景氣指標
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國發會公布1月景氣燈號 一口氣增5分轉「穩定」綠燈
景氣對策信號綜合判斷分數走勢國發會4日公布1月景氣燈號,綜合判斷分數為27分,較前月增加5分,燈號轉為代表「穩定」的綠燈,這是2022年9月以來,暌違17個月後再見綠燈,同時與領先指標皆繼續上升,國內景氣維持復甦趨勢。1月景氣燈號是國發會採用新版景氣指標所編製。去年12月景氣對策信號綜合判斷分數為20分,燈號為黃藍燈,因應新版景氣指標上路,國發會重編去年12月綜合判斷分數,上修至22分,但同樣維持亮黃藍燈。至於1月,不論是舊版或新版指標計算,綜合判斷分數都是27分,不影響1月是綠燈的結果。國發會經發處長吳明蕙強調,「並無技術性變燈的情形」。國發會表示,1月出口雖由紅燈稍降為綠燈,但生產、投資、銷售、金融等指標燈號分數均增加。國發會也看好今年隨庫存調整進入尾聲,全球商品需求可望逐漸回升,加上高效能運算、人工智慧等新興科技應用持續推展,可挹注出口動能。內需方面,國發會認為,就業市場維持穩定、基本工資調升,政府持續優化所得稅制,並實施各項減輕負擔措施,加以股市上漲的財富效應,民間消費動能可望獲得維繫。由於農曆年前向來有消費旺、工廠趕工多、資金需求大、短期工作多等現象,而年後又有放假多、2月天數短、工廠生產與出貨少等情形,因此1、2月景氣表現常有季節干擾因素。吳明蕙坦承,2月有可能又變燈,但景氣復甦趨勢不變。不過吳明蕙提醒,雖國內外機構預測台灣今年經濟成長率可望高於3%,但主要經濟體的貨幣政策走向,以及美中科技紛爭、地緣政治緊張等經濟下行風險仍存在,後續發展須密切關注。國發會每5年檢討景氣指標及燈號構成項目,前一版從2018年開始使用,去年2月起邀集跨部會研商、試編新版。新舊版最大的變革是,舊有景氣指標中「非農業部門就業人數」,改由「工業及服務業加班工時」替代,「金融業隔夜拆款利率」因近年走勢較為平坦,也改由較能反映市場投資需求變化,與景氣連動性較高的「五大銀行新承做放款平均利率」。
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台積電法說會今登場 「董座退休、海外設廠」必考…支出資本成焦點
晶圓代工龍頭台積電(2330)Q4法說會今(18)日登場,這回將採取實體與線上、電話會議同步進行。董事長劉德音退休、海外布局、先進製程用率與毛利率議題、資本支出變化,以及全年展望等話題將成為此次法說會最受關注的焦點。台積電今日召開2023第4季法說會,將採取實體與線上、電話會議同步進行,同時這次也是自2020年來再度舉辦實體法說會。值得關注的是,董事長劉德音向外界宣布將於明年股東大會退休,並不參與下屆董事會提名,不過劉德音比預期時間來得早退休,因此高層調動規劃將會是外界關注的必考題。另外,台積電熊本廠將在2月24日舉辦開幕儀式,同時業界也相當關心台積電是否有擴建日本廠及美國廠的計畫;至於台積電台灣廠區規劃、最先進的2奈米、1.4奈米進度,還有台積電針對釋出半導體市場展望都成為法人關注目標。台積電資本支出更是外界矚目焦點,一直以來都被市場視為觀察半導體景氣指標,原先有消息指出2024資本支出將下探280億美元,不過外資對台積電全年資本支出出爐,表示有大機會將落在300至320憶美元,野村證券半導體產業分析師鄭明宗等專業人員也研判,資本支出並不會像市場所說的低於300億美元如此悲觀。
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全球景氣「U型」復甦 台經院:10月製造業續亮黃藍燈
