末，買第二多張的為開發金（2883）EPS為0.98元，其餘依序為台新金、元大金、永豐金、國泰金、兆豐金、富邦金、中信金。會不會跟著外資買進？「價差高於配息時，想存股就留著，想做價差也可分批賣出，不過追買時是要多加考慮。」小黑說。小黑把台新金當作退休金的核心持股，「兔年開盤收在16.7元，是當日外資買超34890張最多的金融股，看到大漲我仍是不為所動沒有賣股，我猜測外資可能是押寶今年會持續配息1元，若以殖利率5％還原股價的話應有20元。」存股達人陳重銘則是在去年12月京城銀股價34多元時買入一百張，臺企銀則從2021年底開始買到2022年初，累積了二百多張，平均成本10元多；中信金也累積了七、八百張；國泰金則是跌到37多元時買進了五十張；開發金掉到11多元時累積進場了一百張。許多存股族將國泰金、富邦金視同經營屬性類似群組，便會在以股價高低作為選擇買入標的參考之一。（圖／國泰金提供）「去年股債雙殺，相對來說有壽險引擎的金控股就是買到較便宜的債券，因此看好未來投資海外債券的資本利得會浮現，因此我就在國泰金、開發金股價跌深時買入」陳重銘說，「我認為富邦與國泰是同一類的，都可以考慮，但我會買國泰金是相對來說股價較便宜。」存股族部落客Andyworld就 14家金控2022年獲利表現，以EPS和三年平均盈餘分配率來做2023年股息預測，「由於去年詭譎多變，因此我從各家金控近期法說等相關發言來看，再依每家平均盈餘配發率斟酌各自下降個0.7％到4％多做調整，做出比較保守的估算。」舉例來說，「富邦金去年賺最多EPS達3.52元，近三年平均盈餘分配率為38.5％，我就推估今年盈餘分配率有35％時，配息就可望拿到2元；依此類推，國泰金過去三年平均盈餘分配率為40.7％，保守用40％來看的話，預估國泰金配息有1.5元。」Andyworld跟CTWANT記者分析。那麼，根據Andyworld的保守推估，兆豐金、第一金、合庫金配息估算各有1.2元；華南金、元大金與中信金配息預估是1元；玉山金配息預估逾0.9元，永豐金配息可望超過0.8元，台新金配息則可破0.7元，開發金配息則逾0.5元等。美國聯準會FED如市場預期，2月2 日宣布升息1碼，「金控股還是可以拿來做存股標的，可以等放到2024年降息空間帶來的利多。」存股老手陳重銘提醒，「儘管今年金融股配息的好消息預估不會很多，3月底年報出爐，4～5月開董事會決議配息政策，7月陸續除息，反而是趁利空消息出盡時買入時機。」
金融存股族進場1／財政部預算書「洩底」？ 四金控上繳金推估出明年現金股利
美國FED升息鷹訊動盪全球股市之際，CTWANT記者調查，不少台灣金融存股達人正忙著翻閱一份資料，財政部九月公布的預算書。「這份預算，揭露公股行庫明年將上繳的現金股利。」一位存股達人透露，「算出每股現金配息後，就可抓出合理股價區間。」「財政部編列112年歲入來源別預算表」九月一日出爐後，「存股600張達人」大俠武林、合作建金庫及小車X存股實驗等理財達人粉專就忙翻了，熟門熟路地從預算金額中，推估金融股未來趨勢。「每年九月初，財政部就會公布各大官股需要上繳多少股息至財政部的預算書。我們可以利用這個預算書，去推估官股的合理股價會落在哪個區間。」「合作建金庫」工程師在粉專上公開分享觀察重點。這本預算書的第22頁起，財政部編列出「投資股息紅利」，來源包括公股行庫的兆豐金、彰化銀、第一金、合作金庫、關貿網路股份有限公司、華南金、臺灣中小企業銀行等，皆為財政部持有股權的公司。據此，兆豐金（2886）預計明年上繳財政部現金股利為13.72億元，較今年度減列4.46億元；第一金（2892）的14.89億元，也比今年度減列0.15億元；華南金（2880）的1.12億元，則減列0.02億元，唯獨合庫金（5880），因財政部持股較多，編列上繳的現金股利最多，高達36.51億元，比上年度增列7.10億元。「官股行庫所要上繳的股利，去除以財政部所持有的股數。」「合作建金庫」工程師由此推估出，官股行庫2023年的現金股利，兆豐金約為1.20元，第一金、合庫金皆約為1.00元，華南金則是0.50元。兆豐金、第一金、合庫金與華南金的2022年現金配息各為1.4元、1元、1元、0.78元，殖利率約在3.76％到3.21％之間。