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中國恆大24日突宣布 撤回境外142億美元債務重組申請
中國恆大24日發布自願性公告，公司此前透露已根據美國破產法第15章向美國法院申請承認境外債務重組計劃，如今指出現階段所有方案仍有待考慮，將根據美國法規提出新申請以支持適當方案。有香港媒體指出，恆大日後可能因應情況再重交。去年8月，中國恆大根據美國破產法第15章向紐約法院申請破產保護，以尋求公司在其他司法權區重組時，美國資產同樣受到保護，不受債權人起訴或扣押資產。當時中國媒體曝光恆大申請破產保護的文件，發現恆大發行在外的美元債面值為142億美元（約新台幣4533億元），而非美國企業可運用美國「破產法」第15章來阻擋債權人提告或扣押在美資產。恆大這份最新公告指出，目前鑑於公司共同及各別清算人的委任，預計境外債券協議排將不會以目前的方式進行。據共同及各別清算人了解，中國恆大24日在港交所公告，與旗下景程和天基的法律顧問，在3月22日向美國法院提交文件，撤回破產保護申請。中國恆大稱，現階段所有方案仍有待考慮，共同及各別清盤人將根據美國法典第15章提出新的申請以支持其認為適當的方案。中國恆大巨額債務的處置情況，一直是市場關注的焦點。去年3月，中國恆大境外債務重組曾獲破冰。當時中國恆大發布了一份境外債務重組方案，擬發行新債券對原債券進行置換。此後中國恆大還與境外債權人特別小組的成員簽訂了三份重組支持協議，也據此開始了恆大境外債務重組的大幕。但不久之後，恆大地產、許家印先後被查，中國恆大無法滿足新票據的發行資格，導致前期重組方案遭遇擱淺。此後新的債務重組方案罕見進展。日前，恆大地產等相關主體被立案調查的結果初步出爐。恆大地產兩年財務造假虛增收入5640億元，虛增利潤920億元，如此巨額數據，使恆大地產作假案成為全球最大的財務造假案。具體來看，恆大地產收到的中國證監會行政處罰及市場禁入事先告知書顯示，恆大地產披露的2019年、2020年年度報告存在虛假記載。恆大地產通過提前確認收入方式財務造假，導致2019年地產虛增收入2139億元，佔當期營業收入的50.14%，對應虛增成本1732.67億元，虛增利潤407.22億元，佔當期利潤總額的63.31%；2020年恒大地產虛增收入3501.57億元，佔當期營業收入的78.54%，對應虛增成本2988.68億元，虛增利潤512.89億元，佔當期利潤總額的86.88%。
到底欠了多少錢？ 恒大地產未償還到期債務數字太驚人：1兆3260億元
恒大地產集團有限公司11月30日發布公告稱，截至目前，恒大地產集團有限公司（連同其合併範圍內子公司簡稱「發行人」）存在被提起訴訟或仲裁、未能清償到期債務、被列為失信被執行人等情形，截至10月，未能清償的到期債務累計約3013.63億元（人民幣，下同，約合新台幣1兆3260億元）、發行人逾期商票累計約2059.33億元。恒大地產集團公告相關事項金額（未經審計）及情況如下：截至2023年10月底，發行人標的金額3000萬元以上未決訴訟案件數量共計2002件，標的金額總額累計約4707.55億元。恒大地產公告未能清償到期債務累計約1兆3260億元。（圖／澎湃新聞）截至2023年10月底，發行人涉及未能清償的到期債務累計約3013.63億元；此外，截至2023年10月底，發行人逾期商票累計約2059.33億元。同日，恒大地產發布關於控股股東訴訟資訊的公告，公告稱，中國恒大於2023年11月29日披露了《訴訟資訊》。其中稱，中國恒大注意到恒大物業集團有限公司於11月28日發出的公告，內容有關其附屬公司金碧物業，就其20億元存單質押擔保被銀行強制執行一事，向包括中國恒大及三家相關附屬公司提出追償約19.96億元款項及暫計利息約1.52億元。公告稱，中國恒大及相關附屬公司未收到中國廣東省廣州市中級人民法院就金碧物業提出訴訟的通知。
