拉加德
」 歐洲央行 通膨 升息 降息 ECB
歐洲央行三個月降息二次 ECB總裁：通膨放緩鬆綁貨幣完全合適
歐洲央行（ECB）週四12日會議後如市場預期宣布調降各項基準利率，降息從0.25個百分點到0.6個百分點不等，並稱通膨和經濟增長放緩使其可以稍稍鬆開剎車，這是ECB三個月內第二次降息，彰顯著其政策逐步正常化。ECB調降存款利率1碼至3.50%；主要再融資利率降低0.6個百分點至3.65%；邊際放款利率也下調0.6個百分點到3.90%。歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德（Christine Lagarde）也在貨幣政策會後的記者會上警告，歐元區經濟面臨下行風險，不過預料經濟復甦會隨時間推移而加強，因為實質收入增加將提振家庭消費。加拉德表示：「我們認為，考慮到通膨逐漸放緩，鬆綁貨幣政策限制的程度是完全適合的。」歐洲央行將存款工具利率從3.75%下調至3.50%--絕大多數經濟學家仍認為這一利率水準具有限制性，或會抑制經濟活動。主要再融資利率下調幅度較大，從4.25%調降60個基點至3.65%。貨幣市場預計到2025年6月，存款工具利率將降至2.0%或2.25%。歐洲央行表示：「根據管理委員會對通膨前景、潛在通膨動態和貨幣政策傳導力度的最新評估，現在採取進一步措施緩和貨幣政策限製程度是合適的。」歐洲央行沒有明確暗示將在10月進一步降息，並指出國內通膨率仍然很高。並提到，勞動力成本壓力正在減緩，利潤正在部分緩衝工資上漲對通膨的影響。拉加德也在記者會上表示對 10 月會議沒有任何承諾。她說 9 月到 10 月會議之間相隔時間較短，若有需要就會保持足夠的限制政策。
外媒：通膨報喜美股開啟「板塊輪動」 2晶片巨頭本周公布Q2財報
美股三大指數上週五（12日）集體走高，道指、標普週漲1.59%、0.87%，均連漲兩週；那指累漲0.25%，連漲第六週。令人意外的是，小型股羅素2000指數累漲6%。有分析師認為，在上週四（11日）通膨報告報喜後，美股開啟了「板塊輪動」，投資者開始青睞科技以外的一些股票；科技公司方面，艾司摩爾、台積電和網飛的表現也備受市場期待。除了CPI，美國聯邦準備理事會（Fed）主席鮑威爾也為投資者帶來了他們想要聽到的「鴿聲」，他在國會聽證會上提到，有信心恢復到2%的通膨水平，並且不需要等到通膨率降至2%才開始降息。聯準會的降息預期也有所增強，芝商所的「聯準會」觀察工具顯示，該行在9月開始降息的機率超過96%，年內降息幅度也在50個基點至75個基點之間。下週，鮑威爾將出席活動與凱雷集團高層對話，美國央行其他多位高官也將露面發言，包括理事庫格勒、沃勒、鮑曼，以及威廉斯、巴爾金、戴利、羅根等地方聯儲主席。另外，聯準會還將公佈經濟狀況褐皮書，該報告是聯準會貨幣政策例會的重要參考資料。經濟數據方面，零售銷售額、工業生產數據和初請失業金人數都可能是美國貨幣政策的風向標。此外，歐洲央行週四將公佈利率決議，目前市場預計將維持利率不變，因為歐洲央行總裁拉加德曾表示，需要更多證據來確定已經通過通膨威脅。經濟學家表示，該行年進一步降息是很有可能的，問題在於何時降息、降幅有多大。值得注意的是，美股已正式進入第二季財報季，高盛、美銀、大摩等銀行巨頭預定本週公布業績報告。科技公司方面，阿斯麥、台積電和網飛的表現也備受市場期待。公司基本面表現，將成投資人高度關注的焦點，營收、獲利不如預期的企業，股價勢必出現修正。
歐洲央行5年來首次降息1碼 經濟學家：今年仍有2次降息
歐洲央行（ECB）在本周四啟動降息，宣布降息1碼（0.25個百分點），這也是ECB自2019年以來首度降息，降息幅度符合市場預期，預計將使歐元區的房市、投資以及消費支出獲得稍微喘息的空間。歐洲央行總裁拉加德。（示意圖／達志／美聯社）根據外媒報導，繼瑞士央行和加拿大央行宣布降息後，歐洲央行也在6日跟進降息1碼，的關鍵利率從 2023 年 9 月以來創紀錄的 4% 降至 3.75%，這也是歐央5年來首度降息。據歐洲央行的聲明指出，歐洲央行管理委員會為了確保通膨回到 2% 的中期目標，只要有必要，就會維持足夠利率政策，ECB將繼續透過數據和逐次會議來制定適當的降息標準。不過ECB也表示，未來是否持續降息，仍須視經濟數據來決定，ECB不會對降息做出任何承諾，對投資者和世界經濟來說，ECB降息做法，象徵近期貨幣政策的轉捩點，此舉也讓歐洲家庭或負債累累的政府以及因高借貸成本而限制投資的企業獲得喘息的機會。根據市場分析師指出，雖然 ECB的措辭顯示對下次的貨幣政策採取謹慎態度，但市場早已普遍預期今年會進一步降息，經濟學家也預估，ECB 今年仍有兩次降息。市場也認為，ECB這次降息能使歐洲央行和聯準會走上不同的軌道，並擴大美國和歐洲之間現有的借貸成本差距。雖然這可能會在短期內促進歐洲的成長，但這種差距也可能使政策制定者的工作變得複雜。歐洲央行宣布降息1碼。（圖／翻攝自x）
