對聯
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通膨降溫!美7月CPI年增2.9% 9月降息機率大增
美國勞工部14日公布,7月消費者物價指數(CPI)年增2.9%,大致符合市場預期。數據表明,美國的通膨趨勢與近期各界對通膨降溫的預測保持一致,也未動搖市場對聯準會9月可能降息至少1碼的高度預期,14日美股開在平盤附近。投資人開始將注意力轉向下周的全球央行大會。儘管會議議程尚未公布,但預計聯準會主席鮑爾將發表演說,並針對聯準會9月政策動向提供更多線索。美國7月CPI較去年同期上升2.9%,略低於前值與預期值3%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI為較去年上升3.2%,符合預期的3.2%,但較6月的3.3%增幅略低。13日公布的另一通膨指標7月生產者價格指數(PPI)月增0.1%、年增2.2%,皆低於市場預期。由於7月PPI降溫,透露通膨壓力減弱,等於提前為降息暖身,帶動美股四大指數13日全面收高,台股14日在權值股台積電、廣達領軍下,盤中勁揚逾358點,最高達2萬2155點,終場上漲230點、收在2萬2027點,指數站上2萬2大關。新台幣對美元盤中狂飆超過2角,終場勁揚1.66角,收32.304元,寫下逾2個月新高紀錄。分析稱,由於借貸成本上升抑制需求,CPI年增已經顯著放緩。相比去年6月高達9.1%的峰值,當前通膨顯然有所緩解,正逐步接近聯準會訂定的2%目標。雖通膨放緩,但經濟學界普遍認為,若勞動市場未出現顯著惡化,聯準會大幅降息的可能性較低。不過投資人對降息的期待依然堅定,芝商所Fed Watch工具的降息機率已升至100%。亞特蘭大聯準銀行總裁波士蒂克(Raphael Bostic)13日表示,聯準會降息時機已經近在眼前,而美國經濟暫無衰退徵兆。他希望聯準會取得更多正面數據、會有絕對確定的依據後再開始降息,因為如果降息後又被迫升息,恐怕釀成一大慘劇。波士蒂克承認他對近期通膨數據深感欣慰,但最近就業數據弱於預期,引發大眾質疑聯準會是否拖延太久才降息。他表示自己確實憂心失業率,但他解釋失業率上升主要來自勞動力供應增加,而非需求下降,不屬於負面現象。亞太商工總會執行長邱達生表示,7月CPI距離聯準會2%的目標仍有一段距離,顯現當前通膨仍有一定壓力,不過9月仍會降息,以預防系統性風險的發生,雖然美國8月製造業PMI為49.5、跌入50榮枯線之下,但服務業PMI卻快速擴張,56為逾2年新高,而失業率4.3%仍在可控範圍,推估9月降息1碼機率最高,也最為合理。美國市場派則押注,喊出聯準會9月降息2碼的訊息,邱達生認為,「根本是好事之徒在攪局」,雖然通膨仍高,但已朝2%目標邁進,失業率與過去兩位數相比還有很大差距,聯準會若真的降息2碼,等於昭告天下美國經濟面臨嚴重衰退的大風險。
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美股9日收紅本周跌點部分失土收復 市場聚焦下周這個數字
美國股市經歷震盪激烈的一周後於周五(9)日收紅,科技股領軍上漲,主要指數都收高,道瓊收盤漲0.13%,收39497.54點;標普500指數上漲0.47%,那斯達克指數漲0.51%。台積電ADR也漲1.56%,人工智慧(AI)晶片製造商輝達(NVIDIA)股價則跌0.21%。周一美股暴跌,次日出現回升,周三再度走低,周四又大幅反彈。主要是周四美國勞工部公佈的上周初請失業金數據大幅下降,幫助投資者緩解了對勞動力市場萎縮和美國經濟衰退的擔憂,當天標普500指數收漲2.3%,創2022年11月以來的最佳交易日。經歷動盪的一週後,三大指數本週收盤均出現虧損,道瓊週線收黑 0.6%,標準普爾指數和那斯達克指數分別下滑0.04%和0.18%。華爾街等待下週三公布的關鍵消費者物價指數 (CPI) 數據。人們越來越相信美國通膨正在放緩,這將使聯準會有足夠的信心從9月開始降息。