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中國財政部重磅宣布！ 䆁出第四波近年最大化債利好措施
中國國務院新聞辦公室今（12）日上午10點舉行新聞發佈會，財政部部長藍佛安及三位副部長介紹「加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高質量發展」有關政策，其中包括近年來最大化債措施；藍佛安還強調，中央財政還有較大的赤字提升空間。這場發佈會中最引人關注的莫過於緩解地方債務的措施，也就是「化債」工作。藍佛安表示：「將大大減輕地方化債壓力，可以騰出更多的資源可以發展經濟。」依財政部12日介紹，2023年已安排超過2.2兆人民幣地方政府債券額度，今年則安排1.2兆人民幣的額度，這項政策「及時雨」將大大減輕地方化債壓力，騰出更多資源發展經濟，鞏固基層「三保」（保基層、保基本民生、保工資）。據中國中信團隊整理，財政部歷史上曾主導完成了三次大規模化債行動，第一輪（2015-2018年）化債發行共約12.2兆人民幣置換存量政府債務；第二輪（2019年）發行1579億人民幣置換隱性債務；第三輪（2020年12月-2022年6月）累計發行1.13兆人民幣特殊再融資債。副部長廖岷表示，財政部與相關部門將積極研究出有利於房地產平穩發展的增量措施，包含允許專項債券用於土地儲備、支持收購存量房，加大保障性住房供給和及時優化完善相關稅收政策。副部長王東偉表示，2024年安排新增專項債限額3.9兆人民幣。而專項債重點是研究擴大專項債使用範圍，健全管理機制。其目的將研究完善專項債投向清單管理，增加成為項目資本金領域；專項債支持收購存量商品房用作保障型住房；支持前瞻性、戰略性新興產業。中信證券表示，這些措施或能有助提高個人住房交易活耀度、提高住房改善意願，並且緩解開發商資金壓力；再者，符合9月政治局會議提出的「嚴控增量」思路，既能減少閒置土地，又幫助緩解地方政府和房地產企業的流動性和債務壓力，支持收購存量房、加大保障型住房的供給。
龍年抄底時刻2／「跌到谷底國家會救！」 外資口嫌體正直加碼陸企龍頭阿里
「唱衰中國是目前市場的主要旋律！」經營大陸市場30多年的台商跟CTWANT記者說，包括歐美、香港、台灣各地券商報告或分析師，無不看壞陸股，然而截至2月14日遞交給美國證管會（SEC）13F報告顯示，多家大型機構2023年第4季悄悄買進阿里巴巴等陸企龍頭股。國際大型機構「口嫌體正直」，一邊唱衰陸股又一邊買進，在台灣上市的各檔陸股ETF，農曆春節前後一周也出現買盤及漲勢。此時，投資人最關心的是，陸股「抄底時刻來了嗎？」CTWANT記者採訪多位台商及分析師，其中一位台商直白地說，「目前陸股最大的利多就是『跌到谷底』，國家會救！」陸股是否已跌到谷底？這次上證從2021年9月的3703點跌到今年2月初的2700點保衛戰，創下2020年4月以來最低。剔除淨資產為負的股票，已有超850檔股票的股價淨值比不足1倍，《證券時報》表示，「顯示股市嚴重超跌」。 放眼全球各主要股市，2023年大多收紅盤，美國那斯達克全年漲44%、S&P50漲24%，台股漲超過25%，唯獨中國上證指數、深證成指大跌12.22％、26.38％，今年2月5日甚至悲情上演「千股跌停」戲碼，上海及深圳兩交易所共一千多檔跌停。中國股民在陸股「千股跌停」時紛紛上傳重賠影片，還到美國駐中國大使微博留言。（圖／翻攝自西瓜視頻）美國MSCI指數公司2月12日也發布消息，「MSCI全球指數（MSCI ACWI）」中將剔除66檔中國股票，數量是過去2年最多的，包括房地產企業、大型航空公司等都被刪去，29日收盤後生效。不過，陸股一片淒風苦雨中，一位台商老練地告訴CTWANT記者，就像中國一線城市北上廣深的房市，房價腰斬了卻沒人敢買，陸股到底哪裡是谷底，端看政府了，如果政府想大力扶植，就會用「人民幣的力量」維持一定的信心，「所以『看懂政府文件』、跟對市場風向走是最重要的。」事實上，2月5日「千股跌停」這一天，中國證監會在盤中信心喊話，當天收盤後市場也發現，大筆資金進場護盤，上證勉強守住2700點關卡。《新京報》也特別告訴大家，「證監會連續出手後，『國家隊』強勢加入，半年三度買買買，ETF規模已增超千億元。」中國國家隊成員之一的中央匯金公司，日前也在官網發出公告，已於近日擴大 ETF 增持範圍，並將持續加大增持力度。19日是大陸股市龍年首個交易日，儘管國家隊強勢介入，但盤中仍是漲跌互見，最後上證收在2910.54點、漲1.55%，深成收在8902.33點、漲0.93%。分析師指出，包括食品飲料白酒股在內等業績績優的消費族群，是可以關注的標的。（圖／中新社）陸股慘跌之際，不只國家隊護盤，就連國際大型機構也搶進，尤其是陸企龍頭阿里巴巴，在美股與港股都有斬獲。