歐洲央行第4度宣布「利率按兵不動」 預測通膨2025年夏季降至1.9%
歐洲中央銀行（European Central Bank，ECB）7日指出，他們在降低通膨方面取得了良好進展，預估通膨將在2025年重返2%目標，因此歐洲央行第4度宣布關鍵利率按兵不動，同時謹慎地為今年晚些時候的降息做好準備，歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）宣稱，時間點可能在6月。據《路透社》的報導，歐元區通貨膨脹率已連續18個月下降，2月降至2.6%。因此歐洲央行一如外界預期，自去年10月以來第4度維持利率不變，歐洲央行決策者7日也表示，他們正在準備首度降息，時間點可能在6月，前提是即將公佈的數據，尤其是薪資數據，能夠證實通膨緩解的趨勢。歐洲央行總部。（圖／達志／美聯社）拉加德在記者會上表示：「我們沒有在本次的會議上討論降息問題，不過我們已開始討論放鬆限制性立場（restrictive stance）。」拉加德的言詞強烈暗示，降息很有可能在歐洲央行6月6日的政策會議上發生，因為屆時將公佈第1季的薪資數據。在此之前，歐洲央行將於4月11日召開另一場政策會議。在7日發布的新一季經濟預測中，歐洲央行下修了歐元區2024年經濟成長預估值，從之前預估的0.8%，調降至0.6%，並將今年物價成長預期從2.7%下調至2.3%，同時通膨率預估將在2025年夏季降至1.9%，並保持在這一水平直至2026年底。不過，拉加德發言特別謹慎，她認為歐洲央行降息前需要更多證據，「通膨正在明顯下降，我們因此更有信心，但這還不夠。」對此，投資人預期歐洲央行今年可能會3次調降銀行存款利率，甚至更可能達到4次，並把利率降至3.25%或3.0%。德國商業銀行（Commerzbank）首席經濟學家凱梅爾（Jörg Krämer）也表示：「歐洲央行行長拉加德今天又朝著首次降息邁出了謹慎的一步」、「拉加德首次暗示歐洲央行認為6月降息是可能的。」
歐洲央行持續按兵不動 未透露降息口風
歐洲央行（ECB）25日發布利率決策，一如預期連續第三度按兵不動，儘管歐元區經濟籠罩衰退陰影，ECB聲明重申以打擊通膨為重，必要時仍將維持利率的限制性，尚未考慮寬鬆貨幣。匯市對歐洲央行的最新聲明反應冷淡，歐元匯價起伏不大，持平在兌1.09美元。歐央總裁拉加德（Christine Lagarde）在會後記者會指出，歐元區第四季經濟料陷入停滯，通膨和薪資壓力雖見紓緩，但中東緊張情勢讓通膨仍有回溫風險，ECB官員也一致認為目前談降息為時過早。儘管投資人認為，歐央在經濟成長和通膨上出現誤判，貨幣政策即將被迫轉向。但周四的聲明未透露ECB有改弦易轍的打算，持續重申目前利率水位維持時間夠長，可將通膨拉回預定目標。歐元區利率仍凍結在歷史高檔，存款利率維持在4％不變，主要再融資利率也續留在4.5％。歐央表示，限制性利率還將持續多久，仍要視數據而定，意味歐央並未做特定政策路線的承諾，而且依然會在必要時調整利率。歐央聲明指出，通膨趨勢「普遍」印證之前的評估，但過去聲明出現的歐元區內物價壓力升高、勞工成本勁增已不再提。目前金融市場預期，歐央今年內料5度降息，降幅127個基點，啟動時間在4月或6月。2周前市場的預測是，歐央今年降息150個基點，3月或4月扣降息板機。歐央預期家庭與政府支出將驅動歐元區復甦，但數據顯示歐洲經濟前景黯淡。歐元區去年第四季可能已陷入衰退，今年1月經濟也腳步拖沓，第一季恐寫下連續六個季度停滯或負成長。經濟疲弱、大宗商品價格低迷及高利率，應會持續壓低通膨，但ECB仍認為，要到2025年歐元區通膨才會回歸2％目標。德意志銀行經濟學家與歐央唱反調，他們預期歐元區整體及核心通膨率，今年中之前就將降回到2％，比ECB預估的時間提前1年甚至更早。
2024年何時降息？ 市場緊盯本周美歐英三大央行決議