台灣經濟研究院30日發布10月製造業景氣指標,受惠於人工智慧AI等需求帶動、製造業廠商看好未來的比例增加,景氣信號值分數升至11.59分,創近1年半新高,但燈號仍是連續4個月的黃藍燈、顯示景氣仍舊低迷。台經院日前曾下修2023年經濟成長率至1.43%,不過預估2024年成長率可望達3.15%,當時台經院院長張建一分析,全球包含台灣,經濟將呈「U型」走勢,且「底部可能久一點」,全面性復甦恐要等到明年上半年,且要看國際需求;要注意中東地緣政治風險、美中科技爭端延續及通膨等變因,可能拉長全球經濟復甦腳步。數據顯示,包括美國、歐元區、中國及日本等地區製造業採購經理人指數皆在收縮,顯示全球製造業仍處低迷階段,所以台灣也受到全球終端需求復甦乏力影響,出口、外銷訂單及生產指數等指標呈負成長。台經院表示,在電腦、電子產品及光學製品業方面,全球通膨及升息效應延續,終端需求依舊低迷,筆電、手機、網通等接單續減,但因AI及雲端服務需求增加,帶動資通與視聽產品出口呈雙位數成長,推升需求面指標表現。展望未來,美歐10月經濟數據轉弱,中國房地產相關指標持續低迷,影響投資表現,但以國內製造業景氣率先下滑的資通訊產品,目前已出現回溫跡象,加上第四季年終假期消費旺季帶來備貨需求等有利因素下,可望維繫國內製造業生產動能。
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多因素加持DUV現拉貨潮 ASML上季毛利率51.3%優預期
電動車、潔淨能源、半導體在地化等趨勢令半導體製程需求孔急,加上美國對中國深紫外光機(DUV)限制令將在9月生效,拉貨潮湧現,推升半導體設備商荷蘭艾司摩爾(ASML)第二季營收來到69億歐元,落在財測上緣,毛利率51.3%則優於財測。ASML總裁暨執行長 Peter Wennink 表示,因當季浸潤式DUV營收增加。對於未來,他認為總體經濟不確定性依舊持續,不同終端市場的客戶目前更加謹慎,也預期其市場將較晚開始復甦,復甦的速度也尚未明朗。然而,在手訂單金額約380億歐元,需求基礎堅實,可應對這些短期的不確定性。半導體設備廠財務狀況為產業景氣指標,ASML今(19)日發佈2023年第二季財報,銷售淨額(net sales)69億歐元,淨收入(net income)19 億歐元,毛利率(gross margin)51.3%,第二季訂單金額為 45 億歐元,其中16億歐元為極紫外光機(EUV)。ASML預估第三季銷售淨額約65億到70億歐元,毛利率約 50%。預估研發成本約為10億歐元,銷售與管理費用(SG&A)約為 2.85 億歐元。儘管不確定性增加,但DUV營收強勁,因此ASML預估2023年全年成長強勁,相較於2022年,營收成長率預估逼近30%,毛利率亦可望小幅提升。
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封關進入倒數 法人:春節10天注意美財報與升息政策+製造業供應鏈
明天(16日)進入台股春節十天年假前最後布局機會,此時市場擔憂兩點:一是剛好碰到美國財報週、再者美國聯準會(Fed)2月初開會,屆時釋出訊息偏鴿或鷹都倍受矚目,這些不確定性,將是影響投資人持股態度的重要原因。根據上週股市走勢顯示,短線投資人會把握賣短機會,因此股價衝高易拉回。為因應此一特殊格局,建議觀察市場強勢股,捕捉拉回時機進場。元月因春節假期,海峽兩岸廠商幾乎休假半個月,但由於對岸防疫政策大轉變,消費、旅遊等支出可望大增,相關類股業績可觀。基於以上觀點,對於製造業中下游應該提高警覺,而著力於中國消費市場的公司則可以把握機會。台新主流基金經理人張格靜則指出,目前景氣疑慮仍在,美國財報季很難釋出好消息,加上中國大陸春節返鄉潮,恐帶動當地疫情升溫,須觀察年後復工及製造業供應鏈狀況,建議抱股要慎選族群,避開電子業財報地雷股,操作上也要更為靈活。安聯投信台股團隊認為,從12月美國CPI數據來看,符合市場預期,主要是能源價格走跌,其他僵固性較強的降幅較慢,聯準會在升息政策積極度上開始趨緩。通膨降溫與進入升息循環尾聲逐漸成為市場共識,但是景氣指標呈現落後或是同現象,會對於市場信心造成短期衝擊。此外由於景氣不明,近期不易有持續強勢類股,因此建議關注電子、電力建設、消費類起與高股息等題材。