依二月最新美國證管會（SEC）13F報告顯示，像是電影「大賣空」本尊貝瑞（Michael Burry）創立的對沖基金Scion Asset Management，2023年第四季增持阿里巴巴2.5萬股，總持倉達7.5萬股，市值581萬美元，為該基金最大持倉部位，同時還增持京東7.5萬股，總持倉達20萬股，市值578萬美元，為第二大持倉。加拿大最大養老基金2023年第四季也錢進中概股，分別增持阿里巴巴、理想、京東、網易等，增持規模分別為360萬股、170萬股、133萬股、29萬股，光是阿里巴巴，買入的市值就高達2.79億美元。由於加拿大年金計畫投資委員會（CPPIB）的養老基金投資策略，一般都會選擇穩健投資標的，因此這次大買中概股，格外引起投資人注意。此外，索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）2023年第四季也增加了阿里巴巴持倉部位至7.5萬股，價值約為581萬美元。有「抄底王」之稱的對沖基金Appaloosa，去年第四季也大舉買入435萬股阿里巴巴股份。而就在股民送走兔年迎接龍年之際，慘賠的中國股民不但上傳重賠影片，還到美國駐中國大使微博留言，希望能救救陸股，在台灣上市的陸股ETF已陸續反彈。據統計，春節紅盤後首周交易日，富邦中証500（00783）、中信中國50正2（00753L）、復華中國5G（00877）等陸股ETF，在近一周的漲幅已超過10%，其中富邦中証500漲幅更達12.5%。 另外永豐中國科技50大（00887）、元大滬深300正2（00637L）、富邦上証正2（00633L）、國泰中國A50正2（00655L）、群益深証中小（00643）、元大MSCI A股（00739）、富邦深100（00639）、國泰中國A50+U（00636K）、富邦上証+R（00625K）、復華滬深（006207）等漲幅也在5%以上。對於近期陸股ETF反彈走勢，富邦中証500經理人陳双吉也在受訪時表示，主因就是中國證監會為了提振市場信心新推監管措施，尤其是放空融券業務，還撤換證監會主席，換上有「券商屠夫」、「問題券商終結者」之稱的吳清。投資達人「不敗教主」陳重銘也在粉專分享自身操作案例，他在過年前低檔撿了幾百張中信中國高股息（00882），年後反彈後先行獲利落袋。陳重銘強調，「ETF的重點就是便宜，存股跟價差是兩相宜！」。也想跟進抄底的投資人，此時該如何？中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，目前市場避險情緒較濃，但3月兩會政策預期升溫，資金著手新的佈局，市場風險偏好或有望改善，像是「國產替代科技創新」，可關注半導體設備、通訊服務運營商、遊戲、影視院線等板塊；以及業績績優的消費族群，譬如食品飲料的白酒股、醫藥生物的中藥股、旅遊運輸等，還有數位經濟、國防軍工、綠色低碳相關領域等。陸股ETF在龍年開盤後強勢反彈，不少都有超過5%以上的漲幅。（圖／翻攝自基智網）
台塑AI總動員2／夏季趁原油低價逆勢狠買賺價差 陳寳郎自曝「鐵嘴神算」煉成術
今年全球景氣復甦乏力，加上戰爭一波接一波，全球財經大老與企業集團都保守以待，深怕庫存銷不掉，但台塑石化董事長陳寳郎卻在6、7月加碼買石油，儲油槽都快滿了，陳寳郎卻大喊再買再買、裝到頂為止。「欸，你膽子很大耶！」台塑集團總裁王文淵在開會時忍不住抱怨。果然，9月的國際油價衝上今年最高點，以平均最貴的北海布蘭特原油為例，一度衝到一桶97美元，而台塑石化進貨時，還不到75美元，現在大約在87美元左右，讓公司的煉化部門大賺一波價差，單月營收高達703.76億元，王文淵看到報表時驚呼 「你怎麼看得這麼準？」「做生意就是要這樣啊！」陳寳郎說。低價時買、高價時賣，看起來很簡單，其實非常困難，更何況是牽動全球國際情勢複雜多變的原油價格，產油國分散多地，地緣政治、大宗原物料價格，供需調節影響各國的匯率與通膨，牽一髮動全身，全世界的重要機構都有專門團隊在研究油價。「千萬不要看高盛的報告，最不準了！」業內人士忍不住抱怨，高盛集團（Goldman Sachs）今年上半年就三度調降預期油價，沒想到9月油價就大漲，漲後高盛又預測油價要上百美元；摩根大通（JPMorgan）在9月報告說油價會長期飆升，但10月報告又說高油價不會持續很久、因為需求遭到破壞。中國經濟仍不樂觀，房地產企業債務與爛尾樓等問題恐拉垮整體景氣復甦時程。（圖／取自中新社）「他們報告可以一直改、可以猜，但我們的訂單下了就是下了，必須要有自己的主張。」陳寳郎說，因為採購原油後、船運送到麥寮港要花一個半月到兩個月，期間的油價波動都是風險，且是以億為單位，心臟不夠大顆的人，吃不了這行飯。