聯邦儲備銀行總裁柯林斯 (Susan Collins) 指出,如果通膨數據繼續顯示出令人鼓舞的結果,聯準會可能很快就會降息。CME Fedwatch 顯示, 近期對經濟衰退的擔憂,導致交易員押注聯準會下個月將大幅降息 50 個基點 (2 碼),而先前的預期為降息 25 個基點 (1 碼)。美國共和黨總統候選人川普8日表示,美國總統應對聯準會的決策擁有發言權,這是迄今最明確的跡象,若川普重新入主白宮,他有意侵犯聯準會的獨立性。CNBC引述民主黨總統候選人賀錦麗的助手稱,賀錦麗則認為利率政策應由美國央行獨立決定。美股9日收盤,道瓊工業指數漲51.05點或0.13%,收39497.54點。科技股為主的那斯達克指數漲85.28點或0.51%,收16745.3點。S&P 500指數漲24.85點或0.47%,收5344.16點。費城半導體指數下跌20.56點或0.43%,收4709.45點。經歷動盪的一週後,道瓊週線收黑0.6%,S&P 500下滑0.04%,那斯達克週線跌0.18%。
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美消費者信心跌至8個月低點 密西根大學估:10年內物價將上漲3%
自今年第一季以來,美國消費者信心一直在下降,反映出高昂的生活成本和高漲的借貸成本,導致人們當前對個人財務狀況的看法和預期悲觀。由於高通膨持續對個人財務狀況造成壓力,美國7月消費者信心下降至八個月來的低點。外媒報導,據密西根大學發佈的數據顯示,7月份的最終消費者信心指數從6月的68.2(修正前是66)降至66.4。消費者預計未來一年物價將以年增2.9%的速度上漲,為四個月來的最低水平,略低於6月預計的3%。此外,他們還預計未來5到10年的平均物價將上漲3%,與一個月前大致持平。雖然通膨開始降溫,但工資增長依然溫和,許多美國人已經用光了疫情期間的儲蓄。調查負責人表示,消費者信心已比2022年6月的歷史低點上升了33%,但仍然謹慎,因爲高通膨繼續拖累人們的信心,尤其是低收入人群。當前狀況指數降至62.7,創2022年底以來的最低水平,低於7月的64.1;預期指數降至68.8,與今年的最低水平持平;個人財務狀況展望指數降至10月以來的最低水平;耐用品購買狀況也降至2022年底以來的最低水平。週五(26日)發佈的另一份報告顯示,6月份通膨率溫和上升,消費者支出保持健康,可能爲聯準會很快減息鋪平道路。另有分析師發布報告表示,溫和的通膨和富有彈性的經濟增長,表明美國經濟根本沒有軟著陸。分析師指出,通膨增長遠高於疫情前的趨勢,價格保持穩定,「這是一個不著陸的經濟。」摩根士丹利交易和投資主管Chris Larkin則表示,總而言之,這週對聯準會來說是不錯的一週。經濟似乎處於堅實的基礎上,PCE通膨基本上保持穩定。但下週減息的可能性仍然很小。雖然在9月份的FOMC會議之前,經濟形勢有足夠的時間發生變化,但數據已經趨向於聯準會所希望的方向。
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川普若當選各政見影響 專家:對經濟造成衝擊
美國總統拜登宣布退出總統大選,台經中心執行長吳大任表示,美國經濟表現沒有想像中好,原本有2兆多美元的超額儲蓄已經於今年第1季由正轉負,顯示家庭儲蓄已見底,加上失業率逾4%,預料我國下半年出口會比較辛苦,若共和黨總統候選人川普當選,美國優先、對外課徵高關稅等政見,加上不按牌理出牌的發言,對我出口恐怕雪上加霜,明年經濟將受到相當大衝擊。川普日前接受媒體訪問時,公開向聯準會主席鮑爾喊話,呼籲聯準會在11月總統大選前不要啟動降息;群益投信表示,川普若真當選,除提高對各國的關稅、美元走強外,他的發言與性格,確實會為政治帶來更多不確定風險;而美國明年預計降息4碼的計畫,也可能面臨打折,有生變的可能。