永豐投顧指出,就國際市場而言,美國股市仍然不強,不過美國通膨降溫已成市場共識,故Fed官員雖然屢屢出言恐嚇,僅能冷卻市場,美股還是反彈。歐洲股市近期有明顯進展,最大特徵是歐元走強,美國升息循環進入尾聲,資金逐漸回流非美國市場,此趨勢應該其他股市、也包含台股。野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示,今年企業獲利估衰退雙位數,產業表現分歧更大,部分長線趨勢看好的族群,短期內也可能受到消息面影響而回跌,而這反而是逢低布局好時機。建議聚焦在半導體、高速運算、AI、伺服器,電動車、紡織與金融等族群,掌握長線投資機會。外資加碼力道增溫,有助台股後市表現,惟將進入10天的春節假期,永豐投顧表示,綜合以上,中期台股看多,應偏多操作,然而假期太長,不建議大筆投入,再者因為波動、輪動劇烈,建議把握拉回機會才進場,同時注意短線價差,封關前指數空間看14600~15000。由於目前企業獲利與展望都還在修正中,所以衰退或復甦將反覆論戰,但市場傾向復甦,以致於股市先行反彈。除非聯準會第一季升息步調超出市場預期,否則台股應是慢慢回歸基本面、走自己的路,適度抱股過年、建議以分批布局方式參與。
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「人們漸習慣疫情生態」台綜院估測 今、明年經濟成長率6.07%、4.05%
Omicron變種病毒傳染擴大,台灣綜合研究院創辦人劉泰英15日表示,人們正慢慢習慣於疫情生態,對經濟的影響估計會少一些,今年經濟表現不錯,疫情限制措施降級之後,民眾在悶太久之後,產生大量消費於娛樂、旅遊,整體上就突然好了起來,接下來,新冠疫情一旦流感化,大家就是固定時間打疫苗,常態化看待疫情的演變。台灣綜合研究院15日公布,2021年經濟成長率預測值為6.07%,較前次的今年7月中旬估測5.12%,上修0.95個百分點;同時預期2022年經濟成長動能延續,大家會適應與病毒共存,預估全年經濟成長率可達4.05%,是第二家研究智庫評估2022年台灣GDP成長率可望站上4%。台灣綜合研究院長吳再益指出,台綜院依據獨立研究的「電力景氣指標」EPI推估台灣經濟成長率,2021年第四季可達4.1%,優於第三季的3.7%,反映出國內生產動能充沛、民間投資力道續增,國內製造業生產、出口支撐了整體經濟表現,有效抵銷國內疫情衝擊,因此可以估計今年經濟成長率將可維持6%以上,這樣的高速增幅將會在2022年第一季繼續存在。吳再益分析,台灣無畏疫情大流行,連年經濟動能強勁,主要來自民間投資動能湧現,政府「投資臺灣三大方案」總投資金額迄今已逾新臺幣1.5兆元,提前達標,預估2021年實質民間投資成長率高達18.81%,2022年且能持續成長約2.45%。
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房市熱過頭了嗎? 龔明鑫:將編製景氣温度指標
國發會主委龔明鑫21日在立法院表示,有關房市過熱,自今年6月起國發會已開始跨部會討論,目前還在釐清問題,會儘速整合相關部會意見及做法適時提出報告,另外也將研議編製「房地產景氣對策信號」,以觀察國內房市景氣走勢,做為政策訂定的參考。對於今年經濟走勢,龔明鑫樂觀的表示,由8、9月出口、訂單創新高看來,我國今年經濟成長應該會超過主計總處所預測的1.56%。立法院經濟委員會邀龔明鑫報告明年度預算編列概況,多位立委關切政府因應這波房市過熱的看法,對於立委曾銘宗詢問,現在是不是打房的時機?龔明鑫未正面回應,只表示要先盤點並做好準備,日後才能從容因應。立委高嘉瑜追問目前資金熱潮一波波,國內房價節節攀高,但政府現在講的都是空話,若不儘速因應,恐怕會讓年輕人成為房奴,龔明鑫回應:「會儘快整合出跨部會的因應報告。」龔明鑫會後表示,因應大量資金回台,國發會自6、7月已召開跨部會會議討論房地產可能受到的影響,目前仍持續交換意見。未來會把各部會建議及作法整合成報告。