在一個傾盆大雨的下午，CTWANT記者與陳寳郎在他剛搬進的內湖辦公室喝咖啡，大片落地窗景旁，中東與非洲產油國的盤算、以巴戰爭的關鍵、俄羅斯的穿針引線、美國選舉變數、歐洲景氣與氣候變遷、中國總體經濟現況等，在他的口中化繁為簡，就像聽完一場橋下說書般輕鬆，又有種恍然大悟地暢快感。烏克蘭與俄羅斯戰事還未結束，以巴衝突再起，引發全球對原油供給與價格的擔憂。（圖／取自新華社）陳寳郎解釋，雖然9月的布蘭特油價上漲到97美元，但第四季油品需求疲弱，今年歐洲冬天取暖需求不如以往、美國的高通膨、高油價也減少其出遊意願，以巴戰爭雖然有擔憂情緒影響供應面，但隨著各國領導人努力將戰爭限縮在加薩走廊，地緣政治風險的溢價逐步減少後，市場會重新關注疲弱的需求面，會讓油價回跌。明年產業面預計都會保守以待，因為中國經濟復甦仍不樂觀，房市問題有很多政策補助、但還沒解決，陳寳郎說，中國是最大的進口石油國，影響很大；美中貿易戰是「傷敵一千、自損八百」，同樣影響到美國的後續發展，美國總統拜登（Joe Biden）先前競選時曾承諾國內汽油「1加侖不超過3美元」，如今汽油1加侖平均還有3.2美元，壓力仍在。所以這兩大經濟體狀況都不好的話，整體大環境也不樂觀，當然會影響到油價，然而這已不是市場供需、而是人為因素的問題，有國家想拉高、有國家想扯後腿，預計大約就會維持在每桶80美元左右。陳寳郎認真解釋，每個數字、時間點瞭若指掌。台塑石化有個產銷組，專門蒐集資料、研究各國局勢。（圖／趙世勳攝、翻攝經濟部能源署官網）台塑石化做的是各種化學材料的最上游，陳寳郎如何洞悉景氣風向煉成「鐵嘴神算」？陳寳郎說，這需要長年累積的產銷供需經驗，台塑石化有個產銷組，專門蒐集資料、研究各國局勢，大約五、六個主管每周討論，有時兩三人也可以開始辯論。10月爆發以色列和巴基斯坦衝突時，全球都在關注是否會讓油價大漲，當時台塑石化的產銷組認為關鍵在於伊朗是否會涉入戰局，內部開會激烈辯論了很久，「我開會時從不說我是董事長、大家都要聽我的，大家有意見就直接講、來辯論，有了結論後就來買油。」陳寳郎老神在在地說，最後果然押對寶，各國努力將戰事緊縮在加薩走廊，避免了一場劇烈的油價波動，企業也避免了誤判的損失。
陸又有房企暴雷！中駿集團境外美元優先票據違約 境外債券將停牌
繼中國恆大、碧桂園之後，大陸又有房地產企業爆發財務危機。中駿集團今（4）日發布公告稱，即使集團竭盡全力，流動現金及銀行存款可能無法履行當前和日後義務所需，於本公告之日，公司沒有根據2021年3月22日簽訂的銀團貸款協議支付已到期的本金和利息共約6100萬美元（約新台幣19億元）。中駿集團表示，自2021年下半年以來，中國房地產行業面對前所未有的挑戰。受到經營環境日益惡化及融資困難的影響，許多民營房地產企業面臨流動性偏緊的狀況。集團已實施不同措施以減輕流動性資金壓力，包括加快物業銷售、延長債務期限及爭取新的融資來源、推進資產處置及嚴控費用等。同時，集團一直盡力履行其所有境外債務的還款義務。公告指出，自2022年1月1日至今，集團已償還境外債務本金和利息共約15.6億美元。踏入2023年第二季度，集團的銷售持續下滑，流動資金緊張狀況日益嚴峻，境外兌付債務壓力持續增加。即使集團竭盡全力，流動現金及銀行存款可能無法履行當前和日後義務所需。於本公告之日，公司沒有根據2021年3月22日簽訂的銀團貸款協議支付已到期的本金和利息共約6100萬美元。中駿集團說明，未支付貸款已導致公司的境外美元優先票據出現違約事件，未支付貸款可能會導致集團債權人根據相關融資的相應條款要求加快償還債務及╱或採取行動。截至本公告之日，集團尚未收到有關境外債權人要求加快償還債務的任何通知。因應目前面臨的挑戰，中駿集團認為應立即探討整體債務的全面解決方案，以確保集團的長遠發展，並保障集團所有持份者的利益。面對行業的困境，集團將集中資源確保已預售的物業竣工交付;並適時調整銷售策略，加快物業預售及銷售，以穩定業務營運，保障購房者、集團合作夥伴及所有持份者的利益。中駿集團強調，截至本公告之日，集團仍繼續保持正常的業務營運。公司將盡快委聘外部顧問，協助集團就現在的資本結構及流動性進行評估，並探索可行的全面解決方案，以確保集團的長遠發展及保障所有持份者的利益。公司計劃積極與境外債權人溝通，爭取他們的支持和理解，以期友好解決債務問題。此外，公司將向聯交所申請由2023年10月5日上午九時正起暫停上述公司各境外美元優先票據的交易，直至另行通知為止。
許家印遭母校刪文切割 恒大歌舞團解散