中國恒大主席次子與多名高層「帶走調查」 謝金河：骨牌將一張一張倒下
中國恒大集團自從爆發債務危機後，就嚴重影響當地房產市場。而日前傳出恒大集團主席許家印被警察帶走調查後，如今也傳出許家印次子與集團多名高層也被警方帶走調查。為此，財信傳媒董事長謝金河也表示「骨牌將一張一張倒下」。綜合媒體報導指出，先前外界傳聞中國恒大集團主席許家印因公司債務問題，遭警方帶走調查。恒大集團也於28日發布聲明，證實此事件屬實。與此同時，外界又傳出，許家印次子許滕鶴與多名集團高階主管也都被帶走調查，其中包含前財務長（CFO）潘大榮、恒大地產集團、恒大物業集團前董事長甑立濤。在恒大高層動盪之際，財信傳媒董事長謝金河也在臉書發文感嘆「骨牌將一張一張倒下」。謝金河在文章中表示，許家印被帶走後，連（環球時報總編）胡錫進說「許家印應當重新成為不再有超過普通人財產的一介平民，這是公理，也是道德底線！」而許家印被帶走調查一事，也代表中國靠房地產創造高GDP增長的時代結束。謝金河表示，恆大系出問題至少已經五年了，根本沒有改善的任何可能。現在碧桂園也出問題。他認為這種除了資產負債表內的負債，還有高利的美元債，甚至是高利貸的理財產品，這種盤根錯節的債務從中央到地方，根本理不清頭緒，股票每天都交易，有如凌遲般，只有跌到蚊股，徒然增加市場的恐懼。他認為，在許家印這張骨牌倒下後，接下來會有更多骨牌跟著倒下，像碧桂園，融創，世茂集團，佳兆業，遠洋集團，雅居樂，奧園⋯⋯接著就是看金融機構吞下多少不良債權，進而引發一連串的蝴蝶效應，甚至會影響到地方政府的債務危機。謝金河預估，整個中國要面對房地產泡沫化的調整，可能十年，廿年，甚至更久。
恆大集團創辦人許家印「涉犯罪」被抓 股票繼續停牌前景不明
中國恒大28日晚在港交所發布公告，證實中國恒大董事長許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施，集團股票將繼續停牌，不過這樣的訊息讓當前重振困難的中國房市再面臨新打擊，市場大受震撼，恒大三支股票股價跳水，並在當天宣告暫停交易，這也讓恒大的重組債務求生的道路遭遇重大挫折，對中國房市恐怕將是雪上加霜。中國恒大集團在港交所發布公告，證實集團主席許家印涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。（圖／翻攝自恆大集團官網）根據陸媒先前報導，許家印之前就傳出被監視居住或帶走調查，恒大系包括中國恒大、恒大汽車、恒大物業均於28日一早公告，再度在香港交易所暫停交易。中國恒大集團也在28日晚間於港交所公告，「公司接到有關部門通知，公司執行董事及董事會主席許家印先生，因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施，本公司股份由9月28日上午9時正起於聯交所停止買賣，本公司股份將繼續暫停買賣，直至另行通知」。《彭博社》早在27日下午就透露，許家印被當局控制的消息後，恒大系的三家公司股價暴跌超過10%，總市值只剩最高峰的1.2%。