巴倫周刊
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7月PCE大致符合預期 下個月降息有望
美國聯準會（Fed）偏好的通膨衡量指標-7月個人消費支出物價指數（PCE）已經出爐！儘管整體與核心PCE較上月微幅升高，但大致符合市場預期，加上該月消費支出仍然強勁，更加鞏固外界對於Fed將在9月對扣下降息扳機的預期。根據芝商所FedWatch工具顯示，目前交易員押注Fed在9月降息一碼的機率已從前一天66％升高到69.5％，兩碼機率從34％降至30.5％。數據發布後，美元指數溫和上升到101.6。美債幾乎沒有變動，指標10年期殖利率持穩在3.867％。至於美股主要指數開盤大漲，前一天才改寫收盤新高的道瓊工業指數延續漲勢，上漲逾0.3％，標普500指數走揚0.55％，那斯達克指數也勁揚0.71％。台積電ADR漲0.96％。美國商務部30日公布7月整體PCE月增0.2％，雖略高於6月的0.1％，不過卻在市場預期之內。年增幅則持平於6月的2.5％、沒有改變。另外排除波動性高的食品與能源價格，核心PCE月增0.2％，與6月和市場估值相符，至於年增幅則為2.6％，與6月相同，但低於市場預期的2.7％。該部門還在同天發布7月個人消費支出，月增0.5％，較前一個月的0.3％大幅加速，顯示民眾消費依然保持韌性，至於個人所得月增0.3％，也微幅高出前一個月的0.2％增幅。巴倫周刊分析指出，只要PCE數據持續維持下行趨勢，Fed就可將重心放在實現軟著陸，也就是在美國經濟不陷入衰退情況下，能讓通膨降至設定目標。在通膨風險逐漸消退，分析師認為，未來幾個月勞動市場將取代通膨，成為決定利率政策走向的因素。LPL Financial首席經濟學家羅奇(Jeffrey Roach) 認為，到年底攸關Fed利率前景的關鍵將是勞動市場。U.S. Bank首席經濟學家Beth Ann Bovino補充，鑒於9月降息已是板上釘釘，未來一周公布的8月就業報告勢必是牽動Fed降息幅度的重要依據。
美國總統大選恐陷入混亂 中國風險專家憂「1劇本」：成北京犯台絕佳窗口
在中國生活7年，能說一口流利普通話的《巴倫周刊》（Barron's）中國風險專欄作家菲什（Isaac Stone Fish），同時也是「戰略風險」（Strategy Risks）公司的創辦人兼執行長，他在美東時間7日於《巴倫周刊》撰文指出，美國大選後若陷入共和、民主2黨互不相讓的權力真空，恐會讓俄羅斯、北韓、土耳其和沙烏地阿拉伯等國推動美國反對的全球或國內變革，就連以色列、菲律賓和日本等美國的民主盟友也可能不再受控，而中國國家主席習近平更有高機率將這場混亂視為入侵台灣的絕佳窗口。「戰略風險」公司的創辦人兼執行長菲什，曾擔任過亞洲協會（Asia Society）美中關係中心的高級研究員、《外交政策》雜誌（Foreign Policy）的亞洲編輯、《新聞周刊》（Newsweek）的駐京記者，以及聯合國責任投資原則（UN PRI）國際事務分析師，同時他也是紐約大學（New York University）全球事務中心的兼任教授。此外，「戰略風險」公司則是1家數據分析和研究公司，以協助公司和監管機構了解並減少各種形式的風險，包括涉及中國的風險。菲什7日在《巴倫周刊》（Barron's）以「混亂的美國大選將為中國帶來機會窗口」為題撰文指出，美國總統大選的結果將在11月5日後揭曉，不是川普（Donald Trump）獲勝，就是拜登（Joe Biden）或他的繼任者獲勝。然而，可能還會出現第3種劇本，那就是民調上過去始終維持領先的川普，可能會在選舉人票上以些微差距輸給拜登，所以儘管拜登獲勝，但川普仍會指控民主黨選舉舞弊，並導致美國出現一段權力真空的混亂期。