安聯投信認為,川普拋出「提高關稅、降所得稅」,可能引發通膨回升,金融市場開始對聯準會降息時程猜測迥異,若川普全面執政,影響力將擴及全球,當選後勢必加劇金融市場波動,地緣政治、區域衝突等情勢亦增添全球經濟風險,對債市也帶來不確定性。吳大任進一步分析,我國對美國貿易依賴增加,對美出口比重從疫情前的11%,提高至22.7%,若台灣產品出口到美國的關稅從4%提高至10%,等於增加2.5倍,若美國對大陸課徵60%的關稅,也將連帶衝擊台灣,簡言之,若川普當選,勢必對我國出口造成衝擊。吳大任指出,美國總統每4年選舉一次,隨時有換人做做看的可能,面對陸、美兩強爭奪世界第一時,吳大任建議,台灣官方不該一面倒,除了與美維持友好外,也要與大陸建立溝通橋梁,才能避免陷入政治風險當中。對於拜登宣布退選,吳大任認為,對民主黨並非是壞事,拜登年紀大、屢屢會犯喊錯姓名等嚴重錯誤,加上健康疑慮,現在退選反而還有勝選的一線希望,民主黨獲勝對台灣政治、經濟等發展,會比較有利。
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指基隆市選委會已失中立性 議員建議民團申請總幹事迴避
罷免基隆市長謝國樑進入第二階段聯署,傳出基隆市選委會寄出2萬多份對聯署書的查詢單,光是郵資費用就估算超過187萬元,基隆市議員鄭文婷22日建議,山海公民拆樑行動聯盟得依法申請基隆市選委會總幹事張淵翔迴避,如張淵翔繼續拒絕迴避,中央選委會得視是否符合應行迴避事由來依職權命張淵翔迴避。鄭文婷指出,17日媒體揭露基隆市選委會將寄出2萬份聯署書查詢單,19日媒體揭露一份估算表,查詢單的郵資部分編列25000份,每份75元,預估郵資費用需187萬5000元。鄭文婷表示,她已多次呼籲基隆市選委會總幹事、基隆市政府民政處長張淵翔應辭去基隆市選委會總幹事一職,以免讓強調中立公正客觀的選務工作蒙上疑慮。鄭文婷認為,張淵翔執行這次罷免的選務工作已經有偏頗之虞產生,過去辦理罷免的選務工作,只有在罷免時任高雄市長韓國瑜時寄送過查詢單,基隆市選委會可以參考該次寄出的份數作為參考,但基隆市選委會卻估算寄出高達近6成比例的查詢單,張淵翔被問到為何這份估算表會這樣估算時,又回覆的顛三倒四,說估算表的相關經費是為了查對作業所做的粗估,但跟查對作業不相干,「如果不是心裡有鬼,怎麼會這樣回答呢?」鄭文婷認為,依據《行政程序法》規定,有具體事實,足認其執行職務有偏頗之虞者,當事人、也以就是罷樑團體得向基隆市選委會申請命張淵翔迴避。被申請迴避之公務員在其所屬機關就該申請事件為准許或駁回之決定前,應停止行政程序,張淵翔應在申請迴避事件准駁之前,應停止總幹事的職務。法規也規定,公務員若有即應迴避之情形卻不自行迴避,縱使未經當事人申請迴避者,應由該公務員所屬機關依職權命其迴避,也就是說,如張淵翔始終不肯迴避的話,中央選委會是可以依據職權命張淵翔迴避。鄭文婷認為,查對工作應該先向戶政機關查對是否真有此人、資料是否相符,對於未在連署書上簽名或蓋章,甚至是偽造的情況,必須要有更積極的證據佐證下,才能寄出查詢單,因此她呼籲,基隆市選委會不應該企圖先剔除,讓整個連署人名冊不足規定的連署人數,而逕行宣告不成立,這樣一來只會造成民意更大的反彈。
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美最新非農提振9月Fed降息機率 小摩示警:美股恐有大幅回調風險
美東時間5日,美國公佈了最新非農就業報告,進一步提振了市場對聯準會降息的預期,美股標普500指數和那指也在這一提振下再創收盤新高。不過摩根大通資產管理全球策略師凱利(David Kelly)認為,儘管最新一期非農數據顯示美國經濟增速逐漸放緩,聯準會預計將在今年降息兩次,但他並不因此對美股持樂觀態度,因為美股可能面臨大幅回調的風險。美東時間週五(5日),美國統計局公佈的數據顯示,美國6月份季調後非農就業人口增加20.6萬人,高於市場預期的19萬人,但前兩月的數據大幅下修,失業率則進一步走高至4.1%。