曾是中國第二大房地產商的恒大，2021年爆發債務危機，當時恒大受到當局2020年打擊過度借貸的政策，加上不斷迅速擴張版圖、資金槓桿過大，2021年9月爆發債務危機，出現嚴重債券違約，成為當時全球負債最多的房地產開發商，總共積欠供應商、債權人與投資者約新台幣9兆6705億元，相當於2020年中國GDP的2％。中國恆大集團爆發財務危機，投資人抗議。（圖／翻攝自微博）恒大事後為了籌資，出售中國恒大、恒大汽車、地方銀行股份等，都難以化解困境，中國證監會更以恒大地產涉嫌訊息披露違規，宣告立案調查。按照中國法規，調查中的公司無法發行新票據，也就表示恒大無法發行新的債券來進行債務重組，這變相讓恒大被困在債務泥沼中，無法脫身。中國官方一邊推出刺激房市的政策，另一邊卻阻止恒大重組債務，並陸續抓人，這樣的作法讓市場迷惑，信心更難以重振，根據法國外貿銀行亞太區資深經濟學家吳卓殷（Gary Ng）認為，「恒大確實對市場情緒構成了威脅。因此，我們很可能會繼續看到，中國房地產投資資產處在波動狀態」。專家和市場普遍認為，隨著大陸房地產震盪不斷，恐怕很長一段時間，對中國經濟仍是一場夢魘。
大陸2022房企銷售縮水近5兆人民幣 回到2015年水準
大陸房市去年整體銷售規模向下，透過百強房企銷售額市占率基本保持約54％的數據粗略推估，大陸2022全年的房產業整體銷售額約為13.5兆元（人民幣，下同），較2021年的18.19兆元短少近5兆元，基本回到2015年水準。據克而瑞數據顯示，這也讓2022年全年百強房企銷售額較上年同期大幅下挫超過4成，銷售額達到千億級別的房企更是從43家降至20家。雖然房產業頹勢明確，但產業內部表現卻各有不同，具央國企背景的開發商表現逐漸優於民企、下半年更拉開差距。據《第一財經》報導，去年前7月如保利發展、華潤置地、招商蛇口等央國企的累計銷售年減約20％至30％，截至12月底收窄至10％左右。反觀如碧桂園、新城、美的置業、旭輝等民企前7個月的年衰退幅度約40％，直至年底仍維持該水準甚至進一步下挫。值得慶幸的是，從去年下半年起，大陸官方的房市調控政策發生變化，以「三支箭」保障融資端、多次強調房地產的支柱產業地位，並提及支持剛性和改善性住房需求來釋放需求，導引各地開啟新一輪政策放鬆。從克而瑞數據觀察，從去年第4季起，大陸已有半數城市的成交面積止跌回穩。單看去年12月表現，百強房企實現銷售操盤金額6775.1億元、月增22.2％。易居企業集團CEO丁祖昱預判，2023年上半年行業仍將有不小的壓力，直到6月將是趨穩的重要時間點。此外，恒大集團1日刊發集團董事局主席許家印的2023年新年致詞。許家印逐一說明2022年的各子公司表現，其中恒大地產732個保交樓專案全面復工，全年累計交樓30.1萬套；恒馳汽車實現首款車的量產和交付；恒大物業服務超過千萬業主。面對恒大的經營困境，許家印表示，「2023年是恒大履行企業主體責任、千方百計保交樓的關鍵年」，期許公司上下都能完成保交樓任務、償還債務、化解風險，開啟「涅槃重生」的新篇章。
恒大停牌臉書大當機 美股全倒台股剉咧等
中國恒大集團再爆債務違約事件，周一（4日）港股開盤前恒大集團、恒大物業雙雙停牌，引爆亞股全面走弱，加上台北時間深夜約11點半，臉書（Facebook）、Instagram、WhatsApp發生全球大當機，臉書股價應聲下跌，面對通膨疑慮不斷攀升，推升油價、十年期美債殖利率走揚，美股四大指數全數下跌。台積電ADR跌2.28%；日月光ADR大跌7.48%；聯電ADR大跌5.40%；中華電信ADR跌0.03%。