華南金9月8日收盤價，漲到23元。（圖／截自華南金官網）而此時，金融存股網友最關心的就是，「官股所要上繳多少獲利，去除以財政部所持有的股數」、「明年官四金的現金股利都算出來了」、「今年有考慮買金融股嗎？」「華南金！」有九年存股經驗的小車在粉專上斬釘截鐵地回應網友提問，並進一步分享心中合理買進價位是「22.8元」，而9月8日華南金收盤股價為23元。政大中文所畢業的文科生小車、因為繼承父親股票而走入投資理財，每年8月起到12月是小車的「存股期」，她會將過去幾個月存妥的薪水閒錢買進金融股。「我的核心持股有華南、合庫、兆豐金等，從三家金控前半年EPS推算出來的合理價，目前除了華南金較接近外，合庫金、兆豐金現價都高於合理價太多，因此後半年我會將華南金股價列入觀察重點。」小車並進一步說，「兆豐金今年要買可能很難，若跌到25元才會考慮；合庫金是若抓配股報酬率6.5％，會等除息後21.6元才會考慮。」「若股價跌至合理價就買，如果遲遲未出現合理價，則我會將錢考慮改買價格殖利率相對合理的高股息ETF，例如：0056、00878。」兆豐金9月8日以35元作收，合庫金為27.25元。
金融存股族進場2／美升息九碼強蝕「壽險」金控股 明年配息要看二個財報指標
今年的金融股，讓投資人又愛又恨！富邦金、國泰金、開發金、元大金、中信金去年獲利皆新高，今年配息大方發紅包，加上美國升息「有利金融股」，但近日「升息＋股債雙殺」「壽險8月淨值又少2,000億元」，讓原本開心的金融存股族轉而膽戰心驚，「究竟金融股現在可不可以買？」CTWANT記者採訪多位存股達人及法人說法，「壽險公司目前獲利恐怕難有『佳作』」，「明年有望配息的，有公股四金控兆豐金、第一金、合庫金與華南金，以及壽險海外投資占比影響較小的金控。」「升息」成了壽險公司淨值大減的緊箍咒。依國泰、富邦、南山、新光、中國及台灣人壽等六大壽險估計，影響淨值消長有股市、債市、匯率三關鍵；當股市上漲10％，淨值即可望增近2,600億元～2,700億元；債券殖利率反彈1％，淨值則恐怕減少5,800億元～5,900億元；而當新台幣對各國貨幣貶值1％時，則會影響獲利約400億元～410億元。國泰金控（2882）總經理李長庚5日就媒體提問「明年還會不會配現金股利？」回應說「會發，但金額可能會受影響」，即釋出國泰金旗下國泰人壽投資海外債券受衝擊的訊息，這也揭示，以壽險為主要業務引擎的富邦金、開發金、新光金、中信金等金控遭逢相同的挑戰。也就是說，債券殖利率是牽動壽險公司淨值的最大武器，而債券殖利率走勢受到升息牽制。美國聯準會（FED）迄今一共宣布升息4次，累積升息9碼，來到2.25％～2.50％間。9月8日FED公布褐皮書及鮑威爾演講，對升息立場強硬或軟化，再度左右債市與股市。無論FED接下來要升幾碼，光是各家金控8月底公布的上半年財報，就已讓不少金融存股達人有所警惕，「上市櫃公司能否分配盈餘，不只看已實現盈餘，還要看未實現盈餘，也就是其他權益（股東權益其他調整項目），兩者合計正負相抵後呈現正數，才能拿去分配。」存股達人阿財說。中信金控旗下台灣人壽，最新公布8月損益首度出現虧損，歸屬母公司業主稅後為負14.08億元。（圖／報系資料照）就各金控公司上半年財報損益表上的「其他權益」，僅有第一金（2892）與日盛金（5820）為正值，各45億元與77億元，國泰金（2882）為負3,591億元，富邦金（2881）則為負1,853億元，開發金（2883）負926億元，中信金（2891）負885億元。「看到這些虧損數字，存股族當然會怕，如果再與這些金控過去以來未分配盈餘相抵後來看，就要看哪一家的底子厚。」存股理財達人阿財觀察。「看金控公司裡的壽險業財報，要特別著重『FVOCI』，也就是『其他綜合損益項下』。」孫太在粉專上提醒。以目前壽險業投資債券15.6兆元多放在攤銷後成本（AC）會計項下，雖不會影響淨值，持有到期也不會產生損失，但要特別注意放在其他綜合損益（FVOCI）項下等逾4兆元的債券，則會隨市價影響淨值變化。全球股債市場籠罩在升息陰影下，金融存股族該如何操作？「單純看明年還有望配息的金控，扣除公股四金控兆豐金、第一金、合庫金與華南金，從最新公布上半年財報的其他權益若能維持到年底不變的話，且局勢情況也未再惡化，中信金、永豐金、富邦金等多家都還是被看好。」一名投顧主管分析說。存股理財達人阿財的金融股存股以「兆豐金、玉山金」為核心持股，「兩檔股價雖仍是走高，相對來說以前買進股價就顯得較低，配息配股後又多了幾張，個人認為升息通膨帶來的陣痛有一天會過去，要做長線布局，我還是會趁著股價回檔時，繼續買進金控股。」