中國恒大集團主席許家印近日因涉嫌違法犯罪，遭採取強制措施。曾在母校武漢科技大學擔任博士生導師的許家印，指導過關於房地產財務風險的論文，但牆倒眾人推，許家印於校網上的校友資料已被清空，更有著名企業家批評他「錢進美國、債留中國」。許家印2003年登上中國百富榜後，便獲得武漢科技大學聘任為管理學教授，2012年起正式以導師身分，指導企業戰略管理領域的學生。據陸媒報導，不少考生因慕許家印之名，而報考該院研究生；許家印則最喜歡別人稱呼他為「許教授」。許家印曾指導十多名研究生論文，其中一名2019年畢業生的論文題目為《現金流視角下房地產企業財務風險預警模型研究》，關注的恰好是恒大財務風險，論文給出樂觀結論：恒大財務風險較低，償還能力會進一步增強。如今，武科大管理學院也對許家印劃清界線。原本該院網站「校友風采」一欄，詳細介紹許家印的生平與事業成就，但在9月28日恒大證實許家印遭強制措施後，相關資料在29日便被網站清空。此外，恒大集團旗下的「民族歌舞團」也跟著曝光。該舞團2011年以公司型態成立，由上百名年輕貌美、身材妖嬈的女孩組成。但年報資訊顯示，此大型歌舞團在2019年的參保人數達到78人的高峰，到2022年已降為0人，外界猜測或許已經解散。輿論也持續延燒，大陸著名企業創維創始人黃宏生近日拍片表示，大陸官方最近動手，是因為許家印犯了大忌，「用美國的法律進行破產保護」。黃宏生斥責許家印，在老婆兒子移民北美後，透過發債將中國資產換成美國的個人資產，然後把債務扔給中國，再利用美國與中國的對抗政治形勢、利用美國政權來解套，這是「以人民為敵、以國家為敵」。
2025政策效果才見效…陸房地產接連「暴雷」 學者預估行業將大洗牌
大陸多家房地產企業近期陷入財務危機，外界關注未來產業走向。學者分析，官方可用的政策工具多已推出，預計政策效果約至2025年才可見效，而經過這波房市震盪，相信大陸房地產業將出現大洗牌。國防安全研究院國家安全研究所副研究員林雅鈴向本報分析，房地產政策方面，大陸官方已能出盡出，包括放寬購房限制等刺激市場措施，未來至多是敦促銀行對建商延長債務償還期限。然而，現實中仍面臨民眾信心不足問題，導致政策短期內效果不佳。由於政策見效與市場信心恢復需時，林雅鈴評估，相關政策效果明年才會逐漸生效，中國經濟與房地產景氣約到2025年才會真正好轉。除了市場信心不足，在當前失業率攀升、員工面臨減薪的背景下，林雅鈴認為，大陸民眾也可能因「口袋沒錢」而無力購屋，但當局將政策重心持續放在刺激消費上，加上近期降息力道不如預期，都反映出主管經濟的官員對當前中國經濟放緩的情勢有所誤判，若真如此，恐怕導致更大問題。林雅鈴指出，經過這波危機，未來一、兩年內大陸房地產商的結構應會產生變化，體質不好的房企可能會被政府放棄、面臨重組或遭併購的命運，而財務體質較佳、資金流動性問題較低的房企將會在市場上存活下來。此外，在歷經17個月的停牌之後，中國恒大集團28日在港交所恢復交易，首日一開盤股價就暴跌逾86％，全日在低谷徘徊，收盤下跌78.8％至0.35港元，市值從停牌前的217.8億港元縮水至46.2億港元。恒大公告顯示，截至6月底，該公司負債總額高達2.39兆元人民幣。復牌同日午間，恒大宣布債務重組會議延至9月26日，讓債權人有更多時間考慮、理解和評估恒大的近期發展。
中國恒大在美聲請破產保護 衝擊大陸房地產業的信心
至今負債高達3300億美元的中國房地產龍頭恒大集團離在大陸摘牌下市只剩33天、等待重組或破產裁決之際，外電報導，恒大與旗下景程、天基控股於美東時間17日，依據美國《破產法》第15章，向美國紐約曼哈頓破產法院聲請破產保護。根據該規定。企業安排在其他地區重整時，位於美國的資產也能得到保護。專家認為，此舉可讓美資銀行無法提訴訟，恒大可換取時間緩衝債務，以完成中國「保交樓」任務，但無論如何，已衝擊外界對大陸房地產業的信心。中國恒大集團董事長許家印。（圖／路透）衝擊外資對大陸房地產信心恒大則澄清，向美國法院聲請的是境外債務重整程序，不涉及破產。當前恒大正在進行境外債務重整。這項在今年3月提出的債務重整方案，在7月時獲得香港法院批准，債權人將在8月底表決離岸債務重整計畫，可望在9月第一周獲得香港和英屬維京群島法院批准。據悉，恒大提議在9月20日舉行破產保護聽證會。昨天中國恒大發布了公告稱：「本公司目前正在正常按照計畫推進境外債務重組（整）。由於本集團的美元債券受紐約法管轄，本公司根據《美國法典》第11篇第15章，向美國法院聲請承認香港和英屬維京群島（BVI）法律體系下的境外債務重組（整）協議安排，係正常推進境外重組（整）程序的一部分，不涉及破產聲請。」中國恒大剛在16日晚公布，為讓恒大協議安排下的債權人有時間考慮擬議認購及其對恒大協議安排債權人的影響，決定延期並重新召開恒大協議安排會議，日期從23日延至28日，也被視為恒大有意爭取更多時間考量新的重整計畫。在恒大提交法院文件中表明，該公司正在尋求對香港、開曼群島和英屬維京群島的重整談判，恒大最近負債已達3300億美元。旨在讓美資銀行無法提訴訟《星島日報》報導，香港中文大學商學院亞太工商研究所名譽教研學人李兆波表示，恒大在美聲請破產保護，旨在讓美資銀行無法提訴訟，緩衝債務，以完成中國「保交樓」任務。