4日美股四大指數表現：道瓊工業指數下跌323.54點、0.94%，收34,002.92點；那斯達克指數下跌311.21點、2.14%，收14,255.49點；標準普爾500指數下跌56.58點、1.3%，收4,300.46點；費城半導體指數下跌81.1點、2.49%，收3,180.1點。美國科技股中，蘋果跌2.46%；臉書跌4.89%；谷歌母公司跌2.11%；亞馬遜跌2.85%；微軟跌2.07%；英特爾跌0.72%；AMD跌2.06%；高通跌1.58%；NVIDIA跌4.87%；應用材料跌3.04%；美光跌0.52%。台股4日開高走低，早盤還曾漲逾百點最高來到16680.29點，不料隨即受中國恒大集團停牌消息衝擊，市場出現恐慌性賣盤，電子、金融、傳產族群全面下殺，航運三雄跌停，指數瞬間由紅翻黑，最低來到16380.06點，終場以16408.35點作收，下跌162.54點、0.98%。櫃買指數跌破200點大關，以196.65點作收，下跌4.54點、2.26%，成交金額略降至649.93億元。集中市場4日成交金額略降至2995.40億元，三大法人合計賣超44.15億元，其中外資連五賣、賣超31.11億元，外資自營商賣超0.02億元；投信連四買、買超11.34億元；自營商賣超4.68億元、自營商避險賣超19.70億元。法人指出，恒大地產停牌意外事故席捲亞股，台股跌破16500點關卡後，技術面已然轉空，包括5日、10日、月線與季線均呈現空頭排列，指數上檔受到月線、季線反壓，指數上攻不易，下方萬六大關附近則有年線支撐。由於台股後市仍受美國、中國消息牽動，短期籌碼面偏空、技術面也由空方主導，投資人可留意個股受中國限電影響程度以及9月、第三季營收公布結果。台股集中市場與上櫃股票10月4日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）
「十大爆紅台股榜」揭曉 中小型股最受網友關注 這一題材最夯
受恒大地產違約、美國即將縮減購債（Taper）等影響，台股近期波動劇烈，Yahoo奇摩股市App今（30）日公布第三季「十大爆紅台股榜」，上半年熱旺的航海王、鋼鐵人退潮，受惠於電動車題材、第三代半導體以及化工原物料題材熱夯，中小型股成為網友最關注的台股標的。Yahoo奇摩表示，此次「十大爆紅台股榜」，罕見地沒有任何一檔大型股入榜，網友熱度轉為查詢小型股，集中關注「電動車」供應鏈。隨電動車進入高速成長階段，鋰電池材料需求大增，相關技術發展成熟且進入量產經濟規模，正極材料廠美琪瑪（4721）及康普（4739）、隔離膜廠明基材（8215）、電解液添加劑廠聚和（6509），近期股價表現亮眼成功吸引網友目光，分別搶下第1、2、5、7名。（圖表／Yahoo奇摩提供）除了電池原料外，電動車也引爆第三代半導體商機，像是第3名的二極體供應商朋程（8255），現正研發碳化矽材質的金氧半場效電晶體模組等產品；第6名的台半（5425），則以車用IC為研發重點，今年前8月累計營收年增率達28%，近期受法人買盤青睞；第10名的太極（4934），跨足開發碳化矽基板，若順利驗證完成，年底有機會進入量產。同樣受惠車用題材的還有第8名IC測試廠欣銓（3264），除了新廠房提升產能外，將持續投入車用電子、安控測試技術。此外，同樣入榜的還有控制IC廠創惟（6104）持續拓展到Type-C市場，並成功卡位蘋果及微軟供應鏈，受網友看好其遠距商機熱度。而矽瑪（3511），進入佳世達集團後，又併購同星科技股權，跨入商用電腦擴充基座市場帶動業績成長，上半年稅後每股盈餘（EPS）較去年同期顯著增長。
道瓊大漲500點 台股電子股控盤 聚焦半導體供應鏈