最受關注的聯準會年內最後一次議息將在周二、三（12、13日）舉行，歐洲央行和英國央行也將於周四（14日）舉行年內最後一次利率會議。歐洲大多數地區都面臨通膨放緩和經濟疲軟的趨勢，這也讓市場加大了對2024年上半年降息的押注。據外媒報導，摩根大通證券全球研究主席喬伊斯（Joyce Chang）表示，美國10月核心CPI超預期放緩至4%，核心PCE同比放緩至3.5%，個人支出、收入增速均放緩，數據通膨正在降溫，為降息的預期提供支持。央行行長們正在等待通貨緊縮是否可一直持續，並認為直到明年下半年才會看到削減。上周五（8日）公佈的美國11月非農就業人數超預期增加，失業率上升，工資季度增幅達到年內最高，表明勞動力市場依舊堅挺。面對走向分化的經濟數據，彭博經濟學家表示，聯準會沒有理由太急於降息，以免金融狀況進一步寬鬆。從經濟數據來看，歐元區經濟有衰退的跡象，並顯示通膨正在降溫。媒體稱，歐央行行長拉加德（Christine Lagarde）可能會試圖緩和市場對歐洲央行於明年四月降息25個基點的預期。因為儘管勞動力市場顯示好轉跡象，但政策制定者希望看到更多工資數據證明。歐洲央行最鷹派官員施納貝爾（Isabel Schnabel）稱，迄今為止的通膨放緩引人注目，目前不太可能進一步加息。她的發言讓市場加大押注明年第一季歐洲央行將率先降息。針對歐央行的經濟狀況，彭博經濟學家給出的觀點是，考慮到通膨前景的風險，歐洲央行可能對3月降息的利率掉期定價不滿意。仍認為首次降息將在六月進行，風險傾向於儘早採取行動。至於英國央行，今年9月以來該行已經連續兩次維持利率在十五年來的最高水平。彭博給出的預測是依舊「按兵不動」。經濟數據方面，英國10月CPI大幅下降至4.6%，創兩年來新低。目前市場預測英國將於明年6月開始降息。不過，有媒體提出觀點認為，在勞動力市場緊張和服務業價格壓力依然存在的情況下，英國央行可能會需要更長時間內保持限制性，以防止通膨高於2%。預計英國央行可能將政策在較長時間內保持限制性，並且有初步跡象表明經濟可能在第四季重新獲得一些動力。
歐洲央行總裁兒子不聽勸 投資「這資產」下場慘了
國際貨幣基金（IMF）與歐洲央行（ECB）首位女總裁拉加德（Christine Lagarde）於美東時間24日承認，儘管她長期以來始終反對加密貨幣，並警告其具高度投機性、根本毫無價值，但他的兒子仍然砸錢投資，結果幾乎損失了所有加密資產。綜合《路透社》、《世界一體新聞台》的報導，拉加德24日在一場位於德國法蘭克福的青年交流活動中，被問到如何看待加密貨幣，她解釋加密貨幣是具有高度投機性的資產，而且還經常被犯罪分子用來進行非法活動。拉加德也笑笑的自曝兒子炒幣虧錢的糗事，「他對我的忠告置若罔聞，不過他有權自己決定要投資什麼。雖然不多，但他幾乎損失了所有投資的資金，大約60%」、「所以當我再次與他談論這件事時，他不情願地承認了我才是對的。」據悉，這位歐洲央行行長有2名30逾歲的兒子，但她沒有透露是哪一位。「正如你們所知，我對加密貨幣的看法非常負面，」拉加德續稱，「人們可以自由地將錢投資到他們想要的地方、可以自由地進行投機行為，但是人們不應該肆無忌憚地參與受到刑事制裁的商業貿易和企業。」報導指出，歐洲央行日前已呼籲對加密資產進行全球監管，以保護尚未釐清風險的消費者，並以此圍堵向恐怖份子及犯罪份子輸送資金及洗錢的管道。此外，歐洲央行還計畫推出自己的數位歐元計畫，避免私人發行的貨幣可能取代政府貨幣。不過該銀行距離發行數位貨幣還需要數年時間，目前只進入準備階段。
分析師示警：若中東局勢全面升級 國際油價恐衝破140美元
隨著以巴衝突愈演愈烈，整個中東局勢又陷入劇烈動盪之中，第6次中東戰爭箭在弦上。貿易信用保險公司安聯貿易（Allianz Trade）的經濟研究部門主管博阿塔（Ana Boata）近日表示，中東地緣政治衝突，可能導致國際油價飆升至高達每桶140美元，並將世界推向經濟衰退的邊緣。安聯貿易統計數據顯示，自6月份以來，全球原油價格基準「布蘭特原油」價格上漲逾25%，至每桶93美元以上，本周有望實現連續兩周收漲。博阿塔表示，油價上漲是最直接的影響。「我們預計油價將從每桶90美元升至最高達140美元的巔峰規模，預計明年甚至達到平均120美元。」安聯貿易的激進預測數據表明，未來人力成本將非常可怕，而應對油價上漲後果的政策制定者將是一場噩夢。上週參加國際貨幣基金組織（IMF）會議的官員們也關注了潛在的石油影響，歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）上週在向全球各國財長通報情況時強調了這一風險。由於以色列空襲加沙地帶，伊朗要求中東國家對以色列實施原油禁運，導致原油期貨價格上漲。消息公佈後至今，國際原油價格基準布蘭特原油上漲近3%，目前徘徊在每桶93.5美元附近。在博阿塔看來，最終可能導致國際油價飆升至高達每桶140美元，並將世界推向衰退的邊緣。數據分析公司Kpler統計數據顯示，自5月中旬以來，以色列每天進口的原油中，約60%來自這兩個以穆斯林爲主體的國家。意即，若穆斯林國家因中東壓力而實行全面禁運，以色列原油供應勢必面臨難題。但是以色列仍有大量供應替代品，比如關鍵盟友美國，今年已成全球海運市場最大規模的新增原油供應國，這代表北美市場的原油基準WTI原油價格的漲幅，可能同步帶到布蘭特原油價格。