如果成功，另一陷入財困的大陸房企碧桂園也會仿傚，但可能會影響外資對大陸房企信心。至於恒大為何不在中國聲請破產，李兆波指牽涉政治問題，因恒大作為中國的房地產龍頭企業，如果「出事」，會引起銀行動盪，購買恒大物業的民眾拿不到房，影響深遠。另外，根據恒大在美聲請破產保護的文件披露，恒大目前發行在外的美元債面值為142億美元，截至今年7月31日累計餘額為168億美元。此外，該份文件主要目的是向法庭解釋，為何恒大目前的情況符合破產保護，並指恒大在海外並沒有重大資產；主要由子公司分紅來償還美元債。重整成功有助集團起死回生大陸京哲律師事務所合夥人劉澤楓稱，恒大聲請破產保護，意味企業已資不抵債，或明顯缺乏還償能力。如果恒大能重整成功，那麼企業就能起死回生，在把管理人費用等開支扣除掉後，債權人會按照順序按照比例分配。根據香港交易所提出的復牌指引，恒大已推遲5次的清盤呈請聆訊，需要在撤銷或者解除後，中國恒大的股票才能復牌交易。距離中國恒大股票停牌18個月的最後日期9月21日，只剩33天，若恒大此前無法解決清盤呈請問題並成功復牌，上市主體將被摘牌。大陸國務院主辦的《經濟日報》18日指出，雖然部分大型房地產企業面對債務風險，因而影響市場預期，但問題是階段性的，「風險化解過程不可能一蹴而就，市場要給予一定的耐心。」
幣圈1月3死！俄加密貨幣富豪「墜機身亡」 傳替俄國政府洗錢
俄羅斯加密貨幣交易所Libertex、外匯俱樂部（Forex Club）聯合創辦人塔蘭（Vyacheslav Taran）11月25日搭乘直升機墜機身亡，消息震撼各界。據傳塔蘭曾協助俄國政府洗錢，且他意外離世前2天，另位幣圈富豪庫蘭德（Tiantian Kullander）也在「睡夢中猝死」，因此塔蘭的死，不僅代表幣圈在1個月內失去3名巨擘，更增添許多陰謀論色彩。綜合外媒報導，現年53歲的塔蘭25日搭機從瑞士飛往摩納哥，卻在法國海自由城（Villefranche-sur-Mer）附近遭遇墜機意外，與機上35歲的法國籍機師一同遇難身亡。儘管墜機原因仍在調查中，但塔蘭已是繼MakerDAO共同創辦人Nikolai Mushegian於10月28日溺水身亡、Amber Group共同創辦人庫蘭德11月23日在睡夢中猝死後，1個月內第3名「意外死亡」的幣圈富豪，難免引發聯想。此外，《烏克蘭獨立新聞社》(UNIAN)曾踢爆塔蘭與俄國對外情報局(SVR)合作，共同利用加密貨幣替俄羅斯政府洗錢，加上俄烏戰爭爆發後已有多名俄國富豪意外身亡、幣圈1個月內失去3位重量級人士，以及塔蘭墜機事故當天天氣晴朗，都為這場意外增添許多疑雲。在賽普勒斯註冊、成立於 2012 年的Libertex平台隸屬於外匯俱樂部集團。其業務包括加密貨幣交易和挖礦軟體，且據傳與YouHodler錢包、Wirex 應用程式及其他投資和房地產企業有關聯，而該公司在FTX事件發生後也受到衝擊，流動性遭受影響。
小紅書赴美IPO計畫擱置 最新估值下滑最多50%
大陸社群軟體小紅書據傳在私募市場最新估值介於100億～160億美元，較去年融資時的200億美元估值下滑最多五成。消息指出，大陸監管部門出手調查網約車滴滴之後，由阿里巴巴及騰訊投資的小紅書也被迫擱置美國上市計劃，使投資者重新評估小紅書等企業價值。外媒引述私募股權數據提供商Altive數據顯示，年初以來，投資者私募市場的小紅書參考估值介於100億～160億美元之間，有主要投資者10月計劃以140億美元的估值出售小紅書持股。Altive執行合夥人Jake Chan表示，小紅書估值區間很大，部分原因是私募市場效率低，另因其投資者基礎多元化，包括大陸房企、騰訊及阿里巴巴所支持的家族辦公室等。Jake Chan分析，部分房地產企業有流動性需求，由於這批股東的核心業務受到宏觀環境和疫情影響，故更願意接受更大折讓以加快減持，造成定價區間如此大。海豚智庫創始人李成東則指出，小紅書若不進行IPO的話，將無法支撐其高估值，且小紅書尚未找到良好商業模式，目前過度依賴廣告收入，當企業客戶削減營銷預算時，恐將造成問題。
胡潤全球房地產企業家 李嘉誠登榜首
胡潤研究院最新公布「2022胡潤全球房地產企業家榜」，長和系創辦人李嘉誠以人民幣（下同）2,050億元的身家，成為全球房地產首富。至於人稱「四叔」的恒基地產創辦人李兆基，以1,700億元排名第二；碧桂園楊惠妍以1,650億元排名第三。香港經濟日報報導，研究發現，全球前100名房地產企業家總財富4.2兆元，其中中國有52人居首；其次是美國，有17人；英國以8人排第三；印度以6人緊隨其後。研究稱，有57人財富比去年增長，其中增長最多的是香港綜合地產商九龍倉前主席吳光正，增長300億元；其次是美國Public Storage的Tamara Gustavson，增長200億元。另外，36人財富比2021年下跌，其中中國占三分之二，共有24人。財富下降最多的是中國恒大股東兼主席許家印，減少1,500億元。