台積電大外宣3／半導體未來黃金十年 秒填息之後現在仍是低點？
台積電（2330）近期股價陷入低檔整理，儘管台積電董事長劉德音6月8日投書媒體，仍無法有效拉抬股價，16日台積電進行季除息2.75元，儘管當天遇上美國升息干擾，台積電除息秒填息後，仍不敵大盤拉回漲幅收斂。17日更因為美股走跌，台積電也陷入500元保衛戰，盤中還一度見到4字頭。投資人該如何看待？是否可以趁機布局？「或許股價短線因為美國升息，資金抽離而偏弱，但長期仍是可觀察切入。」亞洲投顧分析師鄭偉群認為，「台積電基本上的競爭優勢仍在，加上高階訂單也是幾乎無敵手。」鄭偉群表示，面對韓國三星、美國英特爾的夾擊，台積電穩居全球晶圓代工龍頭的地位依然相當穩固，像是蘋果的M1、M2晶片，都還是由台積電負責生產供應，其他家代工廠也只能望其項背。亞洲投顧分析師鄭偉群認為，台積電基本面競爭優勢仍在，蘋果的M1、M2晶片都還是由台積電負責生產。（圖／apple提供、報系資料照） 存股達人陳重銘則是在臉書上發文指出，以本益比的角度來看，台積電長期站穩500元應該沒有問題！今年第一季每股稅後純益7.82元，全年預估33元，目前本益比僅約16倍左右，已回到疫情前水準，跟近5年的平均本益比19倍相比，並不高。對於投資人的建議，陳重銘指出，從台積電過去走勢可以看出，其股價往往跟隨著業績走，但是投資人應該提前在第2、3季布局，等待第4季的業績創下高峰，然後在隔年第1季逢高獲利了結。華冠投顧分析師劉烱德指出，之前台積電公布的第一季財報，如果以用獲利估值來計算台積電合理價位，台積電6月14日收盤價513元，落在5年本益比區間（13.1倍到27.4倍）的偏低區，代表從獲利角度來看，公司股價來到5年來的中間偏低價位。如果公司未來營運成長性與過去5年差不多，則目前股價略顯低估。存股達人陳重銘則是認為，以本益比的角度來看，台積電長期站穩500元應該沒有問題！（圖／CTWANT資料照）技術面看切買賣點，今年2月11日高點650元為台積電由多翻空的趨勢確認點，將其連接5月31日高點560元，可畫出一條下降趨勢線；將下降趨勢線向下平移至3月8日低點561元，可進一步畫出一個規律的下降通道。先前5月10日台積電前小波低點505價位，則剛好是此下降通道下軌交會的關鍵轉折處。由此推估，台積電股價短線關鍵支撐就落在505元，但如一旦跌破，則價格將再次落下至下降通道的下軌線，約在465元附近。只不過近期因為面臨美股科技股重挫，讓台積電估值出現修正，加上殖利率偏低，建議投資人此時適合逢低佈局，475元左右可短線慢慢逢低建立持股部位。
520是call訊嗎3／存股達人陳重銘：淡季先播種 慢慢布局台積電＋6檔含積量高ETF
「很多股民雖然一次買不起一張動輒50-60萬的台積電，但是透過零股交易，也是可以成為台積電的股東。」存股達人陳重銘指出，「台積電雖然股價下跌，但獲利有成長，可以慢慢布局。」台積電股價不振之際，陳重銘建議，「投資人也可以買進含積量高的ETF，例如富邦台灣50(006208)、富邦公司治理(00692)、元大台灣50(0050)、00850、元大台灣ESG永續(00891)、富邦台灣半導體(00892)等。」台股中多檔持有半導體類股的EFT近期也逐漸浮現投資價值。（圖／報系資料照）陳重銘分析，台積電每年業績高峰都是在下半年，因為跟著蘋果推新機，加上下半年本來就是歐美消費旺季，現在台積電股價拉回，「投資人可趁現在淡季時播種，到年底獲利數字公布後，股價反應後再收割。」對於近期台積電的股價震盪，陳重銘則認為，這是因為受到短線資金挪移的影響，美國升息讓原本外資的低利率資金不再如先前划算，而將資金抽離台股，台積電因為股價飆升不少，讓外資荷包滿滿，正好直接獲利了結。陳重銘強調，台積電本業表現依然相當好，今年第1季不僅每股稅後純益7.82元創新高，透露淡季不淡的營運榮景訊息，「法人普遍認為台積電今年獲利可達30元，本益比僅16倍，股價已回到疫情前水準」，「待外資賣超告一段落後，股價最後還是要回歸到基本面，投資人要做的就是分批低接，剩下就是耐心等待買盤歸隊。」