全球銀行體系動搖 外媒：未來一周恐有更多波動
近期美國矽谷銀行（Silicon Valley Bank, SVB）跟標誌銀行（Signature Bank）接連發生倒閉風波，而全球銀行體系發生動搖，也讓人擔憂接下來還會發生什麼事。外媒指出，未來一周將出現更多波動。據《CNN》報導，矽谷銀行和標誌銀行的倒閉，讓金融圈發生動盪，未來一周將出現更多波動，不過這不代表2008年的全球金融危機演。全球監管機構表示，銀行系統依然健康。報導稱，陷入困境的大銀行瑞士信貸（Credit Suisse），在上週宣布獲瑞士央行537億美元（約新台幣1.64兆元）的借款以維持營運；第一共和銀行（First Republic）也宣布獲得一些美國大銀行的300億美元（約新台幣9189億元）的援助，儘管如此，第一共和的股價還是在17日暴跌約33%。信安資金管理公司（Principal Asset Managemen）分析師夏哈（Seema Shah）說，美國商業銀行的利潤，一直受到資產質量惡化、貸款增長放緩等壓力，不過矽谷銀行跟標誌銀行的大部分存款都來自科技和加密行業。夏哈表示，這些銀行還有客戶的國債存款，隨著聯準會開始升息，國債價值已下降。阿波羅全球管理公司首席經濟學家史洛克（Torsten Slok）說，投資者需要保持冷靜，但還是要警惕，「需要關注地區性銀行向消費者提供存款和貸款，以及向企業提供貸款的情況。」報導指出，歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）將在20日發表談話，公布聯邦儲備銀行的每週準備金餘額；21日美國成屋銷售數據公布，22日美國聯邦公開市場委員會公布最新政策；聯準會主席鮑爾也會回答記者提問；23日英國央行發布最新政策利率決議；24日公布美國核心耐用品訂單和採購經理人指數。
歐元區通膨仍居高不下 歐洲央行預告：3月升息後「可能還會繼續升」
歐元區2月通膨雖然已經是連續第4個月趨緩，但整體降溫幅度不如預期，迫使歐洲中央銀行（European Central Bank）總裁拉加德（ChristineLagarde）於昨天（2日）對外表示，因為歐元區通貨膨脹仍居高不下，本月稍後在升息後，可能還會繼續升息下去。根據歐盟統計局最新公布的數據，歐元區2月整體消費者物價指數（CPI）年增率為8.5%，與今年1月的8.6%相比，數字看起來稍微緩和，但整體仍高於市場預測的8.2%。ECB總裁拉加德表示，今年整體通膨，可望能隨著能源價格回落而慢慢趨緩，但食物價格持續上揚，意味通膨下滑走勢可能不會這麼順利，3月決策會後，恐怕升息的腳步還會持續進行。其實從去年7月以來，歐洲央行已將主要利率調升3個百分點。而觀察人士預測，歐洲央行管理委員會於本月16日的會議，再升息50個基點（2碼），這大概是幾乎可以確定的事，至於後續再進一步升息的幅度，目前各界看法不一，考能會由屆時的經濟數據再做最後決定。
歐元區通膨壓力仍高 歐洲央行總裁預告3月升息2碼
歐洲央行（ECB）總裁拉加德（Christine Lagarde）近日表示，鑒於歐元區通膨壓力仍高，ECB有意在3月會議再次升息2碼（50個基點），至於之後升幅將觀察數據情況後決定。拉加德在印度出席二十國集團（G20）財長會議時重申，ECB將「盡其所能」讓通膨回到2％目標的決心。拉加德接受印度《經濟時報》（Economic Times）訪問時指出：「自2020年7月以來，我們以前所未見的速度升息，畢竟利率是當前最有效工具。我們有充分理由相信下次會議需再升息2碼。」拉加德表示：「如果有必要的話，我們將採取更多升息措施，好讓通膨及時地回落至2％目標，不論付出多少代價也在所不惜。我們不僅要將通膨率降至2％，更希望長久維持在此水平。」
對抗通膨 歐洲央行再度決議升息3碼