恒大地產債務違約疑慮降溫，加上聯準會釋出11月將縮減購債（Taper）消息符合市場預期，周四（23日）美股四大指數全數上揚，道瓊工業指數漲逾500點。台積電ADR漲0.28%；日月光ADR漲0.23%；聯電ADR漲1.11%；中華電信ADR漲0.83%。美國商務部召開半導體峰會，包括蘋果、台積電、英特爾、三星、美光、微軟、BMW等廠商都有出席。針對此波晶片荒，商務部長雷蒙多（Gina Raimonda）透露不排除啟動「國防生產法」（DPA）要求半導體供應鏈提交數據，以期能在45天內釐清晶片短缺瓶頸與囤貨等問題。23日美股四大指數表現：道瓊工業指數上漲506.5點、1.48%，收34,764.82點；那斯達克指數上漲155.4點、1.04%，收15,052.24點；標準普爾500指數上漲53.34點、1.21%，收4,448.98點；費城半導體指數上漲45.43點、1.33%，收3,457.45點。美國科技股中，蘋果漲0.67%；臉書漲0.80%；谷歌母公司漲0.66%；亞馬遜漲1.06%；微軟漲0.33%；英特爾漲0.99%；AMD漲1.70%；高通漲0.68%；NVIDIA漲2.47%；應用材料漲2.18%；美光漲0.095%。隨恒大風暴趨緩，23日台股反彈站回萬七大關，在電子、金融股帶頭下，開盤後一度漲逾200點，最高來到17145.25點，之後就在高檔區震盪，最後以17078.22點作收，上漲152.40點、0.90%。櫃買指數則收在210.75點，上漲2.94點、1.41%，成交金額略增至807.97億元。23日集中市場成交金額降至2508.92億元，其中三大法人合計買超25.59億元，外資再度由賣轉買、買超35.91億元，外資自營商買超0.00億元；投信中止連八買、賣超2.57億元；自營商賣超5.38億元、自營商避險賣超2.35億元。法人表示，隨恒大地產債務違約疑慮漸消，美股持續反彈，台股昨日也收復萬七大關，不過成交量僅約2500億元，量能仍嫌不足，後續量能必須跟上；而觀察資金流向可發現，電子比重近6成仍為盤面主流，市場焦點依舊在晶圓代工族群，另外傳產中的台塑四寶則因十一長假原物料上漲有所表現，航運股獲利也受惠運價上漲可望繼續成長。台股集中市場與上櫃股票9月23日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）
中秋後補跌台股萬七失守 重挫400點後略收斂
中秋連假期間，周一（21日）恒大地產債務危機重挫港股、美股，受國際股市連動影響，台股今（22）日以跌80點開低後，隨即重挫逾400點，直接貫穿半年線與萬七大關，最低一度來到16838.58點，創近一個月來新低，截至記者發稿時，指數為16932.31點，下跌344.48點、1.99%，跌幅略為收斂。櫃買指數則為208.14點，下跌3.15點、1.49%。在台積電（2330）、聯電（2303）晶圓雙雄領跌下，不僅電子股幾乎全倒，其他各大類股幾乎全盤皆墨，上市櫃下跌家數一度超過逼近1600家，無論是鋼鐵、航運等類股跌幅都逾3%，僅觀光類股因美國11月即將實施新的入境管制措施，表現相對抗跌，而造紙類股跌幅也是相對較小。台積電今天一開盤就跌破600大關，以586元開出後，就維持在低檔整理，跌幅逾2%，而聯電今天也是開低，雖然最低來到63.1元，但目前跌幅縮小，已回到64.4元，兩者均較其ADR相對抗跌。統一證券表示，美國聯準會（Fed）將於台灣周四凌晨公布9月貨幣決策，市場預期本次宣布縮減購債（Taper）的可能性極低，預期Fed最快要到11月開會才會宣布縮減購債。至於國內部分，央行將23日舉行理監事會議，屆時將公布最新一輪的利率決策，市場預期利率政策將連續6季不調整，重貼現率維持在 1.125%。面對台股收假後補跌，統一證券建議投資人謹慎保守，採取低接布局策略，以業績較佳的晶圓代工、IC載板、矽智財、矽晶圓、伺服器及電動車概念股為主。台股集中市場與上櫃股票9月22日盤中走勢。（圖／翻攝自基本市況報導網站）