台積電受到外資撤出影響，股價已來到長期投資的價位。（圖／台積電提供）陳重銘建議，台積電股價目前相對低檔，投資人可利用定期定額方式買入，尤其之前成本買在600元附近的投資人，可緩步逢低加碼，漸進式攤平成本。如果手邊無閒置資金加碼的投資人，那就緊抱股票就好，等股價回升時再獲利了結。至於ETF部分，陳重銘也指出，若是見到周KD來到20之下的低檔鈍化區間，也可以開始分批逢低建倉，如果看到周KD出現黃金交叉再加碼，也是不錯的投資方式。就上述的幾檔ETF，富邦台灣半導體(00892)及中信關鍵半導體(00891)，目前周KD已在20以下呈現低檔鈍化，兩檔EFT價格也在13元附近。而富邦台灣50(006208)、富邦公司治理(00692)、元大台灣50(0050)、元大台灣ESG永續(00850)，周KD才開始進入20的低檔區，還可以再觀察一下。
抓緊這一波2／現在進場買開發、台新金會太晚？ 存股達人給答案了
姑且不論美國Fed是否因俄烏緊張暫緩升息，升息已是大勢底定。凱基投顧投資顧問部與台新投顧副總黃文清、星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉都說，「金融類股因此受惠」，兆豐金控董事長張兆順也說「今年將是一大利多」。國泰世華銀行財富管理部協理李鼎倫認為，可趁新台幣強勢時換匯外幣。（圖／報系資料照）國泰世華銀行財富管理部協理李鼎倫表示，Fed美國聯邦準備銀行（即美國中央銀行）將聯邦資金利率（Federal Funds Rate）調升，即是現在大家討論的升息，類似上調銀行間的隔夜拆款利率，也就是銀行間相互調借資金的行為，今天調借，隔天償還的利率。由於利率走升帶動利差擴大，有助金融業獲利表現，中長線貨幣政策趨於正常化，升息更有利銀行業利差擴大，尤其在全球景氣持續復甦下。因此升息趨勢成形下，今年新春開紅盤以來，台股中金融類股買量與漲勢突出。台新投顧副總黃文清說，升息趨勢形成有利於銀行、壽險的海外美元資金投資部位，他仍然看好金控、壽險及在美國等銀行據點多的金融股。兆豐銀財富管理團隊也認為金融股的配置價值也將顯現。台新投顧副總經理黃文清認為升息議題受惠金融股，如今油價上來，還可關注台股塑化類、原物料類股與海外能源股。（圖／報系資料照）有小股民問，「現在進場買開發金、台新金會不會慢了點？」存股達人阿財則分享個人投資經驗說，「金融股看漲不回啊！以現在的股價來看，對存股族來說進場是慢了點；如果要做價差，則可等一波」。存股達人阿財繼續分析，現在的操作會面臨一個兩難的局面，存股長期投資看的是「成本殖利率」，而非現金殖利率，如果你之前有買25元，現在又買39元，這樣持有成本就是32元；如果兆豐金今年配1.6元現金，投資（成本）報酬率則有5%。「當然，如果之前買在低點，現在高點出清，就是獲利了結了。如果以存股來說，建議可在除權息後買進，因為那時股價一定會下跌，但配息就要等到明年了」阿財說。但台新投顧副總黃文清則持不同看法，透過定期定額進場可攤提成本。國泰世華銀行財富管理部協理李鼎倫也建議小資族可透過定期（不）定額、多元布局的投資策略來因應，藉此降低投資組合波動，及攤平投資成本。可依照個人風險承受度，由低至高將是利（匯）率、基金、ETF或台（美）個股區分理財商品，李鼎倫建議，首先，可趁新台幣強勢時換匯外幣，搭配承作短天期外幣定存，日後升息啟動，將會有較佳收益。其次，可透過定期定額方式，切入平衡型或是高息股基金，兼具控風險、穩收益題材。最後，可把握「數位轉型」及「永續發展」兩大長期趨勢，酌量搭配風險較高的ETF或台（美）個股，選定績優標的，如：半導體、雲端運算、新能源、電動車，及現金充沛企業，或通膨概念等。群益基金經理人徐煒庠表示，隨著市場已逐步反應升息預期，過往經驗來看，貨幣政策的轉變在預期甚或是恐慌階段的影響程度最為明顯，一旦市場開始反應並進入實際執行階段，便會逐步回歸至基本面，因此並非全然以利空看待。整體來看，在景氣復甦與企業獲利改善的趨勢未變之下，風險性資產仍有表現機會，仍持股優於債看法，在投資布局方面，在當前升息動向仍待觀察，同時市場上也有俄羅斯與烏克蘭地緣政治緊張事件的干擾，短期料波動難免，選股更是不易，可考慮透過共同基金、多重資產基金來介入。