第3種劇本將是全球反美國家及領導人的夢想，美國總統大位的鬥爭將會為他們提供一個絕佳的機會窗口。菲什認為，這場權力真空屆時將促使俄羅斯、北韓、土耳其和沙烏地阿拉伯等國，推動美國反對的全球或國內變革。即使是以色列、菲律賓和日本等美國的民主盟友，也可以利用這段混亂期，做出損害華府利益的決定。尤其拜登於美東時間6月27日的總統大選首場辯論會中出現「毀滅性演出」後，該事件引發的一系列不確定性，恐激化美國國內的權力鬥爭。第3種劇本引發的危機中，最令人擔憂的是來自北京的行動。從美國的軍事防務角度來看，很難想像對中共總書記習近平來說，會有一個比這更好的侵台窗口。不管是拜登還是川普，都可能因為缺乏國內民意和國會的支持，無法讓美國投入這場可能會演變成第三次世界大戰的台海衝突。「中國要等到2027年才可能入侵台灣，拜託把這個愚蠢的想法忘掉！」菲什指出，習近平入侵台灣所需的是：國內民意對他的順從、共產黨高層的共識，以及台灣人民將會屈服於入侵的想像。他目前已具備第1個條件，至於第2個，因為中共內部的資訊甚少，還無法準確衡量。而第3個條件不僅取決於台灣人民的意志和決心，還取決於美國的意願。菲什還坦承，與世界上大多數國家都承認獨立於俄羅斯的烏克蘭相比，中國在國際孤立台灣方面做得比俄羅斯成功的多。目前僅12個國家承認中華民國是中國唯一的合法政府，其中最有影響力的可能只有歐洲國家梵蒂岡。他還解釋，外界普遍將中國對台灣的潛在攻擊分為2類，首先是類似2014年俄羅斯佔領克里米亞的「有限打擊」，例如奪取金門和馬祖，或是癱瘓台灣的關鍵基礎設施，這些行動可能預示著更大規模的入侵，例如克里姆林宮在克里米亞危機後8年才對烏克蘭發動全面入侵。或者，北京可能會採取第2種「首戰即終戰」的決定性攻擊，也就是針對賴清德總統進行斬首行動，並全面轟炸及登陸該島。若發生第2種情況，美國總統必須迅速做出反應，儘管只有國會才能正式宣戰，但實際上美國總統一直是二戰結束以來所有戰爭的決定者，介入台海衝突與否幾乎肯定將由總統做出決定。無數因素將影響美國總統介入戰爭的決定，包括國內民意、國會與總統的關係，以及經濟考量等。對任何三軍統帥來說，保衛台灣免受北京攻擊都是1項極其艱鉅的任務，尤其若1位年邁的美國總統陷入了前所未有的國內政治危機，他會更無力應對。菲什坦言，除非中國對美國國內發起攻擊，並導致傷亡人數達到911恐攻或珍珠港事件的規模，否則在國內陷入政治危機的美國，可能只會對中國的入侵袖手旁觀。但就算沒有第3種劇本，習近平可能還是會豪賭，因為入侵台灣的舉措，無論成功與否，都將重塑世界。他也警告，時至今日，對於企業和投資者來說，缺乏台海戰爭的相關應對計畫是非常愚蠢的。
找無人！在美面臨缺工之苦 台積電並不孤單
台積電近日在法說會上表示，因熟練裝機人才不足，美國亞利桑那州晶圓廠的投產時間必須延遲。而面臨缺工之苦的，台積電不是唯一的苦主，包括台積電的對手英特爾在亞利桑那州建廠，同樣面臨「找不到人」的難題。美媒就此指出，如果美國產業缺工情況不盡快改善，這些投資可能面臨失敗。不過，在外企將投資遇到瓶頸，歸因於美國人力資本不足之際，亞利桑那州的首府鳳凰城，則因台積電、英特爾等晶片大廠投資，吸引許多新的居民加入，但這也推升當地住房成本，進而提高招募人力的難度，又以晶片製造這種需要熟練人才的領域最困難。台積電近日證實亞利桑那晶圓廠4奈米量產時程將由2024年底延至2025年後，美國《巴倫周刊》（Barron’s）報導，台積電建廠進度之所以大幅落後，最大問題就是美國缺乏半導體生產經驗的專業人才。美國聯準會（Fed）主席鮑爾日前示警，美國出現結構性勞動力短缺。