這位大媽買完股票「忘了13年」…翻百倍「變2200萬」 攀高峰才4天就跳水崩跌近7成
真是曇花一現的喜悅！中國大陸遼寧有一名67歲大媽，2008年時，花了5萬人民幣（約合新台幣21.8萬）入手長春高新股票，後來她因為忘記密碼，這支股票一擺就是擺了13年，完全沒理會股票的漲跌盈虧。直到去年4月底，找出了密碼回去查看股票狀況，赫然發現這支當年以5萬人民幣購買的股票，已經翻漲百倍，變成500多萬人民幣（約新台幣2200萬元）。被稱作「藥中茅台」的長春高新股票，一夕之間聲名大噪，豈料好景不常，長春高新後來一路走低，股價「跳水」崩跌近七成，讓她的喜悅瞬間化為烏有。根據《中國經濟網》報導，長春高新旗下的王牌產品「生長激素」，專門用來治療矮小症患者，雖然用藥需求量不大，但生產這類藥物的廠商有限，加上單價高，毛利率超過90％，讓長春高新股價從十幾年的3元，一路飆升至去年5月522.2元高點，一舉從房地產企業華麗轉身為醫藥股龍頭。但長春高新自去年5月創下522元人民幣（約新台幣2284元）的歷史新高後，才短短4天，隨即傳出廣東將聯合16省組團「聯盟採購」，讓長春高新的股價應聲下跌，甚至開啟「跳水模式」，僅9個月的時間，就跌剩169.83元人民幣（約新台幣743元），跌幅68％。如果那位大媽依舊持有這檔股票，當初500萬人民幣的市值，恐怕已縮水剩100多萬元人民幣（約新台幣437萬元）。
恆大創辦人2年前論文預告債務危機 半薪啟動員工心惶惶鳥獸散
大陸房地產巨頭恆大集團爆發違約危機，造成全球股市劇烈波動，債務處理情況受到關注，其實，恆大創辦人許家印早在2年前於武漢科技大學指導學生論文時，就曾對恆大提出財務風險預警管理有待改善的地方，似乎早已預見恆大所隱藏的債務危機。根據香港經濟新聞報導，許家印於2019年指導學生完成畢業論文《現金流視角下房地產企業財務風險預警模型研究》時，就針對恆大的財務風險預警管提出改善建議，包括並未將財務風險單獨劃分且深入分析，缺乏財務風險預警專職崗位，以及財務風險預警主要依靠單一變量，但在理論界，單一變量預警早已被多元變量而取代。如今恆大財務危機持續延燒，恆大集團股價今年以來大跌近8成；旗下恆大汽車股價也受母公司影響，今年以來已重挫超過9成。傳聞為節省營運成本，恆大汽車員工將在十一連假後啟動半薪輪休政策，導致辦公室人心惶惶，甚至不少人已經開始投履歷找工作。儘管恆大汽車向員工表示，休假是有薪水的，但因員工多與公司的薪資合約是底薪加績效獎金，因此休假等同只能領到一半的薪水，受影響的包括上海與廣州南沙製造基地的生產人員，以及與恆馳5、6系列車款無關的研發人員。按照恆大汽車的計畫，恆馳系列車款將在今年上半年嘗試生產，下半年朝向量產目標邁進，不過資金狀況將是能否順利履約的最大問題，更為恆大未來充滿未知變數。
中國打房到房仲哀號、恆大破產危機 台灣打房也會這樣嗎？
中國大陸從去年開始，為了遏止炒房，開始一系列的打房措施，台灣也從房地合一1.0開始抑制炒房歪風，一直到今年的房地合一2.0正式上路，許多人擔心房市會因不斷的打房措施，而與中國房地產一樣受到強烈的打擊。中國打房，強力限制銀行貸款額度我們可以看到許多新聞資訊報導，中國限制銀行放貸額度的打房政策，使得許多銀行不得不將貸款週期延長，甚至出現停止貸款的現象，並且房貸利率也走升。想想看，今天要買一間房，結果銀行無法貸款給你，或是貸款給你的額度相當的低，導致自備款要準備很多，並且房貸利率走升也導致房地產的持有成本增加，種種的情形加起來，有購屋意願的人入手房地產的門檻升高，降低了房地產的交易量。特別是銀行貸款週期的延長，許多賣老屋想買新房的人，因貸款週期延長而遲遲無法拿到賣房尾款，也就無法投入買新房中。中國積極抑制貸款槓桿，恆大破產危機身為大到不能倒的中國房地產集團恆大，由於一直以來使用槓桿舉債推出一個又一個的房地產項目，加上踩了中國對房地產業負債規模的「三條紅線」，不能增加有息債務的恆大，無法再用借貸槓桿來借新還舊，少了一個填補原本債務的方法。同時，中國也積極的用政策抑制房價的上漲，恆大銷售也跟著下跌，這個填補債務的金流也越來越小，上述這兩個因素的疊加，恆大的債務危機也就越吹越大。另外，中國抑制房價的行動明顯，我們也從相關報導看到已有房地產企業的轉職潮現象，許多員工擔心房地產業的前途受到壓抑，因而紛紛找尋其他出路。貸款政策影響房地產市場甚大，台灣打房後將如何發展恆大在中國有幾百個開發建案，但房子蓋好銷售出去才有收入，當還未賣出房子，要填這些現金流的缺口，恆大不只跟銀行借錢，也將相關金融商品包裝吸引民眾投資；在中國還沒開始用限制貸款的方式打房時，這樣的借錢來賺錢的槓桿恆大操作的很順利，也成功躍升到中國前幾大房地產企業。