存股達人早決定「不留資產」給小孩 孫太：優雅老後，留愛不留債
多年前，我們在股市慘遭滑鐵盧出場，便開始拜師學藝，學習各路門派的投資方法，除了閱讀國內外財商專家書籍，孫太也上過許多資產規劃的課程，還跑到銀行上班，期間取得多張金融證照。後來為了鑽研心理學了解潛意識的運作模式，特地研習心理學相關專業，甚至獲得心理學相關專業證書，不間斷地努力，唯一支持我們的動力就是：「不要將自己理財失敗經驗傳承給小孩，更不希望將貧窮世襲給我們的下一代。」為此夫妻倆從更多面向了解「金錢」以及「理財」觀念。其中有很多老師跟專家都提到「核心資產」及「衛星資產」的概念，當時對於這些觀念無法體會，但資產配置的觀念在心中生了根，離開職場這一年多的親自驗證，讓我的想法又有了改變。因為家裡有長輩的關係（婆婆和娘家媽媽），再加上我自己要「退休」，因此便開始研究，老後到底需要多少花費？以孫太為例，對於老年生活初步規劃了財富自由4 個階段：第1 階段：分析每年的必要支出，將每年被動式收入設定為36 萬元。第2 階段：參考家母退休生活的花費、各項政府統計資料、以及長照費用等有可能的支出，將被動式收入提高到每年60 萬元。第3 階段：考量通貨膨脹、國人平均壽命逐年提升等外在因素，為了使退休生活更加無虞，且在悟天仍在職有生產力的同時，將被動式收入提高至每年120 萬元。第4 階段：當資產達到一定程度，就能透過專業稅務人士將資產逐年轉移至「信託基金」，並委請律師處理相關文件，讓孩子們知道父母親的資產狀況，以備不時之需。優雅的老後，留愛不留債有一回我看到一份資料，綜合內政部統計處、衛福部的統計資料指示，國人平均月消費支出大概是20,000元，65歲以上的國民平均住院及醫藥費用每年大約是7萬2千元，長照費用每個人一生大約是193 ∼ 578萬元。此資料統計至2018年，我個人保守推斷，伴隨著通貨膨脹的關係，老了之後的花費可能會持續增加，由此可見，國人的老年生活花費不可小覷，必須及早準備。為什麼要將每年被動式收入一直往上增加呢？因為國人平均壽命逐年延長，孫太不希望變成一個被子女嫌棄、又老又窮又沒尊嚴的老人，哪天生病變成大家都嫌棄的人球，有鑑於此，我們夫妻倆很早就決定「留愛不留債」。更不打算留資產給孩子，除非有額外的資產（花剩下的），或許就能使用贈與的方式送給孩子們。根據政府規定，每年父母親可贈予小孩的額度是220萬元，所以我們加起來一年就有440萬元的贈與額度。不過等到屆時真的有餘裕時，再來煩惱也不遲。另外，根據內政部日前公布的「108 年簡易生命表」指出，國人的平均壽命為80.9歲，其中男性77.7歲、女性84.2歲，持續創歷年新高，且與全球平均壽命比較，我國男、女性平均壽命分別多出7.5歲及9.2歲。這個數據代表台灣擁有世界級的醫療水準及品質，而且以國人平均壽命持續創新高來看，未來超過90歲的人將會越來越多。這些數字讓我心有戚戚焉，為了不想成為又老又窮、全身病痛的老年人，我更勤奮的存股攢資產，只為幫助將來的自己能夠生活無虞。所以，每年至少要產出60萬元的現金流，夫妻兩人就等於需要120萬元。以120萬元的股利股息反推股票股數，就必須擁有至少2,000萬元的資金，再加上每年獲利6%，才能獲得每年120萬元的現金流。不要覺得自己做不到，最重要的是你開始規劃了嗎？孫太小語錄：提前規劃優雅的老後，留愛不留債。（以上出自幸福文化出版《存股輕鬆學實證篇2》內容摘要。）金融股存股社團版主孫悟天、孫太夫妻檔，除了累積逾700張的第一金，也有買過台新金、華南金等。（圖／幸福文化提供）
金融股存股達人剖析 這類股票應有2種較好「估值」特性