歐洲央行27日再度決議升息3碼，這是今年第3次升息，同時也縮減了對歐洲銀行的支持。針對是否再繼續升息，歐洲央行沒有正面回應，稱其將取決於數據。根據CNBC報導，歐洲央行表示，現在正在改變其目標定向長期再融資操作（TLTRO）的條款和條件，在大流行的嚴重階段，該工具在應對價格穩定的下行風險方面發揮了關鍵作用，現今鑑於通貨膨脹迅速攀升，需要重新調整。歐洲央行說明，適用於該工具的利率將從11月23日起調整，並且給銀行提供自願提前還款日期。歐洲央行提及，為了使信貸機構持有的最低準備金的報酬與歐元體系更貼近貨幣市場狀況，管委會決定將最低準備金的報酬設定為歐洲央行的存款機制利率。至於縮減資產負債表方面，歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）表示，將於12月討論採取這一步驟的條件。她透露，團隊將關注3個主要因素，包括通貨膨脹、迄今為止採取的措施以及傳輸時延，因為這需要一段時間才能看出貨幣對經濟產生的影響。27日的升息將歐洲央行的主要基準利率從0.75%提高到1.5%，這是自2009年主權債務危機之前以來的最高水平。然而，歐洲央行確認其評級上調週期尚未結束。歐洲央行指出，隨著連續第3次重大政策利率上調，管委會在取消貨幣政策寬鬆方面取得了實質性進展，管委會做出了今天的決定，預計將進一步升息，以確保通貨膨脹及時回到2%的中期通貨膨脹目標。幾位經濟學家預計12月將再次升息2碼，然而歐洲央行並未表明未來升息的水平，只稱其將取決於數據。
不顧能源危機、經濟衰退！歐洲央行力抗通膨升息3碼
為了抑制通膨高漲，歐洲央行（ECB）8日宣布史無前例升息3碼，將基準存款利率從零升至0.75％，此為2011年以來最高水平，同時表示未來不排除進一步升息。而這顯示出：即便能源危機升高導致歐洲經濟衰退風險攀升，ECB依然將對抗通膨視為優先要務。ECB周四結束貨幣政策會議後，宣布將存款利率從零水位調升75個基點至0.75％，再融資利率從0.5％調升至1.25％。原因在於通膨升溫，不僅影響範圍更全面、時間也可能更久。ECB總裁拉加德（Christine Lagarde）表示，升息3碼決定獲得官員一致同意。儘管大幅升息舉動「並非常態」，但卻是壓低通膨的必要手段，未來不排除進一步升息。這是ECB今年以來第二度升息，上次7月會議升息2碼，這次更將升幅提高至3碼，且10月與12月會議可能再次升息。ECB聲明指出：「未來幾次會議不排除進一步升息，希望能壓抑需求並防止通膨預期持續攀升的風險。」ECB亦調升通膨預期，今年平均通膨率估達8.1％，2023年通膨率從3.5％上修至5.5％，2024年為2.3％，皆遠高於ECB設定的2％目標。此外，ECB將歐元區今年經濟成長率略微上修至3.1％，2023年成長率大幅下修至成長0.9％。ECB表示：「儘管供應鏈瓶頸出現緩解跡象，但能源價格居高不下導致民眾購買力下滑，這對於經濟活動帶來限制。」歐元區8月通膨率攀抵9.1％新高、未來幾個月內可能飆上雙位數，加上官員近日頻頻釋出鷹派言論，令市場普遍預期ECB此次會議勢必採取升息舉措，差別僅在於升幅為2碼或3碼。資產管理公司DWS歐洲首席經濟學家摩里森（Martin Moryson）表示，ECB這次會議一口氣升息3碼，充分顯現其對抗通膨的堅定決心。
政策調控得宜 楊金龍央行總裁評比奪A
環球金融雜誌（Global Finance）公布2022年全球主要國家央行總裁評比，央行總裁楊金龍這次拿到A，為任內第三A。楊金龍本屆總裁任期到明年2月25日，任內雙率調控得宜，面對疫情更明確祭出紓困措施，手段相當靈活，能否再獲續任，已成為金融圈關注焦點。對於再次拿A，楊金龍不居功，透過央行發言系統回應：「近年經濟成長表現不錯，物價相對其他國家穩定，這是全體國人、政府行政團隊及央行同仁共同努力的成果」。楊金龍2018年2月26日從彭淮南手上，接下央行總裁大位，先是面臨美中貿易衝突，第一個完整年度即獲「A級」肯定。2020年爆發新冠疫情，央行火速跟進美國聯準會降息1碼（0.25個百分點），擴大寬鬆力挺經濟，貨幣政策調整得快狠準，讓他第二個「A級」落袋。2021年熱錢來襲，央行大肆進場買匯阻升新台幣，使得台灣符合美國財政部匯率操縱國三條件，被列入操縱國「加強觀察名單」，這讓楊金龍降一級至「A-」，未能三連莊，不過今年再度奪A，展現出政策火候趨穩定。今年表現最好的「A+」級，是冰島央行總裁Asgeir Jonsson。四大央行方面，Fed主席鮑爾、歐洲央行總裁拉加德、日本央行總裁黑田東彥、英國央行總裁安德魯貝利都不在「A」級之列。