芝商所(CME)聯準會利率觀察工具顯示,6月非農數據公佈後,投資者提高了對9月降息的押注,9月降息25個基點的概率從一週前的64%上升到77%左右。凱利也預計,聯準會將在9月份的政策會議上進行本輪週期的首次降息,然後在12月份可能會再次降息。他補充說,這是由於美國經濟降溫造成的,尤其是美國失業率已經升至4.1%,是近三年來的最高水平。但凱利表示,降息不應成為投資者湧向股市的信號。他指出了美股估值過高的問題,標普500指數今年已經累計上漲17%,並多次刷新歷史紀錄。「這是一個我們必須非常小心的時期,因估值很高。去年和今年我們都經歷了巨大的反彈。」美股今年的大漲,一定程度上是由於市場對聯準會降息的熱切預期,以及市場對人工智慧技術的持久興奮。在這一背景下,美股大型科技股飆升,也為基準指數貢獻了大部分漲幅。凱利表示,市場正處於高點,「遲早我們會經歷一次重大調整,我對之前的調整的了解是,當你處於調整之中時,你不會想要手握那些最貴的東西。」股價持續上漲,在某種程度上,美國經濟正在製造市場泡沫。他認為,現在人們需要非常小心地分散投資,不要過度投資於最昂貴的股票。事實上,凱利並不是華爾街上唯一的悲觀者。因精準預測2000年和2008年股市崩盤而聞名的華爾街傳奇投資者哈斯曼(John Hussman)近期表示,按照某些標準衡量,標普500指數似乎是1929年股市崩盤之前以來被高估得最嚴重的。他甚至表示,美股下跌70%都並不令人意外。
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美小非農指數創新度! 台積電期貨逼近千元
美國6月小非農ADP指數就業人數增加15萬人,寫下四個月來最低,超預期下滑使美國十年期公債殖利率再度走跌,市場對聯準會9月降息預期的確信度再度提升,帶動美股四大指數3日集體走高,台指期夜盤也受此激勵,大漲164點,暫報23,347點。美國ADP就業報告顯示,6 月民間企業就業人數經季節調整後增加15萬人,為連續第三個月下滑,並一舉創下今年1月以來新低,不僅遠低於經濟學家預期的16.3萬人,也低於5月上修後的15.7萬人。此外,美國6月29日當周初領失業金人數則為23.8萬人,高於預期的23.5萬人。美國芝商所(CME)FedWatch工具顯示,市場預期9月就會降息的機率高達68.3%。而期交所內商品也全數走揚,小臺指期上漲146點、電子期貨上漲12.15點、小電子期上漲10.65點、半導體30期貨上漲51點;美股台積電ADR上漲逾1%,連帶帶動台積電期貨夜盤多頭續航,大漲15元,暫報997元,距離千元大關僅一步之遙。國外指數期貨部分,連結美股四大指數的期貨商品漲跌互見,美國道瓊期貨、美國標普500期貨、美國那斯達克100期貨分別上揚28點、7.75點、3點,美國費城半導體期貨則是小跌4.5點,英國富時100期貨則是上漲17點,暫報8,202點。商品期貨普遍走弱,台幣黃金期、布蘭特原油期貨分別下跌22點及10點,黃金US期則仍未有成交,參考價為2,361.3點。元富期貨指出,台指重新收復所有均線,並收在當日最高點,而且近期大多都是以紅K棒作收,顯示下檔支撐力道強勁,多方架構明確,短線仍有機會再攻;值得留意的是,美股3日將提前休市,並在4日美國國慶日休市。
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聯結車「瘋」火輪2/驗車資訊形成斷點 監理單位無從查驗