如何計算出一家公司的股票合理的價值，在此提供兩種比較好「估值」的股票特性。❶業績長期不會差距過大，因為這樣比較好估值。❷股價長期穩定，不太會有景氣循環的影響，這類型的股票比較好估值，也比較適合作為「存股」的標的。每個人有每個人估值的方式，每個投資門派亦有自己的投資觀念，我們本身是偏保守的價值投資派，這些年運用悟天「SOP倍數表」估值，在價格位於合理區的位階時才出手布局，買進後持續觀察業績表現，多年的存股習慣延續至今！存股SOP倍數表的精神是結合美國股神巴菲特的「棒球投資理論」，以及德國股神安德烈．科斯托蘭尼的「遛狗理論」，延伸出簡單的估值方法。但我們在操作的同時，會堅持在「低位階」的時候買進，「高位階」時觀察甚至進行調節。理性判斷目前的「價值」，不至於被「價格」所蒙蔽，很多人買進的當下是因為「期待漲價」，但我買股票不是因為期待它馬上會漲，而是因為在這個位階買非常「值得」！而人有時候會因為「氛圍」蒙蔽了自己的理智，在股價漲多了之後一直想去追價，最後可能會追在「高位階」的價位區，又或者是在股價下跌時擔心會虧損，而出脫在「低位階」的持股！這都是「人性」的貪婪和恐懼所使然，所以善用SOP倍數表可以輔助交易思維，看到自己的盲點，理性判斷目前的股票價值，而不被價格蒙蔽。每檔股票都有常處於的「倍數區間」，只要細心觀察就能掌握脈絡。不過我還是得強調，請注意SOP倍數表比較適合，業績穩定的估值判斷法並不適用於產品週期短、業績忽高忽低的產業或景氣循環股。請問你是否曾經被股票價格蒙蔽嗎？孫太小語錄：選股時，不能只看殖利率，要先看「業績」！（以上出自幸福文化出版《存股輕鬆學實證篇2》內容摘要。）
以殖利率選股有3大盲點 存股達人孫太：入手前必看這一先行指標
孫太和悟天最愛在飯後天南地北的聊天，尤其喜歡談論任何有關財經的議題，有一次我們探討以「殖利率」挑選股票的優缺點。悟天劈頭就說：「以殖利率買股會有盲點。」經過一番激烈討論之後取得共識，以殖利率進行股票買賣真的會有「盲點」。正確來說，應該是要以「業績」評估股價的好壞，就如同德國股神安德烈．科斯托蘭尼的「遛狗理論」，主人是業績，小狗是股價，股價不管怎麼漲跌，總是會在主人附近，不會離太遠，所以股價應該要以「業績」作為評估考量。以殖利率選評估買股票會有3大盲點的原因很簡單：❶ 業績好的時候，配息2元，股價在40元，殖利率5%❷ 業績持平的時候，配息1.5元，股價在30元，殖利率5%❸ 業績差的時候，配息1元，股價在20元，殖利率5%如果你認為殖利率5%就可以買進，那股價40元、30元、20元都是5%，那就有可能從40元買到20元，然後告訴自己都是買在殖利率5%的時候。當然也有可能是從20元買到40元，除非你「一直都在買進」，才有可能知道股價的變化，若殖利率都相同，單看它就沒有差別，這就會造成盲點。也有人會說應該是在殖利率6%時買進、殖利率4%時賣出，讓我們再算一次：❶ 業績好的時，配息2元，股價在33元買進，在50元賣出❷ 業績持平的時候，配息1.5元，股價在25元買進，在37.5 元賣出❸ 業績差的時候，配息1元，股價在16元買進，在25元賣出但重點在於股價通常在50元，不是因為配息2元，而是因為業績好，配息在2.5元的時候，殖利率仍是5%；而股價出現16元的時候，通常也不是因為配息1元，而是因為業績差，配息只有0.8元，殖利率仍是5%。所以，必須思考的是股價漲跌到底是因為殖利率的關係，還是因為業績好壞呢？相信答案顯而易見，當然是因為「業績」。在評估是否入手時，我會觀察個股每月或每季的業績表現，而不是只看殖利率，因為業績是先行指標，殖利率是後顯指標。經過上述的解析，相信大家應該可以明白以殖利率買賣股票可能產生的盲點，用我們的實戰經驗來看，買股票更好的方式是「估值」。（以上出自幸福文化出版《存股輕鬆學實證篇2》內容摘要。）
金融股衝一波2／高手攢了730張第一金 股價奔高「找買點」這樣看
今年15家上市櫃金控前11月稅後純益逾5,579億元，創歷史新高，股價也飆高，存股族反倒憂心，「投資成本已墊高，何時才是進場買點？」對此，理財達人有心法，「等股災！」「參考外資籌碼進退場趨勢」。標榜存股的理財達人孫悟天（筆名，上班族），原本做股票波段賺價差，後來專心存股第一金（2892），去年疫情爆發引爆股災，2月24日他公布「我要賣股票」，引發網友議論，「不是要存股嗎？」「賣的時機妙！」「我之前就曾提到過『存股』的存，不是久抱不放。當發現標的業績變差時，我就先賣掉150張第一金停利。」孫悟天告訴CTWANT記者，去年2月賣股後，4月發現第一金股價低於他原來的持股成本價，又開始買進，並把部分資金轉進ETF。孫悟天現與妻子孫太經營粉絲社團、完成3本著作，今年12月上旬夫妻倆公布他們花了7年、在股市投資2千多萬元、年領百萬配息的成果，其中第一金（2892）現已累積730張，持有的一檔ETF成分股中，兆豐金（2886）占比則約3.6%。