然而，當中國開始緊縮放款，加上近年來營建的工料成本上漲，需要付出的錢增加，但可以貸款的錢減少，恆大的泡沫就越來越明顯。反觀台灣，雖然同樣在打房，以建商規模來說，不太可能達到恆大幾百個建案的規模，這樣的房產泡沫可能性較低。不過看到這邊，你應該可以體會貸款政策對於房市的發展影響超大，想想也是，幾乎沒有人買房是一次全部付完現金，甚至連建商蓋房都不是，貸款的難易程度就與房市的走向息息相關。因此，對於我們一般人來說，買房勢必要搞懂貸款，而小資族搞懂貸款的第一步，就是去學習「銀行信用分數」這件事，別當銀行小白囉！作者／吳建賢Cosmo Wu AAM財富方舟資產管理董事長、RICHARK財富方舟學習平台創辦人、好租一二三董事長暨總經理。曾任職台積電生產線課長，目前已諮詢過數千人，協助數百位小資族成為包租公婆，著作《出擊吧！奪回你的人生主導權》。
校花妻出軌嗆「你是備胎」 綠帽夫向小王公司檢舉未果心死告老婆
中國大陸史姓男子2020年5月透過微博實名檢舉，大陸知名房地產企業「綠地集團」陳姓高管與妻子發生婚外情還懷孕，事後妻子發文道歉並承認將丈夫當作備胎，還説「我犯了大多數女孩子都會犯的錯誤」。不過事件爆發至今1年，史男仍未收到綠地集團相關回應，心死的他4月底決定正式向法院提起離婚訴訟。綜合陸媒報導，長期在澳洲工作的中國籍史姓男子2020年5月透過微博發表公開信，向綠地集團檢舉陳姓總經理與其妻子發生婚外情，並附上許多對話截圖與錄音檔。根據史男表示，他的妻子張女在大學時期是校花，2人是在北京相識並開始交往，後搬到澳洲生活並在當地領證結婚，2019年底，張女先回到北京參與綠地集團面試，並在該公司擔任實習生，史男也隨後飛回北京，2人也在大陸登記結婚。中國大陸史姓男子向綠地集團檢舉公司高管與妻子不倫。（圖／翻攝自網易新聞）不料，2020年4月史姓男子意外發現自己的妻子與公司陳姓高管發生婚外情，2人對質後，妻子也承認只是把他當作「備胎」，即使結婚了，還是有換掉的可能，而且在史男的追問下，張也表示，陳姓高管能夠給她3千萬，「包括房子與車子，足夠我生活了」，史男氣不過，因此公開發表聲明向綠地集團檢舉。事件很快延燒開來，除了綠地集團表示對此高度重視，網友也大力譴責張女，對此她發表貼文道歉表示「我的私事影響到大家了，其實我和史先生已經沒有任何感情，很抱歉，我把他當作備胎，畢竟長時間異地分居，作為一個女孩子，我需要人陪，我犯了大多數女孩子都會犯的錯誤。希望大家不要再討論我的事」。事件曝光後過了1年，答應對此事進行調查的綠地集團卻從未公開調查結果，也未給史男任何回覆，讓他決定在4月30日正式控告妻子出軌和騙婚，北京市昌平區人民法院已經受理此案。
人民幣真香？澳洲政府5.6億賣島 中國企業喊話居民：3天內離開
中國房地產企業「China Bloom」去年向澳洲昆士蘭州政府買下一座凱瑟克島（Keswick Island），雙方以2000萬美元（約5.6億新台幣）達成交易，不僅封閉島上所有觀光景點、暫停船隻班機進入，更要求當地居民在3天內要打包離開，引發當地人不滿。據《每日郵報》報導，自從澳洲昆士蘭州政府將這座島以2000萬美元租給「China Bloom」、為期99年後，不僅禁止船隻、飛機進入當地，甚至不讓當地人進入公共海灘。一名居住在島上6年的威利斯（JulieWillis）就表示，她和伴侶在今年2月被要求在3天內搬離租屋處，隨後小倆口便買了一棟房子，但「China Bloom」卻要求他們支付10萬美元的修繕費用；威利斯坦言，房屋的太陽能板的確需要更換，但不至於會花到那麼多錢，「我認為他們試圖阻止我們購買房產，因為他們不希望我在這裡。」前國會議員科斯蒂根（Jason Costigan）也對「China Bloom」的行為感到反彈，他說：「這裡是聖靈群島的一部份，不是武漢！我不敢相信政府簽署了99年的投資協議，他們無視當地人，我們確實需要中國的投資來刺激經濟，但是中國的收購或任何外國收購絕對是無效的，不符合公共利益。」為了反抗，島民準備在明年1月26日、澳洲國慶日當天，在公共場所舉辦大型烤肉聚會，並集結起來做出抗議，向「China Bloom」以及昆士蘭州政府表達不滿。
豬肉價連續漲19個月還沒停！養豬比炒房更好賺 陸建商搶開豬圈