恒大地雷陷台股！萬七保衞戰 專家：靜待多頭訊號
恒大地產債務違約炸彈未解，周二（21日）美股持續動盪，道瓊工業指數在歷經20日暴跌後展開反彈，開盤後一度漲逾300點，但市場仍持續觀察恒大危機後續，加上聯準會正進行為期2天的FOMC利率會議，尾盤獲利賣壓湧現，道瓊、標準普爾500指數由紅翻黑，僅那斯達克、費城半導體指數收紅，但道瓊近3個交易日已跌逾830點。昨日台積電ADR漲0.23%；日月光ADR跌0.48%；聯電ADR跌0.35%；中華電信ADR漲0.28%。不過從上周五（17日）到昨日共3個交易日，台積電ADR從120.19美元到收114.96美元，聯電ADR則從11.90美元跌到11.38美元，兩者都跌逾5%。21日美股四大指數表現：道瓊工業指數下跌50.63點、0.15%，收33,919.84點；那斯達克指數上漲32.5點、0.22%，收14,746.4點；標準普爾500指數下跌3.54點、0.08%，收4,354.19點；費城半導體指數上漲6.8點、0.20%，收3,345.0點。台股集中市場與上櫃股票9月17日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）美國科技股中，蘋果漲0.34%；臉書漲0.50%；谷歌母公司漲0.23%；亞馬遜跌0.36%；微軟漲0.17%；英特爾跌0.21%；AMD漲1.25%；高通跌0.76%；NVIDIA漲0.63%；應用材料跌0.24%；美光跌0.32%。上周五（17日）台股開低後持續震盪，終場以17276.79點作收，下跌1.91點、0.02%；上周共跌197.78點，跌幅1.13%，5日均量2691億，量能萎縮明顯。櫃買指數則以211.31點作收，上漲1.70點、0.81%，成交金額略增至688.81億元。17日集中市場成交金額回升至3107.36億元，其中三大法人合計買超33.87億元，外資再度由賣轉買、買超16.22億元，外資自營商賣超0.03億元；投信連七買、買超12.08億元；自營商賣超0.43億元、自營商避險買超6.00億元。法人表示，中秋連假期間恒大地產財務危機擴散，周一重擊港股乃至亞股、美股，甚至部分原物料與虛擬貨幣的表現，不過歷經周一恐慌性拋售後，昨日已出現反彈，然而台股今日勢必有所表示，只是程度多寡而已，之後終究要看基本面表現。另，台股上周已連拉5根黑K棒，市場本就提前縮手觀望，在基本面不變的前提下，短線波動難免，但要貫穿的可能性不高，下檔支撐區仍在16800-17000點間。市場往往認為中秋長假可能觸發走空，對此，永豐投顧指出，究其原因，一方面是擔心歐美市場的波動，另一方面是與產業淡季效果聯想。事實上，回顧2016年到2020年5次中秋節，前3天股市累積下跌僅1次，而節後10日累積則有3次上漲。永豐投顧表示，眼前台股陷入總體與個體訊息的混亂局面，除了恒大地產變數外，美國還有QE減碼、債務上限等問題，同時Delta變種病毒也對全球經濟產生影響，再者電子長短料問題也影響投資信心，所以建議策略上以不追進、等回檔為原則。本周先行觀望、守株待兔，首看觀察成交量能，非有明顯帶量多頭訊號否則不出手，謹守展望穩定個股，長線布局。本周指數區間看17000-17500點。
