季節性淡季
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AI TV大車拚2／電視產品持續長大 法人估面板雙虎第一季營運可望延續第四季
每年年底因為下游備貨需求已逐漸告一段落，原本就是面板產業的淡季，但法人分析，2024年有奧運、歐洲盃等大型賽事登場，加上品牌廠庫存去化結束，接下來新產品也將在上半年陸續上市，包括友達（2409）、群創（3481）等面板廠營運將開始回溫。其實從面板廠近期公布的2023年12月營收，友達為219億元，為去年第四季的高點，月增9%，年增率則達22%，也推升全年營收年增率轉正。群創12月也寫下去年第四季的高點，達187億元，月增7.5%，年增率達16.5%，也讓全年營收年減率由7%，縮小到5%。2023年下半年65吋電視面板報價。集邦科技（TrendForce）表示，自2022年下半年開始，在經歷長達半年產能稼動率的控制，LCD電視面板庫存水位於2023年首季已回到健康水位，需求端則伴隨節慶促銷和漲價預期心理也開始浮現，並帶動電視面板價格自2023年3月起開始轉漲，以65吋為例，2月報價110美元，3月就漲到120美元。「雖2023年第四季報價受到品牌終端銷售不如預期而開始轉跌，但在面板厰快速反應，減少生產的策略下，跌價幅度仍受到控制。進入2024年第一季，雖然步入需求淡季，但面板廠持續透過大規模的減產與歲修計畫，成為電視面板供需反轉的契機。」集邦科技研究副總范博毓說。友達（2409）董事長彭双浪去年12月指出，面板產業景氣已經在2023年上半年落底，第四季是季節性淡季，隨著2024年景氣將可望溫和成長，預期整體面板市場仍會有較2023年3-5%的成長。彭双浪說，雖然產業不會有很激情的成長，但是在人機介面應用等產品帶動下，相關面板應用仍會持續蓬勃發展。友達今年以「智慧移動」為主題參展CES，並獲得最佳創新獎。（圖／友達提供）群創總經理楊柱祥也同樣在去年12月表示，隨著高庫存及通膨等不利因素已逐漸落幕，2024年面板整體產業秩序應會開始轉好，加上又有全球性的體育賽事，以及AI PC等產品換機潮，預料2024年下半年景氣與市況將會轉好。同時公司也在積極發展半導體封裝等非面板業務，目標2024年面板及非面板的營收比重，有機會從8比2，變為7比3。而友達今年CES展以「智慧移動」為主題，展出Micro LED終極顯示技術量能的全新智慧座艙，包括裸眼3D Micro LED儀表板、互動式透明智慧車窗等多項產品，重新定義智慧座艙，也獲得CES 2024最佳創新獎。群創則是展示包括Micro LED無縫拼接顯示器、車用顯示器、電競面板等。觀察友達及群創股價表現，友達前波低點為2023年10月下旬的14.95元，1月上旬來到19.7元；群創前波低點也是在2023年10月下旬，為11.35元，1月上旬來到15.7元。法人指出，2024年的面板產業，隨著通膨趨緩，加上第二季開始將有如奧運等全球大型賽事登場，有望帶動電視等終端產品需求，同時大尺寸的需求成長態勢不變，預估平均出貨尺寸可望較2023年增加1吋以上，有助產能去化。隨著面板報價中小尺寸已止跌，大尺寸跌幅也收斂，預料整體價格走勢將從2月開始翻揚，面板族群第一季的營運將持續走揚。群創總經理楊柱祥指出，持續專注面板本業，並全面優化未來生活。（圖／劉耿豪攝）
聯發科天璣9300出貨旺 Q4營收季增上看15％近5季新高
IC設計大廠聯發科（2454）周五（27日）召開法說會。展望第四季，副董暨執行長蔡力行表示，智慧裝置平台業績將呈現季減，不過受惠新一代旗艦晶片天璣9300出貨，帶動手機營收較第三季強勁，抵銷智慧裝置平台季節性下滑；整體第四季營收將季增9至15%，約在1200至1266億元間，為五季來新高。蔡力行說明，聯發科最新一代旗艦晶片天璣9300在CPU、GPU的性能上都有所提升，新一代晶片並配備可運行生成式AI大型語言模型的強大AI處理單元（APU）。而首款搭載該晶片的手機將在今年底前上市，聯發科預期，天璣9300出貨將帶動第四季手機營收繼續成長，增幅再優於第三季。若以美元兑新台幣1比32匯率計算，第四季營收1200至1266億元，季增9至15%，年增11至17%，毛利率45.5至48.5%，費用率預估28至32%，可望為第四季營收挹注強勁成長動能。