龔明鑫說:「要先確認目前房價上漲究竟是局部性,或全面性,又或者目前是局部性、未來可能形成全面性」,不同情況要採取政策不同,國發會正確認中。立委邱顯智建議國發會編製房地產景氣溫度指標,龔明鑫允諾會研議編製「房地產景氣對策信號」,用以反映房地產景氣,未來房地產景氣對策信號要納入哪些指標,也會進行研議。過去內政部曾辦過12年房地產景氣動向調查,每季公布燈號,於2011年停辦,龔明鑫表示,此次編製房地產景氣對策信號會了解當年停編原因。至於這項指標是否也會反映各區房地產景氣?龔明鑫說,房地產在不同區域變化確實很大,是否編區域性房地產景氣指標,也是研議重點。近年房地產業者也有相關指標,何以國發會還要編製?龔明鑫表示:「由公部門來編這項指標比較公開透明吧!」
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百貨周年慶開打 新光三越電商美麗台挹注全檔目標上看200億元
精品百貨、台中百貨周年慶陸續登場,一向被視為百貨景氣指標的新光三越台北南西店周年慶將於10月1日(周四)開打;新光三越全館滿千送百門檻從5,000大降至3,000送300元,且串連新光三越電商beauty STAGE美麗台提前9月24日全站2,000現抵200元、家電滿萬現抵700元,預計可挹注新光三越全檔周年慶目標上看200億元、年增1%。新光三越北區副總李淑娟指出,首波周年慶包括台北南西店、桃園站前店、台中中港店、嘉義、台南中山與高雄等六店,在疫情衝擊全球,台灣周年慶包括化妝品、國際精品、家電等貨源均是最齊全的一年,化妝品光是南西店就達80萬套優惠、最低自四折起。統一時代百貨則首度與高雄夢時代同步周年慶,自9月24日開打以來,全館指定櫃位3,000送400元,首周業績有望激出一成以上成長。而遠東百貨則繼台中大遠百24日開打周年慶之後,包括遠百信義A13、板橋大遠百周年慶均啟動預購,搶賺疫後報復性消費熱潮。遠百指出,2020年周年慶推出全館化妝品九折起、內睡衣八折起、百貨服飾七折起外,亦以韓國物產 展暖身,緊接著10月8日由遠百信義A13等全台各店接力登場,預估全檔目標上看130億元,年增15%。至於購物中心周年慶則以大桃園地區為主,包括台茂、大江購物中心均將於9月底、10月初陸續登場,大江受惠青埔商圈國泰置地廣場開幕人潮外溢效應7月成長13.8%、8月成長13.6%,為了搶客,大江購物中心全館擁52家餐廳在周年慶首七日即推出聯名卡用餐刷卡消費滿1,000即送320元,回饋率達32%,為全台最高。
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政院拍板「紓困3.0」 追加2100億補貼薪資、疫苗研發
行政院長蘇貞昌今(23)日於院會中裁示,將追加紓困3.0預算,共編列2100億元,包含防治經費383億元、紓困振興經費1,717億元,辦理員工薪資與營運資金補貼、疫苗研發採購等,將送至立法院審查。蘇貞昌指出,行政院自4月23日送出第1次追加預算後,3個月以來,總計紓困了超過1200萬人;透過每個月補助艱困企業4成薪,保住近90萬人免於失業,也幫助產業度過低潮,在幾項景氣指標上顯示失業率下降,股市上升、減班休息下降、經濟成長率上升、外銷訂單上升,代表台灣不僅疫情穩定,在之前各項產業創新、轉型措施以及投資臺灣3大方案的超前部署下,加上最近的紓困、振興方案,台灣在全球疫情衝擊下,還能維持整體經濟情勢平穩,相當不容易。儘管如此,蘇貞昌表示,仍有部分製造業、貿易服務業、會展產業、以國外旅客為主的觀光運輸業等,仍持續受到國際局勢衝擊,為賡續協助這些艱困產業,並超前部署各項防疫措施,確保國人健康免受疫情威脅,行政院再度提出第2次追加預算,編列2100億元,包含防治經費383億元、紓困振興經費1717億元,辦理員工薪資與營運資金補貼、疫苗研發採購等。蘇貞昌提醒,紓困預算追加一案送請立法院審議後,除積極與立法院溝通協調外,也務必要對社會大眾妥適說明之前紓困、振興措施的具體成效,以及再次追加預算的必要性與迫切性,讓追加預算案能早日順利通過。