股市小黑以「定存兼波段」買進多檔金融股，包括台新金、華南金等，並已獲利入袋出脫新光金。（圖／截自股市小黑臉書）「我們現在存股已有一定的部位，接下來想朝向無腦的存股，開始買進跟著台股大盤指數的原型ETF，像是0050、0056、00878等包含電子、金融成分股的ETF，練習盤感。」孫太說。由於多家金控、壽險業獲利迭創歷史新高，多數上市櫃金融股的股價一年來漲幅表現佳，許多網友紛紛詢問何時能再買進金融股？孫太說，「喜的是金融股的價值，被越來越多的人看見與發現；憂的是，以後便宜價可能不太容易出現，『股災』才是絕佳的進場點。」另一位金融股存股達人「股市小黑」則分析，「各家公司均已揭露第3季季報，投資人可進一步推測今年全年的營收、獲利，接著，第4季到明年3~4月宣布預計配息，7~8月除權息前等區間，都是可留意的買點。」股市小黑進一步提醒，「由於今年多數金融股獲利超越前一年太多，從籌碼面來看，外資已提前操作賣出，此時存股族可注意外資的下一步，當外資在連續拋出後、開始有少量買進時，就是可以考慮的布局點。」
菜雞搶食ETF2／買不起台積電走門路 擠進人氣排行榜前十大龍頭 0050規模破千億
播客熱門節目「Gooaye股癌」主持人謝孟恭建議，「不會主動選股，就買指數型ETF」。存股達人「不敗教主」陳重銘則坦言，「我重押高股息ETF」。存股達人「不敗教主」陳重銘、主張「輕鬆存股」的理財高手孫悟天，就在三月股災期間，趁著元大高股息（0056）、元大台灣50（0050）二檔低點加碼買入。投信公司推波助瀾，搶著造勢，今年至七月底已新推出四檔ＥＴＦ。自二○○三年六月，台灣第一檔ＥＴＦ元大台灣50上市至今，共有二百二十二檔。元大投信指數暨量化投資事業群主管指出，根據最新受益人數統計，較受投資人青睞的ＥＴＦ，以高股息類最多，而ＥＳＧ（結合環境、社會與公司治理三大指標）、高科技、追蹤指數的台積電成分占比高者，也都在前十大。元大未來關鍵科技ETF，成分股包含台積電、高通、聯發科等，掛牌首日成交量即逾10萬張。（圖／報系資料照）有「硬５Ｇ ＥＴＦ」之稱的元大未來關鍵科技（00876），七月七日掛牌上市前，即吸金一百五十億元，打敗自家去年上市的元大全球未來通訊（00861），成為全球型５Ｇ的ＥＴＦ新霸主。七月二十二日，復華投信也推出首檔大陸５Ｇ ＥＴＦ復華中國５Ｇ通信（00877），募資逾七十二億元。國泰投信ＥＴＦ團隊產品經理陳郁仁表示，七月二十日推出的國泰永續高股息（00878），挾著高股息與ＥＳＧ議題，上市當天買氣強勁，溢價（市價高於淨值）衝上五％，資產規模已逾一百七十四億元，受益人數躍升為ＥＴＦ第三名，僅落後0056與0050。國泰永續高股息ETF在7月20日掛牌上市當天，開盤5分鐘，成交量即破2萬張，打破台股原型ETF首日最大成交量紀錄。圖為該檔ETF上市記者會。（圖／李蕙璇攝）富邦投信行銷業務處執行副總林欣怡則指出，二○○六年率先推出的富邦科技（0052），飆破九十元，是因為以半導體產業為主的三十檔，台積電占比高達七一％所致。
菜雞搶食ETF4／存股達人陳重銘也重押500張 國泰永續高股息00878＋賺很多管理費的元大金
熱門Podcast「股癌」播客謝孟恭及投資達人怪老子、綠角等，都提醒新手要細看基金管理費率，績效愈好，費用可能愈高，進而腐蝕一整年績效報酬。不過，存股達人陳重銘、進場買ＥＴＦ三年的數學老師小Ｋ等，則認為會看波段操作價差者，就不會太在意費率。存股達人陳重銘表示，三月台股崩跌時，0056的價格很難得地跌到二十元以下，他往下接單，買了二次共一百七十張，在回漲至二十九元、三十多元時獲利出場，除息後再度買進。「我同時還買進了五百張00878，並加碼買入元大金。元大投信發行的0050與0056都熱賣，賺了許多管理費，所以我也看好元大投信的母公司元大金。」存股達人陳重銘分享自己的「選股三不碰」原則，在此原則下，他從未買過生技股（圖為新冠疫苗研發情形）。（圖／台耀化學提供）「下半年大盤走勢如何？現在是不是高點？我很難回答。但我選股有三不碰原則『不懂、不賺錢、不配息』。像是生技股，我從來沒買過。」陳重銘強調：「我還是會定期定額地買入ＥＴＦ，長期下來，攤提價格會比較便宜。