黃金避險不靈驗？專家：聯準會「1動作」有望止跌反彈
黃金過往皆扮演避險及抗通膨的角色，不過今年在升息衝擊下卻未能發揮期待效果，不漲反跌，黃金期貨還連4月收黑，不過隨著美國聯準會有望放緩升息步調的預期，專家認為金價可望止跌。回顧今年以來國際黃金現貨價格走勢，今年2月俄烏開戰，將沈寂一年多的金價推升至每盎司2070美元，不過在美國聯準會加快收緊貨幣政策，及美元指數竄升因素下，很快跌回起漲區，7月後金價更是一路下滑，分別跌破1800、1700美元大關，一度創下2021年4月以來新低，隨著歐洲央行（ECB）21日宣布升息2碼，啟動11年來首度升息，且歐洲央行總裁拉加德也表示，下次會議繼續推進貨幣政策正常化，使得歐元勁揚、美元走軟，促使黃金價格低點反彈，但還是連跌4月收黑。全球通膨高居數十年來高峰，黃金為何不漲反跌？期元大S&P黃金ETF(00635U-TW)研究團隊解釋，金價主要受到實質利率影響，新冠肺炎、俄烏戰爭開打之初，金價都曾經反映避險情緒而上漲，儘管有通膨及經濟衰退2個威脅，黃金價格仍不敵利率衝擊，但接下來聯準會可望放緩升息步調的預期，讓金價已經初見回春。依過去經驗來看，在升息拉升實質利率階段，黃金通常表現疲弱，但若升息步調放緩使實質利率走低，則抗通膨及經濟衰退的避險需求將可望拉升金價。因此，期元大S&P黃金ETF研究團隊表示，若預期還在升息周期中，將不利金價表現；但是，本周聯準會如預期升息3碼，9月再升息3碼的可能性降低，升息步調可望放緩，因此有機會使跌深的黃金獲得喘息機會。台北市金銀珠寶商業同業公會發言人石文信建議民眾可趁機「分批買進」逢低布局，如果美國升息方向利空出盡，預期金價可望反彈，今年底前可見1920美元、達去年的高峰。
暌違11年 歐央超乎預期升息２碼
歐洲央行（ECB）21日宣布啟動11年來首次升息循環，而且升幅是超出預期的2碼（50個基點），宣告負利率時代結束，顯見歐央對通膨失控的擔憂，凌駕俄烏戰爭衝擊歐元區經濟的不安，歐元與歐債殖利率應聲齊漲。歐央宣布2011年來首次升息後，歐元、歐債殖利率及歐元區銀行股齊漲。周四歐元兌美元急漲0.7％，從歐央政策聲明發布前的1.0198美元，攀升至1.0268美元；歐元兌英鎊漲到2周高點，來到兌0.8593英鎊。歐元區政府的10年期公債殖利率普遍走揚，第一大經濟體德國的10年期公債殖利率，周四揚升10個基點來到1.36％。歐央周四結束貨幣政策會議後宣布基準存款利率從-0.5％，一舉調升50個基點至零水位，升幅超出會前普遍預期的25個基點，正式告別8年的負利率時代。歐央同時將再融資利率，由零利率往上調高到0.5％，並承諾下次9月8日例會還將繼續升息。ECB也同意對歐元區高負債成員國提供額外援助，推出名為「傳輸保護工具」（TPI）的反崩解工具，抑制這些成員國的借貸成本持續攀高，避免歐元區陷入崩解危機。ECB聲明指出：「TPI將確保貨幣政策立場，順利傳送到歐元區每一個國家。」ECB總裁拉加德在隨後的記者會上指出，經濟活動正在放緩，俄烏戰爭持續拖累經濟成長。高通膨衝擊購買力、供應鏈瓶頸仍存在高度不確定性，對經濟構成不利影響。綜觀這些因素，讓今年下半及之後的展望烏雲密布。
全球25大具影響力女性 總統蔡英文上榜
英國金融時報公布今年25位「最具影響力女性」名單，蔡英文總統今年再上榜。為表揚更多具影響力與成就的女性，今年名單較去年12位增加逾一倍。同樣入選25位最具影響力女性的，包括華人導演趙婷、日本網球選手大阪直美、美國聯邦眾議院議長裴洛西等。總統府發言人張惇涵轉述蔡英文的談話表示，總統代表的不是個人，而是國家，有影響力的不是她個人，而是台灣。BBC前中國新聞主編葛瑞西撰文介紹蔡英文，蔡英文曾說台灣是堅韌之島，面對日益嚴峻的生存挑戰，堅守對民主的承諾，而蔡英文在2021年親自體現堅守民主的韌性，冷靜處理國家度過在威權和民主之間地緣政治斷層線上的危險。名單由金融時報記者、數十個國際機構、曾上榜女性和讀者評選，邀請像歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）、美國參議員華倫（Elizabeth Warren）等多位重要女性撰寫評語和介紹。亞洲上榜者有蔡英文、華人導演趙婷、香港社運人士周庭和日本網球名將大阪直美。領導重要組織者有WTO總幹事伊衛拉（Ngozi Okonjo-Iweala）、IMF首席經濟學家戈皮納特（Gita Gopinath）、美國聯邦交易委員會主席漢莉娜（Lina Khan）。政界有美國眾院議長裴洛西（Nancy Pelosi）、美國眾議員莉茲錢尼（Liz Cheney）、蘇丹外交部長馬蒂（Mariam Sadiq al-Mahdi）、智利制憲議會主席隆康（Elisa Loncon Antileo）、白俄羅斯反對派領袖季哈諾夫斯卡婭（Sviatlana Tsikhanouskaya）。商界部分有通用執行長芭拉（Mary Barra）、連鎖藥局沃爾格林執行長布魯爾（Rosalind Brewer）、巴西富豪特拉哈諾（Luiza Trajano）、「科技女股神」方舟投資執行長伍德（Cathie Wood）等人。