美國勞工部於7月26日發布的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）顯示，美國5月製造業職位空缺數，雖較4月66.8萬人微幅下滑，但整體顯示雇主招工需求仍高。美國半導體產業協會近日發布的報告卻指出，美國半導體產業到2030年將短缺6.7萬名工人。台積電的對手英特爾在亞利桑那州也有建造兩座晶片廠的計畫，建廠同樣面臨「找不到人」的難題。當地還有谷歌及亞馬遜的數據中心、希爾頓飯店等建設工程，每個項目都在搶人。共和黨籍政治顧問阿蒂諾（Marcus Dell’Artino）近日表示，亞利桑那每個經商的人，都遭遇同樣缺工問題。而想趕快找有經驗的人手，不是張貼徵人啟事就可以。競爭人手的情況很激烈。美媒示警，如果產業缺工情況不盡快改善，最終美國恐輸掉全球晶片競賽，也將對美國總統拜登2024年選情造成打擊。
埃及體育館看台崩塌 「大規模踩踏」釀27傷
埃及衛生部聲稱，首都開羅南部當地時間24日有一座體育場的部分看台在籃球比賽進行時突然倒塌，造成至少27人受傷。據《巴倫周刊》的報導，埃及衛生部發言人加法爾（Hossam Abdel Ghaffar）表示，27名傷患中有些人出現骨折和出血情況，但多數人沒有生命危險。事故發生後，衛生部隨即派出20多輛救護車將患者從體育館送往醫院。這場意外發生在艾阿里（Al-Ahly）對上伊蒂哈德（Al-Ittihad Alexandria）的籃球超級盃比賽，透過社群網站上流傳的影片可以發現，這座多功能體育場內的金屬看台倒塌，導致看台發生推擠踩踏事件。意外發生後，這場比賽也立即遭到取消。報導稱，青年和體育部長蘇布希（Ashraf Sobhi）在事發後隨即任命成立委員會調查該起事件。這座「哈桑穆斯塔法體育館」（Hassan Moustafa Sports Hall）又稱「十月六日體育館」（6thof October），是以國際手球聯合會主席哈桑穆斯塔法的名字命名。球場是3年前埃及舉辦2021年世界男子手球錦標賽之前開幕。
美聯準會宣布升息2碼…22年來最大幅度 下個月開始縮表
為控制通脹並為美國經濟降溫，美國聯準會（Fed）周三發起了一場積極的推動，宣布升息2碼，為22年來首見。主席鮑爾（Jerome Powell）暗示，今年將進行一系列大幅加息，誓言降低通膨以幫助美國人民。根據《巴倫周刊》（barrons）報導，美國聯準會為期兩天的政策會議上，決策升息2碼（0.5個百分點），並公布下個月開始縮減資產負債表的計劃。鮑爾表示，美國經濟足夠強勁的樂觀情緒應對他建議的今年一系列大幅加息和其他政策收緊措施。同時他也承認，政策可能會在短期內造成經濟痛苦或困難。不過，他認為，隨著經濟最終恢復價格穩定，長期回報將是值得的。他說，「是的，回到正常的通貨膨脹水平和供需平衡的經濟可能會帶來一些痛苦，但你知道，最大的痛苦在於不處理，隨著時間的推移，不處理這個問題，將讓它變得根深蒂固。」備受關注的升息2碼是自2000年以來最大加息幅度，這一決定符合市場預期，是當前緊縮周期中的第2個決定，反映了經濟運行火熱的現實，儘管存在通貨膨脹逆風，消費者價格飆升，需求依然強勁。而5月升息可能不是最後一次，因為鮑爾暗示正在考慮6月份再升息2碼，這將是自1984年以來首次連續兩次升息超過 25 個基點。對此鮑爾表示，升息3碼（0.75個百分點）的可能性較小，這選項不是委員會正在積極考慮的事。一番言論，讓投資者稍微鬆了一口氣，因為美國聯準會採取了積極的行動是表明對通貨膨漲問題是認真的，而不會加劇即將到來的衰退擔憂。股票和債券在宣布之前，甚至在宣布之後都保持相對平穩，但隨著鮑爾詳細說明計劃和前景後，股市上漲，美國國債收益率下跌；道瓊斯工業平均指數上漲2.8%，標準普爾500指數上漲3%，納斯達克綜合指數上漲3.2%，10年期美國國債收益率從聲明前的3%左右跌至2.92%。