中止連三黑 道瓊開盤反彈逾二百點
一掃中國恒大地產債務違約陰霾，周二（21日）美股開盤後不久，四大指數皆是反彈上揚的局面。其中道瓊工業指數中止三連黑，半小時內上漲逾二百點。市場焦點回到今、明舉辦的美國聯準會FOMC利率會議以及可能進行縮減購債（Taper）的時間表上。而截至記者發稿為止，道瓊工業指數來到34211.88點，上漲222.38點、0.65%；標準普爾500指數為4378.87點，上漲21.12點、0.49%；那斯達克指數14781.67點，上漲67.77點、0.46%；費城半導體指數為3329.08點，下跌9.16點、0.27%。另，美國8新屋開工增至161.5萬戶，月增達3.9%，高於市場預期；營建許可戶數則來到172.8萬戶，月增達6%，創今年以來最高增幅，亦優於市場預期。面對中國政府一波波的管制政策，美國證券交易委員會（SEC）主席詹斯勒 （Gary Gensler）再次對中概股投資人提出警示。據SEC報告指出，投資人在購買中概股時應仔細評估以下問題，包括：詳細審查中國企業財報、注意可變利益實體結構（VIE）的風險漏洞，以及注意中國民營教育行業繼有風險等等。
FOMC利率會議期間美股波動大 元大投信：想避險可利用反向ETF
中國恒大地產風暴蔓延，很可能上演中國版的「雷曼事件」，而美國聯邦公開市場委員會（FOMC）今（21日）、明召開利率決策會議，面對市場可能動盪，元大投信提醒投資人，現階段操作宜謹慎，建議利用反向ETF適度避險，並預估聯準會（Fed）主席鮑爾很可能在今、明宣布11月開始減少購買債券購買。統計今年以來美國聯準會已召開的5次利率會議前後的美股表現，計算期間分別為每次會議決議公布前兩個交易日與當日，以及後一交易日，共4個交易日的累積表現，元大投信指出，發現S&P500指數於這5次利率會議召開前後期間內全數走低，跌幅介於0.12%-3.49%不等，且單日跌幅曾達到2.57%。因此，面臨短期盤勢可能趨於震盪，投資人宜對自己的資產部位綁好安全帶，小心為上。美股表現。（表／元大投信提供）元大S&P500反1研究團隊表示，今年以來，聯準會是否開始進行縮減購債，一直是市場擔心的話題，且觀察今年以來已召開的5次利率決策會議期間，美股通常震盪加劇、跌多漲少。鑒於聯準會量化寬鬆（QE）退場的攤牌時刻逐漸逼近，美股投資部位較大、且較擔心短期波動的投資人，可利用美股反向型ETF，適時進行避險與短期操作。另，自去年底以來，中國陸續推出數十項新監管規定，包括反壟斷、資訊安全、教育、金融和社會公平等領域，在9月14日，又將監管之手伸進賭場業，衝擊澳門博彩股平均崩跌逾兩成。元大滬深300反1 ETF研究團隊表示，中國監管政策動向對市場帶來高度不確定性，像一枚不定時炸彈一樣，投資人與產業巨頭人人自危，對於尋求中國股市避險機會的投資人，同樣也可適度將中國反向ETF納入投資組合，降低市場下行的投資風險。元大投信也特別提醒投資人，反向ETF追蹤標的指數「單日」反向1倍報酬，而複利效果特性會使長期表現與原型指數的反向1倍累積報酬有所差異，而且反向ETF收取的經理費、保管費以及每日重新再平衡滋生的交易成本，都是投資人需承擔的成本費用。因此，反向ETF僅適合短期交易操作或可以持續留意行情變化的投資人，操作時須謹慎評估自身風險屬性與商品適合度，並嚴設與執行停損規劃。
恒大地產風暴擴大！恐慌蔓延道瓊盤中跌近千點 美股四大指數盡墨