台企淪肥羊3／虛擬貨幣成贖金新寵 歐洲央行籲必須全球監管
鴻海、廣達等電子大廠遭駭後，駭客組織紛紛要求支付虛擬貨幣作為贖金，顯示虛擬貨幣已是跨國洗錢新寵，各國政府和國際組織正嚴陣以待，強化納管虛擬貨幣，連歐洲央行主席拉加德（Christine Lagarde）都跳出來呼籲國際合作，要求全球協力監管比特幣，防止比特幣等虛擬貨幣成為洗錢工具。檢調人員指出，情資顯示REvil召募新血時，直接掛保證會以比特幣支付百萬美元酬勞，就連REvil勒索鴻海，要求支付的贖金也是比特幣，而廣達則被要求支付門羅幣，虛擬貨幣已成國際不法分子的最愛。為了遏止虛擬貨幣成為洗錢工具，各國政府都使出渾身解數，法務部和金管會聯手將虛擬貨幣平台業者，納入洗錢防制範圍，並採取實名制，預定今年7月1日正式生效。美國政府最近也推出一項反洗錢規範，要求個人使用數位錢包時，如果交易的虛擬貨幣價值達3000美元以上，必須接受身分調查。另外，還傳出美國財政部打算對涉嫌利用虛擬貨幣洗錢的金融機構開罰，被外界稱為「徵收洗錢費」。至於歐洲方面，歐洲央行主席拉加德日前也呼籲對比特幣進行全球監管，防制比特幣被用來洗錢。早在2015年，香港富商黃煜坤遭綁架勒贖港幣7千萬元，當時綁匪就要求將贖金換成比特幣。最後，歹徒在台灣遭逮。（圖／報系資料照）也因為虛擬貨幣如此搶手，不少跨國犯罪分子皆以虛擬貨幣洗錢。2015年9月，香港富商黃煜坤在台灣遭綁架勒贖，綁匪要求7000萬元港幣贖金換成比特幣，存入指定的香港比特幣帳戶，家屬與警方聽到全部傻眼，因為當時沒人懂得比特幣操作方式，警方擔心付贖後被撕票，遂提前行動救出黃男。另外在2016年7月，東歐主嫌安德魯、海米爾等人利用Google查詢比特幣在台灣使用方式，入境台灣後，利用第一銀行ATM電腦設備老舊，以自動吐鈔程式駭進一銀ATM，成功盜領8300多萬元，原本的計畫就是得手後，把贓款換成比特幣，再潛逃至莫斯科等處提領，所幸警方及時破案，並追回部分贓款。
英國央行暗示用「負利率」救經濟 澳洲唱反調先觀望
2020年新冠肺炎疫情重創全球經濟，主要國家央行全力搶救後，各自在2020年12月最後一次貨幣政策會議都按兵不動，即使踏入2021年後疫情變更嚴重，歐美日央行仍靜觀其變。各央行面對同一難題是救市子彈已不多，但迎接未來挑戰卻各有不同。鮑爾任期剩一年 美立場更趨謹慎聯準會（Fed）元月貨幣政策會議，是拜登上台後的首次開會。其決議跟去年12月一樣，維持基準利率0％到0.25％區間，繼續每月購買美國公債至少800億美元，和400億美元不動產抵押證券，直到經濟擺脫衰退並完全復甦。Fed主席鮑爾（Jerome Powell）強調疫情仍是經濟的重大威脅，警告經濟在未來幾周甚至幾個月會持續低迷，直到民眾普遍接種疫苗與政府紓困措施刺激經濟持續復甦為止。他說美國目前復甦情況令人擔憂，距離達成就業最大化，和通膨持穩在2％目標仍然遙遠。Fed預測今年美國通膨率1.8％；今年失業率5％，明年降至4.2％，2023年降至3.7％接近疫前水準。Fed估美國2020年國內生毛額（GDP）萎縮2.4％，較原先預測萎縮3.7％來得好；今年成長率預測從4％調高至4.2％。由於鮑爾任期在明年2月結束，外界認為未來一年其政策立場會更謹慎。鮑爾強調為避免Fed再犯過去在不適當時機討論退場議題，引發市場動盪的錯誤，未來會非常明確地對外溝通，在積極考慮調整貨幣政策前讓外界清楚明白。歐ECB態度 並未太鴿派歐洲央行（ECB）元月舉行今年首場貨幣政策會議跟去年12月一樣，繼續維持基準的再融資利率在0％和存款利率在負0.5％不變。ECB在去年12月把「疫情緊急資產收購計畫」（PEPP）追加5,000億歐元至1.85兆歐元後，元月維持這規模不變，執行期限則延長至少九個月至明年3月，把投資已到期債券的本金再投資的做法，至少持續至2023年底。每月200億歐元買債步調也不變。