近年來聯結車事故件數與死傷人數不斷上升,被質疑未落實車輛剎車系統的規範有關。台灣車輛產業創新協會秘書長王冠翔指控,財團法人車輛安全審驗中心(車安中心)並未落實法規,沒有把審驗報告交付給監理單位,以致監理人員在驗車時抓不到重點,根本沒有對聯結車的剎車系統把關,導致有剎車不良疑慮的大型車滿街跑。專家透露,目前車安中心提供的審驗報告資訊過於簡陋,以致監理人員無法檢驗聯結車的剎車系統是否與「代表車」的規格相符,行車安全潛藏不少風險。(示意圖/翻攝自交通安全入口網) 王冠翔指出,政府對聯結車等大型車輛的規範,除了車頭與子車的剎車防鎖死系統外,還有其他保障安全的零組件。小型車的剎車動力採用油壓系統,聯結車則為氣壓系統,因此需要有儲氣筒、分泵等零件,聯結車在連續剎車後系統中可能產生「氣結」,讓剎車動力無法順利傳輸,因此需要加裝快放閥;另外,在車頭與子車連接與分離時,必須有駐車閥以防車輛滑動。 王冠翔說,打造車體的業者在生產新車型前,會提供「代表車」供各地的專業檢驗單位測試,再將結果送交車安中心,書面審核符合法令規範後發放審驗報告;等到業者實際把量產車交給車主,因為分泵規格、儲氣筒容量、防剎車鎖死系統種類,搭配氣囊式或鋼板式避震等零組件的規格不同,都可能大幅度影響剎車的作動次數、時間與距離,所以每輛車的規格都應與車安中心的審驗報告相符,才能核發行照。 他透露,目前實務上,車安中心僅提供二項的報告,其中一頁是車籍資料,另一頁則為「代表車」前、後、左、右的四張照片,因為無法完整呈現車上整體的剎車系統應該具備哪些零組件,造成了資訊的斷點,讓監理人員無從驗起。「為了其他用路人的生命財產,也為了駕駛自身的安全,車主不應為了省這些費用而漏裝法規要求的零組件。」王冠翔說,煞車分泵、儲氣筒、駐車閥、快放閥等零組件總價大約新台幣1萬元,比較昂貴的ABS(車輪防鎖死煞車系統)、EBS(電子式煞車控制系統)需10多萬,車主實在不應該為了省這些錢而忽略了安全規範。 立委蔡易餘表示,事實上,現在很多大型車的實際煞車系統跟檢驗報告所要求的煞車系統不一致,他在去年曾主持多次協調會,最後做出結論,要求未來出廠的車輛都必須要加註7個項目,包絬使用碟煞或鼓煞、電子防鎖死控制單元種類、煞車分泵、儲氣筒容量、駐車閥、快放閥以及懸吊系統種類,以利後續監理單位查驗。立委蔡易餘2023年舉辦多次公聽會,邀集學者、專家與業者討論如何精進大型車煞車審驗程序。(圖/蔡易餘辦公室提供) 蔡易餘日前在質詢交通部長李孟諺時也指出,現在的科技可以克服大型車輛因為前、後車的慣性而剎不住的問題,而車輛安全審驗的管理辦法也逐年改進,但過去有些車輛依當時的法規檢驗合格,或是車廠沒有依檢驗合格的規格幫車主如實安裝,造成車輛沒有辦法馬上停下來。他建議,政府可以比照內輪差的示警系統與視野輔助系統,編列預算協助車主升級剎車系統,達到符合法規的規格,也保障駕駛與其他用路人的安全。
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投資人該減碼美股? 高盛:主因「這3點」
今年以來,由大型科技股推動的強勁上漲,使標普500指數屢創新高。然而,高盛集團全球避險基金業務主管Tony Pasquariello提醒投資者,現在可能是「踩剎車」的好時機。高盛認為,由於美國財政赤字持續擴大、市場集中度過高等因素,美股回調風險正在上升,該行呼籲投資者保持謹慎和紀律,通過看跌期權等工具進行避險策略。Pasquariello在上週五(28日)發佈的客戶報告中寫道,這是一個牛市,但回調的可能性正在上升。「因此,我建議尋找機會降低整體投資組合風險,以應對大選政治博弈的下一階段。」標準普爾500指數收於5460.48點,今年以來已創下31次歷史新高。這波以人工智慧為主題的反彈,得益於華爾街對美股看漲情緒高漲、企業盈利韌性強勁,以及通膨降溫跡象增強了市場對聯準會年內開始降息的預期。儘管如此,Pasquariello指出幾個正在增加的風險因素,一是不斷擴大的美國財政赤字,今年的赤字預計將達到1.9兆美元,比4個月前的預期增加了4000億美元;二是散戶和機構投資者持續增加股票曝險;三是與第一季相比,4月以來的反彈主要由少數幾隻股票推動,歷史表明隨著漲幅集中度提高,回調風險也在增加。Pasquariello建議,鑑於當前避險成本較低,投資者可以通過看跌期權等工具為投資組合避險策略,同時保留高質量的持股。他還預計,隨著全球選舉週期的展開,市場波動性可能會逐步上升。目前標普500指數10日波動率僅爲5%,處於極低水平。儘管如此,Pasquariello強調這並非「逃離市場」的論調,而是呼籲投資者保持謹慎和紀律。他指出,只要經濟和企業盈利持續增長,大幅拋售的情況很少發生。同時,他仍然看好美國大型科技股的長期前景。