蔡力行表示，手機業務第三季營收季增19%，佔整體營收49%，主要受惠於客戶回補庫存，以及推出4G、5G新產品。聯發科明年更規劃將生成式AI從旗艦晶片導入更多級別的晶片，旗下首款採用台積電（2330）3奈米製程生產的天璣旗艦晶片預計2024年底前出貨。其他產品線而言，智慧裝置平台受季節性淡季影響，蔡力行指出，由於第四季為傳統季節性及消費電子市場謹慎，智慧裝置平台營收估較上季減少，預期第四季營收將呈季減；電源管理IC方面，手機及PC的電源管理IC受惠於庫存回補，在第三季有較好的表現，預期營收在第四季約略持平。關於WiFi領域的佈局，除了WiFi 6的出貨量表現良好，聯發科的WiFi 7解決方案已獲高階路由器、高階筆電和寬頻設備採用，預期明年將有更多WiFi 7新品。蔡力行表示，聯發科將持續投資先進運算、下一代無線及有線連結、高速數據傳輸，以及邊緣AI等關鍵技術，冀提升獲利能力，並更佳掌握持續成長的市場機會。
SCFI連22週下滑運價跌逾67％ 法人：明年首季貨櫃航運業恐虧
歐美海運貨櫃量自8月起急降，除了高通膨壓抑消費需求，等待高庫存持續消化，航運業界也發現，產業訂單雖然稍有回復，但數量和速度都低於預期，大型訂單變少，反映在出貨整櫃變併櫃，難以阻止運價連續性下跌。上海航運交易所18日告最新一期的上海出口集裝箱運價指數（SCFI）為 1306.84，較上期下跌136.45，跌幅9.45%，不僅連續22週下滑，且跌到2020年9月初、二年又二個月以來新低，等於是跌到起漲點之下。主要航線運價中，歐洲線大跌 2 成，美西線跌幅也較上周略增。法人指出，因航程因素，運價多落後2個月左右，才反映在航商營收上，若運價後續持續走跌，明年第一季淡季貨櫃航運業者恐有虧損疑慮。根據昨日出爐的SCFI顯示，主要航線來看，遠東到歐洲運價每TEU（20呎櫃）大跌306美元至1172美元，跌幅高達20.7%；到地中海運價每TEU下跌94美元至1967美元，跌幅4.56%，失守2000美元大關。遠東到美西每FEU（40呎櫃）為1559美元，較上週下跌73美元，跌幅4.47%。遠東到美東每FEU失守4000美元至3877美元，較上週下跌346美元，跌幅8.19%稍有有收斂。近洋的遠東到東南亞每TEU則較上週下跌19美元到327美元，跌幅5.4%。根據資料顯示，各主要航線運價從高點跌到昨（18）日，多有超過67％以上的跌幅。法人指出，近3週的SCFI跌幅擴大，另外自11月到隔年農曆過年，是貨櫃航運的明顯季節性淡季，在缺乏貨量支撐的情況下，貨櫃運價後續仍將持續走跌。以目前的運價跌勢及歐美零售業的高庫存來看，明年第一季貨櫃航運很可能面臨價量齊跌。加上海運燃油、人工薪資、船舶成本又明顯高於疫情前，推估明年第一季貨櫃航商可能面臨虧損的局面。
鴻海Q1稅後純益及每股純益各創4年與6年同期新高
鴻海今（14）日召開線上法說會，公告第一季財報數字營收 1.35 兆元，年增45％、毛利率5.8％、稅後純益281.61億元，淨利率 2.1%，創下4年來同期新高，每股純益為2.03元，則是6年來同期新高。鴻海董事長劉揚偉表示，第1季合併營收創同期新高，單季毛利率5.8％，季增0.1％，年增1.3％；營益率2.05％，季減0.6％，年增1.5％；淨利率2.09％，季減0.5％，年增1.9％。毛利率、營益率和淨利率較去年同期三率三升，符合內部預期。從營收看4大產品線，依比重為消費暨智能產品占54％，雲端網路產品占21％，電腦與終端產品占20％，元件暨其他產品占5％。展望第2季，劉揚偉表示，即使第1季營收基期高，但在市場需求力道延續到第2季，第2季業績可望與第1季持平。其中，消費暨智能產品將比去年同期成長、電腦終端產品受到季節性淡季和料況吃緊的因素，預期會出現季減和年減。元件和其他產品在客戶需求強勁出貨維持高檔下，可望季增和年增。對於缺料的問題，劉揚偉認為目前來第2季料情況比第1季更吃緊，而缺料造成的訂單的影響不到10％，預估缺料狀況可能延續到明年第2季。至於重複下單的情況，預估今年下半年可以趨緩。劉揚偉也進一步說明，鴻海主要以大客戶為主，產品大量少樣，缺料影響不大，反倒是雲端網通產品，產品少量多樣，缺料影響較大。鴻海在美國威斯康辛州的新投資項目，預計會在6月正式對外公布。