ECB在疫情危機未完全解除前繼續買債，但總裁拉加德（Christine Lagarde）強調即使經濟展望偏負面，但ECB未有擴大刺激措施計畫。她去年底已表明PEPP的資金不一定要用完。ECB管理委員會成員赫爾茲曼（Robert Holzmann）去年強調ECB是給市場提供支撐，不要挹注過多流動性。外界認為ECB態度沒有太鴿派，但在疫情與經濟等不明朗因素下會繼續推出振興措施。拉加德元月中發表看好未來經濟看法，由於英國脫歐、美國大選和批准疫苗使用等不明確因素已消除，今年情況較去年更正面。只要歐元區部份國家3月底前解除封鎖措施，ECB今年經濟反彈預測仍然成立。ECB估今年歐元區經濟將成長3.9％。日BOJ 堅持負利率政策日本央行（BOJ）去年12月會議維持基準利率在負0.1％，和日本10年期公債殖利率曲線在0％等不變，重申繼續執行目前買債計畫與負利率的超寬鬆貨幣政策。因此元月27日舉行今年首場貨幣會議，一如預期按兵不動。BOJ把針對新冠肺炎疫情而實施的資金調度支援特別計畫，執行期限從原定今年3月底，延長半年至9月底。到時檢討若有需要，會再延長。為了讓日本10年期公債殖利率維持0％水準，BOJ沒設定買債金額上限。BOJ總裁黑田東彥強調央行的計畫就是謹守目前政策框架，未來檢討政策時只做技術性修正，不對政策做重大改變。檢討重點是如何在政策框架內調控殖利率曲線、資產購買和其他措施。英BOE警告 疫情衝擊經濟英國央行（BOE）去年12月宣布維持基準利率在0.1％，和買債計畫規模在8,950億英鎊不變。英國已開始施打疫苗，讓BOE對長期經濟前景看法，較11月會議時樂觀一些，但警告為防止疫情擴散而採取的防疫措施，可能衝擊2021年首季的經濟表現。BOE總裁貝利（Andrew Bailey）元月初表示，脫歐和第三度全國封鎖，對英國經濟影響難以估計。BOE強調目前英國經濟前景仍異常不明朗，會繼續密切觀察情勢變化。BOE在2月初舉行今年首場貨幣政策會議後，暗示有可能採取負利率政策來刺激經濟。澳RBA堅定 拒絕負利率澳洲央行（RBA）在2020年12月的貨幣政策會議，維持基準利率在0.1％歷史最低水準不變，預期未來至少三年內不升息，直到通膨率持續回到2％到3％區間目標為止。RBA總裁洛威（Philip Lowe）暗示維持寬鬆政策一段頗長時間，但重申RBA「極不可能」採取負利率政策，只有主要國家央行全都實施負利率後才跟進。目前實施負利率政策的主要國家與地區包括歐元區、日本和瑞士等。洛威認為目前RBA政策主要在壓低融資成本，刺激借貸需求和降低償還壓力，協助經濟復甦來降低失業率。
7500億歐元不夠 ECB再加碼6000億購債救經濟
歐洲央行（ECB）4日公布最新貨幣決策，決議將抗疫購債規模擴大近1倍，因應疫情危機的「大流行病緊急資產收購計劃」（PEPP）再加碼6千億歐元，同時把PEPP實施時間至少延長到明年6月底，以支撐陷入二戰以來最嚴重衰退的歐洲經濟。歐央最新聲明決定擴大購債手筆撐經濟，歐元應聲彈高。據FactSet數據，歐元從聲明發布前的兌1.1203美元，上漲0.3％至兌1.1273美元，觸及3月12日來的12周高點。ECB總裁拉加德在政策聲明後的記者會上預估，防疫封鎖期間商業活動停擺的重創下，今年歐元區經濟恐萎縮8.7％。但明後年歐洲經濟可望反彈，2021年正成長5.2％，2022年擴張3.3％。不過拉加德警告，即便封鎖措施放寬，「經濟反彈的速度和規模具高度不確定性。」她表示：「雖說調查數據及衡量經濟活動的即時指標顯示，隨著防疫措施逐步解封，經濟有觸底跡象，但相較前面2個月指標急跌的速度，景氣回溫仍嫌牛步。」ECB周四宣布，原訂規模7,500億歐元的PEPP，再加碼購債6千億歐元，總規模擴大到1.35兆歐元。此外PEPP購債將一直持續到2021年6月，較初時規劃時間再延長半年，PEPP原本打算實施到今年底為止。加計低利貸款，歐央迄今宣布將採取的貨幣刺激總規模已逾2.5兆美元，逼近聯準會的約3兆美元。ECB同時指出，PEPP下所購債券到期後的收益再投資，至少會延續至2022年底。而歐央仍將保持每個月200億歐元的購債步調。利率決策方面歐央繼續按兵不動，基準利率仍凍結在零水位，存款利率停留在負0.5％。ECB在聲明中說：「管理委員會仍隨時準備在適當的時候，對所有政策工具進行調整，確保通膨持續朝目標趨近，以符合歐央的對稱承諾。」儘管擴大購債規模被視為ECB的首要之舉，但歐央仍有部分政策選項留待接下來的例會討論，包括是否仿照美國聯準會，將非投資等級的垃圾債列為收購標的。