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Fed和歐洲央行何時啟動降息? 大摩樂觀預測「將在9月」
據外媒CNBC報導,摩根士丹利董事總經理兼跨資產策略主管希茨(Andrew Sheets)表示,近期美國和歐元區的消費者價格指數(CPI)和勞動力市場數據令該行對全球兩大主要央行降息的前景變得更加樂觀。由於關鍵數據進一步表明美國和歐元區的通膨正在降溫,聯準會和歐洲央行都可能在9月份採取行動降息。他在接受採訪時表示,「對聯準會和歐洲央行將在9月份降息的觀點變得更爲樂觀」。本月初,兩家央行表現出貨幣政策分歧的跡象,歐洲央行實施了近五年來的首次降息,而聯準會則堅稱美國通膨仍然過高,不會採取類似舉措。希茨說道,這些央行不願預先作出承諾是可以理解的。他補充道,歐洲央行在9月會議之前看到的數據將顯示通膨繼續放緩。而對聯準會來說,通膨也將繼續下降。歐元區5月份通膨率意外上升,季增0.2個百分點,年增速達到2.6%。由於能源市場的基數效應和歐盟各國政府支持措施的解除,通膨率出現波動在意料之中。市場週五密切關注的5月份核心個人消費支出價格指數(PCE)數據基本符合預期,核心PCE年增速降至三年多來低點。這是聯準會優先考慮的通膨指標。更重要的是,通膨數據溫和不僅得益於油價下跌,還有服務業領域的助力。5月份服務成本溫和上漲0.2%,這是自2023年8月以來最小的漲幅。此外,週五稍晚時候公佈的數據還顯示,消費者對通膨將繼續放緩表現出信心,但許多人對高物價和收入下降對個人財務的影響表示擔憂。這些趨勢抵消了短期和長期商業狀況前景的改善,而這種改善部分源於對利率走軟的預期。儘管如此,目前市場人氣仍比2022年6月的低點高出約36%。根據密西根大學的消費者調查,美國6月一年期通膨率預期從上月的3.3%降至本月的3%,長期通膨預期連續第三個月保持在3%,並且在過去三年中保持了顯著的穩定。而路透社調查的多數經濟學家目前預計,聯準會將於今年9月將利率從目前的5.25%至5.5%區間下調,並預計下半年進一步下調利率;預計歐洲央行也將在9月和12月降息。
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製造業「連續6個月上揚」 6月3大營業氣候測驗點同步走高
台經院今(25日)發布「景氣動向調查報告」,根據調查結果,經過模型試算後,2024年5月製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點同步走高,其中,製造業、服務業與營建業測驗點分別呈現連續6個月、3個月與2個月上揚態勢。台經院表示,經過本院模型試算後,2024年5月製造業營業氣候測驗點為99.73點,較上月修正後之98.66點上揚1.07點,呈現連續6個月上揚態勢;服務業營業氣候測驗點為97.44點,較上月修正後之95.75點上揚1.69點,服務業測驗點呈現連續3個月上揚態勢;營建業營業氣候測驗點為110.05點,較4月之107.16點上升2.89點,呈現連續2個月上揚的趨勢。台經院指出,歐洲央行啟動2019年來的首次降息,但在服務通膨、結構性能源價格壓力較高以及勞動力供應持續受限的情況下,將令歐洲央行後續寬鬆步調更加謹慎;美國通膨緩慢降溫,金融市場對聯準會降息時點與降息幅度不斷被調整,高利率可能維持更長的時間。在國內製造業方面,台經院提到,儘管新興科技應用商機持續活絡,加上5月傳產接單、生產與出口表現均較上月成長,使得傳產廠商對當月景氣表現看法較上月轉好,預期國際油價與航運價格走高,部分產業面臨成本轉嫁困難挑戰,令製造業廠商對未來半年景氣看法較上月相比轉差。