小資族若覺得0056和00850太貴，可考慮性質相似的00878與00692。」5G題材帶動台股熱絡，投信公司也順勢推出標榜5G基礎建設布建的ETF，吸引特定族群捧場。（圖／鄭清元攝）至於不少人問：「為何不提醒溢價時要賣？」PressPlay專欄作家股魚曾發文表示：「盤中是不能給任何建議的。做好功課是自己的責任，期待別人即時給出建議，不如多加強自己對商品的認知。」股魚同時提醒投資人，購買ＥＴＦ，請記住要以「淨值」為基礎。「當市價離淨值過大時，發行商必定會修正兩者的價差，故出現溢價時隔天會下跌、出現折價（市價低於淨值）時隔天會上漲，特別是折、溢價幅度超過一％時，修正會更加明顯。」臉書、Mobile 01等社群網友，近期熱烈討論ETF投資心得。（圖／翻攝自網路）
【解封彰銀6】傳吳董已無心戀棧 正尋求公股立院接受的溫和分手
知情人士表示，吳東亮當年不信公義喚不回，以財政部「違約拒絕與台新金協議分配董事席次」為由，提告據理以爭，立刻引起海內外金融界高度關注。例如香港「太盟投資集團」董事長單偉建及「富邦金」前總經理龔天行，都以「高政治風險的市場」，形容這一場「官與民鬥」的大案子。這樁「民告官」的官司歷經一審及二審的複雜審判後，台新金認為三審勝訴定讞的可能性極高；然而，2019年5月最高法院卻決定發回高院更審，讓吳東亮「感到非常意外與遺憾」，心境開始漸漸轉變。台新金總經理林維俊不願再挑起對立，日前在法說會公開喊話，希望政府實現諾言。「吳董（吳東亮）心情已經平和了，近日下達務必『溫和有禮』、『不可撕破臉』的指令，尋求一個公股及立法院均能接受的退場機制；就算官司最後還給台新金『遲來的正義』，吳董也無心彰銀，他現在一心只想好好管理台新金。」知情人士透露。該知情人士解釋，吳東亮的心境之所以一百八十度大轉彎，在於發現「這場彰銀經營權大戰的對象是政府，根本就是看得到，摸不到！」另一名參與這場戰役的核心人士無奈地說，「台新金每次出擊，再怎麼合法合理，最後都像打入棉花裡，通通沒力。」存股達人陳重銘認為，台新金之前已提列投資彰銀的損失，若能出脫彰銀，可以得到一筆資金，操作更靈活。（圖／報系資料庫）
【台股煉金術2】孫悟天聽信投顧老師 難逃股災倒賠200萬
存股達人孫悟天說他是念數學的，自以為可以算出進場好價格，當初看到日月光（2311）三個字，看起來和住家附近的日月屋簡餐店很像，有親切感，於是用20幾元的價位買下人生第一張股票。」孫悟天回憶著1998年剛踏入股市的情形，隔天他看到股票起漲便立刻賣出，現賺兩千元，還高興地呼朋引伴請客向同學炫耀。那段期間，孫悟天嘗過大賺的甜頭，例如買進聯發科（2454）獲利45％，卻因此自我感覺良好，拚命投資。好景不常，孫悟天有一回聽到投顧老師提到台聚（1304）的利多消息，便和哥哥一股腦兒各買進100張（股價約在15元）。「因為一個人要花一五○萬元，我當時只有60萬，為了湊足，融資貸款6成借了90萬。」下單當天收盤後，新聞有台聚利多消息，兄弟倆還互道恭喜，以為隔天股價一定會直接漲停鎖死，豈料竟變成利多出盡，開盤沒多久就打入跌停板。孫悟天自我解嘲地說，「我一路殺進殺出，玩股票有賺有賠，不過，2008年金融大海嘯，難逃股災，竟倒賠200多萬元，慘到連結婚金飾都賣了。自以為念數學可以算出股市漲跌，結果反被算計。」經過這一役後，孫悟天和太太像是罹患了「台股恐慌症」，毅然斬斷「買股翻身」的欲望，為了攢些養家育女的老本，跟著親友小額投資房地產，太太還到銀行上班，學習如何估價標的物及貸款，最後貸款買了一間小套房。孫悟天說，投資房市太費心力，能不能順利賣出去，也是未知數，當時壓力大到睡不好，也只能忍耐希望賺些錢彌補。(李蕙璇)更多精采內容，詳見最新出刊273期《周刊王》和2159期《時報周刊》。《周刊王》與《時報周刊》聯姻，一套雙雜誌「旺透價39元」，2019/07/03全省4大超商、全聯及美廉社強勢上架。雜誌內附超商折價券，幫您激省889元，粉絲切勿錯過。想追蹤周刊王最勁爆消息，請進最新臉書：https://www.facebook.com/119wantweekly 想掌握最Fashion、最IN的娛樂流行資訊，請點讚時報周刊粉絲團：https://www.facebook.com/want.ctw/