中國恒大地產風暴持續擴大，周一（20日）繼港股、歐股相繼沉淪後，美股道瓊指數連三黑，一開盤就跌近500點，隨後在Delta疫情升溫以及聯準會（Fed）可能進行縮減購債（Taper）等不確定因素下，華爾街恐慌氣氛蔓延，道瓊指數盤中一度跌近千點，還好尾盤買盤進駐，終場跌幅縮小至614.41點。台積電ADR跌2.59%；日月光ADR跌1.29%；聯電ADR跌2.64%；中華電信ADR跌0.40%。美國聯準會將於21、22日召開決策利率的聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）。雖然近期疫情再度升溫，但在美國經濟持續復甦下，聯準會主席鮑爾上月底曾表示，今年開始縮減每月1200億美元的資產購買（Taper）可能是合適的。此外，本周四（23日）由美國商務部長雷蒙多與白宮經濟顧問迪斯主持的半導體會議也將再度登場，將邀請企業高層商討晶片供應鏈的問題。24日則是有關印太區域安全的美國、日本、印度、澳洲四國安全峰會登場。20日美股四大指數表現：紐約道瓊指數下跌614.41點、1.78%，收33,970.47點；那斯達克下跌330.06點、2.19%，收14,713.9點；標普500指數下跌75.26點、1.7%，收4,357.73點；費城半導體指數下跌82.9點、2.42%，收3,338.2點。美國科技股中，蘋果跌2.14%；臉書跌2.47%；谷歌母公司跌1.48%；亞馬遜跌3.08%；微軟跌1.86%；英特爾跌2.36%；AMD跌2.24%；高通跌0.63%；NVIDIA跌3.59%；應用材料跌3.74%；美光跌2.60%。
大陸官方整頓房地產 法國外貿銀行：估恒大債務危機像滾雪球繼續下去
大陸官方整頓房地產開發商，問題如何扼要了解？法國外貿銀行經濟研究部門以「紅線」作區分，讓外界明白，原則上是官方從收入到負債，針對預售、槓桿和流動性三項，劃出「三條紅線」，作為監管出手的準則，答案也很清楚，民營房企面臨的壓力最大，所以才有恒大地產的慘烈個案。法國外貿銀行分析，「三條紅線」中，截至2021上半年，64％的房地產開發商無法滿足與預售相關的規定，這一數字也遠高於其他兩個指標。從整體來看，觸及全部三條紅線的企業比例已經從2020年的20％下降到2021上半年的15％，但企業之間存在較大差異，其中，表現最好的是央企，其次是地方國企，民企的表現最差，因此面臨的壓力最大。從數據上看，整體央企能夠滿足全部政策要求的企業比例達到 64％，地方國企達到26％，相比之下，民營房企合規比例僅占18％。中國房地產商觸及監管紅線的現況分析。（圖／法國外貿銀行）大陸官方對於地產業的借貸限制，意味著房企很難獲得資金為債務再融資，即使企業通過折扣嘗試提振銷售和快速周轉，但價格下限使得出售庫存換取現金並不容易。加上銀行的融資額度有限，購房者需要經歷嚴格而漫長的審核過程才能獲得貸款，這可能會使購房需求減弱。對房企來說，這意味著利潤和還款的雙重壓力。面對恒大地產外溢效應的後續，法國外貿銀行經濟研究部門指出，預計更多小型民營房企將難以戰勝監管收緊和利潤下降的挑戰，尤其是槓桿較高的企業。現在市場都在問，「恒大的陷落，是不是會引發骨牌效應？會不會帶來系統性風險？」該團隊指出，上述是一個關鍵問題，由於2022年即將召開五年一度的中共黨代表大會，因此系統性風險應該會避免，不能出現意外大風暴；不過，估計未來恒大的債務危機，可能會像滾雪球一樣繼續下去，且經濟增長可能無法像過去一樣填補企業的損失。因此最可能的情況是，恒大可能被迫以折價出售資產，但鑒於公司規模龐大，尋找白衣騎士出手救援也是一項極大的挑戰。