服務業方面,台經院說明,受惠於台股交投熱絡,推升投資型保單熱銷,令金融相關業者對當月景氣表現看法較上月調查明顯轉好;隨著時序進入下半年消費旺季,儘管連假較少,但不影響民眾出遊意願,加上股市財富效果發酵,使得消費熱潮持續不減,令大多數服務業者看好未來半年景氣表現的比例明顯高於看壞。營建業方面,台經院指出,雖然公共工程啟動,但通膨導致建材和人力成本上升,加上缺工問題難以解決,使得營造業對當月景氣看法僅以持平視之,而房市交易續熱有助於不動產業看好當月景氣表現;展望未來,政府持續擴大綠電和基礎建設,高科技業者拓展AI產業鏈,預期公共土木工程和廠辦建築案量增加,未來半年營造業景氣料呈現好轉,然央行祭出第6次信用管制措施,以及政府將全面檢討新青安政策,將導致短期內成交量增幅減緩,令不動產業持平看待未來半年景氣表現。
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全球通膨壓力緩解中...美5月就業回升 Fed降息再等等
美國勞工部勞動統計局(BLS)7日公布5月就業報告,非農就業人口新增27.2萬人,遠超乎市場預期,失業率由3.9%回升至4%。儘管失業率提升,但仍顯就業強勁,市場下調對聯準會(Fed)今年降息預期,美股開盤前主要指數期貨直線跳水,道瓊期指大跌約140點。BLS的數據顯示,美國5月非農就業新增27.2萬人,遠超市場預期的18.2萬人,前值自17.5萬人下修至16.5萬人。5月非農失業率升至4.0%,高於市場預期與前值的3.9%。薪資方面,美國5月平均每小時薪資年增4.1%,高於市場預期的3.9%,也高於修正後前值4.0%。負責Fed利率決策的聯邦公開市場操作委員會(FOMC),將於11日至12日召開例會,為今年下半年設定新的利率預測。BLS的就業報告是此會議前最後發出的主要經濟資料,被視為研判Fed降息始點的關鍵。今年3月時,Fed預測2024全年可能降息3次。但經濟學家預測,6月「點狀圖」將顯示Fed下修對降息次數的預測。由利率交換合約市場來看,交易員4月已排除7月降息的可能,認為Fed在11月之前,都會維持利率不動。但過去一周多項疲弱經濟數據陸續發布,降息的機會一度升高,市場又開始有Fed最快可能9月開始降息的預期。但BLS的最新報告卻澆一盆冷水。全球中央銀行的貨幣緊縮局面正在迎來轉捩點。歐洲中央銀行(ECB)6日宣布將基準存款利率調降1碼(0.25個百分點)至3.75%,為2019年來首次降息。這標誌著歷史性的升息周期開始逆轉,與Fed利率政策的分化也由此加大。全球通膨壓力正在緩解,很多央行已停止升息,部分央行開始降息。已開發國家中,瑞士3月降息,瑞典5月跟進,加拿大央行6月5日轉為降息,墨西哥等中南美的部分央行也已經開始降息。
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日銀總裁:為實現2%物價穩定目標 支持「升息」逆轉日圓貶勢
日本銀行總裁植田和男今(27日)在銀行總部舉行的國際會議上致辭,美國硬著陸將對日本經濟產生不利影響。並強調為持續而穩定地實現2%的物價穩定目標,「打算繼續謹慎行事」,支持投資人押注日本今年升息的前景。今早美元兌日圓微跌至156.7,最低觸及156.65,現報1美元兌156.84日圓。上週五(24日)公佈的經濟指標顯示,日本4月通膨率下降,年核心通膨率從2.6%降至2.2%,日本銀行維持觀望態度。不過,日圓走弱加劇了投資人對日銀2024年升息的預期,因日圓貶值導致進口成本上升,影響消費者價格、家庭支出和經濟。貨幣政策收緊環境可能推動買家對日圓的興趣,並緩解進口成本壓力。據外媒報導,植田和男上週四(23日)表示,美國經濟是主要風險,若無法實現軟著陸,將對全球和日本經濟產生不利影響。不過,他也預期日本經濟將復甦,支持投資者押注日本將在2024年升息。上週,聯邦公開市場委員會會議紀錄、勞動市場數據以及美國服務PMI降低了投資人對聯準會9月降息的預期。密西根州通膨預期數據短暫緩解了通膨壓力。儘管如此,通膨預期仍在5月從3.2%上升至3.3%,遠高於2%的目標。CME的聯準會觀察工具反映,聯準會會議紀錄和經濟指標對投資人9月降息預期的影響。截至5月24日當週,聯準會維持利率不變的可能性從35.2%上升至50.2%。短期展望上,美元兌日圓的近期走勢將取決於央行言論以及日本和美國的通膨數據。本週五(31日)將公佈的美國個人收入和支出報告可能會改變這一局面,通膨數據走軟以及個人收入、支出的下降可能會讓投資者再次押注聯準會9月降息。