大陸新希望集團董事長劉永好近日表示，大陸房地產轉行做養豬的，簡單地算了一下超過1000家。劉永好這番言論讓很多消費者大呼不解，難道賣豬真的比賣房賺錢了？ 據大陸生豬養殖龍頭企業牧原股份第3季財報計算，牧原每頭豬的利潤超過1700元（人民幣，下同），不少股民稱一頭豬等於2瓶茅台酒的利潤。收益如此可觀，吸引了大批房企跨界養豬圈。劉永好表示，房企湧進養豬的企業是大小不一的，並且大部分都是沒有對外宣傳公布的，但其實從上個豬週期開始，就有房地產企業開始投資養豬。 其實，大陸房企涉足養豬業早有先例。據《央視財經》報導，早在2014年，萬達就宣布要在貴州投資10億元，養30萬頭豬，用來幫助當地群眾脫貧，但是2016年宣布放棄，理由是養豬投資太大，但是利潤太低。2016年，恆大宣布要投資3億元，在貴州援建110多個養豬農牧基地。2018年5月，碧桂園發布「養豬事業部負責人」招聘資訊，同年6月，碧桂園農業控股有限公司正式揭牌。萬科也於2020年正式殺入養豬戰場。今年3月，萬科成立食品事業部，布局生豬養殖，5月透過社交媒體發布豬場招募令，到了7月，萬科收購利津華育養豬有限公司，可以說是動作不斷。自此，碧桂園、恆大、萬科成為了「豬隊友」。對於大陸房地產企業轉型養豬的原因？豬場動力網認為主要原因有五點：第一，是養豬利潤高，今年前3季，牧原股份營收391.65億元，淨利209.88億元，利潤率高達53.6%；第二，為了保證糧食安全、豬肉安全，政策前所未有地支持規模化養殖、集約化養殖；第三，不要忘了地產大佬們的看家本領——拿地；第四，就是扶貧；第五個原因最現實，地產商有賣豬肉的管道。報導指出，萬科成立食品事業部，主營業務包括養豬、蔬菜種植和企業餐飲，碧桂園旗下有專供自家業主的生鮮蔬菜，2019年超市開店1300家，如此多的超市，對豬肉的需求肯定是很大的，有銷售管道，能滿足業主需求，順便還能賺點錢，何樂而不為。10月以來，大陸國內豬肉價格在連續上漲19個月後首次出現明顯下跌，但似乎好景不長，最近各地的菜市場豬肉攤前，又開始上演搶肉風波。最近大陸的豬肉價格又明顯上升，前一陣子一斤（500公克）降到21元（人民幣，下同），現在一斤又漲到24元。有四川網友表示，賣豬肉的生意一直挺好的，現在又漲起來是因為大家都要準備臘肉香腸了。據《央視財經》報導，11月中旬以來，剛剛下跌不久的豬肉價格在很多地方開始拐頭上揚。不少消費者認為，這都是臘肉惹的禍。剛剛入冬的季節，是南方醃製臘肉的好時節，多地消費者對豬肉的購買熱情持續大漲，豬肉價格也因此迎來反彈。據農業農村部最新數據，2020年第47周（11月23日至27日），16省市瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤37.43元，較前期上漲1.6% 。12月4日全國農產品批發市場豬肉平均價格為每公斤41.79元，比12月3日上漲0.9%。對於近期豬肉漲勢再起，中國社會科學院農村發展研究所研究員李國祥表示，成本因素、收入因素導致漲價，也可能是局部地區有醃製臘肉的消費習慣，導致出現了南北一定的差異。拋開短期需求猛增的因素，近期進口凍肉問題頻發，中南六省區生豬禁運政策實施後，南方生豬供應偏緊局面進一步加劇，也是影響豬肉價格短期上漲的重要原因。中國人民大學農業與農村發展學院副院長鄭風田表示，這是趨勢，因為原來的豬流感、豬瘟、雞瘟等等，活體跨省之間運輸非常不利於疫病的防控。豬肉價格目前應該是在調整階段，不會一直漲，也不會一直跌。
馬雲身價1.7兆新台幣 4度登上大陸首富
2020胡潤百富榜10月20日揭曉。阿里巴巴的馬雲家族與騰訊創辦人馬化騰分居榜上1、2名，馬雲以增長1250億元（人民幣，下同）合計4000億元，約1.7兆元新台幣的身家第4次奪冠之外，農夫山泉創始人鍾睒睒今年首次入榜便以3650億元衝上第3名。觀察整體上榜企業家的總財富，更比去年增加近10兆元達到27.5兆元，甚至超過德國1年GDP，同時榜上千億級企業家也比去年19人增至41人。值得注意的是，入榜富豪的年齡層更是不斷下探，大陸知名飲料企業喜茶的創辦人聶雲宸，今年也以45億身家首次上榜，成為榜單上唯一「90後」的白手起家企業家。胡潤研究院20日攜手白酒品牌衡昌燒坊聯合發布《2020衡昌燒坊．胡潤百富榜》，今年也是第22次發布「胡潤百富榜」，上榜門檻連續第8年保持20億元。從榜單前幾名來看，今年馬化騰財富成長1300億，以3900億元位列第2，也是今年榜單財富成長最多的企業家。第3名的鍾睒睒更是今年「最大黑馬」，得益於過去1年旗下兩家公司萬泰生物與農夫山泉先後在上海、香港上市讓個人財富暴增。此外，拼多多創辦人、40歲的黃崢今年財富也增長63%至2200億元、排名第8。但胡潤表示，黃崢今年轉讓名下價值近千億財富用於慈善事業及公司合夥人的未來股權激勵，如果不做這樣的減少，黃崢實際排名應會升到第4。據新浪財經報導，從產業分布來看，製造業仍是上榜企業家最多行業、占比23.8%；大健康產業則以10.9%占比第一次上升為上榜企業家最多的第二大行業，代表企業家有重慶「疫苗大王」智飛生物的蔣仁生家族，近期財富增長1.6倍至1350億元。反觀房地產業的上榜人數占比則出現歷年來最大降幅，從去年14.8%下降到10.6%，也是1999年以來首次跌出前兩大行業。排名最靠前的2名房地產企業家，仍是恒大的許家印和碧桂園的楊惠妍家族，分別以2350億和2250億元位居榜單前10。