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白銀年內已飆升32%漲勢比黃金兇猛 17日突破30美元寫11年新高
宏觀經濟背景日益樂觀,白銀價格上漲之際,投資人興趣高漲,市場受更廣泛金屬溢出情緒推動,預期白銀將連續四年短缺。現貨白銀價格上週五(17日)收漲6.5%,至每盎司31.49美元,為2013年2月以來的最高水準。今年以來,白銀已飆升32%,漲幅超過黃金,並成為今年表現最好的主要商品之一。藍線期貨(Blue Line Futures)首席市場策略師Phillip Streible表示,本周有點像meme(迷因)股票的重新演繹。「這些投機者自然會探索不同的領域。而白銀通常是他們喜歡的。」2021年,在遊戲驛站(GameStop)和其他小型股出現搶購潮之際,白銀成為Reddit散戶的目標。道明證券資深大宗商品策略師Daniel Ghali表示,銀價突破30美元可能引發交易所交易基金(ETF)的大量買盤活動,進而加大白銀供不應求的風險。儘管白銀的上漲速度超過了黃金,但它仍然相對便宜。這兩種貴金屬的走勢基本上同步,因為它們都具有類似的宏觀和貨幣避險特性。隨著黃金在央行買盤的推動下觸及紀錄高點,散戶的興趣高漲,以及對聯準會即將降息的押注再度抬頭,白銀也隨之走高。白銀具有雙重特性,既作為金融資產,又作為工業投入物。世界白銀協會表示,這種金屬是太陽能板的關鍵成分,隨著該行業的強勁增長,預計今年白銀的使用量將達到創紀錄水平。在這種背景下,白銀市場將連續第四年出現供應短缺,今年可能面臨有史以來第二大供應缺口。
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美國4月PPI年升2.2%「恐不利降息」 市場聚焦15日重磅CPI報告
美國勞工統計局(BLS)14日公布4月生產者物價指數(PPI),與去年同期相比,年升2.2%,為一年來新高,由於升幅超乎預期,通膨壓力仍需一段較長時間緩解,恐不利降息,外媒報導分析師的看法,聯準會Fed 將PPI報告視為「放慢降息、對利率政策按兵不動」的理由之一。接下來美國消費者物價指數(CPI)報告將於周三的15日公布。根據外媒報導專家看法,今天將公布的CPI報告顯得更為重要,若CPI升幅也高於預期,市場對Fed降息的前景將受打擊。美債週二報價皆走揚,將聚焦CPI數據公布,10年期殖利率滑落4.71個基點;殖利率曲線持續倒掛,擴大至負的37.53個基點,即2年期與10年期公債殖利率利差。美國勞工部指出,4月PPI漲幅近四分之三,來自服務價格指數揚升0.6%,而這部分漲價主要來自投資組合管理。不過,Fed偏好通膨指標的關鍵組成部份,表現較為溫和,相較於長期公債殖利率對聯準會利率變化更為敏感的2年期殖利率,一度因為PPI數據短暫上漲,交易員下調了降息預期,互換合約對年底前的降息預期為40個基點。4月生產者物價指數(PPI)較上月上漲0.5%,高於市場預期漲幅0.3%。外媒報導分析說,這將凸顯Fed對通膨降溫是否停滯的情況,會是一項很大擔憂,顯示還需花費更長的時間、採取更高政策立場來對抗通膨,且還要面對通膨上升同時的經濟景氣的挑戰。根據債券交易報價,2年期公債價格上揚,殖利率下跌4.66個基點,報4.8147%;5年期公債價格上揚,殖利率下滑5.13個基點,報4.4543%。10年期公債價格上漲,殖利率滑落4.71個基點,報4.4394%;30年期公債價格揚升,殖利率下跌4.34個基點,報4.5855%的水準。